今日，A股三大指數(shù)開盤漲跌不一，開盤后三大指數(shù)沖高，創(chuàng)指一度漲逾2%，板塊方面，電力、鋼鐵板塊拉升，白酒板塊異動(dòng)，面板板塊走高；盤中，指數(shù)沖高回落，創(chuàng)指、深成指一度雙雙翻綠，資金避險(xiǎn)情緒升溫；臨近午盤，三大指數(shù)回暖。午后，指數(shù)繼續(xù)震蕩上行，銀行券商等重新走高，帶動(dòng)指數(shù)保持強(qiáng)勢(shì)。

需要注意的是，除了貴州茅臺(tái)等頭部抱團(tuán)品種外，今日基本上屬于普漲格局。而近期無論是普漲還是下跌中個(gè)股的表現(xiàn)，其實(shí)都是可圈可點(diǎn)的，這也再一次說明了目前市場(chǎng)經(jīng)歷連續(xù)的下次之后，其實(shí)情緒是在逐步回升的。而個(gè)股機(jī)會(huì)的增加，也表明當(dāng)前時(shí)刻，資金觀望情緒也開始有了提升的趨勢(shì)。不過，從周線看，滬指出現(xiàn)了5連陰，雖然其中一周是“假陰線”，但這種走勢(shì)其實(shí)殺傷力還是很大的，不過歷史此類走勢(shì)看，指數(shù)并非從此一蹶不振，而是連跌后震蕩回升為主。

回顧近期導(dǎo)致指數(shù)調(diào)整的核心因素，除了高估值的承壓之外，其實(shí)也包括近期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后期下利率的不斷上行。高估值的承壓之下，抱團(tuán)的核心資產(chǎn)不斷走低，股價(jià)連續(xù)下行拖累指數(shù)走低。而利率上行之下，對(duì)于權(quán)益類資產(chǎn)也是形成較大的壓力。當(dāng)前趨勢(shì)看，美債利率上行仍有空間，所以市場(chǎng)仍有反復(fù)，但好的是，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中，A股上市公司業(yè)績(jī)不斷回升，有望在基本面的支撐下，繼續(xù)帶動(dòng)會(huì)場(chǎng)的走高。況且，經(jīng)歷近期階段的調(diào)整之后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放，情緒也開始回升，對(duì)于各種抑制市場(chǎng)上行的因素也逐步消化，可以說階段性最困難時(shí)期已經(jīng)過去。

再次回到盤面，這一輪下跌以來，穿越這個(gè)上行和整理的，主要以銀行板塊為主，而該板塊最核心的看點(diǎn)就是經(jīng)營(yíng)的改善以及業(yè)績(jī)的回升。所以，在流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)逐步減弱之下，實(shí)際上業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)或是新的動(dòng)力。所以，在基本面仍然向好之際，這里的調(diào)整仍有一定的支撐。也就是說，指數(shù)下行空間已經(jīng)不大，更多的僅是個(gè)股還仍有反復(fù)。

整體看，對(duì)于市場(chǎng)向好的趨勢(shì)來說，目前并沒有瓦解。在經(jīng)濟(jì)加速復(fù)蘇以及流動(dòng)性保持穩(wěn)定下，牛市依舊保持，只不過隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入后期、流動(dòng)性邊際收緊以及實(shí)質(zhì)收緊的趨勢(shì)下，牛市也將進(jìn)入到后期。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者，整體性的倉位還是需要謹(jǐn)慎。而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏適當(dāng)?shù)耐顿Y者，還可耐心等待牛市后期的重要機(jī)會(huì)，也就是說指數(shù)還有繼續(xù)上行的空間，但很可能是部分板塊以及結(jié)構(gòu)性的行情。

所以，牛市后期建議重點(diǎn)關(guān)注幾個(gè)方向：1、金融股，其中重點(diǎn)跟蹤銀行。復(fù)蘇后期銀行業(yè)績(jī)改善，資產(chǎn)質(zhì)量提升，再加上流動(dòng)性收緊導(dǎo)致資金轉(zhuǎn)向低估值洼地避險(xiǎn)，所以相對(duì)低估值的金融板塊可能會(huì)吸引更多的機(jī)構(gòu)資金；2、部分周期股，比如有色等。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇還未結(jié)束，所以周期股仍有相對(duì)收益的機(jī)會(huì)，但此時(shí)不宜重倉參與，跟多關(guān)注有色等同事具有催化題材的提振；3、消費(fèi)當(dāng)中的核心龍頭品種。牛市并未結(jié)束，估值不會(huì)一直到底，而且消費(fèi)股性價(jià)比相對(duì)較高，資金承載能力較強(qiáng)，也是基金被動(dòng)配置的最佳選擇之一。