■貴金屬：日央行加息打壓美元

1.現(xiàn)貨：Au(T+D)405.92元/克，Ag(T+D)5199元/千克，國(guó)際金價(jià)1826。

2.利率：10美債3.5%；5年TIPS 1.2%；美元103.9。

3.加息：“點(diǎn)陣圖”將明年終端利率上調(diào)至5.1%，略超市場(chǎng)預(yù)期，并預(yù)言2024年之前利率保持高位、不會(huì)降息。鮑威爾發(fā)言鷹派，但承認(rèn)最新數(shù)據(jù)提高了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹將回落的信心。

4.EFT持倉(cāng)：SPDR912.14。

5.總結(jié)：日本央行翻倍上調(diào)基債收益率目標(biāo)上限，被視為試水脫離超級(jí)寬松，日元兌美元一度漲超4%創(chuàng)近五個(gè)月新高；美元指數(shù)靠近半年低位。貴金屬上漲。

■焦煤、焦炭：部分焦企開(kāi)啟第四輪提漲

1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2580元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤2355元/噸（0），日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦2770元/噸（0）；

2.基差：JM01基差738.5元/噸（724.5），J01基差118元/噸（9.5）；

3.需求：獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率72.54%（3.82%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率86.33%（0.23%），247家鋼廠高爐開(kāi)工率75.97%（0.08%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量222.88萬(wàn)噸（1.72）；

4.供給：洗煤廠開(kāi)工率73.01%（0.73%），精煤產(chǎn)量60.45萬(wàn)噸（0.82）；

5.庫(kù)存：焦煤總庫(kù)存2273.47噸（47.29），獨(dú)立焦化廠焦煤庫(kù)存1075.59噸（44.59），可用天數(shù)12.49噸（-0.20），鋼廠焦化廠庫(kù)存813.6噸（20.94），可用天數(shù)13.02噸（0.30）；焦炭總庫(kù)存886噸（10.96），230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫(kù)存48.25噸（-4.45），可用天數(shù)12.93噸（-0.20），247家鋼廠焦化廠焦炭庫(kù)存592.67噸（12.40），可用天數(shù)12.13噸（0.16）；

6.利潤(rùn)：獨(dú)立焦化廠噸焦利潤(rùn)-22元/噸（66），螺紋鋼高爐利潤(rùn)-209.35元/噸（85.83），螺紋鋼電爐利潤(rùn)-166.25元/噸（97.63）；

7.總結(jié)：受到預(yù)期邊際改善的影響，爐料走強(qiáng)，疊加疫情和臨近春節(jié)煤礦供應(yīng)有下降趨勢(shì)，焦企利潤(rùn)虧損減緩，成材價(jià)格改善，鋼廠利潤(rùn)虧損亦有所緩解。部分地區(qū)開(kāi)啟焦炭第四輪提漲，漲幅為干熄焦110元/噸，焦鋼博弈仍在繼續(xù)。疫情防控機(jī)制優(yōu)化后市場(chǎng)信心向好，雙焦穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

■純堿：價(jià)格堅(jiān)挺

1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價(jià)2720元/噸（0），華北地區(qū)重堿主流價(jià)2850元/噸（0），華北地區(qū)輕堿主流價(jià)2720元/噸（0）。

2.基差：重堿主流價(jià)：沙河-2305基差-4元/噸（-47）。

3.開(kāi)工率：全國(guó)純堿開(kāi)工率90.87（+0.2），氨堿開(kāi)工率92.19（-1.41），聯(lián)產(chǎn)開(kāi)工率88.98（+1.64）。

4.庫(kù)存：重堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存12.44萬(wàn)噸（+0.7），輕堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存16.3萬(wàn)噸（-0.65），倉(cāng)單數(shù)量211張（-2），有效預(yù)報(bào)135張（0）。

5.利潤(rùn)：氨堿企業(yè)利潤(rùn)868元/噸（0），聯(lián)堿企業(yè)利潤(rùn)1616.6元/噸（+94）；浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)-258元/噸（-59），浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)-55元/噸（+4），浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)-248元/噸（+12）。

