大越商品指標(biāo)系統(tǒng)

1

---黑色

不銹鋼：

1、基本面：不銹鋼中長(zhǎng)期供應(yīng)壓力大，消費(fèi)不樂(lè)觀，中期偏悲觀。短線(xiàn)隨著房地產(chǎn)利好消息，可能會(huì)提振黑色系商品價(jià)格，不銹鋼也會(huì)受到一定支撐?，F(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)，成交清淡。中性

2、基差：不銹鋼平均價(jià)格17075，基差1305，偏多

3、庫(kù)存：期貨倉(cāng)單：4514，-181，偏多

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)在20均線(xiàn)以下，20均線(xiàn)向下，偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增，偏空

6、結(jié)論：不銹鋼2209：觀望或日內(nèi)短線(xiàn)交易。

螺紋：

1、基本面：近期高爐電爐利潤(rùn)均有所好轉(zhuǎn)，螺紋產(chǎn)量繼續(xù)小幅增長(zhǎng)，短期鋼廠檢修減少，預(yù)計(jì)供應(yīng)水平將持續(xù)處于低位上行階段，需求方面下游鋼材消費(fèi)需求環(huán)比回升，總體仍處淡季水平，庫(kù)存連續(xù)下行，但下游地產(chǎn)仍處下行階段，需關(guān)注下半年基建發(fā)力情況；中性

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價(jià)4200，基差111，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：全國(guó)35個(gè)主要城市庫(kù)存603.03萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.05%，同比減少26.08%；偏多。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線(xiàn)上方,20日線(xiàn)向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：螺紋主力持倉(cāng)多減；偏多

6、預(yù)期：供需低位小幅回升，市場(chǎng)心態(tài)偏謹(jǐn)慎，近期上游原料反彈走勢(shì)為成材提供成本支撐，部分地區(qū)紓困基金落地提振市場(chǎng)信心，但現(xiàn)實(shí)需求仍處淡季改善幅度不大，預(yù)計(jì)本周盤(pán)面價(jià)格繼續(xù)區(qū)間寬幅震蕩為主，上行空間有限，操作上建議日內(nèi)4030-4180區(qū)間輕倉(cāng)操作。

熱卷：

1、基本面：供應(yīng)水平總體繼續(xù)低于同期，上周華北部分地區(qū)限產(chǎn)，產(chǎn)量小幅回落，利潤(rùn)水平較前期小幅回升但仍處低位，預(yù)計(jì)短期鋼廠生產(chǎn)保持平穩(wěn)。需求方面表觀消費(fèi)再次回落，七月下游制造業(yè)及出口數(shù)據(jù)均回落，顯示短期新開(kāi)工需求不足；中性

2、基差：熱卷現(xiàn)貨折算價(jià)4050，基差1，現(xiàn)貨與期貨基本平水；中性

3、庫(kù)存：全國(guó)33個(gè)主要城市庫(kù)存279.35萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.2%，同比減少6.88%，中性。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線(xiàn)上方,20日線(xiàn)向上；偏多。

5、主力持倉(cāng)：熱卷主力持倉(cāng)空增；偏空。

6、預(yù)期：當(dāng)前上方壓力4150附近，近期熱卷價(jià)格總體走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)，但基本面驅(qū)動(dòng)不足，去庫(kù)偏慢，價(jià)格上方仍承壓，成本支撐下跌回前期低位可能性也不大，操作上建議日內(nèi)操作上中線(xiàn)觀望為主，日內(nèi)若反彈至4100以上短空，止損4150。

焦煤：

1、基本面：焦鋼企業(yè)及中間投機(jī)貿(mào)易商采購(gòu)積極性提升，帶動(dòng)焦煤市場(chǎng)活躍度增加，煤礦出貨情況尚可，部分煤礦訂單增多，同時(shí)近日線(xiàn)上競(jìng)拍情況較好，部分煤種報(bào)價(jià)存有探漲預(yù)期；中性

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)2615，基差433；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存802萬(wàn)噸，港口庫(kù)存235萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存764.6萬(wàn)噸，總樣本庫(kù)存1801.6萬(wàn)噸，較上周增加34.4萬(wàn)噸；偏多

4、盤(pán)面：20日線(xiàn)向上，價(jià)格在20日線(xiàn)上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：焦煤主力凈多，多增；偏多

6、預(yù)期：焦炭首輪提漲落地，焦企利潤(rùn)略有改善，對(duì)原料煤多開(kāi)始適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)，同時(shí)市場(chǎng)情緒向好，部分焦企存有提產(chǎn)計(jì)劃，對(duì)焦煤需求或有提升，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤趨穩(wěn)運(yùn)行為主。焦煤2209：2130-2180區(qū)間操作。

焦炭：

1、基本面：隨著利潤(rùn)稍有修復(fù)，焦企生產(chǎn)積極性明顯回升，部分焦企開(kāi)工率有所提升，出貨順暢，廠內(nèi)庫(kù)存低位運(yùn)行，且原料煤競(jìng)拍市場(chǎng)情緒向好，溢價(jià)成交增多，帶動(dòng)部分煤種價(jià)格有不同程度上調(diào)，對(duì)焦價(jià)有一定支撐；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)2790，基差-170；現(xiàn)貨升水期貨；偏空

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存577.8萬(wàn)噸，港口庫(kù)存267萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存76萬(wàn)噸，總樣本庫(kù)存920.8萬(wàn)噸，較上周減少19.3萬(wàn)噸；偏多

4、盤(pán)面：20日線(xiàn)向上，價(jià)格在20日線(xiàn)上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：焦炭主力凈空，空增；偏空

6、預(yù)期：鋼廠利潤(rùn)好轉(zhuǎn)下復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，對(duì)焦炭適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)，部分鋼廠有催貨的情況，隨著下游采購(gòu)增多，部分焦企惜售心理有所增強(qiáng)，疊加焦炭成本端支撐不斷走強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期焦炭或偏強(qiáng)運(yùn)行。焦炭2209：2940多，止損2920。

玻璃：

1、基本面：玻璃行業(yè)負(fù)利潤(rùn)狀態(tài)依舊嚴(yán)峻，冷修產(chǎn)線(xiàn)增加，供給壓力或?qū)⒅鸩綔p輕；房地產(chǎn)資金緊張問(wèn)題依然凸出，下游加工廠進(jìn)貨謹(jǐn)慎，但“保交房”政策或?qū)⒋碳傂?，加工廠逐步有所備貨，市場(chǎng)心態(tài)有所回暖；中性

2、基差：浮法玻璃現(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河安全現(xiàn)貨1596元/噸，F(xiàn)G2209收盤(pán)價(jià)為1577元/噸，基差為19元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫(kù)存：全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)企業(yè)庫(kù)存361.30萬(wàn)噸，較前一周下降2.68%，仍大幅位于5年均值上方；偏空

