一、當日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

英國央行加息75個基點至3%，為去年12月開啟本輪加息周期以來第八次加息，也是1989年以來最大幅度加息。英國央行強調(diào)，利率峰值將低于金融市場預(yù)期的水平。該行預(yù)計，英國通脹將在四季度達到10.9%的峰值，并承認英國經(jīng)濟目前處于衰退當中，GDP將連續(xù)八個季度萎縮，直到2024年年中為止。

2）國內(nèi)新聞

央行行長易綱指出，要完善貨幣政策體系，維護幣值穩(wěn)定，促進經(jīng)濟增長。增強人民幣匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。深化金融改革，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力。加強和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管，強化金融穩(wěn)定保障體系，為推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和維護國家經(jīng)濟安全提供堅實有力保障。

3）行業(yè)新聞

據(jù)證券時報，受光伏產(chǎn)業(yè)高景氣帶動，A股光伏設(shè)備公司過去幾年來業(yè)績持續(xù)增長，營收和凈利潤規(guī)模邁上新臺階。今年前三季度，光伏設(shè)備行業(yè)A股公司總營收達到6465.7億元，同比增速81%，營收規(guī)模創(chuàng)歷史新高，增速創(chuàng)十年來新高；合計凈利潤802億元，同比增長123.62%，盈利總額創(chuàng)歷史新高，增速創(chuàng)七年來新高。

二、外盤每日收益情況

三、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股下跌，上一交易日A股震蕩回調(diào)，上證50指數(shù)領(lǐng)跌，電子行業(yè)領(lǐng)漲，兩市成交額8871.58億元，資金方面北向資金凈流出45.65億元，11月02日融資余額增加12.58億元至14476.95億元?；罘矫?，IH2211、IF2211、IC2211、IM2211年化升貼水率分別為-1.53%、1.15%、1.26%和-0.63%。11月美聯(lián)儲加息落地，同時美國將進行中期選舉，預(yù)計資本市場波動將加大。我們認為A股的觸底反彈更多的是連續(xù)下跌后的回升，離持續(xù)的突破性的上漲還需要看疫情發(fā)展、經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及海外局勢。從技術(shù)面看，各個指數(shù)短期仍有進一步反彈空間，操作上建議逢低做多。

【國債】

國債：小幅上漲，10年期國債收益率下行0.46bp至2.72%。央行公開市場繼續(xù)大額凈回籠，Shibor短端品種集體下行，資金面轉(zhuǎn)松，抵押補充貸款（PSL）連續(xù)兩個月增加超過千億元，央行表示將堅持實施穩(wěn)健的貨幣政策，加大對實體經(jīng)濟的支持力度。10月官方和財新制造業(yè)PMI均處于臨界點下方，主要是受疫情多發(fā)散發(fā)等影響，國常會要求持續(xù)落實好穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策和接續(xù)措施，推動經(jīng)濟進一步回穩(wěn)向上。美聯(lián)儲如期加息75bp，年內(nèi)已累計加息3.75%，美聯(lián)儲主席雖承認12月會議可能放慢加息，但又稱考慮暫停加息操之過急，10年期美債收益率顯著上行至4.1%。近期國內(nèi)市場風險偏好有所回升，國債期貨價格由漲轉(zhuǎn)跌，操作上建議暫時觀望或輕倉試空。

2）能化

【原油】

原油：擔心美聯(lián)儲大幅收緊貨幣政策將使經(jīng)濟陷入衰退，國際油價在連續(xù)兩個交易日上漲后回跌。美國汽油需求減少而餾分油需求增加。 美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止10月28日的四周，美國成品油需求總量平均每天2027.5萬桶，比去年同期低0.5%；車用汽油需求四周日均量863.6萬桶，比去年同期低8.2%。路透社調(diào)查的數(shù)據(jù)顯示，10月份歐佩克有配額的10國目標原油日產(chǎn)量2668.9萬桶，這10個成員國實際日產(chǎn)量2533萬桶。11月產(chǎn)量超過配額的6個成員國共計需要減產(chǎn)101萬桶。短期油價有回調(diào)需求。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤上漲0.04%。截至11月3日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為67.67%，較上周下跌3.38個百分點，較去年同期上漲3.25個百分點。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在74.46%，較上周期上漲1.48個百分點。本周沿海個別MTO裝置重啟，國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工回升。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在54.7萬噸，環(huán)比上周上漲2.8萬噸，漲幅在5.4%，同比下跌35.8%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估15.8萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預(yù)計11月4日至11月20日中國進口船貨到港量在68.28-69萬噸。

