今年以來(lái)，A股市場(chǎng)并購(gòu)活躍。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日，A股市場(chǎng)共發(fā)生3446起并購(gòu)事件（按首次公告日計(jì)算并剔除失敗案例），總價(jià)值達(dá)1.54萬(wàn)億元，數(shù)量與資金規(guī)模分別同比增長(zhǎng)41.11%、21.26%。

從并購(gòu)規(guī)模來(lái)看，交通運(yùn)輸、電力設(shè)備、公用事業(yè)領(lǐng)域的交易總價(jià)值分別達(dá)到3208億元、1186億元、1030億元；從并購(gòu)數(shù)量來(lái)看，醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、電子等行業(yè)均在300起左右，位居前列。

接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的專家認(rèn)為，從類型來(lái)看，產(chǎn)業(yè)鏈整合類并購(gòu)占主流。預(yù)計(jì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新能源、高端裝備制造等政策重點(diǎn)支持的行業(yè)是未來(lái)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的重要領(lǐng)域。

多為控股權(quán)變更、拆分上市

年內(nèi)A股市場(chǎng)并購(gòu)類型更加多元化，多為控股權(quán)變更、拆分上市等，且涉及多個(gè)行業(yè)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，控股權(quán)變更的有27起，累計(jì)交易價(jià)值近千億元。同時(shí)，年內(nèi)已有近30家A股上市公司披露分拆上市意向。

中原證券宏觀策略分析師周建華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，上市公司之間并購(gòu)，核心邏輯是提升公司價(jià)值，通過(guò)資本化運(yùn)作實(shí)現(xiàn)利益最大化。

北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院副教授胡聰慧對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從企業(yè)層面來(lái)看，上市公司之間的并購(gòu)，是企業(yè)良性競(jìng)爭(zhēng)、做大做強(qiáng)的必然選擇；從市場(chǎng)層面來(lái)看，并購(gòu)則是提升市場(chǎng)效率、優(yōu)化資源配置的重要途徑。

對(duì)于分拆上市，中國(guó)銀行研究院博士后邱亦霖對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，分拆上市后，子公司有更為獨(dú)立的財(cái)務(wù)體系，有利于企業(yè)完善公司治理結(jié)構(gòu)等。

產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)成趨勢(shì)

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，前述3446起并購(gòu)事件中，產(chǎn)業(yè)鏈整合類并購(gòu)占比達(dá)58.47%，約占六成。

對(duì)此，胡聰慧表示，當(dāng)前，企業(yè)間并購(gòu)更多是出于整合資源、發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)的考慮。上市公司通過(guò)并購(gòu)降低產(chǎn)業(yè)鏈中的不確定性，進(jìn)而確保經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。在全球經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)的背景下，產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)既是市場(chǎng)格局演進(jìn)、行業(yè)生態(tài)進(jìn)化的重要方式，也是企業(yè)保持自身競(jìng)爭(zhēng)力的重要戰(zhàn)略舉措。

周建華認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)鏈整合類并購(gòu)，一是出于對(duì)關(guān)鍵資源的爭(zhēng)奪，例如新能源行業(yè)上游鋰礦資源相對(duì)稀缺，供需矛盾比較突出，中下游電池、電動(dòng)車的產(chǎn)能釋放需要上游鋰礦資源做保障。二是為了實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同，以節(jié)約成本、提高效率、提升市場(chǎng)占有率。一些產(chǎn)業(yè)在進(jìn)入調(diào)整期后，亟需專業(yè)化整合來(lái)提升產(chǎn)業(yè)效率，加之當(dāng)前我國(guó)對(duì)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)“強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈”的鼓勵(lì)，不少上市公司通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈整合。