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線(xiàn)上方運(yùn)行，20日線(xiàn)向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減；偏空

6、預(yù)期：玻璃基本面存改善預(yù)期，短期期價(jià)預(yù)計(jì)維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，建議依托5日均線(xiàn)逢低偏多操作。FG2209：日內(nèi)1540-1600區(qū)間偏多操作。

鐵礦石：

1、基本面：9日港口現(xiàn)貨成交61.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降35.8%，本周平均每日成交78.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降3%。本周澳洲發(fā)貨量基本維持，巴西發(fā)貨量明顯回落，到港量明顯回升。疏港量隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)小幅增多，但到港增量較多，在港船只逐漸靠泊卸貨，港口庫(kù)存進(jìn)一步積累。新一期鐵水產(chǎn)量止跌回升，鋼廠盈利率環(huán)比大幅改善，生產(chǎn)積極性有所提高，部分鋼廠短期有補(bǔ)庫(kù)需求 偏空

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨778，折合盤(pán)面832.6，01合約基差109.6；日照港金布巴粉現(xiàn)貨743，折合盤(pán)面821.4，01合約基差98.4，盤(pán)面貼水 偏多

3、庫(kù)存：港口庫(kù)存13762.33萬(wàn)噸，環(huán)比增加58.35萬(wàn)噸 偏多

4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)向上，收盤(pán)價(jià)收于20日均線(xiàn)之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，多翻空 偏空

6、預(yù)期：下游鋼材去庫(kù)良好，但近期國(guó)內(nèi)疫情再度反復(fù)，終端需求規(guī)模性好轉(zhuǎn)仍需關(guān)注金九銀十。旺季需求前置，宏觀氛圍回暖，黑色產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)修復(fù)，但仍舊是原料端強(qiáng)于成材端，鋼廠利潤(rùn)的反彈還需要等待終端配合，關(guān)注后市鐵水產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性。鐵礦石主力切換至01合約，累庫(kù)周期下建議謹(jǐn)慎做多。I2301：短期關(guān)注755阻力位

2

---能化

塑料

1.基本面：7月制造業(yè)PMI降至49%，重回榮枯線(xiàn)下。原油夜間震蕩，油制利潤(rùn)差，成本端支撐強(qiáng)。供應(yīng)方面，本周開(kāi)工繼續(xù)下降，pe部分廠家出現(xiàn)較長(zhǎng)時(shí)間停車(chē)，重啟未定，在國(guó)外加息預(yù)期下，美金盤(pán)價(jià)格回落，需關(guān)注進(jìn)口窗口打開(kāi)的時(shí)間點(diǎn)，需求端來(lái)看，下游平均開(kāi)工低于往年，pe地膜淡季需求不高，其余下游需求穩(wěn)。乙烯CFR東北亞價(jià)格881（-0），當(dāng)前LL交割品現(xiàn)貨價(jià)7975（+25），基本面整體偏空；

2.基差：LLDPE主力合約2209基差90，升貼水比例1.1%，偏多；

3.庫(kù)存：PE綜合庫(kù)存44.9萬(wàn)噸（+0.0），偏多；

4.盤(pán)面：LLDPE主力合約20日均線(xiàn)向下，收盤(pán)價(jià)位于20日線(xiàn)下，偏空；

5.主力持倉(cāng)：LLDPE主力持倉(cāng)凈空，增空，偏空； 

6.預(yù)期：塑料受原油及宏觀市場(chǎng)影響大，成本支撐強(qiáng)，原油夜間震蕩，國(guó)內(nèi)需求端弱，預(yù)計(jì)PE今日走勢(shì)震蕩，L2209日內(nèi)7710-7960震蕩操作

PP

1.基本面：7月制造業(yè)PMI降至49%，重回榮枯線(xiàn)下。原油夜間震蕩，油制利潤(rùn)差，成本端支撐強(qiáng)。供應(yīng)方面，本周開(kāi)工繼續(xù)下降， pp有重啟及新檢修，在國(guó)外加息預(yù)期下，美金盤(pán)價(jià)格回落，需關(guān)注進(jìn)口窗口打開(kāi)的時(shí)間點(diǎn)，需求端來(lái)看，下游平均開(kāi)工低于往年， bopp小幅下行，其余下游剛需采購(gòu)。丙烯CFR中國(guó)價(jià)格906（+5），當(dāng)前PP交割品現(xiàn)貨價(jià)8050（-50），基本面整體偏空；

2.基差：PP主力合約2209基差101，升貼水比例1.3%，偏多；

3.庫(kù)存：PP綜合庫(kù)存50.7萬(wàn)噸（-0.0），偏空；

4.盤(pán)面：PP主力合約20日均線(xiàn)向下，收盤(pán)價(jià)位于20日線(xiàn)下，偏空；

5.主力持倉(cāng)：PP主力持倉(cāng)凈多，增多，偏多； 

6.預(yù)期：PP受原油及宏觀市場(chǎng)影響大，成本支撐強(qiáng)，原油夜間震蕩，國(guó)內(nèi)需求端弱，預(yù)計(jì)PP今日走勢(shì)震蕩，PP2209日內(nèi)7770-8025震蕩操作

尿素

1.基本面：近期尿素市場(chǎng)偏弱震蕩，生產(chǎn)廠家整體現(xiàn)金流不佳，固定床出現(xiàn)虧損，供需方面，開(kāi)工率下降產(chǎn)量下降，8月進(jìn)入農(nóng)需淡季，工需也不佳，下游三聚氰胺、復(fù)合肥開(kāi)工率均下降，出口利潤(rùn)高但在保供穩(wěn)價(jià)大背景下出口法檢無(wú)放松跡象，庫(kù)存偏高，交割品現(xiàn)貨2250（-30），基本面整體偏空；

2.基差：UR主力合約2301基差58，升貼水比例2.6%，偏多；

3.庫(kù)存：UR綜合庫(kù)存66.7萬(wàn)噸（+0.0），偏空；

4.盤(pán)面：UR主力合約20日均線(xiàn)走平，收盤(pán)價(jià)位于20日線(xiàn)上，偏多；

5.主力持倉(cāng)：UR主力持倉(cāng)凈空，減空，偏空； 

6.預(yù)期：尿素當(dāng)前供需雙弱，基差大，需求端無(wú)法提供足夠利好，維持震蕩觀點(diǎn)，UR2301日內(nèi)2120-2220震蕩操作

燃料油：

1、基本面：原油價(jià)格中樞持續(xù)下跌，成本支撐驅(qū)動(dòng)走弱；俄羅斯、中東高硫燃油大量流入亞太，新加坡高硫供給充裕；夏季發(fā)電旺季疊加高硫船燃對(duì)低硫替代性較強(qiáng)，歐美煉廠進(jìn)料需求旺盛，高硫整體需求維持偏強(qiáng)；中性

