全天，滬深兩市低開后迅速拉升翻紅，隨后迎來分化。滬指保持震蕩，而創(chuàng)業(yè)板盤中拉升走強(qiáng)，最高漲幅超過2%。午后，兩市進(jìn)一步震蕩走高，但力度有限，尾盤一度小幅回落。盤面上，采掘大漲領(lǐng)銜，電氣設(shè)備、電子、汽車以及有色金屬等漲幅居前，而紡織服裝、交通運(yùn)輸以及輕工制造等走低。

最近市場(chǎng)呈現(xiàn)兩個(gè)特點(diǎn)：一個(gè)是輪動(dòng)較快，一個(gè)是縮量反抽。風(fēng)格的輪動(dòng)表明當(dāng)前市場(chǎng)的反復(fù)以及不確定性。成交量的萎縮下迎來反彈，也表明短期下行空間有限。

具體看，國慶節(jié)前后，白馬股一度走強(qiáng)，但最近兩日開始調(diào)整。白馬股大多盤子較大，推動(dòng)股價(jià)的上行仍需資金面的支持，但當(dāng)前不確定性影響下，資金的觀望情緒也會(huì)越來越濃。此外，從國慶節(jié)前最后一個(gè)交易日開始，市場(chǎng)結(jié)束了此前持續(xù)萬億成交的歷史記錄，而10月以來，最低成交也萎縮至此前最高量能的二分之一，這對(duì)市場(chǎng)形成較大的負(fù)面影響。不過，市場(chǎng)并沒有快速殺跌，反而迎來縮量上行，表明基本面的支撐下，市場(chǎng)仍有向好的基礎(chǔ)，但情緒的影響或?qū)κ袌?chǎng)有壓制。

回到市場(chǎng)，近期整體情緒影響主要在于經(jīng)濟(jì)增速放緩的壓力以及通脹持續(xù)高企的擔(dān)憂。在此之下，市場(chǎng)沒有明確的主線，行情也表現(xiàn)無力，結(jié)構(gòu)性行情十分明顯。所以蹺蹺板效應(yīng)十足，操作難度也在逐步加大。不過，在這個(gè)過程中，市場(chǎng)相對(duì)確定性的還是三季報(bào)行情。從三季報(bào)預(yù)期情況看，化工、鋼鐵以及半導(dǎo)體等整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。而近期，這些品種整體保持穩(wěn)定。

所以，短期指數(shù)縮量上行，既有基本面的支撐，同時(shí)也有白馬股中期回歸的預(yù)期支撐，加之此前多板塊已經(jīng)調(diào)整，指數(shù)殺跌的空間相對(duì)有限。這種情況下，市場(chǎng)有望逐步企穩(wěn)，但能否真正的企穩(wěn)還需要關(guān)注經(jīng)濟(jì)提振以及流動(dòng)性改善預(yù)期的提升，否則就還有反復(fù)。

總體上，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及流動(dòng)性穩(wěn)定之下，市場(chǎng)向好趨勢(shì)的本質(zhì)沒有改變。但經(jīng)濟(jì)增速放緩以及全球通脹預(yù)期提升下，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒加劇，成交量快速萎縮，對(duì)市場(chǎng)造成負(fù)面影響，短期操作難度加大。不過，目前看情緒面影響更大一些，而實(shí)質(zhì)性利空并沒有顯現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性行情中，也不缺乏機(jī)會(huì)，穩(wěn)健投資者可適當(dāng)保持倉位，均衡配置。而激進(jìn)投資者可順應(yīng)市場(chǎng)變化，階段性博弈個(gè)股良機(jī)。