翻看上市公司年報，其不僅對全年業(yè)績表現(xiàn)進行了公布，還透露了機構投資者們報告期內(nèi)的持倉動向。在3月15日最新披露的中航機電年報中，知名私募高毅資產(chǎn)的明星基金經(jīng)理馮柳所掌管的基金已退出其前十大流通股名單。不過，馮柳對化妝品行業(yè)的關注度卻在持續(xù)，年報顯示，自去年二季度建倉上海家化，今年一季度仍持續(xù)持倉。同時，從大宗交易數(shù)據(jù)來看，今年一季度馮柳很有可能對醫(yī)美概念股華熙生物也進行了上億元的買進操作。

與馮柳大規(guī)模減持制造業(yè)公司不同，同為高毅資產(chǎn)明星基金經(jīng)理的鄧曉峰卻對制造業(yè)態(tài)度積極，其在2020年四季度對同為制造業(yè)公司的中航重機、利安隆進行了增持或繼續(xù)持有操作。

馮柳退出中航機電前十大股東

截至3月15日，經(jīng)過了近兩個月的披露期，正式公布2020年年報的上市A股已有145家，隨之而來的，明星私募們的持倉情況也終于得以顯現(xiàn)。

3月15日，中航機電發(fā)布年報，營業(yè)收入同比增長0.76%，凈利潤同比增長11.85%，雖然業(yè)績的成長性相比2020年前三個報告期均有所提升，但觀察公司2020年四季度的大股東持倉情況，備受投資者關注的私募大佬馮柳已經(jīng)退出了公司的前十大股東席位。

翻看中航機電前幾期的財報，2020年一季度，馮柳以6150萬股的持倉新進成為了公司的第六大股東。同年二季度，馮柳繼續(xù)對中航機電進行了增持，季度末的持倉股數(shù)為13800萬股，排位也進一步上升，成為了公司的第三大股東。但三季度，馮柳開始對其減倉，截至三季度末合計減持了2300萬股，11500萬股的持倉位居公司第四大股東，而隨著時間進入四季度，馮柳再次對其進行了大規(guī)模的減持，剛剛“出爐”的年報顯示，馮柳已經(jīng)退出了中航機電的前十大股東之席?！都t周刊》記者通過對中航機電的二級市場走勢進行復盤發(fā)現(xiàn)，2020年內(nèi)該公司累計漲幅為66.42%，通過近1年的持倉，馮柳顯然會由此獲得不菲的收益。

表1：中航機電2020年各期財報業(yè)績變動情況

表2：高毅鄰山1號遠望基金2020年各季度部分公司持倉情況

注：以上持股均指上市公司披露的前十大流通股持倉數(shù)據(jù)。

馮柳一季度或?qū)θA熙生物進行了建倉

對制造業(yè)公司大幅減持的同時，馮柳似乎對化妝品板塊報以了極大的興趣。繼2月3日上海家化年報披露馮柳繼續(xù)對其進行持倉外，2月9日，華熙生物發(fā)生了一筆金額高達1.61億元的交易，買入方來自國信證券股份有限公司深圳振華路營業(yè)部，而此席位一直被市場猜測為是馮柳的交易席位，且從交易金額看，過億元的成交額也很難為小資金所為。

化妝品行業(yè)無疑是一個利潤和潛力均十分巨大的行業(yè)，大部分的女性幾乎每天都要用，而隨著經(jīng)濟條件的改善，越來越多的職場男性也開始有了對化妝品的需求。且從盈利能力來看，終端美容醫(yī)院一針比較好的玻尿酸價格高達8000元甚至更高，但成本據(jù)悉則只有不到100元。2月26日，華熙生物已提前公布了2020年業(yè)績快報，營業(yè)收入和凈利潤分別同比實現(xiàn)了39.6%和10.5%的增長，分季度看，Q1~Q4營業(yè)收入同比增速分別為3.5%、27.66%、35.65%、73.24%。凈利潤同比增速分別為0.77%、0.74%、12.78%、22.94%，顯然隨著疫情緩和及美妝板塊進一步發(fā)力，四季度單季公司營收和利潤增速均進一步實現(xiàn)了提速。

