今日，A股三大指數(shù)開盤漲跌不一，開盤后三大指數(shù)沖高，創(chuàng)指一度漲逾2%，板塊方面，電力、鋼鐵板塊拉升，白酒板塊異動，面板板塊走高；盤中，指數(shù)沖高回落，創(chuàng)指、深成指一度雙雙翻綠，資金避險情緒升溫；臨近午盤，三大指數(shù)回暖。午后，指數(shù)繼續(xù)震蕩上行，銀行券商等重新走高，帶動指數(shù)保持強勢。

需要注意的是，除了貴州茅臺等頭部抱團品種外，今日基本上屬于普漲格局。而近期無論是普漲還是下跌中個股的表現(xiàn)，其實都是可圈可點的，這也再一次說明了目前市場經(jīng)歷連續(xù)的下次之后，其實情緒是在逐步回升的。而個股機會的增加，也表明當(dāng)前時刻，資金觀望情緒也開始有了提升的趨勢。不過，從周線看，滬指出現(xiàn)了5連陰，雖然其中一周是“假陰線”，但這種走勢其實殺傷力還是很大的，不過歷史此類走勢看，指數(shù)并非從此一蹶不振，而是連跌后震蕩回升為主。

回顧近期導(dǎo)致指數(shù)調(diào)整的核心因素，除了高估值的承壓之外，其實也包括近期經(jīng)濟復(fù)蘇后期下利率的不斷上行。高估值的承壓之下，抱團的核心資產(chǎn)不斷走低，股價連續(xù)下行拖累指數(shù)走低。而利率上行之下，對于權(quán)益類資產(chǎn)也是形成較大的壓力。當(dāng)前趨勢看，美債利率上行仍有空間，所以市場仍有反復(fù)，但好的是，目前國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇過程中，A股上市公司業(yè)績不斷回升，有望在基本面的支撐下，繼續(xù)帶動會場的走高。況且，經(jīng)歷近期階段的調(diào)整之后，市場風(fēng)險逐步釋放，情緒也開始回升，對于各種抑制市場上行的因素也逐步消化，可以說階段性最困難時期已經(jīng)過去。

再次回到盤面，這一輪下跌以來，穿越這個上行和整理的，主要以銀行板塊為主，而該板塊最核心的看點就是經(jīng)營的改善以及業(yè)績的回升。所以，在流動性驅(qū)動逐步減弱之下，實際上業(yè)績驅(qū)動或是新的動力。所以，在基本面仍然向好之際，這里的調(diào)整仍有一定的支撐。也就是說，指數(shù)下行空間已經(jīng)不大，更多的僅是個股還仍有反復(fù)。

整體看，對于市場向好的趨勢來說，目前并沒有瓦解。在經(jīng)濟加速復(fù)蘇以及流動性保持穩(wěn)定下，牛市依舊保持，只不過隨著經(jīng)濟復(fù)蘇進(jìn)入后期、流動性邊際收緊以及實質(zhì)收緊的趨勢下，牛市也將進(jìn)入到后期。對于風(fēng)險偏好較低的投資者，整體性的倉位還是需要謹(jǐn)慎。而對于風(fēng)險偏適當(dāng)?shù)耐顿Y者，還可耐心等待牛市后期的重要機會，也就是說指數(shù)還有繼續(xù)上行的空間，但很可能是部分板塊以及結(jié)構(gòu)性的行情。

所以，牛市后期建議重點關(guān)注幾個方向：1、金融股，其中重點跟蹤銀行。復(fù)蘇后期銀行業(yè)績改善，資產(chǎn)質(zhì)量提升，再加上流動性收緊導(dǎo)致資金轉(zhuǎn)向低估值洼地避險，所以相對低估值的金融板塊可能會吸引更多的機構(gòu)資金；2、部分周期股，比如有色等。因為經(jīng)濟復(fù)蘇還未結(jié)束，所以周期股仍有相對收益的機會，但此時不宜重倉參與，跟多關(guān)注有色等同事具有催化題材的提振；3、消費當(dāng)中的核心龍頭品種。牛市并未結(jié)束，估值不會一直到底，而且消費股性價比相對較高，資金承載能力較強，也是基金被動配置的最佳選擇之一。