能源：聚焦綠色能源主線，改變傳統(tǒng)能源結(jié)構(gòu)

推進(jìn)能源革命，構(gòu)建現(xiàn)代化能源體系。十四五規(guī)劃提出推進(jìn)能源革命，建設(shè)清潔低碳、安全高效的能源體系，提高能源供給保障能力。在十三五規(guī)劃的基礎(chǔ)上，十四五規(guī)劃進(jìn)一步提出加快發(fā)展非化石能源，非化石能源占能源消費(fèi)總量比重提高到20%左右，大力提升風(fēng)電、光伏發(fā)電規(guī)模。此外在能源運(yùn)輸和儲(chǔ)存方面，十四五規(guī)劃著重強(qiáng)調(diào)了特高壓輸電、新能源儲(chǔ)能等方面。

碳排放方面，十四五進(jìn)行了更加嚴(yán)格和明確的規(guī)劃。十三五規(guī)劃提出要有效控制電力、鋼鐵、建材、化工等重點(diǎn)行業(yè)碳排放，推進(jìn)工業(yè)、能源、建筑、交通等重點(diǎn)領(lǐng)域低碳發(fā)展，支持優(yōu)化開發(fā)區(qū)域率先實(shí)現(xiàn)碳排放達(dá)到峰值。十四五規(guī)劃則首次提出制定2030年前碳排放達(dá)峰行動(dòng)方案，完善能源消費(fèi)總量和強(qiáng)度雙控制度，重點(diǎn)控制化石能源消費(fèi)，實(shí)施以碳強(qiáng)度控制為主、碳排放總量控制為輔的制度，支持有條件的地方和重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)企業(yè)率先達(dá)到碳排放峰值，推動(dòng)能源清潔低碳安全高效利用，深入推進(jìn)工業(yè)、建筑、交通等領(lǐng)域低碳轉(zhuǎn)型，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。除此之外，相較于十三五規(guī)劃在重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)嵭信漕~管理制度，十四五規(guī)劃要求全面實(shí)行排污許可制，實(shí)現(xiàn)所有固定污染源排污許可證核發(fā)，推動(dòng)工業(yè)污染源限期達(dá)標(biāo)排放，推進(jìn)排污權(quán)、用能權(quán)、用水權(quán)、碳排放權(quán)市場(chǎng)化交易。

提出整體框架，加快實(shí)施低碳綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。相較于十三五規(guī)劃重點(diǎn)在資源節(jié)約保護(hù)、發(fā)展綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)等，十四五規(guī)劃在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步提出加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型的整體框架，從全面提高資源利用效率、構(gòu)建資源循環(huán)利用體系、大力發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)、構(gòu)建綠色發(fā)展政策體系入手，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和生態(tài)環(huán)境高水平保護(hù)。

能源革命帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，新舊產(chǎn)業(yè)共振，誕生三條投資主線。

對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)而言，碳中和將產(chǎn)業(yè)引入飛速增長(zhǎng)的快車道。以清潔能源為主導(dǎo)的能源供給格局，不僅直接推動(dòng)風(fēng)光發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，也將為儲(chǔ)能、特高壓等中間環(huán)節(jié)創(chuàng)造巨大的市場(chǎng)空間，而且將影響下游能源消費(fèi)，加速新能源利用技術(shù)效率，造就一批使用新能源的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，如有色金屬行業(yè)的新能源金屬，化工行業(yè)的新能源材料，機(jī)械行業(yè)的光伏和鋰電設(shè)備，電力設(shè)備行業(yè)的電化學(xué)儲(chǔ)能與特高壓運(yùn)輸，以及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈等，都將迎來(lái)廣闊的增長(zhǎng)空間。

對(duì)于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)而言，碳中和或?qū)⒊蔀椤肮┙o側(cè)改革2.0”。作為新一輪能源革命的起點(diǎn)，碳中和在為環(huán)保行業(yè)帶來(lái)機(jī)會(huì)的同時(shí)，也在一個(gè)更長(zhǎng)的維度、以嚴(yán)格的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)逼迫高耗能行業(yè)中的中小企業(yè)出清，利好中上游周期制造板塊相關(guān)行業(yè)的龍頭公司。如鋼鐵、煤化工等高碳含量行業(yè)將迎來(lái)成本線的系統(tǒng)性抬升，成本曲線進(jìn)一步陡峭，擁有領(lǐng)先能耗水平的龍頭企業(yè)成本優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步彰顯。

另一方面，能夠直接或間接起到節(jié)能減排作用的方向，也將迎來(lái)“彎道超車”式的發(fā)展機(jī)遇。電解鋁火電弱化成為趨勢(shì)，自備電廠優(yōu)勢(shì)削弱，水電鋁、再生鋁等“綠色鋁”迎來(lái)契機(jī)。由于保溫材料與水泥砂漿的消耗降低，裝配式住宅的單位平方米碳排放比傳統(tǒng)住宅低近30公斤，大力推進(jìn)裝配式建筑是減少建筑碳排放的最優(yōu)路徑之一。除此之外化工行業(yè)的聚氨酯、交通運(yùn)輸行業(yè)的多式聯(lián)運(yùn)等，均可能由于減碳優(yōu)勢(shì)而收獲更大的市場(chǎng)空間。

風(fēng)險(xiǎn)提示

宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期，流動(dòng)性收緊超預(yù)期，金融監(jiān)管超預(yù)期