中金公司認為，華熙生物作為玻尿酸全產(chǎn)業(yè)鏈布局的稀缺標的，上市以來已成功實現(xiàn)由原料制造商向C端品牌商的成長邏輯切換，現(xiàn)階段，隨著潤百顏等C端品牌規(guī)模突破5億元量級，公司已進入了品牌精細化運作和向上突破的關鍵時期。

細分業(yè)務來看，中金公司分析認為，其美妝及食品板塊，隨著現(xiàn)階段持續(xù)強化供應鏈體系，并加大中后臺支持能力建設，未來有望支撐其主品牌潤百顏進一步向上突破。品牌孵化能力在第二梯隊品牌之間的復制，以及食品級玻尿酸終端產(chǎn)品的落地培育亦有望帶來增量；醫(yī)美板塊隨著娃娃針等新品市場培育的推進和后續(xù)產(chǎn)品線的進一步拓展，有望分享國內(nèi)醫(yī)美市場快速成長紅利；原料業(yè)務2020年主要受海外疫情擾動，但隨著疫情的逐步緩和及食品級原料訂單的進一步放量，預期也有望逐步回歸常態(tài)增長。

不過，牛年以來機構集中看好的核心資產(chǎn)集體回調(diào)，華熙生物股價也隨之出現(xiàn)了29.64%的大幅回撤，以3月12日147.05元的收盤價與2月9日馮柳通過大宗交易平臺買入公司股份的160.97元的成交價對比，目前已出現(xiàn)了1392萬元的浮虧。

鄧曉峰繼續(xù)青睞制造業(yè)公司

同樣身為高毅資產(chǎn)旗下的明星基金經(jīng)理，鄧曉峰的2020年四季度的持倉圖譜也在隨著年報的公布逐漸浮現(xiàn)。3月12日，中航重機發(fā)布年報，在馮柳大規(guī)模減持制造業(yè)的同時，鄧曉峰卻進一步對之前即重倉的中航重機給予了增持，自2020年三季度高毅曉峰2號致信基金以923.37萬股的持倉新晉升為公司第九大流通股股東后，四季度鄧曉峰再度加倉141.28萬股，不過從排名來看，因為香港中央結算有限公司的大幅增持，鄧曉峰的持倉排名有所下降，位居公司第十大流通股股東。

中航重機被譽為“中國航空工業(yè)第一股”，是中國軍用航空航發(fā)鍛件龍頭，產(chǎn)品幾乎覆蓋國內(nèi)所有飛機和發(fā)動機型號。年報顯示，公司2020年營業(yè)收入和凈利潤分別同比增長了1.92%和24.91%。不過，即使成長性優(yōu)異且被機構看好，該公司今年以來也仍難逃回調(diào)的“魔爪”，自1月6日盤中創(chuàng)出26元的高點后，截至3月14日收盤，累計跌幅已高達36.13%。

此外，同樣在三季度期間被鄧曉峰建倉的利安隆也于3月9日發(fā)布了年報，鄧曉峰的高毅曉峰2號致信基金依然位居其前十大股東之列，持股數(shù)量較之前未發(fā)生改變。觀察其二級市場表現(xiàn)，三季度鄧曉峰對其建倉后，公司四季度股價斬獲了23.25%的階段漲幅，但今年以來利安隆的走勢也出現(xiàn)了較大的震蕩，年初至3月8日一度下挫超過10%，不過近期股價已重回升勢，目前已基本收回了年初以來回調(diào)的失地。

表3：高毅曉峰2號致信基金2020年各季度部分公司持倉情況

注：以上持股均指上市公司披露的前十大流通股持倉數(shù)據(jù)。