今日，滬深兩市開盤震蕩，盤中反復(fù)。上午成長(zhǎng)股集體殺跌，但隨后價(jià)值股強(qiáng)勢(shì)回歸，兩市分化明顯下，風(fēng)格轉(zhuǎn)換也較為突出。具體看，上午半導(dǎo)體以及光伏等一度大跌，引發(fā)恐慌性拋售，但證券板塊半路“殺出”，消費(fèi)也緊隨其后，共同帶領(lǐng)指數(shù)反攻，扭轉(zhuǎn)滬指不利局面。而題詞A股重傷下，創(chuàng)業(yè)板以及深成指表現(xiàn)低迷。盤面上看，非銀金融大漲領(lǐng)銜，食品飲料、房地產(chǎn)以及建筑裝飾、家用電器等漲幅居前，而有色金屬大跌，電氣設(shè)備、采掘以及國(guó)防軍工等走低。

昨日中報(bào)行情剛剛落下帷幕，今日市場(chǎng)就迎來劇震。上午成長(zhǎng)股集中性殺跌，而隨后價(jià)值品種集體性拉升，市場(chǎng)好不刺激。表象上看，市場(chǎng)日內(nèi)風(fēng)格大轉(zhuǎn)換，此前持續(xù)低迷的以上證50為代表的價(jià)值類品種全天大漲，強(qiáng)勢(shì)回歸。而科技等高景氣，此前表現(xiàn)良好的成長(zhǎng)股迎來大跌。實(shí)際上，這里的風(fēng)格轉(zhuǎn)換能否持續(xù)，還需進(jìn)一步的觀察。

短期看，這里風(fēng)格的突然轉(zhuǎn)換，很有可能是存量資金大換手下的一次階段性調(diào)倉(cāng)，但在流動(dòng)性并非全面寬松的當(dāng)下，這種持續(xù)性不會(huì)太強(qiáng)，甚至還有反復(fù)。一方面，昨日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，這種擔(dān)憂還會(huì)存在；另一方面，成長(zhǎng)類品種景氣度依然高企，而很多價(jià)值品種估值也相對(duì)較高，還沒有達(dá)到價(jià)值股估值出清以及成長(zhǎng)股基本面走壞的風(fēng)格大反轉(zhuǎn)的需求時(shí)刻。

此外，目前通脹還在相對(duì)高位，貨幣寬松預(yù)期的提升還需時(shí)日。這種情況下，在并非全面寬松之際，市場(chǎng)也難以形成有效的趨勢(shì)性行情，尤其是大盤藍(lán)籌股，想要再次迎來趨勢(shì)性行情，還是比較困難的。但是這里的大震蕩，也同時(shí)表明此前累計(jì)漲幅較大的賽道股，要留意階段性的回撤風(fēng)險(xiǎn)。

總體看，經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定下，市場(chǎng)短期存在種種的不確定性，尤其是最近結(jié)構(gòu)性行情下的無主線、無熱點(diǎn)，市場(chǎng)階段性還是需要謹(jǐn)慎一些。對(duì)于持倉(cāng)較重的投資者，不妨適當(dāng)減持觀望，等待市場(chǎng)新的方向明確之后再做新的定奪。而對(duì)于倉(cāng)位不高的投資者，可適當(dāng)進(jìn)行個(gè)股博弈，整體倉(cāng)位也需等待新的時(shí)機(jī)?？傊?，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及流動(dòng)性穩(wěn)定下，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情依舊。但目前不確定性在增加，短期需要保持一份觀望。