2月18日，國內(nèi)期市大面積收漲，能化品大漲，苯乙烯、短纖、乙二醇漲停，塑料漲逾8%，原油、聚丙烯漲逾7%；黑色系多數(shù)上漲，鐵礦石漲逾7%，焦炭漲逾6%，動(dòng)力煤跌逾3%；有色普漲，滬錫、國際銅、滬銅漲逾5%，滬鋅漲近5%；貴金屬齊跌，滬金跌近3%。

大宗商品市場躁動(dòng) 銅錫價(jià)格創(chuàng)下多年新高

華創(chuàng)證券指出 ，國際大宗商品市場近期的強(qiáng)勢表現(xiàn)受各自供需面提振，但也離不開宏觀環(huán)境的支撐。隨著美國將推出新一輪財(cái)政刺激政策、歐美地區(qū)央行維持寬松和疫苗的普及，市場對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇愈發(fā)樂觀，通脹預(yù)期和市場風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升。盡管金屬庫存進(jìn)入季節(jié)性累庫階段，但庫存積累效率明顯低于市場預(yù)期，金屬全球性顯性庫存依然處于系統(tǒng)性的偏低狀態(tài)，對金屬價(jià)格形成基本面支撐。

南華期貨金屬分析師王仍堅(jiān)分析稱，國內(nèi)春節(jié)期間，海外LME鎳庫存微增，倫鎳則維持震蕩走勢。關(guān)于鎳節(jié)后走勢，鎳自身基本面表現(xiàn)平穩(wěn)，國內(nèi)電解鎳市場體現(xiàn)出一定韌性。同時(shí)，隨著不銹鋼的漲價(jià)，高鎳生鐵價(jià)格也有小幅改善，前期鎳鐵廠減產(chǎn)后庫存壓力有所下降。此外，新能源行業(yè)采購周期提前令硫酸鎳消費(fèi)表現(xiàn)良好、原料較為緊缺。當(dāng)前鎳基本面尚可，一季度供應(yīng)壓力相對較小，但隨著印尼鎳鐵的投產(chǎn)，后續(xù)鎳鐵進(jìn)口壓力或逐步顯現(xiàn)。雖然不銹鋼廠產(chǎn)量高于往年同期，但新能源行情仍存，預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)維持高位。

總的來看，今年不同有色品種之間將出現(xiàn)較大的分化，永安期貨分析稱，受“碳中和”以及消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級的影響，銅、鎳等新能源發(fā)展受益的品種，需求仍有期待。而鋅、鉛等新能源受益較小，偏向于傳統(tǒng)地產(chǎn)、基建、汽車等消費(fèi)領(lǐng)域的品種，需求很難保持高增長，供需格局將更多受到供應(yīng)端的變化。短期受海外經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，通脹預(yù)期抬升的影響，基本金屬價(jià)格均有宏觀上的推動(dòng)力，中期受群體免疫等出現(xiàn)，流動(dòng)性收緊擔(dān)憂的預(yù)期仍會(huì)出現(xiàn)。

化工品或面臨美惡劣天氣帶來的蝴蝶效應(yīng)

美國嚴(yán)寒天氣引發(fā)電力中斷，導(dǎo)致原油產(chǎn)出受到影響，假期間外盤主要商品上漲最多是原油。不過美國作為全球最大的乙烷供應(yīng)端，一旦乙烷到乙烯的裂解環(huán)節(jié)中斷，該鏈條多數(shù)化工品都會(huì)受影響。美國得克薩斯州存在不少乙烯裝置，包括美國臺塑、LyondellBasell、ExxonMobil Baytown等，嚴(yán)寒天氣下工廠出現(xiàn)關(guān)閉和設(shè)備故障，美國化工品供應(yīng)也存在減少預(yù)期。

此外日本福島海岸發(fā)生7.3級地震，導(dǎo)致日本東北部十幾家燃煤和燃?xì)獍l(fā)電廠關(guān)閉。地震后，ENEOS在仙臺也關(guān)閉了為14.5萬桶/天的煉油廠，三井公司確認(rèn)關(guān)閉千葉裂解裝置，年產(chǎn)乙烯61.2萬噸，丙烯33萬噸。對烯烴產(chǎn)業(yè)鏈（PE、PP）原料端造成一定影響。

涉及到上市化工期貨方面，苯乙烯外盤裝置的檢修是慣例檢修，但這次影響可能會(huì)加大檢修的時(shí)間及數(shù)量。而韓國的乙二醇部分裝置于假期內(nèi)停車，因預(yù)期進(jìn)口的原料可能要減少。而不可抗力等影響，歐美PVC(8000, 335.00, 4.37%)相關(guān)裝置生產(chǎn)負(fù)荷再次下降，3月份全球PVC原本供應(yīng)緊張的局勢驟然收緊，引發(fā)市場看漲情緒增加，中國春節(jié)假期期間印度市場價(jià)格大漲超過50美元/噸?！?/p>