北京時間4月29日凌晨，美聯儲將公布利率決議及政策聲明。華爾街預計美聯儲官員下周將描繪強勁的經濟圖景，但同時不會暗示未來政策的改變。

投資者越來越信任美聯儲官員，因為他們表示，即使經濟正以近40年來最火熱的速度運行，他們也不會開始取消寬松的政策，直到明確復蘇已站穩(wěn)腳步。

自去年3月疫情以來，美聯儲一直將短期借款利率維持在接近于零的水平，并持續(xù)每月購買至少1200億美元的債券相關資產。購買資產使美聯儲的資產負債表達到近8萬億美元，大約是危機開始以來的兩倍。

不過，隨著經濟數據日益強勁，通脹壓力開始增加，金融市場一直對美聯儲可能被迫開始收緊政策持懷疑態(tài)度。

嘉信理財集團（Charles Schwab）交易與衍生品副總裁蘭迪·弗雷德里克（Randy Frederick）表示：“只要美聯儲保持當前政策，經濟前景就相當好，市場終于接受了他們的意愿。美聯儲提供的流動性將推動經濟復蘇，挑戰(zhàn)在于他們何時決定收回這一做法。”

美聯儲將對經濟前景持樂觀態(tài)度

華爾街預期，美聯儲在下周結束為期兩天的會議時，將對經濟預期發(fā)出積極信號，但不太可能提供政策何時收緊的線索。

凱投宏觀（Capital Economics）資深美國經濟學家Andrew Hunter寫道，美聯儲的聲明可能“對經濟前景表現出更樂觀的態(tài)度”，這可能是一段時間以來美聯儲發(fā)布的最積極的聲明。

與許多華爾街人士一樣，亨特預計美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）及其同僚將提升對經濟的看法，但他強調，目前距離聯邦公開市場委員會（FOMC）在最近的會后聲明中設定的“實質性進一步進展”指標仍有一定距離。

鮑威爾最近在接受哥倫比亞廣播公司“60分鐘”節(jié)目采訪時說，美國經濟已經到達復蘇的“拐點”，引起了市場的注意。但他也繼續(xù)強調，勞動力市場需要在實現充分就業(yè)方面取得長足進展，實現對不同收入、種族和性別群體的包容。

同樣，在會后的新聞發(fā)布會上，美聯儲主席可能希望至少表現得有點謹慎，尤其是在可能加息和縮減資產購買步伐的問題上。

布朗咨詢公司固定收益部門負責人湯姆？格拉夫認為，美聯儲可能會三緘其口，等到可能的最后一刻再行動?！拔覒岩蛇@個月是否會有收緊信號，而且我認為收緊信號會突然出現?！?/p>

華爾街有一種非正式的共識，即鮑威爾可能會在今年夏天開始談論縮減購債規(guī)模，預計到今年年底，債券購買規(guī)模將溫和回落。

格拉夫稱：“他們希望在升息前先縮減購債規(guī)模一段時間，他們希望創(chuàng)造一點靈活性。"

一個可能的縮減QE“時間表”

高盛（Goldman Sachs）經濟學家戴維？梅里爾克（David Mericle）表示，他預計美聯儲將在今年下半年的某個時間點“暗示緊縮”，2022年初開始行動。他預計，美聯儲最初將在每次會議上削減150億美元資產購買規(guī)模。美聯儲一年開會八次，所以總數是相等的。

不過，這些細節(jié)預計還不會公布。梅里爾克在一份給客戶的報告中寫道：盡管最近經濟增長加速，但我們認為，對聯邦公開市場委員會來說，開始暗示縮減購債顯然還為時過早。“盡管鮑威爾主席最近開始將經濟描述為處于一個‘拐點’……我們不認為他的意思是這是一個有關政策的信號?！?/p>

花旗集團（Citigroup）經濟學家安德魯？霍倫霍斯特（Andrew Hollenhorst）表示，如果美聯儲決定今年開始縮減購債規(guī)模，它最早可能會在2022年底開始加息。

“在4月的聯邦公開市場委員會（FOMC）上，我們預計會看到一些微調，暗示近期數據會更強勁，但不會有關于緊縮的新正式指導。這可能是在4月和/或5月就業(yè)數據強勁之后，這兩份數據都將在隨后的會議之前發(fā)布?！?/p>

根據芝加哥商品交易所的聯邦觀察工具，聯邦基金期貨市場的交易員實際上認為，下周會議上加息的可能性只有2.8%。到今年年底，這一前景將會略有上升，到今年年底，市場已經消化了10.5%的可能性。