9月27日晚間，西部證券發(fā)布公告稱，公司擬與北京金融控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北京金控”）組成聯(lián)合體參與收購(gòu)新時(shí)代證券98.24%股權(quán)；此前，轉(zhuǎn)讓方已于北京產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌出售上述股權(quán)。

若上述交易順利完成，西部證券將成為新時(shí)代證券的控股股東。受并購(gòu)消息的影響，9月28日，西部證券股價(jià)高開(kāi)逾5%，盤中持續(xù)拉升沖擊漲停，收盤報(bào)收8.66元/股，漲幅為6.91%，領(lǐng)漲證券板塊。

西部證券擬獨(dú)立出資不超130億元

9月16日，北京產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息，新時(shí)代證券28.59億股股權(quán)被掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為131.35億元，轉(zhuǎn)讓份額占新時(shí)代證券總股份的98.24%，轉(zhuǎn)讓方為新時(shí)代證券前十大股東中的八位，包括上海宜利實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司、新時(shí)代遠(yuǎn)景（北京）投資有限公司等。一時(shí)間，引發(fā)業(yè)內(nèi)強(qiáng)烈關(guān)注。

此次收購(gòu)新時(shí)代證券98.24%股權(quán)，西部證券擬獨(dú)立出資金額不超過(guò)130億元，以現(xiàn)金方式分期支付。對(duì)于收購(gòu)的目的，西部證券表示，此次參與競(jìng)買是為了增強(qiáng)戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)、人員及區(qū)域等多方面協(xié)同優(yōu)勢(shì)，提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。

目前，西部證券與北京金控雙方持股比例尚未確定，將視競(jìng)買結(jié)果確定。若成為控股股東，西部證券表示，將按照監(jiān)管要求進(jìn)一步推進(jìn)與新時(shí)代證券的業(yè)務(wù)整合工作，妥善解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

的確，以旗下控股基金公司為例，西部證券是西部利得基金的控股股東，持股比例為51%；新時(shí)代證券是融通基金的控股股東，持股比例為60%。在“一參一控一牌”的要求下，同一主體或者受同一主體控制的不同主體控制的其他公募基金管理人數(shù)量不得超過(guò)1家，參股基金管理公司的數(shù)量不得超過(guò)2家，其中控制基金管理公司的數(shù)量不得超過(guò)1家。如果西部證券成功收購(gòu)新時(shí)代證券，需解決上述問(wèn)題。

“目前該項(xiàng)目還在籌劃階段，競(jìng)買能否成功具有不確定性，如遇此次競(jìng)買價(jià)格過(guò)高或其他因素，公司將視進(jìn)程可能放棄此次競(jìng)買?！蔽鞑孔C券表示，公司將根據(jù)進(jìn)展情況及時(shí)公告。

從北京金控持牌金融機(jī)構(gòu)方面來(lái)看，其落實(shí)北京市委、市政府關(guān)于組建北京金控集團(tuán)的方案，完成北京農(nóng)商銀行和中信建投證券股權(quán)劃轉(zhuǎn)工作，均為單一第一大股東；組建了北京市融資擔(dān)保投資集團(tuán)、北京資產(chǎn)管理公司和樸道征信公司。此外，北京金控緊緊圍繞首都戰(zhàn)略定位，有序推動(dòng)牌照布局，擇機(jī)申設(shè)或收購(gòu)保險(xiǎn)、期貨、信托等金融機(jī)構(gòu)。

2020年7月份，新時(shí)代證券等機(jī)構(gòu)被證監(jiān)會(huì)接管，主要因?yàn)槠潆[瞞實(shí)際控制人或持股比例、公司治理失衡。今年，證監(jiān)會(huì)延長(zhǎng)新時(shí)代證券接管期限至2022年7月16日。

證券行業(yè)并購(gòu)重組備受關(guān)注

近年來(lái)，不乏券商并購(gòu)重組成功案例。在監(jiān)管層提出鼓勵(lì)市場(chǎng)化并購(gòu)重組等舉措的背景下，從中金公司并購(gòu)中投證券、中信證券收購(gòu)廣州證券，到天風(fēng)證券與恒泰證券的橫向聯(lián)合，證券業(yè)并購(gòu)整合明顯提速。

“此次收購(gòu)如果順利完成，將有利于擴(kuò)大西部證券的業(yè)務(wù)版圖。”上海戊戌資產(chǎn)合伙人、西安交通大學(xué)金融學(xué)博士丁炳中在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

在丁炳中看來(lái)，目前西部證券營(yíng)業(yè)部有102家，半數(shù)以上都在陜西省內(nèi)，“此次收購(gòu)成功的話，西部證券將納入新時(shí)代證券的63家營(yíng)業(yè)部，營(yíng)業(yè)版圖將擴(kuò)展到河南、內(nèi)蒙古和北京地區(qū)。標(biāo)志著西部證券作為區(qū)域券商，開(kāi)始邁向全國(guó)布局的步伐，有助于提振陜西本土金融企業(yè)的信心。”

“同時(shí)，進(jìn)一步提升西部證券的研究所能力?！倍”羞M(jìn)一步表示，西部證券和新時(shí)代證券的研究所雖然都小有名氣，但是實(shí)力均相對(duì)一般，二者合并或?qū)?gòu)建一個(gè)相對(duì)比較有實(shí)力的研究團(tuán)隊(duì)。以2021年上半年基金分倉(cāng)傭金收入來(lái)看，據(jù)Wind顯示，西部證券收入為1.26億元，排行第26位；新時(shí)代證券收入為0.15億元，排名第56位。

西部證券表示，當(dāng)前，公司基于自身的優(yōu)勢(shì)與稟賦，立足于券商的業(yè)務(wù)本源，制定了“十四五”時(shí)期的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，明確提出了成為一流上市綜合投資銀行的戰(zhàn)略目標(biāo)。

山西證券研究所所長(zhǎng)助理，非銀金融分析師劉麗表示：“目前，我國(guó)已經(jīng)成為全球第二大資本市場(chǎng)，但無(wú)論證券公司的總體規(guī)模還是單個(gè)證券公司的規(guī)模都還有很大的成長(zhǎng)空間。從行業(yè)發(fā)展來(lái)看，本次并購(gòu)潮并不是因?yàn)樨?cái)務(wù)危機(jī)，而是基于行業(yè)發(fā)展形勢(shì)，以攻為守。未來(lái)，隨著證券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的進(jìn)一步加劇，頭部券商優(yōu)勢(shì)鞏固，行業(yè)橫向并購(gòu)或與其他行業(yè)的縱向并購(gòu)，將會(huì)有更多生動(dòng)的案例?！?/p>

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，我國(guó)共有證券公司138家（包含證券分公司及投行、資管子公司等）。其中，西部證券的總資產(chǎn)規(guī)模638.63億元排第34名，新時(shí)代證券總資產(chǎn)為176.74億元排名72位。西部證券凈資產(chǎn)260.16億元排第22名，新時(shí)代證券凈資產(chǎn)95.42億元排名58位。西部證券營(yíng)業(yè)收入51.84億元排名39，新時(shí)代證券16.04億元排第68位。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示：“兼并重組是券商做大做強(qiáng)的一個(gè)重要的方式，但能不能起到1+1>2的效果，有一定不確定性，最終要看公司文化能不能整合，公司的業(yè)務(wù)能不能形成協(xié)同效應(yīng)。同時(shí)，兼并重組對(duì)于券商行業(yè)，特別是對(duì)單個(gè)券商的做大做強(qiáng)或?qū)⑤^為有利，相當(dāng)于是外延式增長(zhǎng)?！?/p>