■   要聞與重要數(shù)據(jù)

1.     WTI 3月原油期貨收跌0.10美元，跌幅0.13%，報(bào)78.49美元/桶；布倫特4月原油期貨收跌0.24美元，跌幅0.28%，報(bào)85.14美元/桶；上期所原油期貨2304合約夜盤(pán)收漲1.26%，報(bào)570.80元人民幣/桶。

2.     據(jù)天空新聞：英國(guó)護(hù)士將從3月1日起舉行48小時(shí)罷工。

3.     沙特能源部長(zhǎng)：歐佩克+現(xiàn)有協(xié)議將全年保持不變。

4.     歐盟能源委員西姆森發(fā)推文寫(xiě)道，歐盟已完全停止進(jìn)口俄羅斯煤炭，將俄羅斯原油進(jìn)口量減少了90%。

5.     美國(guó)財(cái)政部官員：在任何情況下，美國(guó)公司都沒(méi)有參與超過(guò)價(jià)格上限的俄羅斯石油貿(mào)易。

6、 美聯(lián)儲(chǔ)布拉德：不排除支持3月加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性。

■   投資邏輯

從去年四季度開(kāi)始，布倫特原油的運(yùn)行區(qū)間在75至90美元/桶，短期而言，我們認(rèn)為區(qū)間波動(dòng)的格局可能難以打破，歐佩克限產(chǎn)保價(jià)意愿與美國(guó)戰(zhàn)儲(chǔ)回購(gòu)價(jià)格決定了當(dāng)前的價(jià)格下限，而歐盟對(duì)通脹容忍上限決定了油價(jià)上方邊界，如果油價(jià)突破100美元/桶，西方不排除進(jìn)一步拋儲(chǔ)或者重啟伊核談判，而從基本面而言，今年供給與需求均為小幅增長(zhǎng)，沒(méi)有顯著的累庫(kù)或者去庫(kù)趨勢(shì)，供需大致緊平衡或小幅寬松，市場(chǎng)矛盾并不明顯。

■   策略

單邊中性，短期策略：做多布倫特月差（買(mǎi)首行拋三行），做闊Brent-WTI價(jià)差；中期策略：二季度做空柴油裂差

■   風(fēng)險(xiǎn)

下行風(fēng)險(xiǎn)：俄烏局勢(shì)緩和，伊朗石油重返市場(chǎng)早于預(yù)期、宏觀(guān)出現(xiàn)尾部風(fēng)險(xiǎn)

上行風(fēng)險(xiǎn)：中東地緣政治事件、歐美對(duì)俄羅斯制裁進(jìn)一步升級(jí)