■股指：無懼美股下跌，A股股指集體反彈

1.外部方面：美股周二收盤漲跌不一，道指4日累計下跌1900點。截至收盤，道瓊斯指數(shù)跌0.26%，納斯達克指數(shù)漲0.98%，標普500指數(shù)漲0.25%。

2.內(nèi)部方面：市場今日沒有受上日美股市場影響，早晨低開后集體反彈。市場成交量較前一日略有放量，但仍然低于萬億元。市場整體漲跌比較好，超3600家上漲。行業(yè)方面，光伏和電池等表現(xiàn)突出。北向資金流出超90億元。市場雖然已經(jīng)處于長期布局區(qū)間，但仍然受到多因素壓制。

3.結(jié)論：行業(yè)間輪動加快，繼續(xù)保持結(jié)構(gòu)性行情，市場繼續(xù)下跌空間不大，已進入長期布局區(qū)間。

■貴金屬：加息預期打壓

1.現(xiàn)貨：AuT+D402.24，AgT+D4794，金銀（國際）比價75。

2.利率：10美債3%；5年TIPS -0.3%；美元103.9。

3.聯(lián)儲：美聯(lián)儲宣布二十年來首度一次加息50個基點、符合市場預期，并公布6月啟動縮表，最初每月最多縮減475億美元、三個月后上限翻倍。

4.EFT持倉：SPDR1089.04。

5.總結(jié):美聯(lián)儲的加息預期整體施壓金價，黃金周二連跌兩日，COMEX 6月黃金期貨收跌0.9%，報1841美元/盎司?？紤]備兌或跨期策略。

■滬銅：下游開工受疫情發(fā)酵影響較大，關注盤整區(qū)下沿突破情況

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價為71955元/噸(-495元/噸)。

2.利潤:進口利潤1675。

3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差10

4.庫存:上期所銅庫存52291噸(+3928噸)，LME銅庫存167825噸 (-1350噸)，保稅區(qū)庫存為總計25.30萬噸(+0.2萬噸)。

5總結(jié):節(jié)日期間外盤基本金屬跌幅較大。聯(lián)儲議息會議加息50點，符合預期，但6月議息會議依舊偏鷹。預計年內(nèi)加息8次。國內(nèi)偏松，宏觀繼續(xù)劈叉。供應端TC持續(xù)回升，國內(nèi)倉單數(shù)量回升，需求端下游開工率回升，但地產(chǎn)端復蘇較緩。下游開工受疫情發(fā)酵影響較大，短線價格偏空，支撐位在67500-68000。

■滬鋁:可逢高沽空

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)A00鋁平均價為19640(-140元/噸)。

2.利潤:電解鋁進口虧損為-1909元/噸，前值進口虧損為-2019元/噸。

3.基差:上海有色網(wǎng)A00鋁升貼水基差-40，前值-40

4.庫存:上期所鋁庫存295137噸(+4996噸)，Lme鋁庫存560275噸 (-7975噸)，保稅區(qū)庫存為總計103萬噸(-0.3噸)。

5.總結(jié): 節(jié)日期間外盤基本金屬跌幅較大。聯(lián)儲議息會議加息50點，符合預期，但6月議息會議依舊偏鷹。預計年內(nèi)加息8次.國內(nèi)宏觀偏暖，但美聯(lián)儲加息預期強化后降準空間不大。下游開工受疫情發(fā)酵影響較大。背靠近日低點試多后逢高離場，可逢高沽空，止損位：20500以上。

■玻璃：

1、現(xiàn)貨：浮法玻璃現(xiàn)貨基準地河北沙河大板現(xiàn)貨1712元/噸（-2）；

2、基差：FG2209收盤價為1791元/噸，沙河基差-79元（+32）；

3、庫存：全國浮法玻璃生產(chǎn)線企業(yè)總庫存305.80萬噸；

4、裝置變動：廣東英德鴻泰900噸浮法玻璃二線，5月8日復產(chǎn)點火；

5、供給：目前玻璃企業(yè)利潤較低，且多條生產(chǎn)線已到期但尚未冷修，存在生產(chǎn)線冷修預期；

6、需求：下游加工廠陸續(xù)復工，需求有所提振；多地房地產(chǎn)調(diào)控放松，需求有望回暖，但目前地產(chǎn)數(shù)據(jù)不及預期；

