從排隊(duì)掛牌到陸續(xù)摘牌，保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)正在持續(xù)從全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（“新三板”）撤退。

據(jù)新三板分類結(jié)果進(jìn)行查詢，目前掛牌的機(jī)構(gòu)僅剩下13家（包括擬摘牌的宜信博誠(chéng)），而在高峰時(shí)期，新三板掛牌保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)有30多家，這也就意味著已經(jīng)有一半以上的保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)從新三板撤離。同時(shí)，從新三板在審申請(qǐng)掛牌企業(yè)名單看，目前并無(wú)保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)在列。

從“有進(jìn)有出”到“凈流出”

整體來(lái)看，近幾年，保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)與新三板的關(guān)系不斷演變。2017年，保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)迎來(lái)登陸新三板的高峰期，當(dāng)年新掛牌保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)達(dá)12家，約占當(dāng)年掛牌保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)總數(shù)的40%。2018年和2019年，新三板的保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)則處于“有進(jìn)有出”的狀態(tài)，2020年以來(lái)，截至目前，則處于“凈流出”狀態(tài)。

對(duì)于這一轉(zhuǎn)變，普華永道中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾表示，主要原因在于新三板的市場(chǎng)交易不夠活躍，無(wú)法滿足保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)掛牌后的持續(xù)融資需求，以及借助資本市場(chǎng)擴(kuò)大品牌影響力的需求，但作為公眾公司，其還面臨著較大的監(jiān)管合規(guī)成本。近年來(lái)，保險(xiǎn)中介行業(yè)受到資本市場(chǎng)的青睞，也有部分保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)從新三板摘牌后轉(zhuǎn)而謀求登陸其他資本市場(chǎng)。

6月18日，宜信博誠(chéng)保險(xiǎn)銷(xiāo)售服務(wù)（北京）股份有限公司（簡(jiǎn)稱“宜信博誠(chéng)”）在新三板的股票停牌，原因是該公司已向全國(guó)股轉(zhuǎn)公司主動(dòng)申請(qǐng)終止掛牌。

宜信博誠(chéng)表示，其擬終止掛牌的原因在于：為了滿足公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展以及長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的需要，并提高決策和經(jīng)營(yíng)效率，降低運(yùn)營(yíng)成本。從宜信博誠(chéng)的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，其2020年年度報(bào)告顯示，去年公司營(yíng)業(yè)收入約為2.7億元，同比下降了26.21%；歸母凈利潤(rùn)約為-613萬(wàn)元，同比由盈利轉(zhuǎn)虧損，降幅達(dá)183.88%。

節(jié)約運(yùn)營(yíng)成本，是多家保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)退出新三板市場(chǎng)的重要原因。除了宜信博誠(chéng)，在發(fā)布終止掛牌公告時(shí)，廣商保險(xiǎn)銷(xiāo)售稱：“信息披露成本較高、股票流動(dòng)性較低、融資成本較高”；匯安汽車(chē)保險(xiǎn)銷(xiāo)售表示：“公司掛牌后支付的中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用增加，導(dǎo)致公司的運(yùn)營(yíng)成本上升?！?/p>

一家券商相關(guān)人士介紹，從信息披露的成本來(lái)看，各種相關(guān)費(fèi)用大致在100萬(wàn)元左右，盡管絕對(duì)數(shù)目不大，但對(duì)不少中小保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，也是一塊硬性成本支出。“關(guān)鍵是這項(xiàng)開(kāi)支帶來(lái)了什么？從融資看，新三板市場(chǎng)體現(xiàn)并不明顯；從業(yè)務(wù)拓展看，由于信息披露的程序等原因，也可能影響決策效率。保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)大多是中小企業(yè)，其整體運(yùn)營(yíng)對(duì)成本變化比較敏感?！痹撊耸糠治龅?。

周瑾指出，保險(xiǎn)中介業(yè)務(wù)屬于輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，對(duì)償付能力資本并沒(méi)有非常嚴(yán)格的要求，相關(guān)機(jī)構(gòu)融資主要是為了滿足業(yè)務(wù)布局、人員招募和流量經(jīng)營(yíng)的需要，但目前市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)尤其是對(duì)新型的互聯(lián)網(wǎng)模式中介平臺(tái)的估值還存在很多的不確定性，需要進(jìn)一步得到市場(chǎng)的驗(yàn)證，這也是保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)融資面臨的難題之一。

