今日，滬深兩市雙雙高開，開盤后震蕩上行，盤中多有反復(fù)，但總體保持上行趨勢。盤面上看，行業(yè)與概念板塊漲跌不一，“喝酒吃藥”行情卷土重來，化工、造紙、降解塑料等題材標(biāo)的也表現(xiàn)突出。

當(dāng)日的反彈過程中，延續(xù)了近期核心資產(chǎn)連續(xù)回升的態(tài)勢，比如貴州茅臺為代表的白酒板塊，個股方面，諸如寧德時代等，當(dāng)然還包括部分醫(yī)藥美容概念股等，基本上都是大家伙以及此前的核心資產(chǎn)品種。而另一方面，反彈比較好的，還有業(yè)績提振下的化工等板塊。

所以，這兩日市場的向好主要集中在核心資產(chǎn)以及業(yè)績增長這兩條主線上。不過我們也注意到，在反彈的過程中，核心資產(chǎn)上行的力度并不大，而兩市回升過程中，動力也略顯不足，成交遲遲不能有效釋放。這也或預(yù)示著，這里的回升仍有反復(fù)。

對于核心資產(chǎn)來說，中長期應(yīng)該還是資金追逐的主要對象，但從調(diào)整的時間和空間看，仍有反復(fù)的需求。而且從歷史行情去看，在復(fù)蘇過程中的調(diào)整之后，實際上很少有板塊延續(xù)強勢的。而抱團(tuán)品種在調(diào)整前大幅走高，但調(diào)整之后連續(xù)走低，后期市場回升下或難有大幅上漲，更多的還是反彈以及反復(fù)。

而當(dāng)前時刻，最有反彈以及上行基礎(chǔ)和熱情的，可能還是業(yè)績股。證券時報·數(shù)據(jù)寶最新統(tǒng)計顯示，兩市已有79家上市公司披露了2021年第一季度的凈利潤增長情況，其中業(yè)績向好(包括預(yù)增、扭虧、略增、續(xù)盈)個股共76只，預(yù)減個股1只，續(xù)虧個股2只，業(yè)績向好個股占比96%。而最近，化工等業(yè)績板塊明顯表現(xiàn)搶眼，焦作萬方的業(yè)績股實際上也是提前走強。所以，這個角度，應(yīng)該還有更大的空間和機會可挖。更何況，在流動性驅(qū)動減弱之下，基本面的驅(qū)動或?qū)⒊蔀槭袌鱿蚝玫男碌尿?qū)動力和核心力量。

至于市場，指數(shù)的調(diào)整已經(jīng)接近尾聲，但是市場整體的調(diào)整并不充分。指數(shù)仍有反復(fù)，個股也仍有下行的可能，在沒有明顯的企穩(wěn)信號出現(xiàn)之前，對當(dāng)前的反彈不應(yīng)抱有過大的期望。當(dāng)然，也同樣是這個時候，個股博弈的機會依舊。

當(dāng)然，還需要強調(diào)的是，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及流動性保持穩(wěn)定之際，市場牛市格局并未改變，只不過在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入中后期以及流動性持續(xù)邊際收緊下，牛市已經(jīng)進(jìn)入了后期。這個時期，需耐心等待新的介入點，同時重點關(guān)注幾個方向：1、金融股，其中重點跟蹤銀行。復(fù)蘇后期銀行業(yè)績改善，資產(chǎn)質(zhì)量提升，再加上流動性收緊導(dǎo)致資金轉(zhuǎn)向低估值洼地避險，所以相對低估值的金融板塊可能會吸引更多的機構(gòu)資金；2、部分周期股，比如有色等。因為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還未結(jié)束，所以周期股仍有相對收益的機會，但此時不宜重倉參與，跟多關(guān)注有色等同事具有催化題材的提振；3、消費當(dāng)中的核心龍頭品種。牛市并未結(jié)束，估值不會一直到底，而且消費股性價比相對較高，資金承載能力較強，也是基金被動配置的最佳選擇之一。