7、總結(jié)：玻璃供給高位、需求預期較疲弱，庫存位于6年高位，僅次于2020年同期，短期預計維持偏空運行，結(jié)合純堿、動力煤行情波動。

■動力煤：坑口價格繼續(xù)上揚

1.現(xiàn)貨：秦皇島5500大卡動力煤（山西產(chǎn)）平均價格為900.0/噸（-）。

2.基差：ZC活躍合約收803.0元/噸。盤面基差+97.0元/噸（+0.2）。

3.需求：沿海八省日耗繼續(xù)回落，非電需求在經(jīng)過一波補庫后逐漸走弱，下游有觀望惜買的情緒。

4.國內(nèi)供給：國有大礦以長協(xié)煤發(fā)運為主，坑口發(fā)運保持熱銷，產(chǎn)地排隊水泄不通；港口高熱值貨源偏少，結(jié)構(gòu)性矛盾較為突出。

5.進口供給：國際煤市場成交較好，因烏俄沖突導致俄煤被禁，歐洲加大對印尼煤采購，印尼煤出口價格后續(xù)或進一步攀升。

6.港口庫存：秦皇島港今日庫存504.0萬噸，較昨日上升1萬噸。

7.總結(jié)：印尼Q3800FOB價報仍然堅挺，進口煤價繼續(xù)倒掛，進口煤采購商暫緩采購，市場詢貨稀少。經(jīng)歷前期煤化工企業(yè)積極采購后，目前的煤化工采購力度有所減弱。目前內(nèi)蒙低硫配煤銷售逐漸走弱，而西北地區(qū)產(chǎn)地塊煤銷售力度稍強于沫煤。

■焦煤焦炭：焦煤拍賣流拍較多

1.焦煤現(xiàn)貨：京唐港山西產(chǎn)主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）庫提價3350元/噸，與昨日持平；焦炭現(xiàn)貨：天津港山西產(chǎn)一級冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）折倉單價為4459.73元/噸，與昨日持平。

2.期貨：焦煤活躍合約收2725元/噸，基差625元/噸；焦炭活躍合約收3458元/噸，基差1001.73元/噸。

3.需求：本周獨立焦化廠開工率為79.97%，較上周增加1.32%；鋼廠焦化廠開工率為87.29%，較上周增加0.15%；247家鋼廠高爐開工率為81.91%，較上周增加0.98%。

4.供給：本周全國洗煤廠開工率為72.20%，較上周增加1.02%;全國精煤產(chǎn)量為60.04萬噸/天，較上周增加0.95萬噸/天。

5.焦煤庫存：本周全國煤礦企業(yè)總庫存數(shù)為268.7萬噸，較上周減少15.99萬噸；獨立焦化廠焦煤庫存為1223.85萬噸，較上周增加1.97萬噸；獨立焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為13.52天，較上周減少0.20天；鋼廠焦化廠焦煤庫存為873.83萬噸，較上周增加41.66萬噸；鋼廠焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為14.1天，較上周增加0.65天。

6.焦炭庫存：本周230家獨立焦化廠焦炭庫存為989.44萬噸，較上周減少7.87萬噸；獨立焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為76.66天，較上周減少9.50天；鋼廠焦化廠焦炭庫存為14.12萬噸，較上周增加-0.25萬噸；鋼廠焦化廠焦炭庫存可用天數(shù)為676.68天，較上周增加22.33天。

7.總結(jié)：雙焦期現(xiàn)共振下降，前期成材消費疲軟繼續(xù)向上進行負反饋。目前鋼廠成材庫存在頂倉問題，下游采購在短期小幅補庫后表現(xiàn)為十分謹慎。短期內(nèi)，鋼廠確實存在疫情緩和后的復產(chǎn)預期，但是綜合考慮鋼廠利潤目前正處于同期低位水平，主動大幅提產(chǎn)可能性不大，短期繼續(xù)利空原料補庫強度，雙焦板塊震蕩偏弱。

■螺紋：疫情管控常態(tài)化，高爐開工率暫穩(wěn)