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盤(pán)價(jià)3187元/噸，F(xiàn)U2301收盤(pán)價(jià)為3143元/噸，基差為44元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫(kù)存：新加坡高低硫燃料油庫(kù)存1801萬(wàn)桶，環(huán)比前一周減少0.22%，庫(kù)存位于5年均值下方；偏多

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線(xiàn)上方運(yùn)行，20日線(xiàn)向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多減；偏多

6、預(yù)期：成本端支撐走弱、燃油基本面平穩(wěn)向好，短期燃油預(yù)計(jì)維持震蕩運(yùn)行為主。FU2301：日內(nèi)3140-3220區(qū)間操作

PTA：

1、基本面：近期油價(jià)會(huì)落后震蕩。PX方面，供需偏緊，維持強(qiáng)現(xiàn)實(shí)與弱預(yù)期的格局，受制于下游降負(fù)，后期PXN維持震蕩偏弱為主。PTA方面，裝置檢修增加，負(fù)荷創(chuàng)下年內(nèi)新低，供應(yīng)持續(xù)縮減，現(xiàn)貨流通性再度緊張，基差上移，供需預(yù)期邊際好轉(zhuǎn)。聚酯及下游方面，聚酯工廠負(fù)荷繼續(xù)回升，但義烏等地疫情影響，終端局部開(kāi)工回落，產(chǎn)銷(xiāo)持續(xù)清淡，聚酯工廠高庫(kù)存的現(xiàn)狀依舊沒(méi)有改變 中性

2、基差：現(xiàn)貨5935，01合約基差411，盤(pán)面貼水 偏多

3、庫(kù)存：PTA工廠庫(kù)存4.23天，環(huán)比減少0.05天 中性

4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)走平，收盤(pán)價(jià)收于20日均線(xiàn)之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空減 偏空

6、預(yù)期：聚酯端仍舊表現(xiàn)為弱恢復(fù)狀態(tài)，終端負(fù)反饋尚未結(jié)束。成本壓力下預(yù)計(jì)PTA維持震蕩偏弱為主。TA2301：短期關(guān)注5700阻力位

MEG：

1、基本面：各主流工藝路線(xiàn)利潤(rùn)處于低位，乙二醇長(zhǎng)時(shí)間處于虧損，8日CCF口徑庫(kù)存為118萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.8萬(wàn)噸，港口庫(kù)存環(huán)比明顯去化。近期油價(jià)回落后震蕩，場(chǎng)內(nèi)可流轉(zhuǎn)現(xiàn)貨收縮相對(duì)緩慢，下游呈弱改善局面 中性

2、基差：現(xiàn)貨4085，09合約基差-30，盤(pán)面升水 偏空

3、庫(kù)存：華東地區(qū)合計(jì)庫(kù)存116.61萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.05萬(wàn)噸 偏空

4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)向下，收盤(pán)價(jià)收于20日均線(xiàn)之下 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空增 偏空

6、預(yù)期：乙二醇供應(yīng)環(huán)節(jié)處于持續(xù)擠出過(guò)程中，低價(jià)刺激下裝置減停產(chǎn)動(dòng)作仍在增加，8月可呈現(xiàn)階段性去庫(kù)，后續(xù)關(guān)注低價(jià)影響下煤化工裝置進(jìn)一步擠壓，中長(zhǎng)線(xiàn)來(lái)看高庫(kù)存仍然是壓制價(jià)格的核心因素。下游聚酯端低位回升，疫情對(duì)于江浙終端開(kāi)工有所影響，未來(lái)需求端仍以弱改善為主。乙二醇供需結(jié)構(gòu)邊際修復(fù)，估值偏低，下方空間相對(duì)有限。EG2209：短期關(guān)注4000支撐位

原油2209：

1.基本面：俄羅斯石油管道運(yùn)輸公司表示，烏克蘭自8月4日起已中止俄羅斯石油流向南歐，因?yàn)槲鞣街撇么胧?dǎo)致烏克蘭沒(méi)有從俄羅斯收到過(guò)境費(fèi)；雖然華盛頓表示準(zhǔn)備在歐盟提議的基礎(chǔ)上迅速達(dá)成協(xié)議以恢復(fù)該協(xié)議，但伊朗官員表示，在德黑蘭方面磋商后，他們將向協(xié)調(diào)談判的歐盟傳達(dá)“額外觀點(diǎn)和考量”；美國(guó)白宮新聞秘書(shū)讓·皮埃爾表示，拜登將繼續(xù)尋求增加石油產(chǎn)量；中性

2.基差：8月8日，阿曼原油現(xiàn)貨價(jià)為94.79美元/桶，卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價(jià)為92.98美元/桶，基差5.19元/桶，現(xiàn)貨偏平水期貨；中性

3.庫(kù)存：美國(guó)截至8月5日當(dāng)周API原油庫(kù)存增加215.6萬(wàn)桶，預(yù)期減少40萬(wàn)桶；美國(guó)至7月29日當(dāng)周EIA庫(kù)存預(yù)期減少62.9萬(wàn)桶，實(shí)際增加446.7萬(wàn)桶；庫(kù)欣地區(qū)庫(kù)存至7月29日當(dāng)周增加92.6萬(wàn)桶，前值增加75.1萬(wàn)桶；截止至8月9日，上海原油庫(kù)存為197萬(wàn)桶，不變；偏空

4.盤(pán)面：20日均線(xiàn)偏平，價(jià)格在均線(xiàn)附近；中性

5.主力持倉(cāng)：截止8月2日，CFTC主力持倉(cāng)多減；截至8月2日，ICE主力持倉(cāng)多減；偏空；

6.預(yù)期：隔夜烏克蘭對(duì)俄羅斯原油管道的切斷令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒升溫，油價(jià)一度大幅上漲逾3美元，不過(guò)后續(xù)相關(guān)國(guó)家緊急協(xié)商使得情緒有所消退，API庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)對(duì)市場(chǎng)再度打擊，EIA能源展望中繼續(xù)下調(diào)了2022年全球原油需求預(yù)期到208萬(wàn)桶，較上月下降15萬(wàn)桶/日，需求端偏弱信號(hào)增加，油價(jià)當(dāng)前受外部事件影響較大，短期波動(dòng)頻繁，投資者謹(jǐn)慎操作，短線(xiàn)670-685區(qū)間操作，長(zhǎng)線(xiàn)觀望。

