重點關注

原油、鎳、生豬

原油：昨夜，油價再次回調。油價此前基于美國颶風爆發(fā)等情緒性因素的炒作溢價有所消退，持續(xù)2日回調。在內外盤油價單邊走勢方面，6月以來的上漲普遍超出市場預期，亞洲大部分煉廠在檢修結束前很可能未能儲備足夠的原油庫存。但隨著北半球旺季的臨近，終端油品需求環(huán)比改善難證偽，仍存在部分軟逼空風險。近幾日的調整后，亞洲煉廠點價規(guī)?；蛴兴嵘路娇臻g有限。整體來看，本輪油價的上漲節(jié)奏超預期，但多重因素影響下油價近兩日盤整后可能再次震蕩上行，Brent或挑戰(zhàn)90美元/桶。

鎳：鎳冶煉供應預期施壓，礦端擔憂情緒尚未化解，鎳價或將寬幅震蕩，關注內外正套機會。印尼氫氧化鎳產能投放增加，且精煉鎳供應預期壓力較大，或對鎳價形成拖累。不過，印尼鎳礦仍相對偏緊，溢價較為堅挺，且受到印尼天氣等自然性因素影響開采、發(fā)運等，現(xiàn)實端鎳礦矛盾尚未化解。預計鎳價或在多空博弈格局下寬幅震蕩。從內外套利來看，進口虧損已回歸至正常水平，但是中長期新增投產主要在于中國和印尼，國內基本面或相對偏弱，海外精煉鎳供應仍需中國出口予以補足，若進口虧損收斂至低位，建議關注內外正套的機會。

生豬:近期整體呈現(xiàn)強現(xiàn)實弱預期格局，核心邏輯在于仔豬環(huán)比數(shù)據轉正，且仔豬價格下跌，疊加持續(xù)盈利時間超預期，市場繼續(xù)交易超量壓欄邏輯，抑制遠月合約。然而，6月飼料銷量環(huán)比增幅有限，7月初宰量提升，出欄均重下降，均反饋出去庫表征；復盤5月以來價格上漲，累庫跡象不明顯，更多反饋真實供需；根據能繁推演，8月后供應存在缺口，或導致主動壓欄意愿增強，繼續(xù)關注低估值做多旺季合約機會。

所長早讀

鮑威爾首日國會聽證措辭謹慎，但為9月可能降息奠定基礎

觀點分享：周二在參議院銀行委員會舉行的有關半年度貨幣政策報告聽證會上，鮑威爾表示，第一季度的數(shù)據并未支持對通脹持續(xù)朝著聯(lián)儲目標2%邁進更有信心。而最近的通脹數(shù)據顯示出某些適度的進一步進展，更多的好數(shù)據將增強這一信心。他還表示，最近的指標表明美國經濟繼續(xù)穩(wěn)步增長，”在勞動力市場，范圍廣泛的一系列指標表明，狀況已恢復到疫情前夕的水平：強勁，但并未過熱?！敝斀浻浾逳ick Timiraos表示，鮑威爾本次告訴國會議員通脹不是美聯(lián)儲面臨的唯一風險。他暗示，他現(xiàn)在更加關注何時降息，因為美聯(lián)儲在降低通脹和維持勞動力市場穩(wěn)健之間面臨的權衡可能正在發(fā)生變化。

今日早評

黃金：震蕩調整

白銀：重新跌落

銅：庫存增加，價格略有承壓

鋁：波動收斂

氧化鋁：震蕩收斂，基本面預期偏強

鋅：供需雙弱，中短期區(qū)間震蕩

鉛：進口兌現(xiàn)，上方暫承壓

鎳：寬幅震蕩

不銹鋼：多空博弈，震蕩運行

錫：震蕩調整

工業(yè)硅：盤面波動加劇

碳酸鋰：鋰鹽企業(yè)利潤承壓，價格延續(xù)偏弱震蕩

鐵礦石：預期反復，寬幅震蕩

螺紋鋼：情緒轉弱，弱勢震蕩

熱軋卷板：情緒轉弱，弱勢震蕩

硅鐵：控能耗預期分歧，寬幅震蕩

錳硅：多空博弈加劇，震蕩反復

焦炭：震蕩偏弱

焦煤：蒙煤三季度長協(xié)落地，震蕩偏弱

動力煤：市場觀望情緒為主，高位震蕩

玻璃：現(xiàn)貨弱勢整理

對二甲苯:9-1反套

PTA：聚酯檢修增多，TA剛需偏弱

MEG：上方空間有限

橡膠：震蕩運行

合成橡膠：承壓運行

瀝青：成本偏弱，窄幅震蕩

LLDPE：中期震蕩市

PP：中期震蕩市

燒堿：不宜追空

紙漿：震蕩運行

甲醇：震蕩偏強

尿素：短期震蕩，中期承壓

苯乙烯：區(qū)間下沿逢低買入

純堿：現(xiàn)貨交投一般

LPG：跟隨成本偏弱

短纖：震蕩區(qū)間下移

PVC：窄幅調整，關注檢修季節(jié)庫存變化

燃料油：弱勢仍在，短期成本定價邏輯為主

低硫燃料油：窄幅調整走勢為主，高低硫價差暫時企穩(wěn)

集運指數(shù)（歐線）：偏強震蕩，關注地緣擾動

棕櫚油：預估馬來6月將繼續(xù)累庫

豆油：受美豆和其他油脂走勢影響

豆粕：美豆續(xù)跌，弱勢運行

豆一：市場氛圍偏弱，仍偏弱震蕩

玉米：震蕩偏弱

白糖：區(qū)間整理

棉花：產業(yè)悲觀弱勢難改

雞蛋：等待高位做空機會

生豬：強現(xiàn)實弱預期格局

花生：上方承壓