6.總結(jié)：純堿多地現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格保持穩(wěn)定，行業(yè)貨源整體依舊偏緊，其中西北市場(chǎng)主流企業(yè)報(bào)盤上移，帶動(dòng)沙河價(jià)格重心略有提升，西南區(qū)域或顧慮后續(xù)裝置變化，當(dāng)前當(dāng)?shù)仄放贫鄶?shù)商談意向不低于2800元/噸。純堿行業(yè)持有預(yù)售訂單，行業(yè)低庫(kù)存狀態(tài)持續(xù)，加之供應(yīng)暫無(wú)其它提升空間下，行業(yè)價(jià)格得以支撐。

■PTA：供應(yīng)端裝置量逐漸體現(xiàn)

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤PTA 5400元/噸現(xiàn)款自提（+10）；江浙市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)5350-5370元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-01主力 +75（-5）。

4.成本：PX（CFR臺(tái)灣）：932元/噸現(xiàn)款自提（+2）。

5.供給：PTA開(kāi)工率：64%。

6.PTA加工費(fèi)：477元/噸（-9）。

7.裝置變動(dòng)：能投100萬(wàn)噸PTA裝置計(jì)劃近日恢復(fù)重啟，該裝置12.9因故停車。

8.總結(jié): PX原料供應(yīng)緊張，PX供應(yīng)量對(duì)PTA產(chǎn)量有壓制，新裝置投產(chǎn)時(shí)間尚不確定，且部分裝置仍存檢修計(jì)劃，關(guān)注上下游裝置投產(chǎn)動(dòng)態(tài)。

■MEG：基本面弱勢(shì)共振宏觀轉(zhuǎn)暖

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨 4048元/噸（+21）；寧波現(xiàn)貨 4050元/噸（+20）；華南現(xiàn)貨（非煤制）4100元/噸（0）

2.基差：MEG現(xiàn)貨-01主力基差 -10（+10）。

3.庫(kù)存：MEG華東港口庫(kù)存：92萬(wàn)噸。

4.開(kāi)工率：綜合開(kāi)工率56.12%；煤制開(kāi)工率39.33%。

4.裝置變動(dòng)：山西一套30萬(wàn)噸/年的合成氣制MEG裝置周末附近已重啟出料，目前半負(fù)荷運(yùn)行中；該裝置上周設(shè)備問(wèn)題短停檢修。山西一套30萬(wàn)噸/年的合成氣制MEG裝置近日已重啟出料，目前負(fù)荷提升中，后期計(jì)劃維持半負(fù)荷運(yùn)行；該裝置前期于10月下旬起停車。

5.總結(jié)：終端訂單跟進(jìn)乏力，新裝置投產(chǎn)下供應(yīng)仍有增量預(yù)期。防控有所放松下小市場(chǎng)備貨有所增加，聚酯產(chǎn)銷有所轉(zhuǎn)好?；钸\(yùn)行較為平穩(wěn)，價(jià)格窄幅整理為主。

■橡膠：下游走貨緩慢壓制開(kāi)工

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國(guó)全乳膠）上海12325元/噸（-50）、RSS3（泰國(guó)三號(hào)煙片）上海14450元/噸（-50）；TSR20（20號(hào)輪胎專用膠）昆明：10550（-50）。

2.基差：全乳膠-RU主力-455元/噸（+10）。

3.進(jìn)出口：2022年10月份，中國(guó)天然橡膠進(jìn)口量預(yù)估值52.05萬(wàn)噸，環(huán)比9月份進(jìn)口終值54.75萬(wàn)噸下降2.7萬(wàn)；

4.需求：本周中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)開(kāi)工率為67.12%，環(huán)比+1.50%，同比+1.53%。本周中國(guó)全鋼胎樣本企業(yè)開(kāi)工率為62.98%，環(huán)比-0.45%，同比-1.48%。

5.庫(kù)存：截至2022年12月11日，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存106.1萬(wàn)噸，較上期增加4.28萬(wàn)噸，增幅4.21%。

6.總結(jié)：云南地區(qū)割膠逐漸進(jìn)入淡季，東南亞整體仍然處于旺產(chǎn)季，宏觀因素持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)，下游需求疲軟延續(xù)壓制價(jià)格，基本面缺乏驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)膠價(jià)低位整蕩為主。