甲醇2209：

1、基本面：國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)表現(xiàn)一般，內(nèi)地局部供應(yīng)恢復(fù)，山東、港口等烯烴降負(fù)/停車(chē)，市場(chǎng)供需矛盾略增，加之原油回落利空甲醇期貨下跌，短期期現(xiàn)貨及各地或延續(xù)偏弱行情，關(guān)注內(nèi)地區(qū)域價(jià)差及貨物流動(dòng)情況，不排除周內(nèi)再次累庫(kù)可能；偏空

2、基差：8月9日，江蘇甲醇現(xiàn)貨價(jià)為2485元/噸，基差-3，現(xiàn)貨平水期貨；中性

3、庫(kù)存：截至2022年8月4日，華東、華南港口甲醇社會(huì)庫(kù)存總量為78.95萬(wàn)噸，較上周下滑1.03萬(wàn)噸；沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇整體可流通貨源在48.08萬(wàn)噸附近，較上周降1.78萬(wàn)噸；中性

4、盤(pán)面：20日線(xiàn)偏上，價(jià)格在均線(xiàn)上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)空單，多翻空；偏空

6、預(yù)期：國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，期貨大幅回落影響。當(dāng)前除原油高位回落引發(fā)的商品下移外，甲醇基本面供需矛盾有所加劇，部分前期停工項(xiàng)目回歸及焦化限產(chǎn)局部恢復(fù)等供應(yīng)端有增，另近期港口及內(nèi)地烯烴降負(fù)/停工進(jìn)一步利空市場(chǎng)，供需博弈情況下，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)弱勢(shì)延續(xù)，甲醇預(yù)計(jì)偏弱調(diào)整。短線(xiàn)2460-2530區(qū)間操作，長(zhǎng)線(xiàn)觀望。

PVC：

1、基本面：工廠開(kāi)工情況回落，短期內(nèi)檢修減產(chǎn)工廠小幅增多，后續(xù)檢修時(shí)間較長(zhǎng)，后續(xù)整體開(kāi)工負(fù)荷低位運(yùn)行為主，整體出貨相對(duì)穩(wěn)定，工廠庫(kù)存壓力小幅緩解，貿(mào)易商前期出貨相對(duì)尚可，上周社會(huì)庫(kù)存小幅波動(dòng)，基本面表現(xiàn)一般。目前疫情影響不大，多數(shù)地區(qū)運(yùn)輸基本順暢，宏觀原油波動(dòng)對(duì)于商品影響維持，期貨繼續(xù)走低，現(xiàn)貨補(bǔ)跌為主，供需變化不大，下游買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的心態(tài)維持，補(bǔ)貨跟進(jìn)有限，現(xiàn)金流虧損擴(kuò)大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PVC市場(chǎng)弱勢(shì)整理。關(guān)注政策、原油、宏觀等對(duì)市場(chǎng)的影響；中性。

2、基差：現(xiàn)貨6810，基差69，升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：PVC社會(huì)庫(kù)存環(huán)比減0.59%至35.24萬(wàn)噸；偏空。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線(xiàn)上方，20日線(xiàn)向下；中性。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增；偏空。

6、預(yù)期：預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)震蕩為主。PVC2209：日內(nèi)偏空操作。

瀝青：

1、基本面：預(yù)計(jì)本周中國(guó)石油瀝青樣本產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)為38.0%左右，較上期有所增加。主要是揚(yáng)子石化間歇生產(chǎn)，河北地區(qū)個(gè)別地?zé)挿€(wěn)定生產(chǎn)，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率增加。需求端或有所支撐，隨著部分項(xiàng)目逐漸開(kāi)工，終端需求穩(wěn)中增加，市場(chǎng)多偏好低價(jià)資源為主。短期預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格維持穩(wěn)中堅(jiān)挺走勢(shì)為主；中性。

2、基差：現(xiàn)貨4335，基差243，升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：本周庫(kù)存較上周減少1.1%為24%；偏多。

4、盤(pán)面：20日線(xiàn)向上，期價(jià)在均線(xiàn)上方運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)多，多增；偏多。

6、預(yù)期：預(yù)計(jì)近期瀝青價(jià)格將震蕩為主。Bu2212：日內(nèi)偏多操作。

3

---農(nóng)產(chǎn)品

玉米：

1、基本面：我國(guó)已開(kāi)始從巴西進(jìn)口玉米；飼用稻谷恢復(fù)拍賣(mài)繼續(xù)對(duì)玉米價(jià)格形成壓力；近日新麥價(jià)格有一定程度下滑也對(duì)玉米價(jià)格形成壓力；烏克蘭已從黑海港口開(kāi)始出口玉米；最新公布的6月農(nóng)村農(nóng)業(yè)部和USDA數(shù)據(jù)顯示對(duì)國(guó)內(nèi)21/22年度和22/23年度玉米供給缺口維持不變，全球供給缺口縮??；部分地區(qū)糧庫(kù)或啟動(dòng)輪換收購(gòu)；黑蒙地區(qū)有豐產(chǎn)預(yù)期，遼吉苗情略差。

生產(chǎn)端：今年種植面積下降，種植成本上升支撐新作價(jià)格；華中春玉米上市；新作總體長(zhǎng)勢(shì)偏弱；秋糧舊作玉米收購(gòu)共2331億斤，較去年同比增長(zhǎng)20.15%，為391億斤。

貿(mào)易端：貿(mào)易商庫(kù)存量總體高于往年。東北地區(qū)貿(mào)易商余糧減少，價(jià)格穩(wěn)定，部分糧庫(kù)輪換啟動(dòng)；華北地區(qū)貿(mào)易商報(bào)價(jià)續(xù)跌，出貨意愿明顯降低；華中地區(qū)企業(yè)價(jià)格小幅上調(diào)；西南地區(qū)價(jià)格偏穩(wěn)；華南地區(qū)貿(mào)易商出貨價(jià)格偏穩(wěn)；東北地區(qū)港口貿(mào)易商價(jià)格小幅上揚(yáng)；華南港口價(jià)格企穩(wěn)；目前冬小麥對(duì)玉米價(jià)格影響開(kāi)始減弱，但低價(jià)糙米擠占玉米需求；中國(guó)6月玉米進(jìn)口量221噸，環(huán)比增加6.25%，同比減38.09%。

加工消費(fèi)端：東北深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格下調(diào)，飼料企業(yè)庫(kù)存充足；華北深加工企業(yè)門(mén)前到貨量減少，價(jià)格下跌，飼料企業(yè)庫(kù)存充足；華中地區(qū)深加工企業(yè)報(bào)價(jià)上調(diào)，飼料企業(yè)按需采購(gòu)；西南地區(qū)飼料企業(yè)有謹(jǐn)慎補(bǔ)庫(kù)；華南地區(qū)飼料企業(yè)消耗庫(kù)存，有進(jìn)口玉米可選，對(duì)內(nèi)貿(mào)玉米需求不足；近期仔豬補(bǔ)欄需求又有抬頭，供應(yīng)端增加出貨，整體需求減弱；偏空。

