一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

日本央行發(fā)布3月份政策會議的觀點(diǎn)摘要：一名委員表示，繼續(xù)當(dāng)前的寬松是合適的；通脹上升可能對海外經(jīng)濟(jì)增長造成壓力，擔(dān)心烏克蘭事態(tài)發(fā)展的風(fēng)險不確定性可能對日本經(jīng)濟(jì)造成壓力，不斷上漲的原材料和食品成本、地緣政治風(fēng)險可能給經(jīng)濟(jì)帶來強(qiáng)大的下行壓力；一名委員表示，至關(guān)重要的是，經(jīng)濟(jì)寬松將有助于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；日本消費(fèi)者通脹可能從4月開始明顯加速，可能在一段時間內(nèi)在2%左右波動。

2）國內(nèi)新聞

證券時報文章稱，今年以來，面對復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，各地區(qū)、各部門加大穩(wěn)增長和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度，工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)，企業(yè)利潤小幅增長。資本市場的核心競爭力之一在于其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，多家金融機(jī)構(gòu)紛紛建言服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，行業(yè)監(jiān)管政策多疏導(dǎo)少堵截；當(dāng)前階段，市場需要看到更多積極政策的切實(shí)落地，增強(qiáng)市場主體信心。

3）行業(yè)新聞

經(jīng)濟(jì)日報發(fā)文稱，要統(tǒng)籌做好煤炭清潔高效利用這篇大文章，科學(xué)有序推動能源綠色低碳轉(zhuǎn)型，應(yīng)推動煤炭清潔高效生產(chǎn)和洗選，抓好電力等主要用煤行業(yè)節(jié)能降碳改造，大力加強(qiáng)散煤治理，加強(qiáng)先進(jìn)技術(shù)推廣應(yīng)用和關(guān)鍵核心技術(shù)研發(fā)攻關(guān)，完善財稅金融等支持政策，推動煤炭清潔高效利用邁上新臺階。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股上漲，A50夜盤跟漲，上一交易日受疫情影響A股低開低走，隨后有所回升，中證500收紅，兩市成交額縮量至8714億元，資金方面北向資金凈流入50.30億元，03月25日融資余額增加4.65億元至15872.04億元。由于受到潛在分紅的影響，近期各股指期貨合約的貼水幅度有了明顯的擴(kuò)大。3月16日，國務(wù)院金融委專題會議表示要共同維護(hù)資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。3月24日財政部表示對增值稅小規(guī)模納稅人適用3%征收率的應(yīng)稅銷售收入免征增值稅。海外風(fēng)險逐漸消退，但我國疫情惡化，股指再度轉(zhuǎn)弱，操作上短期建議先觀望。

【國債】

國債：高開低走，10年期國債收益率基本持平至2.805%。為維護(hù)季末流動性平穩(wěn)，央行開展1500億元逆回購操作，凈投放1200億元，主要回購加權(quán)利率變動不大，資金面保持平穩(wěn)。近期多地本土新冠肺炎感染者持續(xù)增加，疫情沖擊下市場對央行仍有寬松預(yù)期，國常會此前也表示要加大穩(wěn)健貨幣政策對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤提供強(qiáng)力支撐。3月以來全國多個城市房貸利率較上月明顯回落，房地產(chǎn)股票繼續(xù)上漲，寬信用預(yù)期繼續(xù)增強(qiáng)。美聯(lián)儲加息落地后，鮑威爾等人表態(tài)必要時將更激進(jìn)加息，美債收益率繼續(xù)大幅上行至2.5%附近，中美利差收窄至不足40bp，央行貨幣政策空間或逐步受限。隨著寬信用效果逐步顯現(xiàn)，國債期貨價格持續(xù)上行空間有限，后市存在調(diào)整壓力，操作上建議暫時觀望或做空為主。