“互聯(lián)網(wǎng)+保險(xiǎn)”沖擊中介

越來(lái)越多的保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)退出新三板市場(chǎng)，與近年來(lái)保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展?fàn)顩r也有關(guān)系。有分析人士認(rèn)為，受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型以及新冠肺炎疫情等因素影響，這兩年保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展速度有所減緩，未來(lái)還面臨監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)的沖擊，以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多重風(fēng)險(xiǎn)。

記者隨機(jī)抽取了4家保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)查看其2020年的運(yùn)營(yíng)情況：同昌保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司的營(yíng)業(yè)收入約5654.7萬(wàn)元，同比下降49.94%，歸母凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，凈虧損約1819.3萬(wàn)元；鼎宏保險(xiǎn)銷(xiāo)售公司的營(yíng)業(yè)收入約2.44億元，同比下降10.36%；歸母凈利潤(rùn)約517.9萬(wàn)元，同比下降18.54%；正迅保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)去年的營(yíng)業(yè)收入約5284.4萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)14.15%，凈虧損1073.2萬(wàn)元，與上一年相比有所減虧；潤(rùn)華保險(xiǎn)代理公司去年的營(yíng)業(yè)收入約1.13億元，同比下降24.90%，歸母凈利潤(rùn)約2857萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15.25%，是這4家保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)中唯一取得凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)的公司。

多家保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)提到了互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展給傳統(tǒng)保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

同昌保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)表示，大批“互聯(lián)網(wǎng)+保險(xiǎn)”模式的企業(yè)，對(duì)傳統(tǒng)保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了一定沖擊，傳統(tǒng)保險(xiǎn)中介也在積極探索互聯(lián)網(wǎng)模式，如何不斷調(diào)整并完善自身業(yè)務(wù)模式，理順線上、線下業(yè)務(wù)銷(xiāo)售渠道，應(yīng)對(duì)其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的挑戰(zhàn)，始終是公司需要面對(duì)的問(wèn)題。

鼎宏保險(xiǎn)表示，相對(duì)傳統(tǒng)保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)的粗放銷(xiāo)售方式，互聯(lián)網(wǎng)“大數(shù)據(jù)”優(yōu)勢(shì)挖掘客戶更加精準(zhǔn)，而目前公司在保險(xiǎn)前端的信息技術(shù)方面的積累不足，必須趕上險(xiǎn)企數(shù)字化轉(zhuǎn)型的浪潮，適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的新變化。

潤(rùn)華保險(xiǎn)表示，其所處的保險(xiǎn)代理行業(yè)是一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，該市場(chǎng)已呈現(xiàn)出經(jīng)營(yíng)規(guī)模越大的保險(xiǎn)代理公司競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小且服務(wù)質(zhì)量較差的保險(xiǎn)代理公司競(jìng)爭(zhēng)力越弱的特征，市場(chǎng)主體競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提高。

對(duì)未來(lái)幾年保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)面臨的主要挑戰(zhàn)，周瑾認(rèn)為，主要是如何保持前幾年的良好發(fā)展勢(shì)頭并支撐其對(duì)估值的預(yù)期。一方面，傳統(tǒng)的線下?tīng)I(yíng)銷(xiāo)模式近年來(lái)遇到了瓶頸，傳統(tǒng)保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)需要對(duì)現(xiàn)有的營(yíng)銷(xiāo)隊(duì)伍架構(gòu)和利益分配機(jī)制進(jìn)行改革；另一方面，保險(xiǎn)渠道和營(yíng)銷(xiāo)的線上化和數(shù)字化趨勢(shì)正在加速，同時(shí)監(jiān)管部門(mén)對(duì)保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行保險(xiǎn)銷(xiāo)售行為的要求也越來(lái)越規(guī)范和嚴(yán)格，因此，保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)開(kāi)展數(shù)字化轉(zhuǎn)型也面臨著挑戰(zhàn)。