2、基差：8月09日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2700元/噸，01合約基差為-29元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏多。

3、庫(kù)存：截止8月03日，加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量360.4萬(wàn)噸，較上周減少7.72%；7月29日，北方港口庫(kù)存報(bào)337.4萬(wàn)噸，周環(huán)比減2.43%；8月05日，廣東港口玉米庫(kù)存報(bào)103.2萬(wàn)噸，周環(huán)比減2.09%；截至8月04日，47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米庫(kù)存30.51天，較上周上漲0.21天，漲幅0.69%。偏空。

4、盤(pán)面：MA20向上，01合約期貨價(jià)收于MA20上方。偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減。中性。

6、預(yù)期：貿(mào)易商貿(mào)易商余糧不斷減少，挺價(jià)意愿強(qiáng)，飼用稻谷繼續(xù)投放，小麥價(jià)格反彈，部分飼料企業(yè)開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)，華中春玉米上市，新作進(jìn)入關(guān)鍵定產(chǎn)期；深加工庫(kù)存已從高位回落，利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)抑制需求，部分企業(yè)停工檢修；新麥高位以及玉米余糧低位或利好玉米價(jià)格。01合約建議在2709-2749區(qū)間操作。

生豬：

1、基本面：新冠疫情已處零星發(fā)生狀態(tài)，集中性消費(fèi)逐漸恢復(fù)；22年6月底能繁母豬存欄和生豬存欄均有上升；國(guó)家政策持續(xù)推廣生豬養(yǎng)殖規(guī)?；?/p>

養(yǎng)殖端：7月規(guī)模場(chǎng)商品豬出欄量環(huán)比下降2.97%；能繁母豬環(huán)比增1.01%，商品豬存欄環(huán)比增加2.19%；規(guī)模場(chǎng)降價(jià)出欄，散戶(hù)有抗價(jià)情緒，二次育肥集中出欄；目前豬糧比已恢復(fù)至以前一級(jí)預(yù)警以上，外購(gòu)仔豬和自繁自養(yǎng)已基本轉(zhuǎn)虧為盈；近日仔豬補(bǔ)欄價(jià)格有所回落；8月第一周規(guī)模場(chǎng)能繁母豬存欄量速度繼續(xù)上升。

屠宰端：高豬價(jià)抑制收豬，弱需求導(dǎo)致屠企開(kāi)工率處于低位。據(jù)鋼聯(lián)重點(diǎn)屠宰企業(yè)統(tǒng)計(jì)，屠宰量為91706頭，較前日減0.03%。

消費(fèi)端：白條需求仍疲軟；中性。

2、基差：8月09日，現(xiàn)貨價(jià)21540元/噸，01合約基差-410元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏多。

3、庫(kù)存：截至6月30日，生豬存欄量43057萬(wàn)頭，較4月環(huán)比上升1.55%，同比下降1.9%；截至2022年6月底，能繁母豬存欄為4277萬(wàn)頭，環(huán)比上升2.03%；我的農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查重點(diǎn)企業(yè)能繁母豬6月底存欄量為471.88萬(wàn)頭，環(huán)比增1.94%；偏空。

4、盤(pán)面：MA20偏下，01合約期價(jià)收于MA20下方。偏空。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增。中性。

6、預(yù)期：能繁母豬存欄繼續(xù)增長(zhǎng)；規(guī)模場(chǎng)仔豬補(bǔ)欄降速；但飼料原料成本回落利好養(yǎng)殖利潤(rùn)；二次育肥需求再次上升；二次育肥集中出欄；屠企仍縮量采購(gòu)，高價(jià)抑制成交；緊跟發(fā)改委穩(wěn)CPI的要求，現(xiàn)市供大于需；預(yù)計(jì)日內(nèi)偏跌；01合約建議在21663-22236區(qū)間操作。

白糖：

1、基本面：StoneX:22/23年度全球食糖供應(yīng)料過(guò)剩330萬(wàn)噸。2022年7月底，21/22年度本期制糖全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖956萬(wàn)噸；全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)糖677萬(wàn)噸；銷(xiāo)糖率70.8%（去年同期73.7%）。2022年6月中國(guó)進(jìn)口食糖14萬(wàn)噸，同比減少28萬(wàn)噸。偏空。

2、基差：柳州現(xiàn)貨5810，基差217（09合約），升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：截至5月底21/22榨季工業(yè)庫(kù)存415.39萬(wàn)噸；中性。

4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)向下，k線(xiàn)在20日均線(xiàn)下方；偏空。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏多，凈持倉(cāng)多增，主力趨勢(shì)偏多；偏多。

6、預(yù)期：白糖經(jīng)過(guò)多日震蕩下跌之后，短期跌勢(shì)緩解?；久婵磭?guó)內(nèi)疫情各地散發(fā)繼續(xù)拖累經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)，暫時(shí)并沒(méi)有好轉(zhuǎn)。技術(shù)面上看，可能會(huì)有短暫的反彈修復(fù)走勢(shì)。白糖主力合約即將換月01，適當(dāng)換倉(cāng)關(guān)注01走勢(shì)。

棉花：

1、基本面：7月13日起國(guó)儲(chǔ)開(kāi)啟第一輪收儲(chǔ)30-50萬(wàn)噸棉花，收儲(chǔ)率偏低。國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)總體偏弱，新疆棉去庫(kù)存緩慢。疫情影響，紡織企業(yè)開(kāi)工率下降，訂單減少。軋花廠還貸期臨近，短期已經(jīng)出現(xiàn)多頭踩踏行情。美嚴(yán)查涉疆產(chǎn)品通關(guān)。ICAC7月：22/23年度全球棉花產(chǎn)量2621萬(wàn)噸，消費(fèi)2608萬(wàn)噸。6月份我國(guó)棉花進(jìn)口16萬(wàn)噸，環(huán)比減少2萬(wàn)噸，2022年累計(jì)進(jìn)口114萬(wàn)噸，同比減少26.1%。農(nóng)村部7月：產(chǎn)量574萬(wàn)噸，進(jìn)口205萬(wàn)噸，消費(fèi)785萬(wàn)噸，期末庫(kù)存707萬(wàn)噸。偏空。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國(guó)均價(jià)15676，基差1381（01合約），升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：中國(guó)農(nóng)業(yè)部22/23年度6月預(yù)計(jì)期末庫(kù)存692萬(wàn)噸；中性。

4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)走平，k線(xiàn)在20日均線(xiàn)附近，中性。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏空，凈持倉(cāng)空減，主力趨勢(shì)偏空；偏空。