1.現(xiàn)貨：杭州HRB400EΦ20市場價4980元/噸（-20）；上海市場價5010元/噸（-20)，長沙地區(qū)5150元/噸（-30）；

2.庫存：本周國內(nèi)螺紋鋼、線材、中厚板、熱軋板卷、冷軋板卷五大品種庫存量為1501.45萬噸（16.46）。其中：螺紋鋼市場庫存340.39萬噸（1.83）。

3.總結(jié)：原料煤礦開工率上升，蒙煤通關量穩(wěn)步回升，爐料端成本壓力逐漸減弱，鋼廠利潤存在恢復預期。

■鐵礦石：焦炭價格走弱，鐵礦石價格韌性增強

1.現(xiàn)貨：日照超特粉928元/噸（4），日照巴粗SSFG938元/噸（0），日照PB粉折盤面943元/噸（0）；

2.Mysteel統(tǒng)計全國45港澳大利亞進口鐵礦港存量6747.32萬噸（-127.38）；巴西產(chǎn)鐵礦港存量4674.2萬噸（-107.9）；貿(mào)易商鐵礦港存量8244.2萬噸（-162.2）。國內(nèi)64家鋼廠燒結(jié)用礦粉庫存量97.35萬噸（-6.79），庫存可使用天數(shù)24天（-3）；

3.總結(jié)：鋼材需求疲軟，原材料雙焦的供應仍然存在缺口，鋼廠利潤持續(xù)收縮，鐵礦相對價格處于偏高位置，上行阻力較大，但由于目前山西地區(qū)汽運受阻，鋼廠雙焦補庫難度升級，鐵礦石以港口火運發(fā)運為主，影響較小。

■PTA：5月份供應有增加預期

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤PTA 6330元/噸現(xiàn)款自提（-115）；江浙市場現(xiàn)貨報價6270-6300元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-09主力 +85（0）。

4.成本：PX（CFR臺灣）1208美元/噸（-1)。

5.供給：PTA開工率73.7%。

7.PTA加工費：198元/噸（-132）

6.裝置變動：東北一套375萬噸PTA裝置已于今日停車，預計月底重啟。

8.總結(jié): 近期公布較多的檢修計劃，供應有收緊預期；下游聚酯開工大幅度下降，需求持續(xù)弱勢；PTA加工費近期有所修復但仍處于低位，預計跟隨成本波動為主。

■MEG：開工小幅度回落

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨4793元/噸（-82）；寧波現(xiàn)貨4795元/噸（-80）；華南現(xiàn)貨（非煤制）5050元/噸（-25）。

2.基差：MEG現(xiàn)貨-05主力基差 -140(+3）。

3.庫存：MEG華東港口庫存：117.5萬噸。

4.開工率：綜合開工率59.33%；煤制開工率56.35%。

4.裝置變動：新疆一套40萬噸/年合成氣制MEG新裝置近期負荷提升，目前總體負荷在8-9成附近；該裝置4月中上旬產(chǎn)出聚酯級產(chǎn)品，采用五環(huán)技術。山西一套30萬噸/年的焦爐氣制乙二醇新裝置近期負荷提升中，目前負荷4-5成附近，該裝置采用高化學技術。

5.總結(jié)：近期部分煤化工檢修逐步落地，后續(xù)供應緩解仍然有部分空間。整體5月份EG處于小幅度過剩格局，關注下游聚酯的開工修復進度。

■橡膠：4月份進口量大跌，5月有修復預期

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海12475元/噸（+300）、RSS3（泰國三號煙片）上海15100元/噸（+200）。

2.基差：全乳膠-RU主力-290元/噸(-30）。

3.進出口：截至2022年04月，越南天然橡膠出口量在7.83萬噸，環(huán)比下跌30.33%，同比上漲26.32%，1-4月累計出口量48.52萬噸，累計同比上漲3.55%；進口量14.53萬噸，環(huán)比下跌8.68%，同比上漲41.93%，1-4月累計進口量77.61萬噸，累計同比27.79% 。

4.需求：本周中國半鋼胎樣本企業(yè)開工率為65.96%，環(huán)比-1.16%，同比-4.10%。本周中國全鋼胎樣本企業(yè)開工率為58.44%，環(huán)比-2.67%，同比-16.34%。

