今天是2月份第一個交易日，A股市場延續(xù)了震蕩反彈的走勢，整個1月份行情已經(jīng)收官，1月份滬深股市均出現(xiàn)大幅上漲，呈現(xiàn)出十年來最強的開年行情。值得關(guān)注的是外資在1月份大量流入到A股市場進(jìn)行搶籌，據(jù)統(tǒng)計整個1月份北向資金流入A股高達(dá)1412億，而上一次單月流入金額最大的月份是2021年12月份，當(dāng)時流入的金額大概是880多億，也就是說一月份北向資金流入A股創(chuàng)出歷史單月新高，并且比上一次的新高要高60%左右，這充分說明外資入場搶籌的意愿非常強烈。外資流入的方向仍然是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型受益的白酒、銀行、電池等行業(yè)，這些行業(yè)流入的股票也是以行業(yè)龍頭股為主，基本上都是大家耳熟能詳?shù)陌堮R股。從2016年我就建議大家跟著外資學(xué)投資，學(xué)習(xí)外資的選股方法和投資方法，而2016年以來白龍馬股獲得了很大的超額收益，北向資金整體上的投資回報率不僅跑贏了指數(shù)，而且跑贏大多數(shù)投資者，非常值得我們學(xué)習(xí)。北向資金大量流入A股也給我們很大的啟示：經(jīng)過2021和2022年這兩年的下跌，很多優(yōu)質(zhì)龍頭股都已經(jīng)跌出了價值，從性價比來看雖然現(xiàn)在經(jīng)過了一輪上漲，很多優(yōu)質(zhì)股票從去年10月份的低點已經(jīng)上漲了30%以上，有的甚至達(dá)到50%以上，但是和高點相比仍然有很大的空間，很多優(yōu)質(zhì)龍頭股的價格只有高點的五折、六折，甚至有的更低一些，所以從中長期來看，當(dāng)前仍然是一個右側(cè)建倉機會。

2023年是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型以及經(jīng)濟復(fù)蘇的一年，隨著影響市場的一些因素在邊際改善，特別是在“新十條”之后，消費和生產(chǎn)活動逐步恢復(fù)正常，預(yù)計我國經(jīng)濟將會呈現(xiàn)出逐季抬升的走勢。經(jīng)濟面的復(fù)蘇無疑為股市的走強帶來了強大的基礎(chǔ)，特別是業(yè)績優(yōu)良的行業(yè)龍頭，在經(jīng)歷三年的考驗之后成功地實現(xiàn)利潤增長，可能會占據(jù)更大的市場份額。因為有一些非龍頭企業(yè)在這三年中已經(jīng)退出了市場，所以每一輪的外部沖擊其實都是有利于行業(yè)龍頭股市場占有率的提升，有利于提高行業(yè)龍頭股的價值。所以在2023年A股市場大概率將走出結(jié)構(gòu)性牛市的行情，可重點關(guān)注業(yè)績優(yōu)良的白龍馬股或者優(yōu)質(zhì)龍頭基金，建議大家要保持信心和耐心。

現(xiàn)在市場的反轉(zhuǎn)趨勢已經(jīng)逐步確立，大家更重要的是要布局正確的方向。我在2023年十大預(yù)言中明確講到，2023年受益于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的方向主要是消費、新能源和科技互聯(lián)網(wǎng)。消費板塊在1月份出現(xiàn)了大幅反彈，主要是受益于消費的復(fù)蘇。我們看到春節(jié)期間很多熱門的旅游景點人滿為患，人們被壓抑三年的消費需求出現(xiàn)了集中釋放。今年不僅是春節(jié)期間消費增長會比較好，實際上即使進(jìn)入到淡季，也可能會呈現(xiàn)出淡季不淡的一種特征，因為很多被壓抑的消費需求將會逐步釋放出來。在三年期間也有很多人收入出現(xiàn)了下降，收入下降可能會影響到消費的能力，所以一般消費品復(fù)蘇需要更長的時間來進(jìn)行修復(fù)，但是復(fù)蘇是確定的事件。從全年來看，白酒、食品飲料、醫(yī)藥以及旅游免稅等行業(yè)具備長期的配置價值。從中長期來看，好公司能夠穿越牛熊周期和經(jīng)濟周期，從價值投資的角度來看，抓住白龍馬股，做好公司的股東或者持有優(yōu)質(zhì)基金，是抓住市場機會最好的投資策略。

著名的投資大師查理·芒格說過，“我們不需要新的思想，我們只需要正確的重復(fù)”。什么是正確的重復(fù)呢？第一，確定自己的優(yōu)勢；第二，重復(fù)自己的有效行為，不斷鞏固自己的優(yōu)勢，將其發(fā)揮到極致。巴菲特也多次強調(diào)，“投資并不是一個高智商的游戲，如果你的智商達(dá)到140，但其實投資中用不了這么多，可以賣掉30”，當(dāng)然這是巴菲特很幽默的一個說法。實際上做投資，大道至簡，價值投資的本質(zhì)就是做好公司的股東，通過配置好公司以時間換空間，做時間的朋友，特別是做逆向投資。逆向投資其實就是永遠(yuǎn)只關(guān)注一個東西，就是企業(yè)的價值，當(dāng)市場出現(xiàn)了非理性下跌的時候，就要在人們都看空，股價大跌的時候去布局。大家回想一下，去年10月份整個市場非常低迷，大盤跌破2900點，前海開源基金以2.9億元的自有資金自購旗下基金，知行合一，做了左側(cè)建倉，體現(xiàn)出我們對于中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的看好。對于股價的調(diào)整，我們要清醒的認(rèn)識到它是短期的調(diào)整還是長期走下坡路，在這種行情之下往往會讓人迷茫，越是迷茫的時候越要往往遠(yuǎn)處看，要看這個企業(yè)十年、二十年以后會是什么樣子。堅持做對的事情實際上是通過不做不對的事情來實現(xiàn)的，我們做投資切忌追漲殺跌、頻繁交易，不要為了短期收益去追逐一些熱門股，這樣很容易被割韭菜。在投資上我們更多的是需要耐心，當(dāng)你買了一個價值低估的股票，你需要等到價格達(dá)到內(nèi)在價值時賣掉，當(dāng)然價值回歸的過程是非常漫長的，但是如果你買了一個偉大的公司，你就坐在那等著就行了，所以我們在投資上更要強調(diào)買偉大的公司。

芒格曾經(jīng)也說過，“我寧愿以普通的價格買入偉大的公司，也不愿意以偉大的價格買入一個普通的公司”，意思就是說，偉大的公司其實更具有長期投資價值，而一些普通的公司即使短期估值低，也不代表未來就有機會。沒什么比買錯股票并長期持有傷害更大的投資了，投資不在乎失掉一個機會，因為機會有很多，但是千萬不能抓錯一個機會，這些都是告訴大家，我們要相信市場的力量，相信經(jīng)濟的發(fā)展是向上的，相信好公司最終會創(chuàng)新高。大部分股票投資者其實骨子里都是長期樂觀主義者，在市場最恐慌的時候，在大家覺得世界末日到來的時候，在最困難的時候，支撐你堅持下來的東西，實際上不是理性的分析，而是信仰。相信明天太陽會照常升起，未來會比過去更好，相信技術(shù)一定會不斷進(jìn)步，人類社會始終在持續(xù)前進(jìn)。這樣的話，價值投資者會取得長期投資的勝利。