6：預(yù)期：鄭棉近期走勢(shì)短期企穩(wěn)，目前價(jià)格超低位置，前期利空基本已經(jīng)釋放，底部震蕩為主。主力合約換月01，01合約14000下方支撐較強(qiáng)，中線(xiàn)輕倉(cāng)逢低建多。

豆油

1.基本面：MPOB報(bào)告顯示，6月MPOB報(bào)告顯示棕櫚油出口為119.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少13.26%，庫(kù)存量為165.5萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)8.76%，產(chǎn)量為154.5萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)5.76%。另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少6.7%，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來(lái)開(kāi)放后外籍勞工恢復(fù)較慢，而出口方面印尼政策影響，對(duì)馬來(lái)短期偏空，疊加增產(chǎn)季，逐步累庫(kù)；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆短期外部市場(chǎng)疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，國(guó)內(nèi)庫(kù)存較低。偏空

2.基差：豆油現(xiàn)貨10678，基差700，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：7月25日豆油商業(yè)庫(kù)存128萬(wàn)噸，前值129萬(wàn)噸，環(huán)比-1萬(wàn)噸，同比-34.54% 。偏多

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線(xiàn)上，20日均線(xiàn)朝上。偏多

5.主力持倉(cāng)：豆油主力空減。偏多

6.預(yù)期：油脂價(jià)格沖高回落，目前國(guó)內(nèi)基本面偏緊，國(guó)內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低。美豆庫(kù)銷(xiāo)比維持6%附近，供應(yīng)偏緊，但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，恢復(fù)速度較慢，而目前處于增產(chǎn)季，從目前全球疫情及全球通脹情況來(lái)講，需求不是很樂(lè)觀，目前印尼發(fā)放出口許可證利空，并降低關(guān)稅級(jí)一些政策導(dǎo)致近期印尼出口較強(qiáng)，基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期加息75個(gè)基點(diǎn)，宏觀壓力暫時(shí)減輕，短期受宏觀政策影響，美豆油及原油價(jià)格反彈，但印尼庫(kù)存壓力較大，反彈有限，多頭獲利離場(chǎng)，預(yù)短期震蕩整理。豆油Y2209：9600-10300附近高拋低吸

棕櫚油

1.基本面：MPOB報(bào)告顯示，6月MPOB報(bào)告顯示棕櫚油出口為119.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少13.26%，庫(kù)存量為165.5萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)8.76%，產(chǎn)量為154.5萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)5.76%。另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少6.7%，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來(lái)開(kāi)放后外籍勞工恢復(fù)較慢，而出口方面印尼政策影響，對(duì)馬來(lái)短期偏空，疊加增產(chǎn)季，逐步累庫(kù)；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆短期外部市場(chǎng)疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，國(guó)內(nèi)庫(kù)存較低。偏空

2.基差：棕櫚油現(xiàn)貨9974，基差1500，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：7月25日棕櫚油港口庫(kù)存23萬(wàn)噸，前值22萬(wàn)噸，環(huán)比+1萬(wàn)噸，同比-29.24%。偏多

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線(xiàn)上，20日均線(xiàn)朝上。偏多

5.主力持倉(cāng)：豆油主力空減。偏多

6.預(yù)期：油脂價(jià)格沖高回落，目前國(guó)內(nèi)基本面偏緊，國(guó)內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低。美豆庫(kù)銷(xiāo)比維持6%附近，供應(yīng)偏緊，但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，恢復(fù)速度較慢，而目前處于增產(chǎn)季，從目前全球疫情及全球通脹情況來(lái)講，需求不是很樂(lè)觀，目前印尼發(fā)放出口許可證利空，并降低關(guān)稅級(jí)一些政策導(dǎo)致近期印尼出口較強(qiáng)，基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期加息75個(gè)基點(diǎn)，宏觀壓力暫時(shí)減輕，短期受宏觀政策影響，美豆油及原油價(jià)格反彈，但印尼庫(kù)存壓力較大，反彈有限，多頭獲利離場(chǎng)，預(yù)短期震蕩整理。棕櫚油P2209：8000-8700附近高拋低吸

菜籽油

1.基本面：MPOB報(bào)告顯示，6月MPOB報(bào)告顯示棕櫚油出口為119.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少13.26%，庫(kù)存量為165.5萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)8.76%，產(chǎn)量為154.5萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)5.76%。另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少6.7%，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來(lái)開(kāi)放后外籍勞工恢復(fù)較慢，而出口方面印尼政策影響，對(duì)馬來(lái)短期偏空，疊加增產(chǎn)季，逐步累庫(kù)；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆短期外部市場(chǎng)疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，國(guó)內(nèi)庫(kù)存較低。偏空

2.基差：菜籽油現(xiàn)貨12936，基差700，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：7月25日菜籽油商業(yè)庫(kù)存22萬(wàn)噸，前值25萬(wàn)噸，環(huán)比-3萬(wàn)噸，同比-10.11%。偏多   

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線(xiàn)上，20日均線(xiàn)朝上。偏多

5.主力持倉(cāng)：豆油主力空減。偏多

6.預(yù)期：油脂價(jià)格沖高回落，目前國(guó)內(nèi)基本面偏緊，國(guó)內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低。美豆庫(kù)銷(xiāo)比維持6%附近，供應(yīng)偏緊，但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，恢復(fù)速度較慢，而目前處于增產(chǎn)季，從目前全球疫情及全球通脹情況來(lái)講，需求不是很樂(lè)觀，目前印尼發(fā)放出口許可證利空，并降低關(guān)稅級(jí)一些政策導(dǎo)致近期印尼出口較強(qiáng)，基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期加息75個(gè)基點(diǎn)，宏觀壓力暫時(shí)減輕，短期受宏觀政策影響，美豆油及原油價(jià)格反彈，但印尼庫(kù)存壓力較大，反彈有限，多頭獲利離場(chǎng)，預(yù)短期震蕩整理。菜籽油OI2209：11600-12200附近高拋低吸

豆粕：

1.基本面：美豆震蕩回升，周五晚間的美農(nóng)報(bào)預(yù)期利多和技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)支撐，短期維持震蕩美豆天氣仍有變數(shù)。國(guó)內(nèi)豆粕偏強(qiáng)震蕩，短線(xiàn)跟隨美豆技術(shù)性反彈，油廠豆粕庫(kù)存周度環(huán)比回落，油廠挺價(jià)銷(xiāo)售支撐現(xiàn)貨價(jià)格。短期豆粕受美豆走勢(shì)帶動(dòng)和國(guó)內(nèi)豆粕高庫(kù)存影響，豆粕維持區(qū)間震蕩。中性

2.基差：現(xiàn)貨4200（華東），基差191，升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：豆粕庫(kù)存89.69萬(wàn)噸，上周93.16萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.72%，去年同期99.08萬(wàn)噸，同比減少9.48%。偏多

