重點關注

燒堿、豆粕

燒堿：短期偏弱，中期震蕩市。首先、此前燒堿一直在交易遠期的樂觀預期，由于期貨主力合約09合約是旺季合約，市場存在潛在的上漲驅動，當下無法證偽。然而在上漲過程中盤面升水幅度持續(xù)超過400，估值不算低估。從供應端看，6月前期檢修裝置將逐漸復產，市場檢修減少，供應壓力增大。同時，液氯堅挺導致氯堿企業(yè)利潤狀況良好，廠家檢修、降負意愿低。今年5-6月份燒堿開工明顯高于去年同期，偏高供應將持續(xù)壓制燒堿價格的反彈力度。需求端，氧化鋁行業(yè)，山西、河南兩地繼續(xù)穩(wěn)步推進鋁土礦山復采工作，個別礦山逐步釋放產量，但整體供應仍無法滿足下游需求，兩地鋁土礦庫存仍處低位，氧化鋁高利潤也難以促進開工大幅回升。粘膠短纖企業(yè)受需求端負反饋影響，有所降負。造紙行業(yè)終端利潤下滑，目前處于淡季。整體燒堿下游需求偏弱。總體看，燒堿暫無上行驅動，現(xiàn)貨壓力較大，短期估值回調。但考慮到09倉單量少，后期擠壓虛盤的情況或仍可能階段性發(fā)生，策略上仍可考慮9-1正套。

豆粕：長線看跌，短線還有反復。國內大宗商品較為強勢，樂觀氛圍帶動了農產品整體估值，在對美豆主產區(qū)天氣還有預期的情況下，預計國內豆粕很難大跌，行情反復震蕩為主。今年美豆產區(qū)較為濕潤，上周干旱監(jiān)測報告顯示全美產區(qū)干旱比例7%，大大低于去年22%水平，雖然雨水較多，但本周播種進度依然達到了68%。同樣是雨水較多的2019年則是連續(xù)降雨導致拖拉機無法下地，當時播種進度嚴重拖后。就當前看，美國六月基本不存在干旱的威脅，但國內市場提前注入天氣升水，在不能證偽天氣擔憂之前，國內價格難以深跌。

所長早讀

美國5月諮商會消費者信心大幅超預期

觀點分享：美國5月諮商會消費者信心指數(shù)102，大幅好于預期的96，4月前值上修到97.5。5月的消費者信心讀數(shù)超出了媒體調查的所有經濟學家的預估。最新報告還顯示，消費者認為明年美國經濟衰退的可能性連續(xù)第二個月上升。此外，對未來一年的通脹預期升至5.4%，為2023年12月以來的最高水平。盡管美國5月諮商會消費者信心出現(xiàn)改善，但近幾個月的信心整體不佳，原因是該國通脹仍然居高不下，家庭債務創(chuàng)歷史新高，就業(yè)市場疲軟。后期消費者信心能否持續(xù)改善，從而促進消費支出的增長，還需要進一步觀察。

大類資產盤點

今日早評

黃金：小幅反彈

白銀：增倉上行

銅：現(xiàn)貨偏弱，限制價格上漲

鋁：有色金屬整體回落

氧化鋁：同樣回落

鋅：供應端矛盾顯著，支撐價格

鉛：高位運行，錨定下游開工

鎳：高位震蕩運行

不銹鋼：區(qū)間震蕩運行

錫：震蕩偏強

工業(yè)硅：盤面弱勢，關注倉單變化

碳酸鋰：區(qū)間震蕩，下方存在支撐

鐵礦石：寬幅震蕩

螺紋鋼：成交轉弱，高位反復

熱軋卷板：高位反復

硅鐵：寬幅震蕩

錳硅：供給擾動持續(xù)發(fā)酵，偏強震蕩

焦炭：市場消息擾動，高位震蕩

焦煤：市場消息擾動，高位震蕩

動力煤：港口報價堅挺，高位震蕩

玻璃：短期偏弱趨勢仍偏強

對二甲苯：9-1正套

PTA：多PX空PTA

MEG：短期震蕩市，9-1反套

橡膠：寬幅震蕩

合成橡膠：基本面支撐

瀝青：延續(xù)偏弱震蕩走勢

LLDPE：偏弱震蕩

PP：中期震蕩市

燒堿：短期偏弱，中期震蕩市

紙漿：震蕩運行

甲醇：偏強震蕩

尿素：承壓運行

苯乙烯：高位震蕩

純堿：短期調整

LPG：延續(xù)偏強震蕩

短纖：區(qū)間震蕩

PVC：短線轉弱，短期震蕩走勢為主

燃料油：短線持穩(wěn)，仍需警惕基本面利空

低硫燃料油：仍然弱于高硫，高低硫價差小幅收窄

集運指數(shù)（歐線）：趨勢仍偏強

棕櫚油：產地供應寬松或限制上漲動能

豆油：粕弱油強關注國內豆油庫存

豆粕：持倉大幅下降，盤面弱勢下跌

豆一：震蕩

玉米：震蕩運行

白糖：窄幅整理

棉花：期價穩(wěn)定等待驅動

雞蛋：區(qū)間震蕩

生豬：關注9-1反套

花生：震蕩偏弱