今日，兩市沖高回落繼續(xù)走低，此前資金抱團(tuán)的標(biāo)的，在近期出現(xiàn)連續(xù)的調(diào)整，也直接導(dǎo)致市場恐慌情緒的出現(xiàn)，尤其是午后，多個板塊跳水以及個股殺跌，市場一度一片狼藉。

1月25日新高之后，A股迎來連續(xù)的下跌，創(chuàng)業(yè)板率先展開調(diào)整之下，滬深兩市緊隨其后。1月以來，指數(shù)上漲超過4%，然而本周后四日，指數(shù)下跌已經(jīng)逼近5%。4天的下跌，盡然跌沒開了年一個月的集中上行，硬是走勢了牛市當(dāng)中“股災(zāi)”的感覺。

回顧最兇狠的下跌，“元兇”之一就是流動性收緊的擔(dān)憂。近期央行有關(guān)人士的表態(tài)下，市場有關(guān)流動性收緊的擔(dān)憂油然而生。而去年四季度以來，相對寬松的流動性正式推動指數(shù)不斷上行的主要動力，一旦有收緊，市場的預(yù)期可能就會降低，這也是26日指數(shù)年內(nèi)首次較大幅度調(diào)整的核心因素；除此之外，就是連續(xù)拉升之后，抱團(tuán)資金的瓦解。此前資金抱團(tuán)較多的，主要是白酒、軍工、新能源產(chǎn)業(yè)鏈，但是1月20日之后，這些板塊先后大分化，資金抱團(tuán)也在逐步分散；

不過，我們前面也說過，有關(guān)流動性收緊不是擔(dān)心的核心問題。畢竟在經(jīng)濟(jì)加速復(fù)蘇下，流動性會逐步收緊，但也需要一個過程。而即便后期出現(xiàn)宏觀流動性的絕對收緊，如果是初期，根據(jù)以往的表現(xiàn)，牛市格局還會繼續(xù)，也就是說對趨勢影響不大。而目前，其實流動性僅為邊際收緊，絕對收緊還需時日。

所以，最近市場的下跌，更多的是情緒的宣泄。即從對流動性收緊的擔(dān)憂引發(fā)場內(nèi)短期的恐慌，再到資金抱團(tuán)瓦解帶來的短期較大波動，實際上更多的還是情緒的干擾。而基本面加速恢復(fù)下，目前市場支撐較強(qiáng)，后期業(yè)績繼續(xù)回升下，對市場的支撐和提振依舊。

因此，目前不是應(yīng)該擔(dān)憂的時刻，反而是在指數(shù)的調(diào)整過程中，需要適當(dāng)考慮調(diào)倉換股的時刻。不用刻意減持，只需要對標(biāo)的進(jìn)行調(diào)換。接下來市場的配置可能需要略作調(diào)整以應(yīng)對市場的變化，尤其是要關(guān)注低位、低估值品種。畢竟隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及加速復(fù)蘇，估值回升的趨勢是明顯和明確的，但很多高估值品種經(jīng)歷資金的拉動之后，目前也只能依靠業(yè)績支撐，而如果業(yè)績和估值不能很好的匹配，那么繼續(xù)上行的空間值得商榷。但相反，很多低估值滯漲品種，目前仍有修復(fù)的空間和動力，顯然資金也會尋求新的價值標(biāo)的，銀行等品種還是需要多多留意。