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線(xiàn)上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力多單增加，資金流入，偏多

6.預(yù)期：宏觀利空和中國(guó)需求減少預(yù)期壓制豆類(lèi)價(jià)格，但美豆8月生長(zhǎng)天氣仍有變數(shù)，短期美豆天氣變數(shù)和宏觀偏空預(yù)期交互影響；受美豆走勢(shì)帶動(dòng)和供應(yīng)寬松影響，國(guó)內(nèi)豆粕整體跟隨美豆走勢(shì)，短期回歸區(qū)間震蕩。

菜粕：

1.基本面：菜粕偏強(qiáng)震蕩，跟隨豆粕技術(shù)性反彈，自身基本面變化不大。國(guó)產(chǎn)油菜籽上市緩解供應(yīng)壓力，油廠壓榨量回升，菜粕庫(kù)存壓力增大壓制現(xiàn)貨價(jià)格，但油菜籽進(jìn)口到港量偏少，俄烏沖突影響葵花粕進(jìn)口，加上水產(chǎn)需求預(yù)期良好支撐國(guó)內(nèi)菜粕價(jià)格底部。中性

2.基差：現(xiàn)貨3510，基差100，升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：菜粕庫(kù)存4.87萬(wàn)噸，上周3.96萬(wàn)噸，環(huán)比增加23.74%，去年同期3.6萬(wàn)噸，同比增加35.28%。偏空

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線(xiàn)上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力空單增加，資金流出，偏空

6.預(yù)期：菜粕短期技術(shù)性震蕩整理，受豆類(lèi)走勢(shì)帶動(dòng)，供應(yīng)偏緊格局改善和需求良好交互影響，短期回歸區(qū)間震蕩。

大豆

1.基本面：美豆震蕩回升，周五晚間的美農(nóng)報(bào)預(yù)期利多和技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)支撐，短期維持震蕩美豆天氣仍有變數(shù)。國(guó)內(nèi)大豆震蕩回落，獲利盤(pán)回吐技術(shù)性調(diào)整，大豆現(xiàn)貨貼水繼續(xù)上漲空間有限?，F(xiàn)貨市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)大豆供需兩淡，國(guó)儲(chǔ)大豆拋儲(chǔ)以及國(guó)內(nèi)大豆擴(kuò)種預(yù)期壓制遠(yuǎn)期大豆價(jià)格，期貨盤(pán)面短期回歸高位震蕩。中性

2.基差：現(xiàn)貨6100，基差-77，貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存:大豆庫(kù)存514.97萬(wàn)噸，上周541.78萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.95%，去年同期674.5萬(wàn)噸，同比減少23.65%。偏多

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線(xiàn)上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力空單減少，資金流入，偏空

6.預(yù)期：宏觀利空和中國(guó)需求減少預(yù)期壓制豆類(lèi)價(jià)格，但美豆8月生長(zhǎng)天氣仍有變數(shù)，短期美豆天氣變數(shù)和宏觀偏空預(yù)期交互影響；國(guó)產(chǎn)大豆短期供需兩淡，9月合約大豆現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)貼水壓制盤(pán)面，短期區(qū)間震蕩整理。

4

---金屬

鎳：

1、基本面：短線(xiàn)來(lái)看，宏觀影響暫消化，釋放，價(jià)格短期或回歸基本面運(yùn)行?；久鎭?lái)看，中長(zhǎng)線(xiàn)鎳板的需求仍然不佳，不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈自身減產(chǎn)，鎳鐵價(jià)格低，不利于精煉鎳在不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈的使用。新能源產(chǎn)業(yè)鏈上，鎳豆經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)喪失，中間品更具有成本優(yōu)勢(shì)。中長(zhǎng)線(xiàn)并不樂(lè)觀。短期來(lái)看，現(xiàn)貨供應(yīng)充足，貿(mào)易商降升水交易，但效果一般。貿(mào)易商進(jìn)一步降升水的可能性不大，多空或許在此都有一定觀望的情緒。當(dāng)下供應(yīng)充足表現(xiàn)比較明確，需求情況還待確認(rèn)。偏空

2、基差：現(xiàn)貨172050，基差3580，偏多

3、庫(kù)存：LME庫(kù)存56382，-870，上交所倉(cāng)單2050，+106，偏多

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線(xiàn)上，20均線(xiàn)向上，偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增，偏空

6、結(jié)論：滬鎳2209：164000－184000區(qū)間運(yùn)行，價(jià)格20均線(xiàn)上下波動(dòng)，高拋為主，短線(xiàn)交易。

銅:

1、基本面：供應(yīng)開(kāi)始緩和，廢銅政策有所放開(kāi)，貨幣開(kāi)始收緊，據(jù)據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站消息，7月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，比上月下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)以下，制造業(yè)景氣水平有所回落；偏空。

2、基差：現(xiàn)貨61510，基差290，升水期貨；中性。

3、庫(kù)存：8月9日銅庫(kù)減少875噸至126975噸，上期所銅庫(kù)存較上周上周減2257噸至34768噸；偏多。

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線(xiàn)上，20均線(xiàn)向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，空曾；偏空。

6、預(yù)期：目前供應(yīng)和加息博弈，俄烏消息持續(xù)，美聯(lián)儲(chǔ)加息加快，7月加息75BP落地，短期銅價(jià)由于庫(kù)存下降明顯偏強(qiáng)運(yùn)行，滬銅2209：61000空持有，目標(biāo)59000，止損62000，持有cu2209c63000賣(mài)方期權(quán)。

鋁:

1、基本面：能源危機(jī)沖擊電解鋁產(chǎn)量，碳中和控制產(chǎn)能擴(kuò)張，供給擾動(dòng)為主，下游需求不強(qiáng)勁，鋁棒庫(kù)存較大但有所下降，氧化鋁庫(kù)存有所抬升；偏多。

2、基差：現(xiàn)貨18480，基差-60，貼水期貨，中性。

3、庫(kù)存：上期所鋁庫(kù)存較上周減9566噸至175792噸；偏多。

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線(xiàn)上，20均線(xiàn)向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，空增；偏空。

6、預(yù)期：碳中和催發(fā)鋁行業(yè)變革，長(zhǎng)期利多鋁價(jià)，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)刺激，但國(guó)內(nèi)疫情消費(fèi)不暢，鋁價(jià)弱勢(shì)震蕩運(yùn)行，滬鋁2209：18000~19000區(qū)間操作。

滬鋅:

1、基本面：7月20日，世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)公布的最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2022年1-5月全球鋅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩21.8萬(wàn)噸，而2021年全年為短缺9.94萬(wàn)噸；偏空