【瀝青】

瀝青：瀝青周四整日依舊低迷，夜盤于3713元/噸，變動43元/噸，振幅1.14%。10月28日公布的1至8月全國公路建設(shè)完成投資同比增長10.2%，較1-9月份的累計同比增長9.8%繼續(xù)改善，其中9月份投資同比增長13.4%。目前國內(nèi)瀝青庫存偏低，市場存在剛性的備貨需求，但今年貿(mào)易商對瀝青的冬儲今年冬儲需求預(yù)計低于歷年同期。1-9月工企利潤依舊同比收縮，降準預(yù)期升級下原油年底或有震蕩趨勢。10月PMI除了購進價格和庫存指標以外都有所回落，大多指標落于榮枯線以下，且建筑業(yè)商務(wù)指數(shù)下滑明顯，顯示經(jīng)濟萎縮壓力仍大。美聯(lián)儲11月會議再度加息75基點，為今年以來第六次加息，但同時釋放后期緩和信號，年底原油再度受累。近期一行兩會財政部領(lǐng)導(dǎo)二十大輔導(dǎo)讀本明確財政獨立核算，年底增量財政政策落空拖累地產(chǎn)需求，持續(xù)關(guān)注本周是否下達明年專項債提前批額度，建議12-03合約正套并逐漸做多2303。

【紙漿】

紙漿：紙漿夜盤偏弱整理。近期紙漿基本面變化不大，全球針葉漿供需面短期仍難有明顯的改觀，供應(yīng)擾動或成常態(tài)化表現(xiàn)，年內(nèi)漿價持續(xù)大跌的可能性偏低，短期預(yù)計仍將維持高位震蕩，區(qū)間6400-6900。不過海外紙漿需求在年末存在大幅走弱的預(yù)期，而國內(nèi)需求也難有明顯的改善，疊加最新的外盤報價開始下調(diào)，漿價后市大概率會呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢。

【橡膠】

橡膠：周四橡膠窄幅震蕩，RU01收于12180，上漲5，價格回到12000上方，盤面減倉為主。國內(nèi)近期散發(fā)疫情導(dǎo)致需求端預(yù)期轉(zhuǎn)弱，供應(yīng)端穩(wěn)定，海外產(chǎn)區(qū)進入高產(chǎn)季，供應(yīng)持續(xù)釋放，海外需求也同步轉(zhuǎn)弱，壓制膠價，目前膠價下行持續(xù)性不強，空頭主動離場，預(yù)計后期走勢仍將圍繞12000附件震蕩。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。煤化工7950通達源，成交回升。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油部分上調(diào)50。煤化工7890常州，成交回升。昨日，聚烯烴期貨延續(xù)震蕩，現(xiàn)貨成交回升。供需而言，上游平穩(wěn)，下游開工維持高位，庫存消化平穩(wěn)。隔夜油價回落，今日對于盤面影響略偏空。策略角度，連續(xù)下跌之后，短期利空釋放，聚烯烴或試探性筑底，逢低可試探性做多。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：夜盤成材盤面弱勢反彈。鋼聯(lián)周度供需數(shù)據(jù)顯示本周成材供需雙向修復(fù)，螺紋表需回升至332萬噸，庫存去化的斜率有所加快，微觀供需邊際上對短期價格形成正向驅(qū)動。但在臨近中下游冬儲時點，目前的需求表現(xiàn)或仍難以改變中下游對未來需求的悲觀預(yù)期，在冬儲期內(nèi)對螺紋的定價也或?qū)⒃诔杀揪€附近博弈。從這個角度而言，長流程成本對螺紋01合約上方的空間有一定壓力。若后期需求在330萬噸以上的位置表現(xiàn)出了較長時間的韌性，或政策對明年一季度需求刺激需求超預(yù)期，目前螺紋05合約的估值或具備一定的冬儲性價比。

【鐵礦】

鐵礦：海外在鋼廠虧損，終端需求走弱的背景下，9月生鐵產(chǎn)量進一步下降，一定程度上也將加劇后期潛在鐵元素向國內(nèi)傾斜的壓力。與此同時，國內(nèi)鐵水產(chǎn)量近期也開始見頂回落，鐵礦需求端的情況不容樂觀。供給端澳巴與非主流發(fā)貨量劈叉，全球總發(fā)運量有所下降，4季度供需兩弱的格局較為明確，雖然鐵礦中下游庫存偏低，但鋼廠利潤將始終對鐵礦產(chǎn)生壓制，總體維持中性偏空的思路。但盤面估值偏低，短期悲觀情緒發(fā)酵后警惕盤面反復(fù)。