2）能化

【原油】

原油：衛(wèi)生防控增強(qiáng)，東歐新一輪談判在即，伊核協(xié)議也有望達(dá)成協(xié)議，國際油價大跌7%。中國加強(qiáng)衛(wèi)生防控，可能會暫時減少交通能源需求。伊核談判也接近達(dá)成協(xié)議。一旦伊核談判達(dá)成協(xié)議，伊方將迅速每日增加至少100多萬桶原油，包括釋放已經(jīng)儲存在油輪中的原油。3月26日晚間，伊外長阿卜杜拉·希揚(yáng)在接受當(dāng)?shù)孛襟w采訪時表示，伊核協(xié)議維也納會談已經(jīng)接近達(dá)成協(xié)議，剩余分歧已經(jīng)變得很少。歐佩克及其減產(chǎn)同盟國部長級會議將于本周四召開，討論5月份產(chǎn)量政策。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤下跌2.11%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在84.9%，較上周上升1.1個百分點(diǎn)。本周安徽部分MTO裝置恢復(fù)正常，國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工小幅提升。截至3月24日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為72.96%，較上周下跌0.51個百分點(diǎn)，較去年同期上漲1.43個百分點(diǎn)。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在82.8萬噸，環(huán)比上周上漲7.14萬噸，漲幅在9.44%，同比下降3.33%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估20萬噸附近。預(yù)計3月25日至4月10日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量74.6萬-75萬噸。

【瀝青】

瀝青：瀝青2206合約今日受國際原油價格回落影響高位調(diào)整，收于3907元每噸，微跌87元/噸，跌幅2 18%。上海28日進(jìn)入半封城模式，社會需求影響較大。昨日公布一季度工期利潤同比5%不急預(yù)期，但上下游分化明顯。OPEC宣布維持增產(chǎn)規(guī)模不變，原油價格回落拖累。+上周國常會提出留抵退稅1.5萬億，對基建有一定刺激。近期國內(nèi)瀝青煉廠裝置開工率環(huán)比再度走跌，開工率水平整體低于歷史同期低位。截止3月16日，中國石油等27家廠家樣本庫存98.27萬噸，環(huán)比增加1.7%，同比增加6.3%；33家社會庫樣本庫存67.8萬噸，環(huán)比增加0.6%，同比下降11.9%。但二季度整體道路投資依舊環(huán)比為正，瀝青需求將逐漸落地。操作上建議3650-3750左右穩(wěn)步建倉，短線做多，二季度現(xiàn)貨需求回升下考慮買入套保。

【橡膠】

橡膠：周一橡膠下跌收長下影線，RU05收于13410，下跌70。國內(nèi)疫情未有明顯企穩(wěn)跡象，市場預(yù)期防控升級，經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期增強(qiáng)，目前膠價回到低位，但基本面方面未有明顯惡化，待疫情平穩(wěn)后預(yù)計價格能夠逐步企穩(wěn)。國內(nèi)庫存暫時由升轉(zhuǎn)降，泰國主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)，高利潤下外盤價格也現(xiàn)松動，國內(nèi)下游開工下滑，期貨倉單持續(xù)增加，國內(nèi)新膠上市在即，短期滬膠預(yù)計將持續(xù)偏弱。

【紙漿】

紙漿：紙漿夜盤高位震蕩。海外供應(yīng)面消息仍然不斷，俄羅斯有漿廠暫停向中國供應(yīng)漂針漿，芬蘭UPM的歇工調(diào)解仍在進(jìn)行中，談判預(yù)期向好，加拿大CP工人結(jié)束為期3天的歇工。整體來看，短期供應(yīng)支撐仍在，新一輪外盤報價繼續(xù)提漲，支撐國內(nèi)現(xiàn)貨市場。下游需求略有好轉(zhuǎn)，但企業(yè)開工水平仍不高，造紙利潤維持低位。短期漿價預(yù)計來回震蕩，區(qū)間操作為主。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化部分上調(diào)50，中石油平穩(wěn)。煤化工9030通達(dá)源,成交回升。拉絲PP，中石 化部分平穩(wěn)，中石油部分上調(diào)100。煤化工8970常州，成交回升。兩油石化庫存85萬，環(huán)比下降5萬噸。今日聚烯烴期貨小幅上移。國際油價隔夜再度回落。聚烯烴自身短期而言，現(xiàn)貨成交改善，石化庫存消化。整體而言，行情或仍處于反彈格局。