■油脂：繼續(xù)弱勢(shì)震蕩

1.現(xiàn)貨：豆油，一級(jí)天津9290（-50），張家港9500（-20），棕櫚油，天津24度7750（-60），廣州7640（-60）

2.基差：1月，豆油天津540，棕櫚油廣州-82。

3.成本：馬來(lái)棕櫚油近月到港完稅成本8168元/噸（-10），巴西豆油近月進(jìn)口完稅價(jià)11299元/噸（+249）。

4.供給：馬來(lái)西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示10月產(chǎn)量為181.4萬(wàn)噸，環(huán)比提高2.44%，10月出口150.4萬(wàn)噸，環(huán)比提高4.5%，庫(kù)存240.4萬(wàn)噸，環(huán)比提高5.66%。

5.需求：棕櫚油需求回升，豆油增速放緩

6.庫(kù)存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至12月18日，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫(kù)存約77.53萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.6萬(wàn)噸。棕櫚油商業(yè)庫(kù)存92.53萬(wàn)噸，環(huán)比增加2萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：馬來(lái)西亞棕櫚油昨日繼續(xù)小幅下跌，SPPOMA數(shù)據(jù)12月上半月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少6.7%，季節(jié)性減產(chǎn)對(duì)盤面支撐有限，外圍走弱及需求下滑繼續(xù)拖累期價(jià)，短期基本面驅(qū)動(dòng)依然偏弱，外圍缺乏有效拉動(dòng)背景下，對(duì)棕櫚油及油脂板塊繼續(xù)震蕩思路。短期油脂供需驅(qū)動(dòng)依然偏弱，內(nèi)盤油脂暫保持震蕩思路。

■豆粕：南美天氣驅(qū)動(dòng)不足，多單謹(jǐn)慎持有

1.現(xiàn)貨：天津4660元/噸（0），山東日照4560元/噸（0），東莞4630元/噸（0）。

2.基差：日照M01月基差251（-57），東莞M01基差321（-57）。

3.成本：巴西大豆近月到港完稅成本5153元/噸（-48）。

4.庫(kù)存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)截至12月18日，豆粕庫(kù)存40.4萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加10.4萬(wàn)噸。

5.總結(jié)：CBOT大豆隔夜小幅收高，ANEC預(yù)計(jì)巴西12月大豆出口175萬(wàn)噸，較上周預(yù)測(cè)下調(diào)2.2萬(wàn)噸。當(dāng)前巴西生長(zhǎng)情況良好，天氣驅(qū)動(dòng)不足，對(duì)美豆暫保持高位震蕩思路。國(guó)內(nèi)豆粕主力繼續(xù)向5月轉(zhuǎn)移，料后期平穩(wěn)收?qǐng)龈怕瘦^大，操作上多單建議換月或離場(chǎng)。

■菜粕：延續(xù)震蕩思路

1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3070-3180（-20）。

2.基差：福建廈門基差報(bào)價(jià)（1月+100）。

3.成本：加拿大菜籽近月理論進(jìn)口成本6005元/噸（-7）

4.庫(kù)存：截至12月18日一周，國(guó)內(nèi)進(jìn)口壓榨菜粕庫(kù)存為2.2萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少0.1萬(wàn)噸。

5.總結(jié)：CBOT大豆隔夜小幅收高，ANEC預(yù)計(jì)巴西12月大豆出口175萬(wàn)噸，較上周預(yù)測(cè)下調(diào)2.2萬(wàn)噸。當(dāng)前巴西生長(zhǎng)情況良好，天氣驅(qū)動(dòng)不足，對(duì)美豆暫保持高位震蕩思路。近期菜粕現(xiàn)貨持續(xù)走弱，菜粕操作上保持震蕩思路。

■玉米：弱勢(shì)延續(xù)

1.現(xiàn)貨：南港、深加工下跌。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫(kù)2720（0），吉林長(zhǎng)春出庫(kù)2750（0），山東德州進(jìn)廠2900（-30），港口：錦州平倉(cāng)2900（0），主銷區(qū)：蛇口3020（-10），長(zhǎng)沙3040（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2305=120（25）。

3.月間：C2305-C2309=7（8）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2900（-18），進(jìn)口利潤(rùn)120（8）。

5.供應(yīng)：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，全國(guó)7個(gè)省份，59個(gè)地市最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，全國(guó)玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度為32%，較去年同期增加5%。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年50周（12月8日-12月14日），全國(guó)主要126家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米107.4萬(wàn)噸（+3.6），同比去年-12.9萬(wàn)噸。

