今天市場的調(diào)整并不奇怪，但是從調(diào)整演變?yōu)闅⒌陀悬c出乎意料。除了隔夜美股下跌的情緒性因素，馬后炮式的我們分析一下市場下跌的幾個可能的原因：

首先，最大的擔(dān)憂在于流動性。周一央行凈回籠1900億，顯然這個是低于此前市場預(yù)期的，這也使得部分機構(gòu)對于節(jié)后流動性擔(dān)憂。而流動性的擔(dān)憂下，最“受傷”的就是成長股，所以周期股回落下，科技等成長股也迎來殺跌；

其次，兩市成交量相對萎縮，對盤面的不利影響。之所以說相對萎縮，是和此前持續(xù)萬億成交相比，在國慶節(jié)前的最后一天，市場成交量萎縮至萬億以下，結(jié)束了連續(xù)49個交易日成交過萬億的記錄。而昨日，兩市成交再次回歸到萬億以下，至此，市場也開始對后期量能有所擔(dān)憂，對市場形成不利影響，短期會增加操作難度。

第三，蹺蹺板效應(yīng)下，資金“棄高就低”調(diào)倉換股。9月以來，外資頻繁加持低位的白馬股，而國慶節(jié)之后，低估值品種崛起，高位熱門股殺跌，顯然資金的蹺蹺板效應(yīng)下，對于估值回歸的價值股開始青睞，而對于大漲的高位品種進(jìn)行減持，造成股價殺跌。

總結(jié)一下這些可能造成市場下跌的原因，可以說是內(nèi)憂外患。但仔細(xì)看，實質(zhì)

性利空因素并沒有，唯一可能還是上月末經(jīng)濟數(shù)據(jù)不濟下對于經(jīng)濟增速放緩的擔(dān)憂，但實際上正是如此，四季度的經(jīng)濟刺激預(yù)期才開始提振，市場普遍對于四季度經(jīng)濟的回升有良好的預(yù)期。而流動性寬松預(yù)期雖然沒有進(jìn)展，但整體保持穩(wěn)定，對市場也不構(gòu)成實際影響。因此，短期的下跌，更多的還是情緒方面的，當(dāng)然情緒的來源，主要也是近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)的不佳以及流動性的擔(dān)憂。

不過，我們也需要留意一下的是，短期市場突然縮量以及突然殺跌，既然多數(shù)是情緒主導(dǎo)的，那么只要預(yù)期稍有改變，市場就會重燃戰(zhàn)火。比如三季報行情已經(jīng)正式拉開帷幕，政策方面也有松動協(xié)調(diào)的跡象，高位股一旦整體調(diào)整以及價值白馬股一旦啟動，市場萬億成交還會收復(fù)，向好趨勢的基礎(chǔ)依舊存在。

因此，當(dāng)日重挫之際，并不是悲觀的時刻，反而是可以考慮適當(dāng)?shù)臀臅r候，尤其是此前調(diào)整較多但業(yè)績預(yù)期大增品種。同時對于低位的價值股，也可進(jìn)行重點的跟蹤。