進(jìn)入3月以來，紅棗一路下跌，目前市場(chǎng)的主要矛盾點(diǎn)：一是進(jìn)入消費(fèi)淡季，下游需求持續(xù)低迷；二是近半年時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單量已趕超去年全年的倉(cāng)單數(shù)量，鄭棗實(shí)盤壓力與日俱增。

從以往臨近交割月的情況來看，交割月合約往往以下跌為主。期貨有交割機(jī)制，交割后期貨倉(cāng)單將轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨，流向現(xiàn)貨市場(chǎng)，期價(jià)也將向現(xiàn)貨價(jià)格擬合。因?yàn)榧t棗期貨交割基準(zhǔn)地為新疆產(chǎn)區(qū)，而新疆產(chǎn)區(qū)前期的現(xiàn)貨價(jià)格貼水于期貨價(jià)格，所以進(jìn)入交割月開始，期貨價(jià)格下跌向現(xiàn)貨價(jià)格靠攏。同時(shí)，考慮到紅棗價(jià)格波動(dòng)有季節(jié)性規(guī)律，一般春節(jié)后進(jìn)入消費(fèi)淡季，隨著氣溫上升，人們對(duì)滋補(bǔ)類干果的需求降低，加上時(shí)令水果的大量上市，使得紅棗價(jià)格整體承壓。

另外，市場(chǎng)對(duì)紅棗標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的認(rèn)知尚不統(tǒng)一，比如傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場(chǎng)，不同產(chǎn)區(qū)的灰棗價(jià)格會(huì)有一定差異，若羌的品質(zhì)較優(yōu)，價(jià)格也較為堅(jiān)挺；而阿克蘇灰棗的特點(diǎn)則是產(chǎn)量偏高、價(jià)格偏低。但是目前紅棗期貨交割制度如果實(shí)行不同產(chǎn)區(qū)升貼水存在一定困難，從經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)的角度來看，拿價(jià)格偏低產(chǎn)區(qū)的合格品來注冊(cè)倉(cāng)單更為劃算，那么交割時(shí)價(jià)格也自然容易向價(jià)格偏低產(chǎn)區(qū)的價(jià)格靠攏。

此外，紅棗受進(jìn)出口因素影響較小。據(jù)了解，紅棗2020年1—11月出口量?jī)H為14315.5噸。去年是出口大年，涉及出口的干果商品收益較高。紅棗也屬于干果類，但是同其他干果類商品相比，紅棗近幾年利潤(rùn)偏薄，資金更傾向流到利潤(rùn)高的其他干果類商品。紅棗每年基本自產(chǎn)自銷為主，下游深加工產(chǎn)品單一，附加值低，逐漸受到了資金的冷落。

目前現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源主要集中在大的企業(yè)手中。隨著目前逐漸進(jìn)入消費(fèi)淡季，大型企業(yè)開始降價(jià)促銷也使得紅棗市場(chǎng)價(jià)格重心下移。貿(mào)易商存貨不多，基本隨用隨采為主。紅棗新品也較少，去年年底，網(wǎng)紅奶棗火遍大江南北，乃至社區(qū)團(tuán)購(gòu)也開始賣奶棗，確實(shí)帶動(dòng)了不少紅棗的需求量，其中奶棗主要帶動(dòng)了特級(jí)及一級(jí)棗，而電商銷售走貨量較多以三、四級(jí)為主。奶棗的銷量好，也均衡了紅棗市場(chǎng)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)。但又因奶棗檢查出新冠問題，瞬間“疫棗”成為棘手的貨源，人們對(duì)奶棗的食用更加慎重，紅棗需求量受到一定影響?，F(xiàn)在來看市場(chǎng)新產(chǎn)品的增長(zhǎng)點(diǎn)較少，需求也受到一定影響。

從注冊(cè)倉(cāng)單情況來看，目前紅棗標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單及有效預(yù)報(bào)共8910噸，春節(jié)過后，倉(cāng)單量不斷上升，目前已趕超去年一年的注冊(cè)量。也從側(cè)面可以看出，產(chǎn)業(yè)逐漸開始認(rèn)可期貨標(biāo)準(zhǔn)以及倉(cāng)單流通。但這增加了實(shí)盤壓力，使得盤面價(jià)格承壓。

技術(shù)面，紅棗2109合約增倉(cāng)下跌，K線處于布林通道下軌，下跌趨勢(shì)已打開。整體上，后市需重點(diǎn)注基本面和資金面對(duì)價(jià)格的影響。