生益電子（688183.SH）正式登陸科創(chuàng)板上市，成為分拆上市新規(guī)落地以來，A股首家分拆上市公司。生益電子本次上市發(fā)行價為12.42元/股，發(fā)行市盈率23.44倍，截至發(fā)稿，該股股價漲76.33%，報21.9元/股，總市值182億元。

公告顯示，本次公開發(fā)行新股1.66億股，約占發(fā)行后總股本的20%，預(yù)計(jì)募集資金總額20.66億元，扣除預(yù)計(jì)發(fā)行費(fèi)用9130.2萬元（不含稅），預(yù)計(jì)募集資金凈額為19.75億元，將分別投向東城工廠（四期）5G 應(yīng)用領(lǐng)域高速高密印制電路板擴(kuò)建升級項(xiàng)目、吉安工廠（二期）多層印制電路板建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充營運(yùn)資金項(xiàng)目。

股權(quán)方面，招股書顯示，本次發(fā)行前，生益科技持有生益電子78.665%股份，是生益電子的控股股東。本次發(fā)行后，生益科技仍持有生益電子62.93%股份，是生益電子的控股股東，對其具有控制權(quán)，合并其財務(wù)報表。

截至2020年12月31日，生益科技對生益電子投資額9.8億元，占生益科技最近一期（2019年12月31日）經(jīng)審計(jì)歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)的11.1%。

據(jù)了解，生益電子成立于1985年，主要從事各類印制電路板的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要通過核心技術(shù)為客戶提供定制化PCB產(chǎn)品來獲取合理利潤，即采購覆銅板、半固化片、金鹽、銅球、銅箔、干膜和油墨等原材料和相關(guān)輔料，利用公司的核心技術(shù)生產(chǎn)出符合客戶要求的PCB產(chǎn)品，銷售給境內(nèi)外客戶。

生益電子的主要客戶包括華為、中興康訊、三星電子、IBM、浪潮信息、烽火通信、諾基亞等國內(nèi)外知名品牌。其中，華為是其第一大客戶，招股書顯示，2017年-2019年以及2020年上半年，生益電子對華為旗下公司的銷售金額分別約為6.22億元、6.44億元、13.81億元和9.25億元，分別占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的37.11%、32.03%、45.37%、49.3%。

研發(fā)方面，生益電子目前擁有 PCB 產(chǎn)品制造領(lǐng)域的完整技術(shù)體系和自主知識產(chǎn)權(quán)。截至 2020 年末，公司已經(jīng)獲得了150項(xiàng)發(fā)明專利，制定了 6 項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及規(guī)范。

招股書披露，2017年-2019年以及2020年上半年，生益電子研發(fā)費(fèi)用分別為9323.24 萬元、1.11億元、1.42億元和8715.21 萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為5.56%、5.51%、4.68%和4.65%。

經(jīng)營方面，2017年~2019年，生益電子實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為17.11億元、20.54億元和30.96億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別約為1.38億元、2.13億元和4.41億元。根據(jù)經(jīng)審閱的 2020 年 1-9 月經(jīng)營成果及經(jīng)營狀況，生益電子預(yù)計(jì)，2020 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.48億元-38.19億元，同比增幅17.83%-23.33%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.11億元-5.7億元，同比增幅15.8%至 29.28%。

值得注意的是，生益電子A股上市之后，鐵建重工、成大生物、廈鎢新能等6股將緊隨其后，目前上述6支分拆上市股均已上會并獲得通過。