【導(dǎo)語】上半年受到市場(chǎng)需求先弱后強(qiáng)等因素影響，雞蛋價(jià)格呈“W”型走勢(shì)，但雞蛋供應(yīng)量繼續(xù)增加、飼料成本延續(xù)低位，拖累蛋價(jià)整體低于去年同期。預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)需求繼續(xù)遵循先強(qiáng)后弱的季節(jié)性變化規(guī)律，而供應(yīng)方面呈先增后減趨勢(shì)，飼料成本支撐力度雖有所增強(qiáng)但幅度有限，預(yù)計(jì)雞蛋價(jià)格先漲后跌，整體仍低于去年同期水平。

上半年主產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格大致呈現(xiàn)“W”型走勢(shì)，與我們?cè)凇?023-2024中國(guó)蛋雞行業(yè)年度報(bào)告》中預(yù)測(cè)的趨勢(shì)稍有不同。4月份市場(chǎng)整體需求偏弱，市場(chǎng)需求低于預(yù)期，導(dǎo)致實(shí)際價(jià)格低于預(yù)測(cè)值，雞蛋月均價(jià)跌至3.29元/斤。五一假期結(jié)束后下游多集中補(bǔ)貨，刺激下游采購(gòu)積極性提升，市場(chǎng)需求遠(yuǎn)超預(yù)期，加之6月下旬受入庫(kù)影響雞蛋供應(yīng)稍顯收緊，支撐蛋價(jià)階段性觸底反彈，導(dǎo)致實(shí)際價(jià)格高于預(yù)測(cè)值，5月、6月主產(chǎn)區(qū)均價(jià)分別漲至3.79元/斤和3.77元/斤。從相對(duì)水平來看，1-6月份全國(guó)主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)為3.65元/斤，同比下跌18.89%；6月30日主產(chǎn)區(qū)均價(jià)為3.95元/斤，較年初下跌7.49%。從長(zhǎng)周期變化趨勢(shì)來看，上半年蛋價(jià)整體處于近四年同期較低水平。

上半年蛋價(jià)高點(diǎn)出現(xiàn)在1月初，價(jià)格漲至4.27元/斤，主要承接上一年的相對(duì)高價(jià)。但隨著后續(xù)步入春節(jié)假期及市場(chǎng)休市，需求明顯下降，雞蛋價(jià)格跌至3.17元/斤，為上半年內(nèi)最低點(diǎn)。3月市場(chǎng)需求逐漸恢復(fù)，經(jīng)銷商采購(gòu)積極性提升，養(yǎng)殖單位低價(jià)略顯惜售，蛋價(jià)陸續(xù)走高。但隨著蛋價(jià)上漲至階段性高位，而市場(chǎng)需求跟進(jìn)不足，下游采購(gòu)心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，4月雞蛋價(jià)格承壓走低。五一假期結(jié)束后下游多集中補(bǔ)貨，需求有所好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)走貨順暢，刺激下游采購(gòu)積極性提升，蛋價(jià)持續(xù)走高。但端午節(jié)后市場(chǎng)需求減弱，加之北方高溫、南方多雨，下游采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)消化減慢，蛋價(jià)持續(xù)走低。隨著蛋價(jià)跌至低位，食品廠入市采購(gòu)量增加，加之部分經(jīng)銷商補(bǔ)倉(cāng)低價(jià)貨源，市場(chǎng)供需收緊，蛋價(jià)低位反彈。

上半年雞蛋價(jià)格呈“W”型走勢(shì)，在產(chǎn)蛋雞存欄量逐漸增加，略高于正常水平，對(duì)蛋價(jià)的支撐作用逐漸減弱。一季度市場(chǎng)恢復(fù)流通后，需求表現(xiàn)平平，蛋價(jià)小幅下滑；蛋價(jià)跌至相對(duì)低位后，養(yǎng)殖單位集中淘汰大日齡蛋雞，短時(shí)雞蛋供應(yīng)稍顯偏緊，支撐5月雞蛋價(jià)格反季節(jié)上漲至相對(duì)高位，二季度整體雞蛋價(jià)格高于市場(chǎng)預(yù)期。