【聚酯】

聚酯：PTA反彈，MEG走強(qiáng)。原油成本端仍存擾動，疫情影響終端需求。產(chǎn)業(yè)上，PTA加工費(fèi)有所修復(fù)，但裝置檢修及減產(chǎn)較多；乙二醇裝置減產(chǎn)有限，供應(yīng)無明顯下降。需求端，下游聚酯維持高開工低利潤，短纖等產(chǎn)品高庫存。庫存方面，MEG港口延續(xù)壘庫，PTA小幅去庫。整體上，PTA、MEG基本面偏弱，關(guān)注成本端及聚酯需求變化。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：雖然疫情最終一定會得到有效管控，但短期內(nèi)，運(yùn)輸受限是市場不得不面對的瓶頸。以此為基礎(chǔ)線性外推，若疫情的影響時間貫穿05合約，將造成需求的持續(xù)疲弱，在原料依舊受到運(yùn)輸制約的情況下，鋼廠一方面復(fù)產(chǎn)受限，另一方面利潤也受到原料的侵蝕，復(fù)產(chǎn)的主觀積極性下降。最終由于虧損而造成鐵水減產(chǎn)，屆時，05合或?qū)⒂邢虺杀揪€靠攏的階段性壓力。但對遠(yuǎn)期10合約來說，隨著政策穩(wěn)增長力度的不斷加大，需求驗(yàn)證的時間也隨之不斷后移，疊加疫情的擾動，10合約對現(xiàn)實(shí)端需求偏差的敏感度較低，除非原料端的供給出現(xiàn)明顯抬升，10合約自身在預(yù)期被證偽之前難有趨勢性的下跌。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤價格震蕩。宏觀方面，近期市場對穩(wěn)地產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，同時宏觀地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯著好轉(zhuǎn)，地產(chǎn)融資需求有望見底回升，市場對終端用鋼需求預(yù)期較好。期限結(jié)構(gòu)來看，鐵礦仍呈現(xiàn)主力合約弱基差、跨期遠(yuǎn)月弱貼水格局，背后的基本面主邏輯是上半年國內(nèi)鐵礦供應(yīng)寬松格局難改。盤面來看，當(dāng)前鐵礦交易主邏輯轉(zhuǎn)向估值邏輯，供需邏輯難以支撐盤面價格高位，而估值邏輯主要由宏觀預(yù)期面和資金面共同主導(dǎo)，后市盤面在高位存較強(qiáng)的估值回落風(fēng)險。

