今年以來，印尼在棕櫚油政策上頻繁變臉，令棕櫚油價(jià)格劇烈波動(dòng)。在搞廢棕櫚油后，印尼如今又開始“作鎳”。

上周五，印尼總統(tǒng)稱，印尼今年可能會(huì)對鎳征收出口稅，并最終完全停止鎳礦的出口。受此消息影響，周一，滬鎳強(qiáng)勢上漲，成為當(dāng)日漲幅最大的品種。

3年前，滬鎳也曾因印尼宣布要全面禁止鎳礦出口而大漲。

一個(gè)小小的印尼，為何能對鎳市場有如此影響力呢？

這是因?yàn)槿蜴囐Y源的儲(chǔ)存和生產(chǎn)主要在印尼。

據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年全球鎳儲(chǔ)量9544萬噸，其中印尼儲(chǔ)量2100萬噸，占比22%，位居全球首位。

數(shù)據(jù)來源：wind，美爾雅期貨

雖然，澳大利亞的資源儲(chǔ)量和印尼不相上下，但由于其品位低、開采難度大，鎳原礦產(chǎn)量并不高。

2021年，全球鎳礦產(chǎn)量270萬噸。其中，印尼生產(chǎn)100萬噸，占比37%，位居第一。澳大利亞鎳礦產(chǎn)量僅有16萬噸，占比6%。

數(shù)據(jù)來源：wind，美爾雅期貨

鎳作為一種重要的工業(yè)金屬，主要用來生產(chǎn)不銹鋼、合金，用于電鍍，生產(chǎn)鎳氫電池、鎳鎘電池等。其中，不銹鋼是鎳的最大下游。

由于鎳礦又有硫化鎳和紅土鎳之分。所以，從鎳到不銹鋼的工藝路徑也有所不同。一個(gè)是經(jīng)過電解鎳，一個(gè)是經(jīng)過鎳鐵。

其中，紅土鎳居多，約占60%。早期，鎳供應(yīng)主要來源于硫化鎳，后因硫化鎳資源日漸枯竭，以及紅土鎳冶煉工藝提升，導(dǎo)致2007年開始紅土鎳逐漸取代硫化鎳，成為鎳的主要礦源。鎳鐵也成為了不銹鋼的主要原料。

電解鎳和鎳鐵都是鎳礦的冶煉產(chǎn)品，只是含鎳量不同。鎳鐵雖然含鎳量低，但卻是占比最多的鎳產(chǎn)品。

印尼的鎳礦正是紅土鎳，而且印尼的主要鎳產(chǎn)品也是鎳鐵。但是，對鎳鐵需求最多的地方卻不在印尼，而是我國。

因?yàn)槲覈鞘澜缟献畲蟮牟讳P鋼生產(chǎn)國，約占世界產(chǎn)量的60%。

數(shù)據(jù)來源：wind，美爾雅期貨

但是，由前面可知，我國的鎳資源儲(chǔ)量和鎳礦產(chǎn)量是非常少的，只占全球的3%和4%。因此，只能依靠進(jìn)口。除了進(jìn)口鎳礦外，還需要進(jìn)口鎳鐵，而鎳鐵的主要進(jìn)口來源國就是印尼。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年進(jìn)口鎳鐵中，92%來自印尼。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署

也就是說，我國的鎳市場很容易受到印尼的鎳政策擾動(dòng)。其實(shí)，關(guān)于印尼對鎳征稅的消息，今年以來已多次提及。綜合來看，三季度落實(shí)的可能性較大，對象或?yàn)殒嚿F及鎳鐵、征稅幅度可能在2-3%。

當(dāng)然，鑒于棕櫚油的前車之鑒，印尼這個(gè)國家的政策變化過于反復(fù)無常。因此，建議大家后市多關(guān)注印尼的動(dòng)態(tài)，謹(jǐn)慎操作。