預(yù)測(cè)第一條：歐美經(jīng)濟(jì)增速放緩，通脹逐步回落，美聯(lián)儲(chǔ)3月份后結(jié)束本輪加息周期。2022年，為了應(yīng)對(duì)近40年來最高的通脹水平，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施了暴力加息，通過7次加息，將美國的基準(zhǔn)利率從0~0.25%直接加到了4.25%~4.5%。這給全球資本市場(chǎng)造成了很大的沖擊，更重要的是美聯(lián)儲(chǔ)加息抬高了企業(yè)的融資成本，對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)形成不利的影響，甚至有可能導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退。所以我預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)到明年加息的步伐會(huì)大大放緩，3月份之后可能會(huì)結(jié)束本輪加息周期，另外歐洲經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也不容樂觀，歐洲央行在明年會(huì)放緩收縮的步伐。

第二條：隨著防疫措施出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性優(yōu)化，我國消費(fèi)和生產(chǎn)活動(dòng)恢復(fù)正常，經(jīng)濟(jì)增速逐季回升，全年GDP將超過5%。近期宣布將新冠作為“乙類乙管”，出入境也不再查驗(yàn)全員核酸，在這種情況之下，明年我國消費(fèi)和生產(chǎn)活動(dòng)將逐步恢復(fù)正常，特別是這三年被壓抑的消費(fèi)需求有望出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，經(jīng)濟(jì)增速也將逐季回升，2023年全年GDP有望超過5%。

第三條，更多居民財(cái)富通過買基金或直接開戶入市，為A股帶來源源不斷的增量資金?，F(xiàn)在我國正面臨居民儲(chǔ)蓄大轉(zhuǎn)移，在工業(yè)化完成之后，居民財(cái)富通過各種渠道進(jìn)入到資本市場(chǎng)以獲得財(cái)產(chǎn)性收入成為一個(gè)必然。過去兩年新基金的發(fā)行量都達(dá)到了3萬億左右，2022年雖然受到市場(chǎng)賺錢效應(yīng)比較差的影響，新基金發(fā)行量減少了一半，但是仍達(dá)到1.45萬億。2023年隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，股市好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)新基金的發(fā)行有望重新上升，這將會(huì)給A股市場(chǎng)帶來源源不斷的增量資金。

第四條，更多支持房地產(chǎn)行業(yè)政策出臺(tái)，有效化解房地產(chǎn)市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)投資和銷售逐步回暖。時(shí)隔20年之后，我國重啟房地產(chǎn)行業(yè)是中國民經(jīng)濟(jì)重要的支柱產(chǎn)業(yè)，2022年已經(jīng)向房地產(chǎn)射出了“三支箭”，放開了房地產(chǎn)企業(yè)幾乎所有的融資渠道，包括銀行貸款、發(fā)債、發(fā)股票、發(fā)信托等等。

但是當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)依然低迷，2023年為了支持房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展，可能會(huì)出臺(tái)更多針對(duì)銷售端的政策。除了北上廣深一線城市繼續(xù)限購限貸之外，很多二三線城市將取消限購限貸，東莞已經(jīng)率先取消限購限貸，其他城市也有望在明年跟進(jìn)。房地產(chǎn)是產(chǎn)業(yè)鏈非常長(zhǎng)的一個(gè)行業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇都會(huì)起到很大的帶動(dòng)作用。

第五條，我國貨幣政策繼續(xù)寬松，保持流動(dòng)性合理充裕，穩(wěn)增長(zhǎng)是央行重要的政策目標(biāo)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確的指出，2023年把經(jīng)濟(jì)發(fā)展作為第一要?jiǎng)?wù)，貨幣政策方面還會(huì)繼續(xù)保持適度寬松的狀態(tài)，來支持經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。美聯(lián)儲(chǔ)在2022年7次加息，我國并沒有跟隨加息，而是采取了降息降準(zhǔn)的方式。那么2023年美聯(lián)儲(chǔ)將逐步結(jié)束本輪加息周期，我國在貨幣政策方面勢(shì)必還會(huì)繼續(xù)保持適度寬松，從而支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

第六條，財(cái)政政策更加積極，刺激消費(fèi)和拉動(dòng)投資政策陸續(xù)出臺(tái)。財(cái)政政策是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要方面，并且能夠起到明顯效果。在財(cái)政政策方面，2023年將會(huì)更加積極通過刺激消費(fèi)和加大投資，通過提升內(nèi)需來彌補(bǔ)外需的不足，從而提升經(jīng)濟(jì)增速。

