當(dāng)日，滬深兩市雙雙低開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后震蕩下行，盤(pán)中跳水。此后，指數(shù)保持低位整理，一度跌破30日均線后刺破3300點(diǎn)。午后，指數(shù)低位運(yùn)行，沒(méi)有太多反抗。而全天，指數(shù)低開(kāi)低走，迎來(lái)較大幅度下跌。盤(pán)面上，農(nóng)林牧漁、公共事業(yè)、家用電器以及建筑裝飾等少數(shù)板塊翻紅，其余多數(shù)板塊走低，其中煤炭大跌領(lǐng)銜，有色金屬、汽車(chē)以及電氣設(shè)備等跌幅超3%，其他板塊均有不同程度的下跌。

全天市場(chǎng)的焦點(diǎn)在于天齊鋰業(yè)，開(kāi)盤(pán)連續(xù)下挫直至跌停，直接“帶崩”新能源車(chē)賽道，多股跌停以及大跌之下，最強(qiáng)的賽道股迎來(lái)重創(chuàng)，對(duì)指數(shù)拖累明顯。實(shí)際上，天齊鋰業(yè)跌停的背后，或許是機(jī)構(gòu)之間觀點(diǎn)逐步對(duì)立的具體反映。當(dāng)前，對(duì)于連續(xù)上行以后的鋰電池等新能源車(chē)，機(jī)構(gòu)之間褒貶不一，存在較大分歧。有觀點(diǎn)認(rèn)為新能源一枝獨(dú)秀的表現(xiàn)很難持續(xù)。但仍有多家百億級(jí)私募表示，處于長(zhǎng)景氣上升周期的行業(yè)如“新半軍”領(lǐng)域，會(huì)由下至上不斷涌現(xiàn)出新的機(jī)會(huì)。

我們認(rèn)為，這個(gè)需要從投資的周期去衡量。如果是長(zhǎng)周期，那么當(dāng)前的新能源，比如新能源車(chē)，才是初級(jí)階段，未來(lái)大機(jī)會(huì)多多。而如果是階段角度，那還是得結(jié)合經(jīng)濟(jì)周期和估值看波段屬性。至少?gòu)哪壳暗碾A段看，行業(yè)處于高景氣，估值也相對(duì)合理，今年的增速也仍值得期待。

回到市場(chǎng)中，賽道股的大波動(dòng)也充分呈現(xiàn)出市場(chǎng)連續(xù)上行之后的各種擔(dān)憂：一方面，連續(xù)上行之后，當(dāng)前市場(chǎng)整體成交量穩(wěn)定，萬(wàn)億之上的水平足以對(duì)市場(chǎng)迎來(lái)支撐，但沒(méi)有增量之下，難有更大作為。而另一方面，持續(xù)上行之后，面臨技術(shù)面的壓力，同時(shí)也有對(duì)市場(chǎng)不確定性的影響。此外，近期海外經(jīng)濟(jì)衰退趨勢(shì)增強(qiáng)擔(dān)憂，加之國(guó)內(nèi)流動(dòng)性收縮和疫情反復(fù)的擔(dān)憂。當(dāng)然，這些擔(dān)憂也仍具有一定的不確定性，對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是短期的變量。而此時(shí)，我們比較重要的就是等待和關(guān)注年中的各項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)，對(duì)市場(chǎng)的方向性選擇或有一定的影響。

整體看，多方擔(dān)憂下，市場(chǎng)高位震蕩后繼續(xù)走低，短期需要適當(dāng)保持倉(cāng)位觀望，耐心等待市場(chǎng)新的方向選擇。中期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及企業(yè)盈利回升預(yù)期下，對(duì)市場(chǎng)仍有支撐和提振。所以，對(duì)于低位以及基本面預(yù)期良好的品種，這里的調(diào)整反而是比較好的低吸機(jī)會(huì)。而對(duì)于估值過(guò)高以及業(yè)績(jī)不及預(yù)期的品種，這種走勢(shì)或許就比較困難了。