12月20日，A股三大指數(shù)集體低開震蕩走弱。三大指數(shù)跌幅均超1%，上證指數(shù)失守3100點(diǎn)，北向資金凈買入。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，目前A股整體估值較為便宜，當(dāng)前機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。

滬指跌超1%失守3100點(diǎn)

12月20日，A股三大指數(shù)繼續(xù)調(diào)整，上證指數(shù)跌超1%失守3100點(diǎn)關(guān)口。截至收盤，上證指數(shù)跌1.07%報(bào)3073.77點(diǎn)；深證成指跌1.58%報(bào)10949.12點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1.53%報(bào)2310.8點(diǎn)；兩市合計(jì)成交6398億元，北向資金凈買入11.56億元。總體上看，A股個(gè)股跌多漲少，超2100只個(gè)股上漲，其中，漲停個(gè)股達(dá)33只，跌停個(gè)股達(dá)34只。

表：12月20日滬、深股通前十大成交活躍股交易情況

制表：任世碧

對(duì)于近日大盤的走勢(shì)，匯乾私募基金總經(jīng)理王顯國在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，目前場(chǎng)內(nèi)多方人氣依然較低，資金繼續(xù)以流出為主，在這種情況下，行情顯然難以快速反彈，短期內(nèi)市場(chǎng)仍有下探動(dòng)作，不過大幅下跌的可能性較小。近期在防疫政策優(yōu)化以及地產(chǎn)政策大力支持下，2023年二季度經(jīng)濟(jì)有望得到明顯修復(fù)。近期召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，明年要堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加大宏觀政策調(diào)控力度，加強(qiáng)各類政策協(xié)調(diào)配合，形成共促高質(zhì)量發(fā)展合力。在短期和中長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展層面均釋放較多積極信號(hào)，有助于提振企業(yè)家信心，也提升投資者信心的修復(fù)。

對(duì)于后市表現(xiàn)，融智投資基金經(jīng)理胡泊對(duì)記者表示，強(qiáng)預(yù)期和弱現(xiàn)實(shí)之間的差異是當(dāng)前市場(chǎng)博弈最主要特征，經(jīng)濟(jì)層面雖然市場(chǎng)普遍預(yù)期明年經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，但是今年因?yàn)橐咔榈挠绊?，尤其是四季度的消費(fèi)不及預(yù)期。在這種情況下，市場(chǎng)在經(jīng)歷了一輪以消費(fèi)股為主的反彈后，當(dāng)下市場(chǎng)就開始博弈弱現(xiàn)實(shí)，因此近兩日A股市場(chǎng)出現(xiàn)一定的回調(diào)，預(yù)計(jì)后市以震蕩整理為主。

青島安值投資董事長兼投資總監(jiān)于超認(rèn)為，近期市場(chǎng)出現(xiàn)大跌，主要是美聯(lián)儲(chǔ)加息、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱等多重因素的影響，市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，同時(shí)也對(duì)未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏和斜率有所擔(dān)憂，這些原因造成市場(chǎng)短期出現(xiàn)回調(diào)整理。隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，消費(fèi)市場(chǎng)有望復(fù)蘇，2023年經(jīng)濟(jì)基本面也有望逐步復(fù)蘇?？梢钥吹剑笫蠥股向下調(diào)整的空間有限。

財(cái)信證券表示，當(dāng)下國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、外圍流動(dòng)性、全球局勢(shì)等A股制約因素都處于重要拐點(diǎn)期，目前A股處于二次探底回升階段，市場(chǎng)整體估值較為便宜，機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。2023年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將迎來弱復(fù)蘇過程，疊加寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)，A股將迎來配置時(shí)機(jī)。

供銷社板塊漲2.58%

12月20日，在市場(chǎng)震蕩分化中，熱點(diǎn)繼續(xù)輪動(dòng)。從同花順熱門板塊看，今日供銷社板塊漲幅居首，達(dá)2.58%。緊隨其后的是農(nóng)機(jī)，漲幅也達(dá)1.69%，包括減速器、丙烯酸、工業(yè)母機(jī)、一體化壓鑄等板塊漲幅均超1.2%。

從表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的供銷社看，板塊內(nèi)有11只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，其中，天禾股份、ST大集漲停，中農(nóng)聯(lián)合也大漲5.20%。

資金流向看，供銷社板塊主力資金凈流入額達(dá)1.47億元，位居板塊第十位，排名第一的航空發(fā)動(dòng)機(jī)板塊主力資金凈流入為2.70億元。

對(duì)于供銷社板塊的投資機(jī)會(huì)，國金證券認(rèn)為，供銷社作為我國農(nóng)村重要的流通渠道之一，可以為農(nóng)資產(chǎn)品提供相對(duì)扁平化的銷售渠道。供銷社參與農(nóng)資銷售環(huán)節(jié)也有利于我國農(nóng)資企業(yè)渠道整合，從而帶動(dòng)行業(yè)集中度提升，本身屬于供銷社體系或者可以切入供銷社農(nóng)資銷售體系的企業(yè)有望獲益。

“今日，近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的消費(fèi)股出現(xiàn)了一定調(diào)整，但消費(fèi)大概率仍是明年可能領(lǐng)漲A股市場(chǎng)的方向。近期關(guān)于拉動(dòng)內(nèi)需、推動(dòng)消費(fèi)的政策逐步出臺(tái)，有利于推動(dòng)消費(fèi)回升，消費(fèi)現(xiàn)在已經(jīng)成為推動(dòng)GDP增長最重要的引擎，在房地產(chǎn)投資增速下降，固定資產(chǎn)投資增速下滑的情況之下，通過推動(dòng)消費(fèi)增長來提振經(jīng)濟(jì)增速是當(dāng)前的重要方針。近期召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議為明年的經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行了定調(diào)和部署，釋放出明年經(jīng)濟(jì)發(fā)展層面的積極信號(hào)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)支持民營企業(yè)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這也有利于提振企業(yè)家的信心，提振市場(chǎng)信心?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示。

操作方面，華安證券表示，在政策發(fā)力下關(guān)注四條主線投資機(jī)會(huì)：首先，對(duì)于高景氣成長板塊，建議加大關(guān)注和配置力度，重點(diǎn)關(guān)注儲(chǔ)能、光伏、風(fēng)電、電池材料和制造、上游能源金屬等，半導(dǎo)體、自主可控等關(guān)注催化劑出現(xiàn)。其次，防疫優(yōu)化措施預(yù)期不斷，建議關(guān)注景氣與估值相跟隨的部分消費(fèi)品，重點(diǎn)關(guān)注受疫情優(yōu)化措施提振而景氣顯著向好的用藥需求和用藥保障方向，如中藥、抗原檢測(cè)、醫(yī)療器械、醫(yī)藥商業(yè)等；白酒板塊在本輪修復(fù)中也有望取得較好的漲幅。其三，建議關(guān)注穩(wěn)增長預(yù)期下的新老基建領(lǐng)域，基建仍是明年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的主要拉動(dòng)和抓手，繼續(xù)獲得政策大力支持的確定性強(qiáng)，尤其是在房地產(chǎn)調(diào)控放松不及預(yù)期的情況下，基建穩(wěn)增長相對(duì)作用更加凸顯，關(guān)注傳統(tǒng)基建中的建筑材料、建筑裝飾，以及新基建中的電網(wǎng)投資等。最后，建議關(guān)注春季躁動(dòng)行情中的情緒修復(fù)品種，主要是券商和計(jì)算機(jī)信創(chuàng)。