在產(chǎn)蛋雞存欄量繼續(xù)增加，整體略高于正常水平。一季度蛋價(jià)高位回落，養(yǎng)殖盈利持續(xù)收窄，且養(yǎng)殖單位對(duì)后市信心不足，多順勢(shì)淘汰大日齡蛋雞，不過由于新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量較多，整體存欄量仍呈小幅提升趨勢(shì)，從1月份的12.12億只增至3月份的12.33億只，累計(jì)增幅1.73%。二季度隨著雞蛋價(jià)格反季節(jié)性上漲，蛋雞養(yǎng)殖盈利回升，養(yǎng)殖單位惜售延淘心態(tài)漸顯，在產(chǎn)蛋雞存欄量繼續(xù)增加，6月末存欄量增至12.55億只，較1月末增加3.55%。整體來看，上半年全國(guó)在產(chǎn)蛋雞平均存欄量為12.34億只，同比增加4.40%，較近五年均值上升1.66%。存欄量持續(xù)高于正常水平，是導(dǎo)致上半年蛋價(jià)處于相對(duì)較低水平的主要原因。

需求先弱后強(qiáng)，二季度需求超出預(yù)期。一季度雞蛋市場(chǎng)需求相對(duì)偏弱，不過受雞蛋供應(yīng)充足影響，處于近年來同期正常水平，銷區(qū)代表市場(chǎng)雞蛋銷量同比增加4.48%。1月產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)受春節(jié)前內(nèi)銷需求拉動(dòng)，前期庫(kù)存貨陸續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)，銷區(qū)市場(chǎng)到貨量被動(dòng)增加；2月受春節(jié)假期影響，市場(chǎng)需求呈現(xiàn)季節(jié)性下降，導(dǎo)致蛋價(jià)跌幅明顯。加之春節(jié)過后市場(chǎng)需求恢復(fù)不及預(yù)期，3-4月份代表銷區(qū)銷量先增后減。二季度受清明、端午等節(jié)日需求提振，市場(chǎng)需求量增加，支撐蛋價(jià)上漲，加之受“買漲不買跌”心態(tài)影響，終端采購(gòu)量進(jìn)一步增多，局部銷區(qū)市場(chǎng)月內(nèi)到貨量超預(yù)期增加。6月份受梅雨天氣影響，下游采購(gòu)量縮減，雞蛋需求雖減弱，但雞蛋供應(yīng)充足，局部銷區(qū)市場(chǎng)到貨量被動(dòng)上升，整體銷量處于同期相對(duì)較高水平。

飼料成本延續(xù)相對(duì)低位，雞蛋價(jià)格的支撐作用減弱。近些年以來飼料成本對(duì)雞蛋價(jià)格的影響程度不斷加深，尤其是在2022年至今，飼料成本與雞蛋價(jià)格的關(guān)聯(lián)性顯著增強(qiáng)，其相關(guān)性系數(shù)由2018-2021年的0.28提升至0.81呈現(xiàn)出高度的正相關(guān)特征。但今年上半年飼料成本延續(xù)相對(duì)低位，上半年單斤雞蛋飼料成本為3.19元，同比下降15.16%，對(duì)雞蛋價(jià)格的支撐作用下降。具體而言，飼料成本降至低位，是導(dǎo)致蛋價(jià)較去年同期明顯下降的重要原因之一。

下半年雞蛋價(jià)格走勢(shì)將持續(xù)受供應(yīng)、需求與成本三大要素影響。供應(yīng)取決于產(chǎn)蛋率和存欄量，需求受開學(xué)季和節(jié)日提振，而成本雖延續(xù)低位但存上漲趨勢(shì)，或?qū)﹄u蛋價(jià)格支撐作用增強(qiáng)。

下半年產(chǎn)蛋雞存欄量先增后減，雞蛋供應(yīng)仍相對(duì)寬松?；陴B(yǎng)殖周期和雞苗銷量分析，預(yù)計(jì)在產(chǎn)蛋雞存欄量將在8月份達(dá)到峰值后逐漸減少。此外高溫天氣或?qū)?dǎo)致蛋雞產(chǎn)蛋率下降，減緩供應(yīng)量增長(zhǎng)的幅度，在第三季度利多雞蛋價(jià)格逐漸上漲。6-7月份隨著氣溫升高、育雛難度加大，養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄需求明顯降低，預(yù)計(jì)第四季度新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量將減少，同時(shí)理論淘汰量有所回升，產(chǎn)蛋雞存欄量或呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。但進(jìn)入秋季后，氣溫的降低有助于提升產(chǎn)蛋率，供應(yīng)量整體仍將保持相對(duì)寬松的狀態(tài)，對(duì)雞蛋價(jià)格的支撐作用隨之減弱。

