對于A股市場投資者來說，半導(dǎo)體行業(yè)的壞消息增加了一個。

8月份最后一天，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的上游晶圓廠商又有新的“漲價提示”。三星和KeyFoundry已計劃在下半年將晶圓代工服務(wù)報價提高15%至20%，具體的漲價幅度將取決于客戶的訂單量、芯片種類和合同期限。

晶圓的學(xué)術(shù)說法是指制作硅半導(dǎo)體積體電路所用的硅晶片，是制造各式芯片的基礎(chǔ)，如同造面包的面粉。上述漲價，相當于磨面粉的工廠漲價影響面包成本，同理，晶圓代工漲價也增加了半導(dǎo)體芯片成本。

那么，我國的半導(dǎo)體行業(yè)能否承受得住上游漲價的沖擊？

筆者認為，短暫的影響會有，但積極向好的長期趨勢不會改變。其因有三：政策傾力扶持有效、產(chǎn)業(yè)補短板加快及企業(yè)成長迅速。

早在去年8月初，國務(wù)院就印發(fā)《新時期促進集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展若干政策》，不但對相關(guān)企業(yè)或項目給予多年所得稅免征，還在投融資、研究開發(fā)、進出口、人才、知識產(chǎn)權(quán)、市場應(yīng)用、國際合作等多方面給出政策措施，進行支持與引導(dǎo)。近期，工信部、財政部、證監(jiān)會等六部門更是聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加快培育發(fā)展制造業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的指導(dǎo)意見》，其中對基礎(chǔ)電子元器件、集成電路等半導(dǎo)體的扶持態(tài)度明確。據(jù)媒體報道，從2016年以來至2021年3月份，僅關(guān)于第三代半導(dǎo)體的相關(guān)扶持政策就多達15項。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)也不負眾望，增長明顯。從生產(chǎn)端看，2021年1月份至7月份，我國集成電路產(chǎn)品產(chǎn)量達2036億塊，同比增長47.3%。從銷售端來看，據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2021年上半年中國集成電路產(chǎn)業(yè)銷售額為4102.9億元，同比增長15.9%。

通過出口數(shù)據(jù)，進一步佐證行業(yè)正在迅猛發(fā)展中。據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計，2021年1月份至7月份，中國集成電路出口同比增長31.1%至797.8億美元，比2019年同期增長45.1%，連續(xù)31個月同比增長。這些數(shù)據(jù)充分驗證了政策的有效性。

在快速發(fā)展過程中，產(chǎn)業(yè)補短板也在加快。上海微電子的90nmDUV光刻機通過驗收，45nm、28nm光刻機等正在研發(fā)過程中。

與半導(dǎo)體生產(chǎn)密切相關(guān)的半導(dǎo)體設(shè)備方面，中國大陸的銷售額也出現(xiàn)猛增，位居全球第一。據(jù)東興證券發(fā)布的報告顯示，2020年中國大陸半導(dǎo)體設(shè)備銷售額187億美元，同比增長39.2%，約占全球份額的26%，位居全球第一位。預(yù)測2021年和2022年全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售額分別為953億美元和1013億美元，同比增長34.1%和6.3%。

A股半導(dǎo)體公司上半年業(yè)績表現(xiàn)亮眼，幾乎無視全球產(chǎn)能緊張、產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的影響。統(tǒng)計顯示，申萬二級半導(dǎo)體行業(yè)的77家公司中，有42家上半年歸屬母公司股東的凈利潤同比翻倍，占比超五成，其中，晶豐明源歸母凈利潤達3.57億元，同比增長34.56倍，居首位。細查半年報可以發(fā)現(xiàn)，這些凈利潤倍增的公司，研發(fā)費用基本都在1000萬元以上，85.71%的公司研發(fā)費用占營業(yè)總收入的比例在5%以上，這也是產(chǎn)業(yè)補短板效應(yīng)在市場主體中的自然體現(xiàn)。

積極的長期因素，與短期的“面粉”漲價因素PK，孰重？半導(dǎo)體指數(shù)自8月25日以來累計超10%的下跌，與之前93個交易日77.25%的上漲，孰對？這是投資者的經(jīng)典考題，考的是投資邏輯，也是投資心態(tài)，不好交白卷。