全天，市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，上午在醫(yī)藥、消費(fèi)等板塊的帶動(dòng)下，指數(shù)表現(xiàn)搶眼，尤其是創(chuàng)業(yè)板的強(qiáng)勢(shì)反彈，還是體現(xiàn)出市場(chǎng)的活躍性。但午后，市場(chǎng)風(fēng)云突變，中國(guó)石油盤中大幅上漲之后，證券等金融股開(kāi)始跳水，房地產(chǎn)以及鋼鐵、煤炭等板塊悉數(shù)走低，拖累指數(shù)下行。

昨日在《煤炭飆升周期股迎來(lái)漲停潮謹(jǐn)防高位波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)》一文中我們對(duì)商品類公司提到，“短期可能還有走高，但是高點(diǎn)在逐步接近，在目前商品本身已經(jīng)分化的前提下，不應(yīng)該隨意追高。而連續(xù)上行之后，也要留意商品高位的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。”從今天開(kāi)盤看，這些周期股便迎來(lái)調(diào)整，除了消息面的原因，短期漲幅較大以及高位分化也是當(dāng)日調(diào)整的核心因素。

不過(guò)，商品等周期股的行情未必會(huì)就此結(jié)束。一方面，目前市場(chǎng)資金比較聚焦，短期熱情依舊，沒(méi)有絕對(duì)的利空，仍有反復(fù)，甚至還有沖高的可能；另一方面，目前商品價(jià)格高點(diǎn)還未到達(dá)頂峰，行業(yè)景氣以及漲價(jià)提振下，股價(jià)仍有高位上行的可能。當(dāng)然，目前商品整體已經(jīng)開(kāi)始分化，接下來(lái)更多的是商品的結(jié)構(gòu)性行情，要注意區(qū)別。

當(dāng)然，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)未變，流動(dòng)性中性偏寬松的預(yù)期下，市場(chǎng)整體向好格局沒(méi)有發(fā)生變化。目前仍可積極進(jìn)行均衡配置，但需要適當(dāng)進(jìn)行倉(cāng)位控制。在高低切換之下，建議對(duì)低估值以及新成長(zhǎng)品種予以積極挖掘。具體說(shuō)，可繼續(xù)堅(jiān)守低估值以及新成長(zhǎng)的主線。比如能源安全戰(zhàn)略下，光伏、風(fēng)能，甚至是最近的氫能源、可燃冰以及天然氣等，一些業(yè)績(jī)優(yōu)質(zhì)但低估值的標(biāo)的，仍可作為跟蹤的對(duì)象。而對(duì)于景氣度較高的科技等成長(zhǎng)類品種，中期仍有較大的發(fā)展?jié)摿ΓA段仍需留意反復(fù)。

回到市場(chǎng)中，近期周期股基本決定了滬指的持續(xù)上行，但科技等成長(zhǎng)股的調(diào)整，基本上拖累了創(chuàng)業(yè)板以及深成指的表現(xiàn)。所以，指數(shù)仍呈現(xiàn)出不平衡態(tài)勢(shì)。不過(guò)，結(jié)構(gòu)性行情下，風(fēng)格的轉(zhuǎn)換也是情理之中。而在基本面支撐以及流動(dòng)性穩(wěn)定下，指數(shù)中期向好的趨勢(shì)還是沒(méi)有改變。

總體上，近期的市場(chǎng)板塊輪動(dòng)比較快，風(fēng)格也在不斷轉(zhuǎn)換，市場(chǎng)沒(méi)有絕對(duì)主線和熱點(diǎn)之下，賺錢效應(yīng)一般，而且節(jié)奏難以把握，結(jié)構(gòu)性行情十分明顯。除此之外，兩市交投熱情高企，成交量連續(xù)40個(gè)交易日突破萬(wàn)億。值得注意的是，滬指連續(xù)走強(qiáng)后逼近年初3700點(diǎn)附近高點(diǎn)，短期遭遇密集成交區(qū)的承壓，疊加成交相對(duì)峰值的減弱，短期還是需要留意一下。此外，券商為首的金融股沖高回落，題材股也繼續(xù)分化，也要謹(jǐn)防指數(shù)沖高后再次的回撤。