5.庫存：截至2022年05月08日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量：36.45萬噸，較上期增加0.21萬噸，環(huán)比上漲0.58%，止跌小漲。

6.總結(jié)：國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)開割逐漸開始，國內(nèi)需求依舊弱勢維持。疫情對下游需求的開工影響依舊較為持續(xù)，對橡膠的需求量影響尤為明顯。庫存雖然有去化趨勢，但對膠價的支撐不大。

■PP：粒料支撐效果較好

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工8600元/噸（-50）。

2.基差：PP09基差-6（+26）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存85萬噸（-0.5）。

4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，石化出廠價多有下調(diào)，貿(mào)易商多讓利促成交，需求受到疫情限制，終端適當?shù)臀谎a庫，目前檢修裝置較多，供應壓力不大，行情仍以震蕩對待。從目前粉料利潤對粉料開工率的近遠期指引看，粉料開工率在5月初仍會繼續(xù)壓縮，但在進入5月中旬后將會出現(xiàn)為期一個月的開工率階段性提升，從這個角度講，在周度格局上粉料供應仍會維持一個偏緊的格局，對粒料的支撐效果較好。

■塑料：預計5月中石化原油投料進一步減少

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8650元/噸（-50）。

2.基差：L09基差14（+18）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存85萬噸（-0.5）。

4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，部分石化下調(diào)出廠價，市場交投氣氛清淡，終端需求改善有限，現(xiàn)貨消化速度較為緩慢，石化和貿(mào)易商或為走量去庫讓利報盤，單邊操作上下方空間需要原油的進一步坍塌，再沒有看到原油大幅坍塌之前，09合約空單8600以下逐步止盈。市場傳聞成品油脹庫倒逼整個常減壓裝置降負，預計5月中石化原油投料進一步減少，化工品產(chǎn)量也會受到影響，從相對比較敏感的山東獨立煉廠數(shù)據(jù)來看，汽柴油平均庫存水平已經(jīng)接近警戒線，山東常減壓裝置開工率下滑也非常嚴重，低于過去五年均值水平。

■原油：趨勢下行需要看到需求端明顯走弱配合

1. 現(xiàn)貨價：現(xiàn)貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格106.75美元/桶（-7.56），俄羅斯ESPO原油價格79.63美元/桶（-0.11）。

2.總結(jié)：從月差角度看油價單邊下跌難以持續(xù)，在美國拋儲消息公布后，近端月差出現(xiàn)走弱，但在成品油裂解價差仍處高位，需求端仍有韌性的情況下，代表需求地的LLS地區(qū)與代表交割地的Cushing地區(qū)現(xiàn)貨價差仍在走強，隨著兩地現(xiàn)貨價差的走強，庫欣地區(qū)庫存也難以持續(xù)累庫，從這個角度講，表征庫欣地區(qū)庫存走勢預期的WTI近端月差也不具備持續(xù)下行空間，相應的單邊價格也很難趨勢性下行，目前大概率仍舊維持高位區(qū)間震蕩，未來趨勢下行需要看到需求端明顯走弱配合。

■油脂：馬來4月庫存明顯提升，油脂持續(xù)調(diào)整

1.現(xiàn)貨：豆油，一級天津11360（-200），張家港11470（-200），棕櫚油，天津24度15450（-150），廣州15280（-150）

2.基差：9月，豆油天津362，棕櫚油廣州3728。

3.成本：馬來棕櫚油近月到港完稅成本14279（-159）元/噸，巴西豆油近月進口完稅價14814（-137）元/噸。

4.供給：馬來西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示3月馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量為141萬噸，環(huán)比提高24.1%。庫存為147萬噸，環(huán)比減少3%。

5.需求：棕櫚油需求放緩，豆油增速提升

6.庫存：糧油商務網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至5月8日，國內(nèi)重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存約104.15萬噸，環(huán)比增加7.41萬噸。棕櫚油商業(yè)庫存26.2萬噸，環(huán)比下降2.91萬噸。