【煤焦】

雙焦：焦炭第二輪提降正式提出，幅度為100元/噸，低硫主焦煤及其他配煤價格也開始回落，競拍的詢盤行情也略顯冷清，鐵水下滑對雙焦現(xiàn)貨價格的壓力正在逐步兌現(xiàn)。后期來說，雙焦由于自身低庫存的支撐，在市場情緒邊際改善的階段內(nèi)，向上的彈性或相對偏大。但在終端需求表現(xiàn)平平，成材自身供需偏過剩的大環(huán)境下，成材利潤對雙焦價格始終是上方的壓制。雙焦總體方向上仍跟隨成材，中期仍以偏空思路對待。

【錳硅】

錳硅：黑色板塊反彈、市場情緒修復(fù)，昨日錳硅01合約拉漲上行，終收7150元/噸。江蘇市場價格上調(diào)30元/噸至7450元/噸。錳礦價格持續(xù)下滑，焦炭落地兩輪提降，北方產(chǎn)區(qū)的即期成本降至7000元/噸附近，北方產(chǎn)區(qū)利潤得到修復(fù)。近期廠家復(fù)產(chǎn)進程持續(xù)，錳硅日產(chǎn)水平逐漸回升。但下游鋼廠利潤擴張的空間不大，加之限產(chǎn)政策的約束，粗鋼產(chǎn)量進一步增長的空間不大，錳硅下游需求的增幅有限。綜合來看，廠家逐漸復(fù)產(chǎn)、庫存消化緩慢，錳硅價格的上方空間仍不樂觀。

【硅鐵】

硅鐵：黑色板塊反彈、市場情緒修復(fù)，昨日硅鐵01合約拉漲上行，終收8232元/噸。天津72硅鐵價格上調(diào)50元/噸至8500元/噸。當前硅鐵平均生產(chǎn)成本在7850元/噸左右，行業(yè)利潤情況較好，前期停產(chǎn)的廠家陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，硅鐵日產(chǎn)水平持續(xù)回升。然而下游鋼廠利潤擴張的空間不大，加之限產(chǎn)政策的約束，鋼廠對硅鐵需求進一步增長的空間將逐漸縮窄。綜合來看，需求端的增幅有限，利潤恢復(fù)廠家復(fù)產(chǎn)，硅鐵價格的上方壓力或?qū)⒅饾u增加。

【動力煤】

動力煤：日內(nèi)動力煤01合約無成交。近期市場成交不佳，當前秦港5500k煤價在1590元/噸附近。港口庫存水平持續(xù)下滑，市場煤資源仍然偏緊。用電淡季電廠日耗低位，但旺季臨近電廠日耗存回升預(yù)期、補庫需求仍存；同時北方供暖季冬儲需求也在陸續(xù)釋放。而煤化工行業(yè)利潤不佳產(chǎn)量下滑、水泥行業(yè)錯峰停窯，市場煤需求偏弱。綜合來看，近期市場供需兩弱，但煤炭資源結(jié)構(gòu)性偏緊狀態(tài)持續(xù)，旺季臨近煤價或難以出現(xiàn)趨勢性下跌。

4）金屬     

【貴金屬】

貴金屬：隔夜金銀低開反彈。周四的利率如期加息75bps，會議聲明釋放未來將放緩加息步伐的信號，同時表示需考慮貨幣政策對經(jīng)濟和通脹的滯后影響，但是隨后的新聞發(fā)布會上，鮑威爾的表態(tài)偏向鷹派，宣稱并不認為美聯(lián)儲已經(jīng)過度緊縮，更重要的是，其表示終端利率可能高于此前預(yù)期（4.6%），在鮑威爾講話后。美國10考慮會議決議已經(jīng)提前被市場消化，盡管加息步伐將出現(xiàn)放緩，但終端利率預(yù)期進一步抬升，長期更為緊縮的環(huán)境下，金銀近期或延續(xù)震蕩。

