經(jīng)歷了結(jié)構(gòu)性震蕩整理之后，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，隨著流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的逐步減弱，業(yè)績(jī)提振以及估值抬升有望成為A股向好的主要力量。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月25日，滬深兩市共有367家公司公布了2020年度業(yè)績(jī)快報(bào)。

“上市公司年報(bào)的好壞直接影響到了投資者接下來(lái)的投資動(dòng)向，業(yè)績(jī)向好的行業(yè)和公司因此會(huì)獲得資金的持續(xù)流入，成為資金抱團(tuán)的重點(diǎn)對(duì)象。建議尋找業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高、具備持續(xù)增長(zhǎng)潛力或者業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)大幅超預(yù)期的標(biāo)的進(jìn)行投資?！彼侥寂排啪W(wǎng)研究員朱圣表示。

從凈利潤(rùn)來(lái)看，在已公布2020年度業(yè)績(jī)快報(bào)的367家公司中，2020年凈利潤(rùn)超1億元的公司達(dá)290家，占比79.02%，15家公司2020年凈利潤(rùn)超100億元，招商銀行以973.42億元的2020年凈利潤(rùn)暫居首位，緊隨其后的興業(yè)銀行，2020年凈利潤(rùn)為666.26億元，浦發(fā)銀行2020年凈利潤(rùn)也在500億元以上，達(dá)到583.25億元。

凈利潤(rùn)同比增幅方面，在已公布2020年度業(yè)績(jī)快報(bào)的367家公司中，有288家公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比78.47%。其中，30家公司2020年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均超100%，之江生物、銀禧科技、御家匯、三維工程、高科石化、天華超凈、信隆健康等7家公司2020年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均在200%以上。

進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，上述30家2020年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超100%的公司，扎堆在電子、醫(yī)藥生物和化工等三大申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)，分別為9家、6家、6家。

榕樹(shù)投資基金經(jīng)理助理黃安麟表示，目前的業(yè)績(jī)快報(bào)披露相當(dāng)于是給投資者對(duì)于2020年四季度預(yù)期的一個(gè)印證，因此業(yè)績(jī)是否超預(yù)期是否低于預(yù)期都會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生短期的一些影響。從投資的角度來(lái)說(shuō)，年度快報(bào)代表的是過(guò)去公司經(jīng)營(yíng)的業(yè)績(jī)水平，而投資往往是投未來(lái)，因此我們需要從這些公司中做區(qū)分，找到業(yè)績(jī)?cè)谖磥?lái)能夠有持續(xù)增長(zhǎng)的公司進(jìn)行投資。

可以看到，與業(yè)績(jī)“齊飛”的還有公司股價(jià)。2月18日以來(lái)截至2月25日的6個(gè)交易日中，上述288家2020年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的公司中，有206家公司股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，占比71.53%，同期上證指數(shù)跌幅接近2%。興化股份、漫步者、力星股份、富淼科技、思源電氣等5只個(gè)股期間累計(jì)漲幅均在20%以上。

方信財(cái)富投資基金經(jīng)理郝心明表示，業(yè)績(jī)快報(bào)披露后是否超預(yù)期對(duì)股價(jià)有直接的影響，績(jī)優(yōu)股能否啟動(dòng)還要看市場(chǎng)風(fēng)格偏好，業(yè)績(jī)能否長(zhǎng)期持續(xù)，相對(duì)于其他績(jī)優(yōu)股的性價(jià)比等等，各個(gè)行業(yè)都有核心價(jià)值股，凡是符合估值合理，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性能夠持續(xù)，相對(duì)于其他行業(yè)性價(jià)比更優(yōu)的賽道核心股就是首選。

對(duì)于績(jī)優(yōu)股接下來(lái)的表現(xiàn)，奶酪基金基金經(jīng)理莊宏?yáng)|表示，需要結(jié)合估值來(lái)看，對(duì)于估值溢價(jià)處于高位的公司，如果業(yè)績(jī)兌現(xiàn)不達(dá)預(yù)期，可能會(huì)有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于像地產(chǎn)、銀行、保險(xiǎn)等板塊中估值較低的優(yōu)質(zhì)龍頭，如果業(yè)績(jī)好于預(yù)期，則可能會(huì)有催化作用。我們更多從實(shí)業(yè)的角度出發(fā)，自上而下尋找成長(zhǎng)期和成熟期的行業(yè)中，競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定，有較高競(jìng)爭(zhēng)壁壘，現(xiàn)金流好的企業(yè)，同時(shí)采用現(xiàn)金流折現(xiàn)方法對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行定量評(píng)估，選擇估值合理、風(fēng)險(xiǎn)收益比良好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行投資。

表：2月18日以來(lái)漲幅超15%的績(jī)優(yōu)股一覽