7.總結(jié)：周二馬盤棕櫚油繼續(xù)收低，昨日公布的MPOB數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞4月棕櫚油庫存為164.2萬噸，環(huán)比提高11.48%，主要因4月出口不及預期。但5月受印尼禁止出口影響預計出口將有大幅提升。短期市場受禁令政策波動壓制表現(xiàn)偏弱，操作上可適量減持應對短期調(diào)整，中期偏緊供應結(jié)構(gòu)并未發(fā)生根本變化，趨勢多單可依托中期均線謹慎持有。

■豆粕：美豆震蕩走弱，震蕩思路

1.現(xiàn)貨：天津4140元/噸（0），山東日照4060元/噸（-20），東莞4050元/噸（0）。

2.基差：東莞M09月基差+123（-27），日照M09基差+137（-53）。

3.成本：巴西大豆近月到港完稅成本5414元/噸（-60）。

4.庫存：糧油商務網(wǎng)數(shù)據(jù)截至5月8日，豆粕庫存56.3萬噸，環(huán)比上周增加13.6萬噸。

5.總結(jié)：美豆隔夜小幅反彈，基本面驅(qū)動轉(zhuǎn)弱疊加商品情緒轉(zhuǎn)變。種植期天氣轉(zhuǎn)好有利于推動播種進行，USDA數(shù)據(jù)，截至5月8日，美豆已播種12%，去年同期39%，五年均值24%，國內(nèi)將儲備大豆拍賣量從50萬噸/周降至31萬噸，下游需求走弱導致拍賣承壓，豆粕近兩周庫存快速提升，壓榨提升導致累庫明顯，操作繼續(xù)保持高位震蕩思路。

■菜粕：延續(xù)偏弱震蕩思路

1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報價3750-3790（+30）。

2.基差：福建廈門基差報價（9月+50）。

3.成本：加拿大菜籽近月理論進口成本8110元/噸（-24）

4.庫存：截至5月 5日，全國菜粕庫存4.5萬噸，環(huán)比下降0.5萬噸。

5.總結(jié)：美豆隔夜小幅反彈，基本面驅(qū)動轉(zhuǎn)弱疊加商品情緒轉(zhuǎn)變。種植期天氣轉(zhuǎn)好有利于推動播種進行，USDA數(shù)據(jù)，截至5月8日，美豆已播種12%，去年同期39%，五年均值24%，國內(nèi)將儲備大豆拍賣量從50萬噸/周降至31萬噸，下游需求走弱導致拍賣承壓。國內(nèi)菜粕現(xiàn)貨成交偏弱，近月交割壓力明顯打壓盤面，操作上暫延續(xù)偏弱震蕩思路。

■花生：繼續(xù)保持強勢

0.期貨：2210花生9668（38）、2301花生9796（-24）

1.現(xiàn)貨：油料米：魯花（8300），嘉里（7300）

2.基差：油料米：10月（1368）、1月（1496）

3.供給：4月底基層進入最后的出貨時期，產(chǎn)地出貨進度會加快。春花生播種面積預計不佳。

4.需求：基層進入出貨高峰，油廠開始敞開收購

5.進口：目前根據(jù)裝船數(shù)據(jù)，預計高峰在5月左右來臨。

6.總結(jié)：五一假期期間上貨量仍然較少，價格表現(xiàn)具有支撐。另外，市場傳出春花生播種面積不佳，引起炒作情緒。花生逐漸進入生長期，注意炒作題材的出現(xiàn)。

■白糖：乙醇價格回落，原糖上方遇壓

1.現(xiàn)貨：南寧5820（-10）元/噸，昆明5740（0）元/噸，日照5925（-30）元/噸，倉單成本估計5855元/噸（-3）

2.基差：南寧：5月53；7月33；9月-10；11月-49；1月-192；3月-202

3.生產(chǎn)：截止3月底國內(nèi)累計產(chǎn)糖888.55萬噸，同比減少150萬噸，產(chǎn)量21/22產(chǎn)季預計達不到1000萬噸。國際市場21/22榨季開始，泰國3月底累計產(chǎn)量接近1000萬噸，同比增加30%，印度ISMA調(diào)增本年度產(chǎn)量調(diào)增至3500萬噸，存在著調(diào)增空間。巴西四月上半月制糖比同比下降70%。

4.消費：國內(nèi)情況，3月銷糖率41.71%，同比減少，處于歷史低位。國際情況，世界需求多數(shù)轉(zhuǎn)向印度，印度限制出口800萬噸，但預計出口950萬噸；泰國3月出口93.26萬噸，同比增加150%。

