進(jìn)入3月份，雖然大盤(pán)進(jìn)入震蕩調(diào)整走勢(shì)行情，但是兩融資金卻并未出現(xiàn)太大的變化。截至3月5日，滬深兩市兩融余額為16680.91億元，較2月份最后一個(gè)交易日（2月26日）減少19.69億元，其中，融資余額為15262.56億元，融券余額為1418.35億元。

在3月份的首周期間，有12個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)獲得融資客加倉(cāng)，其中，有色金屬、化工、鋼鐵、銀行四大行業(yè)期間獲融資客凈買(mǎi)入金額居前，期間凈買(mǎi)入額分別為15.91億元、10.47億元、6.46億元、4.95億元。食品飲料、電子、電氣設(shè)備三個(gè)行業(yè)獲融資客凈賣(mài)出前三，期間凈賣(mài)出額均超10億元。

對(duì)此，私募排排網(wǎng)研究員葉遠(yuǎn)聲表示，融資客的資金成本相對(duì)較高，因此融資客投資周期短、偏向于選擇當(dāng)下市場(chǎng)熱點(diǎn)進(jìn)行布局，以此來(lái)獲得可確定性的短期收益。有色金屬、化工、鋼鐵以及銀行均屬于順周期板塊，隨著疫情逐漸得到控制，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明朗，順周期板塊經(jīng)營(yíng)環(huán)境會(huì)得到改善，對(duì)業(yè)績(jī)提升有明顯的提振作用，因此，整體估值一直偏低，具有足夠的安全邊際的順周期板塊成了當(dāng)下市場(chǎng)熱點(diǎn)，受到了融資客的追捧。

龍贏富澤資產(chǎn)高級(jí)研究員宋海躍認(rèn)為，融資客的行業(yè)布局反映出當(dāng)下市場(chǎng)風(fēng)格的變化。估值修復(fù)帶來(lái)的“蹺蹺板”效應(yīng)之下，像稀土有色、鋼鐵等受益于順周期、通貨膨脹、補(bǔ)庫(kù)存等方向已經(jīng)成為近期最強(qiáng)，銀行、保險(xiǎn)等經(jīng)濟(jì)晴雨表的大金融方向也有動(dòng)作。融資客們作為市場(chǎng)中最活躍、最敏感的資金正體現(xiàn)了當(dāng)前的市場(chǎng)變化。

“對(duì)于周期股而言，目前的價(jià)格已經(jīng)由因貨幣超發(fā)帶來(lái)的泡沫性上漲轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇需求回升帶來(lái)的內(nèi)生性上漲，但自2020年起價(jià)格已經(jīng)有相當(dāng)?shù)臐q幅，未來(lái)的價(jià)格上行邊際空間在收窄，所以，投資者的預(yù)期不要太高。對(duì)于銀行板塊而言，行業(yè)整體估值不高，在市場(chǎng)高低互換的背景下，具有明顯的配置優(yōu)勢(shì)?！本逎赏顿Y董事長(zhǎng)馬澄告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。

個(gè)股來(lái)看，共有833只標(biāo)的在3月份首周呈現(xiàn)融資凈買(mǎi)入狀態(tài)，其中有13只標(biāo)的期間融資凈買(mǎi)入額超均2億元。具體來(lái)看，招商銀行期間融資凈買(mǎi)入額位居首位，為11億元，紫金礦業(yè)、恒逸石化、中國(guó)銀行分別為4.85億元、4.62億元、4.16億元，華東醫(yī)藥、洛陽(yáng)鉬業(yè)、京東方A、桐昆股份、包鋼股份、金力永磁、極米科技、彩虹股份、廈門(mén)鎢業(yè)等9只個(gè)股期間融資凈買(mǎi)入額均超2億元，上述13只個(gè)股期間合計(jì)獲融資凈買(mǎi)入達(dá)51.36億元。此外，寧德時(shí)代、TCL科技、復(fù)星醫(yī)藥、中國(guó)平安、五糧液等5只個(gè)股融資客凈賣(mài)出額居前，期間凈賣(mài)出額均超3億元。

融資客增持標(biāo)的股呈現(xiàn)了不錯(cuò)的市場(chǎng)表現(xiàn)，3月份以來(lái)，截至3月8日收盤(pán)，上周被融資客增持的833只標(biāo)的中有519只標(biāo)的股期間實(shí)現(xiàn)上漲，占比超六成。其中，仁東控股領(lǐng)漲，期間累計(jì)漲幅達(dá)66.90%，一拖股份和章源鎢業(yè)次之，期間累計(jì)漲幅分別為52.24%、50.64%，華資實(shí)業(yè)、深圳能源、秋田微、湯臣倍健等4只個(gè)股期間累計(jì)漲幅均超25%。

關(guān)于后市，中泰證券表示，A股即將進(jìn)入年報(bào)密集披露期，以及一季報(bào)預(yù)告密集披露期，疊加2月宏觀數(shù)據(jù)披露較少，市場(chǎng)情緒受貨幣政策收緊影響，高股息、低估值、業(yè)績(jī)向好的標(biāo)的有望受益。

進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，截至3月8日，上述833家上市公司中已有19家公司率先披露了2020年年報(bào)業(yè)績(jī)，其中有11家公司2020年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，具體來(lái)看，湯臣倍健、吉鑫科技、極米科技等3家公司報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)居前，分別增長(zhǎng)472.03%、261.06%、187.94%。

表：上周獲融資客增持且已經(jīng)披露2020年年報(bào)股一覽