純堿產(chǎn)量

純堿23年產(chǎn)能大投產(chǎn)

今年是純堿產(chǎn)能密集投放年，如果包括明年一月份的連云港產(chǎn)能，將合計(jì)增加890萬(wàn)噸產(chǎn)能，產(chǎn)能增加28%，對(duì)任何一個(gè)行業(yè)一年內(nèi)增加如此多產(chǎn)能，都是重大利空，這也是截止目前玻璃廠雖然在較好利潤(rùn)，出貨持續(xù)向好，純堿和玻璃庫(kù)存都較低的情況下，仍然維持純堿低庫(kù)存運(yùn)營(yíng)的原因。

如果連云港110萬(wàn)噸產(chǎn)能投放延期，也有780萬(wàn)噸新投產(chǎn)能，產(chǎn)能增幅增加達(dá)25%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：紫金天風(fēng)期貨

純堿23年一季度檢修對(duì)比

由于今年一季度堿廠持續(xù)維持高利潤(rùn)，導(dǎo)致開工率維持非常高的水平。

主產(chǎn)區(qū)華北、華中地區(qū)，基本沒有檢修；西北地區(qū)由于成本最低，仍然維持傳統(tǒng)的低檢修；華東地區(qū)檢修變化最不明顯。

數(shù)據(jù)來(lái)源：紫金天風(fēng)期貨

維持近4個(gè)月高開工

由于今年一季度堿廠持續(xù)維持高利潤(rùn)，導(dǎo)致開工率維持非常高的水平。

數(shù)據(jù)來(lái)源：紫金天風(fēng)期貨

進(jìn)入季節(jié)性檢修季節(jié)

由于輕堿銷售不理想，導(dǎo)致堿廠輕堿產(chǎn)量下降。

輕堿下游仍然沒有明顯起色。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾化工,紫金天風(fēng)期貨

聯(lián)產(chǎn)工藝開工下降明顯

氯化銨價(jià)格從1500元/噸跌到500元/噸，滯銷嚴(yán)重，導(dǎo)致堿廠減產(chǎn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾化工,紫金天風(fēng)期貨

重質(zhì)化率瓶頸位置

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾化工,紫金天風(fēng)期貨

純堿進(jìn)出口

進(jìn)出口超預(yù)期

4月份并沒有像市場(chǎng)傳言的進(jìn)口接近10萬(wàn)噸，實(shí)際只有3萬(wàn)噸，而且出口達(dá)到了17萬(wàn)噸的高水平，顯著高于市場(chǎng)之前的預(yù)期。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind,海關(guān)總署,紫金天風(fēng)期貨

1-2月大部分國(guó)家進(jìn)口純堿出現(xiàn)下滑

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind,海關(guān)總署,紫金天風(fēng)期貨

平板玻璃

平板玻璃產(chǎn)量增幅不大

平板玻璃開工率維持歷史較低水平。

玻璃產(chǎn)能產(chǎn)量相對(duì)剛性，持續(xù)2個(gè)月高利潤(rùn)，并沒有刺激出很大的產(chǎn)量。

數(shù)據(jù)來(lái)源：統(tǒng)計(jì)局,隆重化工,紫金天風(fēng)期貨

玻璃廠庫(kù)去庫(kù)放緩

華中和華北地區(qū)廠庫(kù)下降明顯

光伏玻璃

光伏玻璃投產(chǎn)低于預(yù)期

光伏玻璃產(chǎn)能不斷投放，據(jù)隆眾化工統(tǒng)計(jì)，日熔量已達(dá)8.3萬(wàn)噸。

光伏玻璃產(chǎn)能利用率維持95%的水平。

今年目前投產(chǎn)較少，1季度0.3萬(wàn)噸。

去年我們預(yù)估23年光伏玻璃投產(chǎn)2萬(wàn)噸日熔量，現(xiàn)在下調(diào)到1.2萬(wàn)噸日熔量。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾,紫金天風(fēng)期貨

純堿庫(kù)存

堿廠持續(xù)累庫(kù)

價(jià)差

輕重堿價(jià)差基本已經(jīng)修復(fù)

輕堿需求出乎意料的弱，可能是本輪純堿回調(diào)主要原因之一。

輕堿下跌，修復(fù)價(jià)差

玻璃利潤(rùn)測(cè)算

純堿利潤(rùn)測(cè)算

持倉(cāng)量

近幾個(gè)月純堿交割價(jià)格逐漸下降

交割頂峰在SA01合約，交割近7萬(wàn)噸，價(jià)格3061元/噸，然后02和03合約交割結(jié)算價(jià)逐月下降。最近的04合約下降到2890元/噸，較03合約下降100元。

平衡表

純堿平衡表

在新產(chǎn)能投放前，已經(jīng)開始過剩。

4-5月國(guó)內(nèi)純堿內(nèi)需非常低。