近期，隨著A股市場三季報(bào)披露工作落下帷幕，不少報(bào)告期內(nèi)的績優(yōu)個(gè)股悄然浮出水面，與此同時(shí)，受板塊內(nèi)個(gè)股前三季度業(yè)績向好因素帶動(dòng)，板塊整體迎來股價(jià)連續(xù)上漲，國防軍工板塊就是其中之一。

公開數(shù)據(jù)顯示，上周五以來截至11月3日收盤，A股市場國防軍工板塊（按申萬行業(yè)分類，下同）指數(shù)（801740.SWI）累計(jì)上漲5.4%，板塊內(nèi)78只成分股當(dāng)中，有74只在近四個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)上漲，累計(jì)漲幅超過10%的有16只，其中5只超過了20%。

事實(shí)上，軍工板塊個(gè)股近期普遍上漲，與三季報(bào)披露內(nèi)容顯示出的成績優(yōu)異密不可分。

東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，上述78家軍工板塊上市公司已經(jīng)全部完成了2021年三季報(bào)的披露工作，有57家在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長，占比約73%，其中同比增長超過100%的有18家，超過50%的有11家；有53家實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤和營業(yè)總收入雙增長。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員張雪峰表示，軍工板塊上市公司普遍實(shí)現(xiàn)盈利、營收雙增長的主要因素，與產(chǎn)業(yè)需求強(qiáng)勁和規(guī)模效應(yīng)引起的毛利率提升關(guān)系密切。

張雪峰認(rèn)為，從需求層面來看，當(dāng)今世界面臨百年未有之大變局，國防軍工實(shí)力長期與經(jīng)濟(jì)發(fā)展不相匹配，全面?zhèn)鋺?zhàn)能力建設(shè)對(duì)于軍事裝備會(huì)有很大的需求，使得軍工產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新一輪產(chǎn)能釋放。從規(guī)模效應(yīng)來看，小核心大協(xié)作的產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式，疊加生產(chǎn)模式由多品種小批量轉(zhuǎn)向大批量生產(chǎn)，導(dǎo)致了企業(yè)規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)。

《證券日報(bào)》在梳理數(shù)據(jù)時(shí)注意到，雖然今年以來，多種國際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，疊加“后疫情”時(shí)代芯片產(chǎn)能尚未恢復(fù)引起的芯片荒，不少行業(yè)出現(xiàn)了生產(chǎn)原材料捉襟見肘、生產(chǎn)成本大幅提高卻很難向下游傳導(dǎo)的窘境，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)上游吃飽、中下游不夠的情況發(fā)生，那么，是什么原因使得軍工板塊大部分上市公司并未受到漲價(jià)和芯片荒影響呢？

對(duì)此，深度科技研究院院長張孝榮分析稱：“周邊日趨緊張的局勢，擴(kuò)大了對(duì)軍工產(chǎn)品的需求，穩(wěn)定的需求增長使得原材料漲價(jià)易于向需求端傳導(dǎo)，對(duì)軍工企業(yè)的業(yè)績穩(wěn)定增長起到了極大的促進(jìn)作用。同時(shí)，軍工企業(yè)有專用的芯片，追求性能穩(wěn)定和技術(shù)的可靠性，與民用芯片追求先進(jìn)不同。軍工芯片大多使用成熟制程工藝，因而受‘缺芯’影響較小?！?/p>

此外，據(jù)《證券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，上述78家上市公司當(dāng)中，有47家在近一個(gè)月內(nèi)獲得過機(jī)構(gòu)投資者給出的“買入評(píng)級(jí)”，其中，按機(jī)構(gòu)家數(shù)來看，有6只獲得過10家以上機(jī)構(gòu)投資者給出的“買入評(píng)級(jí)”，分別是中航沈飛（15家）、鴻遠(yuǎn)電子（14家）、航發(fā)動(dòng)力（13家）、中航高科（13家）、中航光電（13家）、中航重機(jī)（10家）。

對(duì)于未來國防軍工板塊的投資價(jià)值，富榮基金研究部總經(jīng)理郎騁成對(duì)《證券日報(bào)》記者表示，2020年第三季度以來，軍工行業(yè)中各家公司訂單量激增，由于行業(yè)交付節(jié)奏以及收入確認(rèn)程序較為特殊，業(yè)績驗(yàn)證周期拉長，自2021年半年報(bào)開始，核心個(gè)股業(yè)績高增長將逐步兌現(xiàn)，并且有望在未來2-3年內(nèi)維持較高增速。

郎聘成認(rèn)為，從去年開始，軍工行業(yè)格局出現(xiàn)了較大變化，行業(yè)的估值體系也將隨之發(fā)生重點(diǎn)變化，目前來看軍工行業(yè)是未來一段時(shí)間內(nèi)發(fā)展前景較為確定的行業(yè)，也應(yīng)當(dāng)給予相應(yīng)的估值溢價(jià)。雖然當(dāng)前軍工行業(yè)市盈率看似較高，但考慮到未來2-3年的高速增長，多數(shù)軍工企業(yè)PEG估值僅有0.6-0.8倍左右，還是具有較高性價(jià)比。未來隨著軍工企業(yè)業(yè)績的持續(xù)兌現(xiàn)，市場也將逐步認(rèn)可軍工行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，所以作為機(jī)構(gòu)投資者，持續(xù)看好軍工行業(yè)長期成長價(jià)值。