【銅】

銅：夜盤銅價震蕩整理。昨日美聯(lián)儲主席講話暗示終端利率可能高于前期預(yù)期和加息周期可能延長。今年以來美聯(lián)儲加息是銅市場最大的利空因素，因加息可能導(dǎo)致經(jīng)濟增長放緩，并可能減少銅需求。產(chǎn)業(yè)鏈供求略有缺口，尤其是國內(nèi)新能源對銅需求拉動明顯，表現(xiàn)為庫存持續(xù)下降和境內(nèi)外現(xiàn)貨延續(xù)升水。全球庫存已接近多年來低位，上海保稅庫庫存已降至有數(shù)據(jù)以來低點。銅價中期寬幅偏強波動建議關(guān)注美元、國內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價延續(xù)反彈。昨日美聯(lián)儲暗示終端利率將高于前期預(yù)期加息周期可能也會延長。因美聯(lián)儲持續(xù)加息，導(dǎo)致市場對未來全球經(jīng)濟增長率預(yù)期仍較為悲觀。目前歐洲天然氣價格出現(xiàn)松動，但鋅冶煉減產(chǎn)尚未恢復(fù)，需要關(guān)注未來歐洲天然氣價格變動。目前國內(nèi)精礦加工費小幅回升，境內(nèi)外現(xiàn)貨延續(xù)升水狀態(tài)。中期鋅價可能寬幅偏波動，建議關(guān)注歐洲冶煉開工情況及國內(nèi)庫存、現(xiàn)貨升貼水等情況。

【鋁】

鋁：鋁價小幅反彈。美聯(lián)儲加息壓力落地，鋁受市場減產(chǎn)消息帶動。LME鋁在禁令預(yù)期下壘庫，歐洲行業(yè)協(xié)會呼吁不要制裁俄鋁，同時歐洲能源問題有所緩解。產(chǎn)業(yè)上，11月03日國內(nèi)電解鋁社會庫存56.8萬噸，受運輸阻隔去庫3.9萬噸。供應(yīng)端，國內(nèi)云南區(qū)域性電力緊張或延續(xù)，同時四川、內(nèi)蒙古新增及復(fù)產(chǎn)緩慢進行。需求端，疫情反復(fù)對下游鋁加工業(yè)運輸及生產(chǎn)帶來一定抑制，河南鞏義鋁加工受干擾需求明顯轉(zhuǎn)弱，華東部分下游也逐漸進入淡季。整體上，供需雙弱，建議止盈觀望為主。

【鎳】

鎳：鎳價再度回落。美聯(lián)儲加息壓力落地。市場消息稱印尼四季度或?qū)︽嚠a(chǎn)品加增關(guān)稅，但估計影響力度有限。國內(nèi)電解鎳產(chǎn)量環(huán)比小幅下滑，而旺季鎳表觀消費回升，國內(nèi)鎳庫存再度降低至3550噸附近，純鎳供應(yīng)短期略顯偏緊。同時海外印尼鎳鐵、濕法中間品以及不銹鋼回流，供應(yīng)端仍存壓力。國內(nèi)鎳鐵廠旺季出貨狀況較好，庫存壓力持續(xù)緩解。下游不銹鋼領(lǐng)域，10月旺季需求雖出現(xiàn)回暖，但隨著印尼產(chǎn)品回流，不銹鋼庫存已經(jīng)有所累積。終端旺季需求過后，供應(yīng)壓力或再顯現(xiàn)。整體上，短期超跌反彈，消費旺季趨淡后，鎳價或再承壓運行為主。

【錫】

錫：錫價延續(xù)走弱。美聯(lián)儲加息壓力落地。海外東南亞錫產(chǎn)能釋放，國內(nèi)錫進口盈利窗口持續(xù)，進口錫集中到貨，供給寬松預(yù)期逐步兌現(xiàn)。目前緬甸錫礦進口環(huán)比略回落，國內(nèi)煉廠加工費穩(wěn)定，原料供需基本平穩(wěn)。國內(nèi)云南、江西兩省煉廠開工率有所回升，個舊疫情影響逐漸消退。下游焊料企業(yè)開工不高，需求預(yù)期并不樂觀，下游企業(yè)剛需采購，國內(nèi)外庫存均小幅增加，但變動不大。整體上，錫供需雙弱格局，消費不景氣下，滬錫低位承壓運行為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：外盤連續(xù)三個交易日漲停，帶動鄭棉大幅反彈。美棉優(yōu)良率維持低位，市場對于美棉產(chǎn)量的憂慮依然存在，短期在連續(xù)大跌后存在向上修復(fù)的空間。不過未來全球棉花供需格局將趨于寬松的預(yù)期并未改變，中期國際棉價依舊承壓。國內(nèi)旺季成色不足，后期訂單預(yù)期縮減，目前新疆疫情有所加重，現(xiàn)貨維持堅挺，鄭棉在跌至12000附近后存在一定支撐，短期預(yù)計跟隨外盤偏強震蕩，但疫情緩解后供應(yīng)將集中釋放，下游需求預(yù)期走弱，后市棉價仍存在下行壓力。