【煤焦】

雙焦：夜盤價格走勢偏強(qiáng)?；久娣矫?，今年政策對煤炭價格調(diào)控前置，預(yù)計今年煤炭供應(yīng)保持平穩(wěn)增長，因此煉焦煤產(chǎn)量仍有釋放預(yù)期。庫存來看，前期雙焦庫存低位支撐現(xiàn)貨價格高位，雙焦盤面估值持續(xù)抬升，但現(xiàn)階段焦煤流拍增多，同時市場情緒面回路較多，焦炭價格有望進(jìn)入提降周期，盤面持續(xù)高估值需較強(qiáng)的基本面支撐，雖近期市場對穩(wěn)增長預(yù)期較強(qiáng)，但需警惕預(yù)期回落盤面高估值難以持續(xù)風(fēng)險。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約沖高回落，終收8766元/噸。北方廠家的主流報價在8500元/噸附近。港口礦價有所松動但仍處于偏高水平，廠家生產(chǎn)成本仍居高位。目前廠家及交割庫庫存壓力較大，但成本倒掛格局下廠家避峰生產(chǎn)心態(tài)漸起、進(jìn)一步增產(chǎn)驅(qū)動不足。需求方面，限產(chǎn)期結(jié)束鋼材產(chǎn)量逐漸回升，鋼廠對錳硅的需求情況較好。綜合來看，下游需求回暖，同時出口市場表現(xiàn)向好，市場供需關(guān)系或?qū)⒅饾u改善，成本支撐下錳硅價格的下方空間較為有限。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約拉漲上行后高位震蕩，終收9914元/噸。72硅鐵自然塊報價上調(diào)至9300元/噸附近。目前廠家利潤情況仍較為可觀、硅鐵產(chǎn)量水平高位，但當(dāng)前多數(shù)產(chǎn)區(qū)已處滿產(chǎn)狀態(tài)，產(chǎn)量進(jìn)一步提升空間有限。限產(chǎn)期結(jié)束鋼材產(chǎn)量逐漸回升，鋼廠對硅鐵的需求情況較好；同時地緣政治因素影響下，海外訂單涌入國內(nèi)，硅鐵出口有望增長。綜合來看，下游需求表現(xiàn)向好，廠家暫無庫存壓力，硅鐵價格下方支撐較強(qiáng)。

【動力煤】

動力煤：隔夜動力煤主力合約小幅低開后偏強(qiáng)震蕩，收于849.4元/噸。秦港5500k煤價下滑至1500元/噸；港口庫存持續(xù)回升、但仍低于歷史同期水平；終端拉運(yùn)以長協(xié)和剛需為主，市場整體交投氣氛仍然偏弱。煤炭產(chǎn)量維持高位，保供政策有望持續(xù)。全國疫情影響下工業(yè)用煤用電需求受到抑制，同時氣溫回升、終端用煤用電需求逐漸步入季節(jié)性淡季，電廠日耗水平趨于回落。綜合來看，來自需求端的支撐趨弱，加之政策面高規(guī)格保供穩(wěn)價，煤價上方壓力仍存，關(guān)注港口累庫程度以及疫情受控后終端的補(bǔ)庫節(jié)奏。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：昨日金銀大幅下挫。莫斯科和基輔將于周二在土耳其舉行會談，討論暫停敵對行動的問題，有報道稱文件草案不包含俄羅斯最初的三項(xiàng)核心要求——“去納粹化”、“非軍事化”，以及對烏克蘭俄語的法律保護(hù)。美聯(lián)儲方面，自上周利率會議之后，近期美聯(lián)儲官員相繼發(fā)表鷹派言論，表示會繼續(xù)以較快的貨幣收緊對抗通脹，不排除未來一次性加息50bp的情況，市場正在計價5、6月加息50bp的可能。但需要注意的是，未來金融市場可能的動蕩以及美經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險將壓縮貨幣收緊的政策空間，市場對美聯(lián)儲未來政策路徑能否保持鷹派存在質(zhì)疑，美聯(lián)儲全年或呈前鷹后鴿的節(jié)奏。驅(qū)動力來看，金銀短期承壓于美聯(lián)儲較快的貨幣緊縮，俄烏方面的不確定性形成擾動，但通脹高企以及對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景存憂將持續(xù)為黃金供上行動力，短期有調(diào)整壓力，整體或延續(xù)底部上抬的震蕩上行走勢。本周重點(diǎn)關(guān)注俄烏局勢進(jìn)展、美聯(lián)儲官員講話以及美國方面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)。

