【導(dǎo)語】進入3月份，東北地區(qū)貿(mào)易商收購玉米積極，陸續(xù)建庫，華北地區(qū)因糧源水分問題，貿(mào)易商隨收隨走居多，少量建庫。在基層余糧仍然充足的情況下，下游企業(yè)按需滾動補庫，供需相對寬松，玉米價格漲跌空間均有限。

3月上旬玉米價格漲跌調(diào)整，其中，東北地區(qū)震蕩上行，深加工企業(yè)和貿(mào)易商收購意向積極，基層余糧逐步向貿(mào)易環(huán)節(jié)和企業(yè)轉(zhuǎn)移。華北地區(qū)先漲后跌，貿(mào)易環(huán)節(jié)收購量逐步增加，對玉米價格有支撐，企業(yè)到貨量增加對玉米價格有壓制。

據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，截止到3月7日，全國玉米日度均價是2336.27元/噸，環(huán)比上月漲幅2.65%，同比去年跌幅16.08%。

基層售糧意向逐步提升，部分貿(mào)易商建庫

雖然3月份氣溫仍然偏低，但東北地區(qū)貿(mào)易商建庫意向逐步提升，基層玉米售糧進度提升，目前東北地區(qū)黑龍江、遼寧、內(nèi)蒙古余糧在2-3成，吉林地區(qū)余糧5成。華北地區(qū)貿(mào)易商建庫意向不高，因玉米本地消化較慢，外流南方市場較少，余糧供應(yīng)充足情況下，市場仍存看空預(yù)期，貿(mào)易商玉米隨收隨走為主，總體余糧在5成左右，因貿(mào)易環(huán)節(jié)玉米收購量多于出貨量，故春節(jié)后貿(mào)易環(huán)節(jié)玉米庫存逐步增加。

下游企業(yè)剛需補貨，庫存變化幅度有限

主產(chǎn)區(qū)深加工企業(yè)玉米庫存略有增加，因深加工行業(yè)加工利潤尚可，深加工企業(yè)玉米收購積極，在到貨量低位的情況下，積極提價收購。以玉米淀粉為例，截止到3月7日，山東地區(qū)玉米淀粉企業(yè)加工利潤理論值72.91元/噸，環(huán)比上周盈利小幅下降14.32元/噸。華北地區(qū)深加工企業(yè)玉米庫存在12天左右，環(huán)比上周增加33%左右；東北地區(qū)平均庫存在24天左右，環(huán)比上周增加4.35%。

飼料行業(yè)來看，飼料企業(yè)建庫意向不高。據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研了解，當前中大型飼料企業(yè)玉米現(xiàn)貨及訂單庫存在30-45天居多，中小型飼料企業(yè)庫存在15-20天居多。當前部分飼料企業(yè)飼料銷量較去年同期下降15%-30%，導(dǎo)致玉米需求同比下降，因此飼料企業(yè)玉米建庫意向不積極，目前維持滾動補庫，繼續(xù)觀望市場，關(guān)注基層售糧進度。

理論供需差逐步擴大，玉米價格上行困難

2024年1-2月份售糧進度明顯偏慢，進入3月份，隨著氣溫升高，以及多數(shù)貿(mào)易商和深加工企業(yè)積極入市收購，預(yù)計售糧進度加快，玉米供應(yīng)量逐步提升。而需求增幅預(yù)計不及供應(yīng)增幅，供需差擴大明顯，供需差擴大即供需相對寬松，將利空玉米價格。

購銷活躍度提升，玉米價格漲跌幅度有限

總體來看，3月份基層玉米逐步向貿(mào)易商環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移，有效供應(yīng)量增加。而需求方面，飼料企業(yè)需求疲軟或限制玉米采購量；深加工企業(yè)仍有一定的建庫意向，收購積極。利多利空矛盾均存，玉米價格漲跌波動空間有限，預(yù)計3月中下旬玉米均價或仍有小幅上漲空間，而后逐步趨弱運行。

（卓創(chuàng)資訊 唐曉霄）