【白糖】

白糖：昨夜糖價繼續(xù)震蕩。目前全球糖市持續(xù)關(guān)注巴西中南部壓榨進度；同時市場也繼續(xù)關(guān)注原油價格、北半球需求、新榨季食糖產(chǎn)量和近期國內(nèi)疫情變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲加息、人民幣匯率波動、巴西雷亞爾匯率波動也將對糖價產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價。策略上，由于進口進一步虧損，后期SR301可以逢回調(diào)后買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨出現(xiàn)回落。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價26.07元/公斤，比上一日上漲0.23元/公斤。從供需層面看，當前生豬存欄階段性減少、前期養(yǎng)殖盈利偏高導(dǎo)致養(yǎng)殖戶壓欄及二次育肥積極性提高?？傮w而言，短期消費旺季，豬價或以震蕩偏強為主。長期受政策影響和未來存欄恢復(fù)影響，國內(nèi)豬價的上漲空間有限，而下方則受養(yǎng)殖成本和基差支撐。企業(yè)可以等上漲后賣出套保，長期投資者可以等待價格回落至19000-20000一帶再逐步擇機入場買入。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨增倉大漲。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計，截至11月3日，全國冷庫庫容比為55.17%，庫存量為759.15萬噸。本周庫存量較上周增加167.11萬噸?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級市場價3.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場價3.6元/斤，與上一日持平。截至9月29日本周全國冷庫出庫量1.72萬噸，全國冷庫去庫存率100%。策略上，蘋果大規(guī)模上市，考慮到減產(chǎn)基本確定，且近期天氣不佳，投資者暫時可以待2301合約回調(diào)后逢低買入。

【油脂】

油脂：夜盤油脂低開后反彈。巴西能源部長表示，生柴強摻比例將從現(xiàn)10%提高至14%(明年1月)和15%(明年3月)，這提振豆油市場進一步上漲。盡管卸任政府無權(quán)在任期后變可立法，但鑒于當選總統(tǒng)盧拉達席爾瓦似乎也支持這一政策，因此市場普遍認為將實施更高比例的生柴摻混目標。預(yù)計巴西2023年將使用大約560萬噸的豆油來生產(chǎn)生物柴油，較2022 年增長150-160萬噸，并超過2021年燃料行業(yè)豆油使用量439萬噸的記錄。10月23日當周加拿大菜籽裝船再度高達30萬噸，過去4周累計裝船125萬噸（上年同期98萬噸）。對加拿大菜籽需求大增主要反映在中國訂貨量較大。印尼棕櫚油基金表示B40生物柴油試驗將于年底完成。近期生物柴油政策提振油脂盤面，特別是10月后棕櫚油將進入減產(chǎn)周期，11月中旬EPA還會公布RVO摻混政策，關(guān)注后續(xù)政策落地，但是警惕宏觀風險和全球其他油料產(chǎn)量變化。        

【豆菜粕】

豆菜粕：內(nèi)盤走勢震蕩，外盤美豆下跌，周度出口放慢，巴西巴拉那瓜港口封鎖解除。截至10月27日當周，美國2022/2023年度大豆出口凈銷售為83萬噸，接近預(yù)估區(qū)間低端，前一周為102.6萬噸。巴西巴拉那瓜港務(wù)局表示通往巴拉那瓜港的主要道路不再被支持博爾索納羅的抗議者封鎖。7艘載有烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品的船只周四離開烏克蘭黑海港口，聯(lián)合國秘書長古特雷斯呼吁延長并全面執(zhí)行黑海糧食協(xié)議，消除俄羅斯糧食和化肥出口的剩余障礙。美豆收割進度加快，11月中預(yù)計收割完畢，現(xiàn)階段美豆上漲驅(qū)動更多來自出口，種植面積和單產(chǎn)變動可能性較小，新作減產(chǎn)偏緊的格局為盤面托底，國內(nèi)下游能否持續(xù)為油廠遠期基差合同買單，將會影響美豆出口進度，特別是11月國內(nèi)生豬出欄后。后期美國中西部的降雨利于密西西比河水位回升，但是根據(jù)NOAA的預(yù)估，回升幅度有限。未來到11月中，巴西降雨偏度的地方減少，降雨也緩解了阿根廷此前偏少的情況，利于11月初播種，南美大豆的復(fù)產(chǎn)順暢之路將會限制盤面漲幅。