【銅】

銅：夜盤國內(nèi)銅價上漲，總體處于區(qū)間波動。今年精礦和冶煉供應(yīng)有望保持穩(wěn)定，市場預(yù)期國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)力度將出現(xiàn)成效，需求將會表現(xiàn)良好。雖然進(jìn)入到傳統(tǒng)的需求旺季，但俄烏局勢攪亂了銅本身的運(yùn)行節(jié)奏，近期國內(nèi)疫情抬頭也令市場擔(dān)憂情緒上升。短期銅價可能偏弱，建議關(guān)注國內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、銅下游開工、庫存等狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價小幅上漲。由于能源價格高企，境外冶煉產(chǎn)能削減，市場擔(dān)憂未來供應(yīng)，俄烏局勢雪上加霜。國內(nèi)下游鍍鋅開工率略有回升，但庫存增加。國內(nèi)目前鋅產(chǎn)業(yè)鏈總體供需雙弱。上期所庫存上周小幅增加；LME庫存延續(xù)小幅下降，全球低庫存支撐鋅價。預(yù)計鋅價短期可能偏弱波動，提防市場不穩(wěn)定情緒再次出現(xiàn)。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價夜盤震蕩。國內(nèi)社會庫存截至3月28日在105.2萬噸，較上周增加1.3萬噸，去庫是否因需求下降受阻需持續(xù)關(guān)注。短期看境外政治影響已經(jīng)發(fā)酵得較為充分，如果內(nèi)需求連續(xù)走弱鋁價可能面臨下行風(fēng)險。

【鎳】

鎳：鎳價震蕩。上海以及LME交易所鎳庫存繼續(xù)偏低，現(xiàn)貨升水較前期高點(diǎn)明顯回落。考慮到一級鎳的實(shí)際供應(yīng)情況，境外空頭實(shí)際完成交倉仍或面臨較大困難，預(yù)計空頭繼續(xù)持倉為主。未來仍需警惕鎳期貨價格由于交割品偏少引起的二次上漲風(fēng)險。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格震蕩。除成本端鎳原料的推動，現(xiàn)階段本身基本面較前期有所改善。不銹鋼庫存近期回落，旺季消費(fèi)逐步體現(xiàn)。受社融增加以及政策放松影響，3、4月房地產(chǎn)消費(fèi)預(yù)計較好，實(shí)際關(guān)注地產(chǎn)開工情況。不銹鋼供需短期可能走強(qiáng)，預(yù)計價格偏強(qiáng)運(yùn)行。

【鉛】

鉛：倫鉛反彈，滬鉛偏強(qiáng)。產(chǎn)業(yè)上，3月24日國內(nèi)鉛錠社會庫存10.98萬噸，延續(xù)去庫10800噸。供應(yīng)端，供應(yīng)端，3月原生鉛和再生鉛生產(chǎn)基本平穩(wěn)，國內(nèi)供需雙增預(yù)期，短期部分地區(qū)物流受阻礙。需求端，下游鉛蓄電池企業(yè)接貨意愿增加，海外市場訂單有所恢復(fù)。整體上，供需雙增，建議止盈觀望為主。

【錫】

錫：倫錫反彈，滬錫走強(qiáng)。海外錫錠產(chǎn)量緩慢恢復(fù)，全球第三大精煉錫制造商MSC運(yùn)營產(chǎn)能已基本恢復(fù)，但其它地區(qū)仍存在干擾。國內(nèi)緬甸錫精礦進(jìn)口預(yù)期有所增加，目前精煉錫環(huán)節(jié)供需雙弱，云南等地冶煉廠開工回升，下游部分加工企業(yè)受疫情影響停產(chǎn)，國內(nèi)錫錠庫存穩(wěn)定但水平偏低。整體上，目前供需雙弱，滬錫或延續(xù)高位運(yùn)行。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：外盤昨夜延續(xù)大幅上漲，鄭棉夜盤高開低走，小幅收跌。外盤因美棉出口強(qiáng)勁以及西部棉區(qū)干旱加重，近期表現(xiàn)強(qiáng)勢。但國內(nèi)需求在疫情拖累下持續(xù)走弱，紡紗利潤虧損，成品庫存壓力不斷加大，基本面缺乏向上驅(qū)動，導(dǎo)致鄭棉跟漲乏力，外強(qiáng)內(nèi)弱格局持續(xù)，目前內(nèi)外價差已倒掛。短期鄭棉預(yù)計跟隨美棉偏強(qiáng)震蕩，但上方套保壓力較大，持續(xù)上漲空間預(yù)計有限。