2、基差：現(xiàn)貨24545，基差+245；偏多。

3、庫(kù)存：8月9日LME鋅庫(kù)存較上日減少275噸至73275噸，8月9日上期所鋅庫(kù)存?zhèn)}單較上日減少2123至60986噸；偏多。

4、盤(pán)面：昨日滬鋅震蕩走勢(shì)，收20日均線(xiàn)之上,20日均線(xiàn)向上；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈空頭，空增；偏空。

6、預(yù)期：LME庫(kù)存保持低位；上期所倉(cāng)單高位出現(xiàn)拐點(diǎn)，逐步下降；滬鋅ZN2209：多單持有，止損24000。

黃金

1、基本面：今日美國(guó)通脹數(shù)據(jù)將公布，通脹達(dá)頂預(yù)期或升溫，金價(jià)繼續(xù)反彈；美國(guó)三大股指全線(xiàn)收跌，歐洲三大股指收盤(pán)漲跌不一，國(guó)際油價(jià)全線(xiàn)下跌；美債收益率全線(xiàn)上漲，2年和10年期美債息差逼近50個(gè)基點(diǎn)，繼續(xù)刷新二十多年最大收益率倒掛程度，美元指數(shù)跌0.07%報(bào)106.31；COMEX黃金期貨漲0.29%報(bào)1810.5美元/盎司；中性

2、基差：黃金期貨390.46，現(xiàn)貨389.25，基差-1.21，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：黃金期貨倉(cāng)單3171千克，不變；中性

4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)向上，k線(xiàn)在20日均線(xiàn)上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，主力多增；偏多

6、預(yù)期：今日關(guān)注中美7月CPI，美聯(lián)儲(chǔ)官員和英央行官員講話(huà)，美國(guó)7月政府預(yù)算，本周關(guān)注國(guó)內(nèi)金融數(shù)據(jù)；近期中美經(jīng)濟(jì)較好，經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂(yōu)有所降溫，但美債收益率倒掛繼續(xù)加劇，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂(yōu)并未明顯降溫，因此金價(jià)此前跟隨大宗商品回落的走勢(shì)有所轉(zhuǎn)向，反而因經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂(yōu)另金價(jià)有所支撐，目前這個(gè)邏輯還未清晰，不排除短期波動(dòng)。今日關(guān)注美國(guó)通脹數(shù)據(jù)，加息預(yù)期和通脹達(dá)頂預(yù)期都有升溫的可能，金價(jià)將大幅震蕩。滬金2212：389-393區(qū)間操作。

白銀

1、基本面：今日美國(guó)通脹數(shù)據(jù)將公布，通脹達(dá)頂預(yù)期或升溫，金價(jià)繼續(xù)反彈；美國(guó)三大股指全線(xiàn)收跌，歐洲三大股指收盤(pán)漲跌不一，國(guó)際油價(jià)全線(xiàn)下跌；美債收益率全線(xiàn)上漲，2年和10年期美債息差逼近50個(gè)基點(diǎn)，繼續(xù)刷新二十多年最大收益率倒掛程度，美元指數(shù)跌0.07%報(bào)106.31；COMEX白銀期貨跌0.58%報(bào)20.495美元/盎司；中性

2、基差：白銀期貨4517，現(xiàn)貨4494，基差-23，現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫(kù)存：白銀期貨倉(cāng)單1473533千克，環(huán)比增加5750千克；中性

4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)向上，k線(xiàn)在20日均線(xiàn)上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，主力空增；偏空

6、預(yù)期：今日美國(guó)通脹數(shù)據(jù)將公布，加息預(yù)期和通脹達(dá)頂預(yù)期都有升溫的可能，銀價(jià)將跟隨金價(jià)大幅震蕩。油價(jià)有所回落，大宗商品整體震蕩，有色金屬整體較強(qiáng)，歐洲能源危機(jī)下有色金屬受到宏觀支撐，銀價(jià)買(mǎi)盤(pán)情緒明顯升溫。緊縮預(yù)期和經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂(yōu)仍將對(duì)銀價(jià)有所壓力，短期情緒有所升溫，但持續(xù)性存疑，今日將大幅波動(dòng)。滬銀2212：4430-4550區(qū)間操作。

5

---金融期貨

期債

1、基本面：乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，7月乘用車(chē)市場(chǎng)零售達(dá)到181.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)20.4%；7月新能源乘用車(chē)零售銷(xiāo)量達(dá)到48.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)117.3%。

2、資金面：8月9日，人民銀行開(kāi)展20億元逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.10%。由于今日有20億元逆回購(gòu)和400億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期，按全口徑計(jì)算，人民銀行今日公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠400億元。

3、基差：TS主力基差為0.1651，現(xiàn)券升水期貨，偏多。TF主力基差為0.2349，現(xiàn)券升水期貨，偏多。T主力基差為0.3789，現(xiàn)券升水期貨，偏多。

4、庫(kù)存：TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億；中性。

5、盤(pán)面：TS主力在20日線(xiàn)上方運(yùn)行，20日線(xiàn)向上，偏多；TF主力在20日線(xiàn)上方運(yùn)行， 20日線(xiàn)向上，偏多；T主力與在20日線(xiàn)上方運(yùn)行， 20日線(xiàn)向上，偏多。

6、主力持倉(cāng)：TS主力凈多，多翻零。TF主力凈空，空減。T主力凈多，多增。

7、預(yù)期：臺(tái)海局勢(shì)影響地緣政治不確定性。7月PMI有所回落，美聯(lián)儲(chǔ)7月加息75基點(diǎn)落地。國(guó)內(nèi)方面政治局會(huì)議定調(diào)下半年房地產(chǎn)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)前期債位置較高且地緣政治利多基本出盡，關(guān)注7月金融數(shù)據(jù)。操作上，建議空單持有。

期指

1、基本面：拜登簽署芯片法案，隔夜美股下跌，昨日小幅上漲，科創(chuàng)板領(lǐng)漲，外資繼續(xù)小幅凈流出；中性

2、資金：融資余額15186億元，增加41億元，滬深股通凈賣(mài)出22億元；中性

3、基差：IH2208貼水2.67點(diǎn)，IF2208貼水7.09點(diǎn)，中性；IC2208貼水32.08點(diǎn)，IM2208貼水46.8點(diǎn)；偏空

4、盤(pán)面：IM>IC>IF> IH（主力），IM、IC在20日均線(xiàn)上方，偏多， IF、IH在20日均線(xiàn)下方，偏空

5、主力持倉(cāng)：IC主力空減，IF 主力空減，IH主力空減，偏空

6、預(yù)期：市場(chǎng)等待周三美國(guó)通脹數(shù)據(jù)，短期海外市場(chǎng)波動(dòng)降低，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)小盤(pán)成長(zhǎng)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，權(quán)重股持續(xù)調(diào)整。