今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后震蕩走低，盤中一度跳水繼續(xù)跌破3500點整數(shù)關(guān)口。而此后，稀土板塊全線啟動，多股漲停下帶領(lǐng)指數(shù)快速回升，而周期股多數(shù)拉抬以及證券板塊帶動下，指數(shù)尾盤一度翻紅，成功上演“V”型反轉(zhuǎn)。盤面上，有色板塊大漲領(lǐng)銜，鋼鐵、化工、汽車以及采掘等板塊走強，而食品飲料板塊大跌，休閑服務(wù)、銀行、電子以及計算機、交通運輸?shù)茸叩汀?/p>

昨日市場傳來的降準“預(yù)告”消息還是有點出乎意料的，畢竟對于目前的宏觀情況看，都不應(yīng)該有降準的趨勢出現(xiàn)。但此次可能的降準，或許也正說明對于下半年經(jīng)濟下行壓力的擔(dān)憂，而降準也可能是側(cè)面的“防通脹”以及降低中小微企業(yè)的融資成本。

不過，無論如何，伴隨著降準“預(yù)期”的釋放，至少能表明一件事，那就是貨幣方面收緊的可能性或?qū)⒗^續(xù)延遲，這對市場來說并非壞事。也就是說，接下來市場階段的趨勢將是經(jīng)濟復(fù)蘇減弱，而流動性并不弱。這將有助于牛市后半程結(jié)構(gòu)性機會的延續(xù)。

所以，當(dāng)前盡管海外市場有波動，而且也存在較大波動的可能，但對于A股來說影響較為有限。對于國內(nèi)市場來說，也存在較大波動的風(fēng)險，但這是市場此前連續(xù)上行之后風(fēng)格轉(zhuǎn)變的影響。指數(shù)市場的方向，目前不宜盲目看空，也不宜盲目看多。總體市場保持區(qū)間震蕩的概率更大，而反復(fù)的可能性也會加強。

從市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)變和當(dāng)前市場現(xiàn)狀來看，盡管高位標的仍有較強的盈利屬性，但“恐高”之下，對于很多資金來說目前都在尋求新的確定性方向，所以資金調(diào)倉換股的趨勢也比較明顯。

因此，下半年以來，市場延續(xù)著2019年年以來的牛市行情，但行情已經(jīng)進入到牛市后半程。疊加宏觀以及微觀情況，市場也有望迎來階段性的區(qū)間波動行情，這個時候?qū)τ谑袌鲚唲右约皹说牡陌盐蘸苡斜匾?，因為選擇對了就是牛市，而選擇錯了，就是熊市。

總體上，結(jié)合宏觀情況以及市場表現(xiàn)，下半年市場系統(tǒng)性風(fēng)險可能性很低，更多的是風(fēng)格輪動的結(jié)構(gòu)行情。而在這個過程中，對于消費類品種來說，可能會有貫穿其中的大概率，可以重點關(guān)注，但選股難度可能加大，需慎重。此外，經(jīng)濟復(fù)蘇放緩之下，順周期類品種最好的投資周期已經(jīng)逝去，后期反復(fù)概率加大，整體配置建議降低倉位。