下半年需求先強(qiáng)后弱，整體強(qiáng)于上半年。近四年監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，下半年銷區(qū)雞蛋銷量均大于上半年，環(huán)比增加9.85%-15.38%，峰值多出現(xiàn)在8-9月。下半年市場(chǎng)需求將在中秋節(jié)及開學(xué)季的提振作用下明顯增長(zhǎng)，8月份由于節(jié)日備貨和學(xué)校開學(xué)的需求疊加，市場(chǎng)需求量預(yù)計(jì)將增至年內(nèi)峰值。但進(jìn)入四季度后，隨著節(jié)日效應(yīng)的消退和需求回歸常態(tài)，市場(chǎng)需求將趨于平淡，銷區(qū)銷量預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。結(jié)合歷史季節(jié)性變化規(guī)律以及天氣、節(jié)假日等外部因素的綜合分析，預(yù)計(jì)今年下半年的雞蛋銷量將呈現(xiàn)先增后降的走勢(shì)。銷量的高峰期可能出現(xiàn)在8月至9月，隨后在四季度逐步回落。銷量的變化將對(duì)雞蛋價(jià)格從三季度的利多支撐轉(zhuǎn)變?yōu)樗募径鹊睦諌毫Α?/p>

下半年飼料價(jià)格先漲后跌，成本支撐先強(qiáng)后弱。三季度隨著市場(chǎng)余糧收緊，供應(yīng)面繼續(xù)對(duì)價(jià)格形成支撐，但需求支撐有限，或限制玉米價(jià)格漲幅相對(duì)有限；下游需求好轉(zhuǎn)，但新季玉米集中上市，供應(yīng)寬松，玉米價(jià)格或先漲后跌。豆粕下半年需求端的釋放或?qū)Χ虝r(shí)豆粕價(jià)格帶來上行動(dòng)力，但價(jià)格反彈空間受限。卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)下半年玉米均價(jià)或較上半年下降3.49%，豆粕均價(jià)或較上半年上漲3.48%；上下調(diào)整的空間均比較有限，而玉米在飼料占比中更大，因此單斤雞蛋飼料成本或環(huán)比減少0.63%。

下半年雞蛋價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)季節(jié)性波動(dòng)特征。按照季節(jié)性特點(diǎn)分析，三季度尤其是8月份雞蛋價(jià)格上漲的可能性較大，受到高溫天氣導(dǎo)致的產(chǎn)蛋率下降以及中秋節(jié)、開學(xué)季等需求高峰期的影響，供不應(yīng)求支撐雞蛋價(jià)格呈上升趨勢(shì)。進(jìn)入四季度，隨著天氣轉(zhuǎn)涼和消費(fèi)淡季的到來，雞蛋的市場(chǎng)需求逐漸減弱，利空雞蛋價(jià)格偏弱運(yùn)行，主要受節(jié)假日效應(yīng)減退以及供應(yīng)量仍處相對(duì)高位的影響。結(jié)合歷史數(shù)據(jù)和市場(chǎng)供需的基本面分析，預(yù)計(jì)下半年雞蛋價(jià)格將繼續(xù)遵循上述季節(jié)性波動(dòng)的規(guī)律。

整體來看，下半年雞蛋供應(yīng)量先增后減，四季度供應(yīng)量將逐漸收窄，而需求呈現(xiàn)先強(qiáng)后弱的季節(jié)性特點(diǎn)，卓創(chuàng)資訊延續(xù)《2023-2024中國(guó)蛋雞行業(yè)年度報(bào)告》中關(guān)于下半年的趨勢(shì)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)下半年雞蛋價(jià)格或先漲后跌，主流運(yùn)行區(qū)間或在3.90-4.70元/斤，均價(jià)4.17元/斤。但由于供應(yīng)增幅低于預(yù)期，因此價(jià)格水平將整體高于年報(bào)中的預(yù)期。根據(jù)季節(jié)性規(guī)律判斷，下半年的價(jià)格高點(diǎn)大概率出現(xiàn)在8月份，低點(diǎn)或出現(xiàn)在11月份（具體價(jià)格預(yù)測(cè)參考圖10）。

（卓創(chuàng)資訊 李陽）