在刺激消費(fèi)方面，可以通過發(fā)放消費(fèi)券或者現(xiàn)金補(bǔ)貼的方式，給低收入人群更多的消費(fèi)能力，低收入人群的消費(fèi)傾向是高于高收入人群的，發(fā)放消費(fèi)券或者現(xiàn)金補(bǔ)貼的效果比較明顯。同時(shí)，可以通過其他的方式，比如家電下鄉(xiāng)、汽車下鄉(xiāng)等，來提振大宗商品等耐用品的銷售。

在投資方面，一方面繼續(xù)支持房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)暖，特別是在房地產(chǎn)銷售方面取消一些人為的限制，保障人們的剛性需求或者是改善性住房的合理購房需求，避免炒房。另一方面，可以在按揭貸款等方面給予更多利率的優(yōu)惠等。

此外，我國現(xiàn)在有2億股票賬戶，也就意味著有2億股民，基金賬戶達(dá)到了6億，也就是說中國已經(jīng)有幾億個(gè)家庭和股市相關(guān)，股市能夠走牛，股市的賺錢效應(yīng)能夠提高，股民的錢包鼓了，消費(fèi)信心就來了，消費(fèi)能力也來了。所以呵護(hù)牛市也是提升消費(fèi)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一個(gè)重要手段。

第七條，市場(chǎng)分化和行業(yè)輪動(dòng)加快，看好消費(fèi)、新能源和科技互聯(lián)網(wǎng)三大方向龍頭股。2023年我國資本市場(chǎng)有望走出結(jié)構(gòu)性牛市市場(chǎng)行情，市場(chǎng)的分化和行業(yè)輪動(dòng)難以避免。從經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的角度來看，消費(fèi)、新能源和科技互聯(lián)網(wǎng)是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益的三大方向。

第八條，價(jià)值投資成為最主流的投資理念，白龍馬股出現(xiàn)恢復(fù)性上漲，再次成為資金配置重點(diǎn)。因?yàn)閮r(jià)值投資現(xiàn)在已經(jīng)屬于市場(chǎng)最主流的投資理念，雖然這兩年白龍馬股出現(xiàn)了下跌，但這并不是價(jià)值投資的失敗，其中一個(gè)原因是之前漲幅過大，出現(xiàn)獲利回吐，另外一個(gè)原因就是宏觀大環(huán)境向下導(dǎo)致的估值下降。預(yù)計(jì)2023年白龍馬股將重新受到資金的追捧，出現(xiàn)恢復(fù)性上漲，不排除個(gè)別白龍馬股創(chuàng)出新高。

第九條，港股通南向開通人民幣交易，A股、港股聯(lián)動(dòng)增強(qiáng)會(huì)吸引更多國際資金配置。從全球來看，A股和港股的估值在全球主要資本市場(chǎng)里是比較便宜的，因此A股和港股2023年可能會(huì)出現(xiàn)恢復(fù)性上漲的機(jī)會(huì)，這會(huì)吸引各國國際資金配置。

事實(shí)上，近期包括高盛在內(nèi)的國際大投行，紛紛看好A股及港股核心資產(chǎn)，加大了對(duì)于A股和港股的配置比例，就體現(xiàn)出對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)即將復(fù)蘇的信心，以及對(duì)中國核心資產(chǎn)的信心。2023年無疑會(huì)有更多的國際資本配置到A股和港股上。

第十條，A股和港股出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性牛市行情，賺錢效應(yīng)提升，大盤趨勢(shì)反轉(zhuǎn)震蕩上行。經(jīng)過兩年的調(diào)整之后，A股和港股均處于歷史大底的位置。雖然11月份之后A股和港股出現(xiàn)一波強(qiáng)勁反彈的走勢(shì)，但是市場(chǎng)整體的位置還是在歷史底部附近，估值上也比較便宜?，F(xiàn)在市場(chǎng)的趨勢(shì)已經(jīng)發(fā)生反轉(zhuǎn)，從之前單邊下跌進(jìn)入到震蕩反彈階段。

雖然市場(chǎng)反彈的過程中可能有一波三折，但是反彈的趨勢(shì)不會(huì)改變，反轉(zhuǎn)已經(jīng)逐步的形成，所以2023年有望走出牛市行情。只不過由于經(jīng)濟(jì)面復(fù)蘇是逐季回升，所以市場(chǎng)在反彈的過程中會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的行情，要抓住后疫情時(shí)代的機(jī)會(huì)，規(guī)避后疫情時(shí)代的一些行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。