7.庫(kù)存：截至12月14日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量205.7萬(wàn)噸（4.26%）。47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米庫(kù)存35.12天（0.66天），同比+11.16%。截至12月9日，北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)249.3萬(wàn)噸，周比-16.1萬(wàn)噸（當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)43.5萬(wàn)噸，周比減少12.2萬(wàn)噸）。注冊(cè)倉(cāng)單量70462（0）手。

8.總結(jié)：短期玉米自身基本面無(wú)明顯變化，供應(yīng)恢復(fù)，官方售糧進(jìn)度同比偏快，需求端疲軟，大肥豬集中性出欄導(dǎo)致飼用消費(fèi)預(yù)期走弱，深加工則繼續(xù)低迷，使得產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨持續(xù)承壓，外盤受美麥弱勢(shì)帶動(dòng)，走勢(shì)更弱同時(shí)匯率走強(qiáng)，導(dǎo)致美玉米進(jìn)口成本大幅回落，進(jìn)口利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，利空內(nèi)盤。

■生豬：豬價(jià)日跌2元/公斤

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：弱勢(shì)延續(xù)。河南16000（-1400），遼寧14700（-1800），四川16300（-300），湖南16600（-600），廣東17100（-500）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)28.35（-0.65）。

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2301=1045（-740）。

4.總結(jié)：12月中旬，集團(tuán)廠加量出欄，散戶同樣出欄意愿旺盛，供應(yīng)壓力仍未見(jiàn)收縮。需求端屠宰表現(xiàn)良好，但鮮銷率同比下降，凍品庫(kù)容率增加，說(shuō)明實(shí)際消費(fèi)端仍差于往年?，F(xiàn)貨價(jià)格單日大跌情況仍在發(fā)生，目前暫未見(jiàn)企穩(wěn)跡象。

■白糖:上方遇壓

1.現(xiàn)貨:南寧5680(10)元/噸，昆明5615(-10)元/噸，日照5805(0)元/噸，倉(cāng)單成本估計(jì)5639元/噸

2.基差:南寧1月-75；3月-18；5月-31；7月-47；9月-62；11月-72

3.生產(chǎn):巴西11下半月產(chǎn)量高于預(yù)期，制糖比保持46%以上高位，累計(jì)產(chǎn)量超過(guò)去年同期，總產(chǎn)量預(yù)期調(diào)增。印度配額暫時(shí)設(shè)定在600萬(wàn)噸，部分主產(chǎn)邦甘蔗生長(zhǎng)不理想，可能減少總預(yù)期量.

4.消費(fèi):國(guó)內(nèi)情況，防疫優(yōu)化利好消費(fèi)，需求預(yù)期好轉(zhuǎn)；國(guó)際情況，多國(guó)宣布抗疫結(jié)束，全球需求繼續(xù)恢復(fù).

5.進(jìn)口：10月進(jìn)口同比減少，糖漿累計(jì)進(jìn)口大幅度超過(guò)去年同期。

6.庫(kù)存：11月70萬(wàn)噸，繼續(xù)同比增加11萬(wàn)噸.

7.總結(jié):度當(dāng)前配額600萬(wàn)噸讓貿(mào)易流偏緊，部分邦甘蔗生長(zhǎng)不理想可能引發(fā)總產(chǎn)量減少，關(guān)注后期市場(chǎng)波動(dòng).國(guó)內(nèi)方面，市場(chǎng)進(jìn)入節(jié)日備貨期間，關(guān)注疫情發(fā)展對(duì)需求的影響。

■花生:油廠下調(diào)收購(gòu)價(jià)格

1.期貨：2304花生9870(-226)

2.現(xiàn)貨:油料米：9900

3.基差：4月：30

4.供給:疫情防疫優(yōu)化，物流逐漸常態(tài).

5.需求:中間商積極屯庫(kù)，主力油廠采購(gòu)熱情高.

6.進(jìn)口:本產(chǎn)季預(yù)計(jì)進(jìn)口同比減少明顯，港口價(jià)格再次超過(guò)10000大關(guān).

7.總結(jié):花生新年度播種面積不佳，疊加干旱天氣，減產(chǎn)交易完畢.前期疫情影響物流，基層上貨緩慢引起花生持續(xù)高位.進(jìn)入12月，防疫措施優(yōu)化利于物流恢復(fù)，油廠逐漸減慢收購(gòu)速度，下調(diào)收購(gòu)價(jià)格，對(duì)現(xiàn)貨形成壓制.