5.進口：1-2月進口82同比減少22萬噸。

6.庫存：3月517.81萬噸，繼續(xù)同比減76.31萬噸。

7.總結(jié)：巴西榨季開始，新產(chǎn)季制糖比已經(jīng)出現(xiàn)下降苗頭，壓低巴西產(chǎn)預期。近期巴西國內(nèi)乙醇價格回落，原糖上方遇到壓力。

■棉花：關注美國產(chǎn)區(qū)

1.現(xiàn)貨：CCIndex3128B報22320(-45）元/噸

2.基差：5月1020元/噸；9月1135元/噸；1月，1610元/噸

3.供給：國內(nèi)新疆棉花開始全面播種。美國新棉播種推進，但產(chǎn)地干旱天氣保持，持續(xù)關注美國產(chǎn)區(qū)干旱情況。

4.需求：國際方面，美棉出口周度簽約數(shù)據(jù)增加，裝運量保持高位。越南紡織業(yè)強勁復蘇，印度免稅進口開啟，國際需求預計上調(diào)。國內(nèi)方面，下游產(chǎn)業(yè)訂單不足，利潤遭到擠壓，備貨和補庫謹慎，加上國內(nèi)疫情反彈影響生產(chǎn)，整體需求偏弱。

5.庫存：棉花工業(yè)庫存平穩(wěn)，商業(yè)庫存同比持續(xù)處于高位。

6.總結(jié)：外盤因為東南亞產(chǎn)業(yè)復蘇，繼續(xù)保持強勢。因為疫情反彈，國內(nèi)基本面偏弱，終端消費整體偏弱。但是上游挺價，下游采購依舊不積極，棉價向下傳導困難。現(xiàn)貨開始下跌，主力合約基差出現(xiàn)回調(diào)跡象。目前倘若現(xiàn)貨上漲乏力，內(nèi)盤仍然切忌追多，可以嘗試近遠月反套。

■玉米：低比價或限制回落空間

1.現(xiàn)貨：穩(wěn)中山東小漲。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2690（0），吉林長春出庫2740（0），山東德州進廠2860（10），港口：錦州平倉2890（0），主銷區(qū)：蛇口2950（10），成都3120（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2209=-74（24）。

3.月間：C2209-C2301=16（-18）。

4.進口：1%關稅美玉米進口成本3219（-33），進口利潤-269（33）。

5.供給：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至5月5日，全國玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進度為92%，較上周增加2%。注冊倉單量131283（0）手。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年18周（4月28日-5月4日），全國主要126家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費玉米101.6萬噸（5），同比去年5.1萬噸，增幅5.33%。

7.庫存：截至5月4日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量497.8萬噸（2.55%）。

8.總結(jié)：國內(nèi)玉米短期自身基本面偏弱，生豬存欄預計趨降，飼用需求受抑制，深加工方面下游需求低迷，產(chǎn)成品庫存不斷新高出售困難，玉米消費量更是降至極低水平，需求不佳導致貿(mào)易庫存高企。但從價格體系看，目前內(nèi)外倒掛，且配額內(nèi)進口虧損繼續(xù)擴大，國內(nèi)小麥-玉米價差也繼續(xù)擴大，使得國內(nèi)玉米價格回落空間有限。

■生豬：現(xiàn)貨繼續(xù)上行

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：繼續(xù)上漲。河南15600（250），遼寧15100（350），四川15300（250），湖南15400（300），廣東17700（600）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價20.15（0）

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2209=-3355（450）

4.總結(jié)：壓欄+二次育肥導致供應后移，以及消費整體的疲弱，后期現(xiàn)貨價格仍有可能回落。但短期樂觀氛圍濃厚，中期供應壓力目前無法證實，預計現(xiàn)貨反彈態(tài)勢延續(xù)的情況下，盤面做多預期持續(xù)。過高的期貨升水（對應豐厚的養(yǎng)殖利潤）是投機做多最大風險所在，更適合產(chǎn)業(yè)進行保值。注意短期規(guī)模場出欄開始增加，關注現(xiàn)貨走勢能否繼續(xù)堅挺。