【白糖】

糖：昨夜糖價小幅走弱?？傮w而言，全球糖市關(guān)注巴西甘蔗生長季天氣、糖去庫存速度以及乙醇價格對22/23榨季制糖比的指引；同時市場也將繼續(xù)關(guān)注北半球需求、壓榨和近期國內(nèi)疫情抬頭情況；另外宏觀方面原油價格波動也將對糖價產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價，近期則需要關(guān)注國內(nèi)疫情增加消費(fèi)的影響。策略上，目前白糖投資價值不斷增加，SR05合約逢低可以在5700-5900一帶買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨小幅震蕩，現(xiàn)貨繼續(xù)反彈。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價12.00元/公斤，比上一日維持不變。總體而言，目前供需博弈劇烈、下游需求不足而供應(yīng)充足，中長期去庫存仍需時間，而隨著飼料價格上漲，豬糧比達(dá)到歷史新低并引發(fā)國家收儲，行業(yè)進(jìn)入“至暗時刻”。短期投資者可以震蕩對待，長期投資者可以等待市場情緒最悲觀后再擇機(jī)入場。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅回落，遠(yuǎn)月相對更強(qiáng)?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級市場價3.5元/斤，與上一日上漲0.2元/斤；陜西洛川70#紙袋半商品市場價3.3元/斤，與上一日比持平。截至3月17日本周本周全國冷庫出庫量22.94萬噸，全國冷庫去庫存率40.0%，環(huán)比上周有所加速。策略上，由于可交割蘋果數(shù)量不足，2201合約交割對2205合約價格形成指引，但國內(nèi)疫情存在不確定性，短期蘋果或以強(qiáng)勢震蕩為主。未來幾周觀察倒春寒等天氣炒作對遠(yuǎn)期合約的影響。

【油脂】

油脂：夜盤收跌。因擔(dān)憂能源需求下滑，而俄羅斯和烏克蘭和平談判取得進(jìn)展的希望緩解對能源供應(yīng)風(fēng)險的擔(dān)憂，原油大幅下跌。烏克蘭農(nóng)業(yè)部表示由于許多地區(qū)存在軍事行動，烏克蘭2022年向日葵播種面積可能從2021年的666萬公頃降至481萬公頃。3月前25日馬來西亞棕櫚油出口減幅不及此前預(yù)估，但是出口減幅較20日縮小，UOB和MPOA預(yù)估3月前20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量增幅不及歷史均值，產(chǎn)量暫時恢復(fù)不佳。馬來西亞棕櫚油委員會（MPOC）表示，預(yù)計馬來西亞2022年棕櫚油產(chǎn)量為1890萬噸，此前2021年為1810萬噸。印度尼西亞2022年棕櫚油產(chǎn)量為4710萬噸，而2021年為4520萬噸。暫時油脂盤面單邊或跟隨外盤偏弱，但是下方將有限，套利關(guān)注棕櫚油59正套和豆棕5月價差縮小。

【豆菜粕】

豆菜粕：繼續(xù)下跌，國家糧食交易中心將于2022年4月1日10:30競價交易50萬噸進(jìn)口大豆。隨著巴西大豆收割進(jìn)程超過70%，Abiove預(yù)計2022年大豆產(chǎn)量為1.253億噸，較1月末時的估值下調(diào)7.7%，并且隨著旱情影響加深，后續(xù)還將進(jìn)一步下調(diào)。分析機(jī)構(gòu)對美國2022年大豆種植面積預(yù)估均值為8,872.7萬英畝，2月展望論壇中為8800萬英畝，21/22年度為8720萬英畝，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)將于本周五凌晨公布。臨近4月國內(nèi)大豆到港預(yù)期增多，現(xiàn)貨基差回落，養(yǎng)殖端和原料劈叉嚴(yán)重，利空后續(xù)需求，套利關(guān)注豆粕91反套。