近日，券商研報的專業(yè)性和公信力再遭質(zhì)疑。原因是某券商發(fā)布了一份長達(dá)40頁的唱多研報，卻被當(dāng)事公司的即刻澄清“打臉”。該上市公司明確表示，“公司未接受過相關(guān)人員任何形式的訪談、調(diào)研等活動，且無法預(yù)測2022年至2023年的業(yè)績情況”，其背后的潛臺詞似乎就是“研報有風(fēng)險，投資需理性”。

實(shí)際上，券商研報“翻車”的情況并不少見，與公告不符、用語不客觀、邏輯不嚴(yán)謹(jǐn)、假設(shè)不審慎、過度娛樂化、張冠李戴等現(xiàn)象都曾被監(jiān)管部門“點(diǎn)名”。針對券商研報出現(xiàn)的一些問題，早在2020年5月底，中國證券業(yè)協(xié)會就發(fā)布了《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范（修訂稿）》《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則（修訂稿）》兩份行業(yè)自律規(guī)則。另據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年，各地證監(jiān)局共對券商及相關(guān)責(zé)任人，就券商研究所的違規(guī)情況下發(fā)了8份監(jiān)管函，其中有多張罰單指向不合規(guī)研報。

盡管投研行業(yè)整體仍在規(guī)范的軌道上穩(wěn)步前行，但隨著競爭加劇，有個別分析師為了追熱點(diǎn)、搶時間，壓減調(diào)研，導(dǎo)致研報內(nèi)容出現(xiàn)“硬傷”，令投資者“安全感”降低。

可見，券商行業(yè)亟需完善自身內(nèi)部控制制度，促使研究業(yè)務(wù)回歸本源，加強(qiáng)聲譽(yù)風(fēng)險管理和聲譽(yù)資本建設(shè)。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，最近3年，國內(nèi)券商年均發(fā)布研報數(shù)量近17萬份。其中，2021年國內(nèi)83家券商共計(jì)發(fā)布研報16.73萬份。面對投研行業(yè)的高速發(fā)展，券商更應(yīng)切實(shí)提升內(nèi)控的有效性，建立“防火墻”，嚴(yán)守研報“出口關(guān)”。聲譽(yù)既是券商核心競爭力的構(gòu)成要素，也是確保可持續(xù)發(fā)展的重要戰(zhàn)略資源，一旦分析師出現(xiàn)不合規(guī)的執(zhí)業(yè)行為，就會造成嚴(yán)重的負(fù)面影響。

不僅如此，規(guī)范研報和分析師隊(duì)伍、加強(qiáng)聲譽(yù)風(fēng)險管理和聲譽(yù)資本建設(shè)，對維護(hù)證券行業(yè)的形象和市場穩(wěn)定、實(shí)現(xiàn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展也具有重要意義。分析師們只有保持獨(dú)立性與客觀性，注重研究的深度、廣度和高度，才能產(chǎn)出公正評判上市公司公允價值的研報，才能在專業(yè)、審慎發(fā)表觀點(diǎn)的同時，起到引導(dǎo)市場預(yù)期、傳遞理性投資和價值投資理念的積極作用。

目前，監(jiān)管層對違法違規(guī)行為已持續(xù)釋放“零容忍”信號，市場各參與主體也應(yīng)知道行業(yè)的邊界在哪里，守好自己的執(zhí)業(yè)底線。只有這樣，資本市場才能形成健康的良性循環(huán)機(jī)制，增強(qiáng)投資者的獲得感和安全感。期待券商研報亂象再也不見。