■銅：銅價仍將輾轉反彈

1. 現(xiàn)貨:上海有色網1#電解銅平均價為73550元/噸，漲跌750元/噸。

2.基差：上海有色網1#電解銅現(xiàn)貨基差：15元/噸。

3. 進口:進口盈利160.16元/噸。

4. 庫存：上期所銅庫存215374噸，漲跌-26371噸，LME庫存311650噸,漲跌-3300噸

5.利潤：銅精礦TC5.26美元/干噸，銅冶煉利潤-1391元/噸。

6.總結：銅價仍將輾轉反彈。7萬平臺支撐有效下仍按照寬幅震蕩對待。技術上看，銅價再度回探，支撐位在70700-72300。第二支撐位在68000-69800，關注形態(tài)構筑。

■鋅: 旺季下有支撐 寬幅震蕩做反彈

1. 現(xiàn)貨:上海有色網0#鋅錠平均價為23450元/噸，漲跌500元/噸。

2.基差：上海有色網0#鋅錠現(xiàn)貨基差：190元/噸，漲跌-5元/噸。

3.進口利潤:進口盈利277.09元/噸。

4.上期所鋅庫存84488元/噸，漲跌-78噸。

LME鋅庫存236550噸，漲跌-1825噸。

5.鋅7月產量數(shù)據(jù)48.96噸，漲跌-5.62噸。

6.下游周度開工率SMM鍍鋅為%，SMM壓鑄為57.76%，SMM氧化鋅為%。

7.總結：短期遇阻回落偏弱。因鋅精礦供應緊張一直未能緩解，并且精煉鋅聯(lián)合減產聲明后減產需要很長時間才能完全兌現(xiàn)，且旺季即將到來，下有支撐。第一支撐位22800-23200，第二支撐位前低，逢支撐做反彈為主。

■工業(yè)硅：

1.現(xiàn)貨：上海有色通氧553#硅(華東)平均價為11750元/噸，相比前值上漲0元/噸；上海有色不通氧553#硅(華東)平均價為11450元/噸，相比前值上漲0元/噸，華東地區(qū)差價為300元/噸；上海有色421#硅(華東)平均價為12100元/噸，相比前值上漲0元/噸；

2.期貨：工業(yè)硅主力價格為9735元/噸，相比前值下跌40元/噸；

3.基差：工業(yè)硅基差為1715元/噸，相比前值上漲125元/噸；

4.庫存：截至9-06，工業(yè)硅社會庫存為47.6萬噸，相比前值降庫0.3萬噸。按地區(qū)來看，黃埔港地區(qū)為2.8萬噸，相比前值累庫0.0萬噸，昆明地區(qū)為5.2萬噸，相比前值累庫0.1萬噸，天津港地區(qū)為5.1萬噸，相比前值累庫0.0萬噸，廣東交割庫為4.3萬噸，相比前值降庫0.1萬噸，江蘇交割庫為4.3萬噸，相比前值累庫0.0萬噸，昆明交割庫為4.3萬噸，相比前值累庫0.0萬噸，上海交割庫為4.3萬噸，相比前值降庫0.1萬噸，四川交割庫為4.3萬噸，相比前值降庫0.3萬噸，天津交割庫為4.3萬噸，相比前值累庫0.2萬噸，新疆交割庫為4.3萬噸，相比前值降庫0.1萬噸，浙江交割庫為4.3萬噸，相比前值累庫0.0萬噸；

5.利潤：截至7-31，上海有色全國553#平均成本為12613.5元/噸，對比上海有色553#均價的即時利潤為-314元/噸。

6.總結：盤面的絕對位置偏低，有資金已經在準備入場抄底，抄底這個話題從6月開始就一直在陸續(xù)談論，但直到現(xiàn)在工業(yè)硅依然沒有走出明確的上行趨勢?，F(xiàn)在這個價格，新疆地區(qū)的只停了幾個小廠，大廠基本上都處于維持生產的狀態(tài)，雖然盤面價格逼近成本線也還能抗（9000-10000元/噸）；而云南地區(qū)以交付前期訂單為主，421#的成本在11500元/噸，對應盤面價格為9500元/噸，意味著現(xiàn)在的盤面距離全行業(yè)虧損還有一定距離，且廠家大都在盤面參與套保自救，從當前盤面來看，賣保利潤情況尚可，只要能維持出貨，廠商就不會有停產的想法。因此我們參考9000-9500元/噸的價格為盤面底部，從當前位置來看已經處于接近底部的過程，但考慮到11月出現(xiàn)巨量交割的可能性，9-11月合約尚不具備大漲的可能性，逢高試空是比較合適的選擇。

■雙鋁：

1.現(xiàn)貨：上海有色A00鋁錠(Al99.70)現(xiàn)貨含稅均價為19590元/噸，相比前值上漲250元/噸；上海有色氧化鋁價格指數(shù)均價為3957元/噸，相比前值上漲14元/噸；

2.期貨：滬鋁價格為19725元/噸，相比前值上漲275元/噸；氧化鋁期貨價格為3919元/噸，相比前值上漲32元/噸；

3.基差：滬鋁基差為-110元/噸，相比前值下跌60元/噸；氧化鋁基差為38元/噸，相比前值下跌18元/噸；

4.庫存：截至9-12，電解鋁社會庫存為74.8萬噸，相比前值下跌2.0萬噸。按地區(qū)來看，無錫地區(qū)為30萬噸，南海地區(qū)為22.9萬噸，鞏義地區(qū)為7.1萬噸，天津地區(qū)為2.2萬噸，上海地區(qū)為4萬噸，杭州地區(qū)為4.3萬噸，臨沂地區(qū)為2萬噸，重慶地區(qū)為2.3萬噸；

5.利潤：截至9-06，上海有色中國電解鋁總成本為17559.29元/噸，對比上海有色A00鋁錠均價的即時利潤為1650.71元/噸 

6.氧化鋁：氧化鋁保持在3600-4200這個價格區(qū)間的邏輯將一直維持至10月。之后，隨著基本面的變化，供應預期增加而需求減少。幾內亞雨季結束后，鋁土礦供應將恢復，國內部分礦山可能在秋季復產，而西南地區(qū)進入枯水期可能導致下游鋁廠減產，從而減少對氧化鋁的需求。盡管如此，氧化鋁產能的提升空間有限，國產產線依然受限，基本面的變化可能削弱價格的下方支撐，但不會根本改變市場格局。

7.電解鋁：目前鋁錠+鋁棒總庫存持續(xù)去庫，且即將迎來需求旺季，由于電解鋁11月份之前產能都將處于最大值，從基本面角度在供應不變的前提下需求增長將給與一定支撐，但目前宏觀氛圍一般，等待9.19議息會議。

■螺紋：繼續(xù)反彈

1、現(xiàn)貨：上海3300元/噸（40），廣州3380元/噸（60），北京3240元/噸（40）；

2、基差：01基差115元/噸（-48），05基差102元/噸（-45），10基差174元/噸（-58）；

3、供給：周產量187.92萬噸（9.39）；

4、需求：周表需249.92萬噸（31.31）；主流貿易商建材成交13.1226萬噸（0.71）；

5、庫存：周庫存493.63萬噸（-62）；

6、總結：螺紋繼續(xù)反彈。黑色的反彈是估值已然偏低之際遇上會議政策期待和消息面上各種擾動的估值修復機制，本質上仍是在對九月旺季需求有所期許。這種需求一方面來自于旺季現(xiàn)實需求的轉向，另一方面也是對政策帶來未來需求的一種期盼。螺紋整體基本面壓力并不大，數(shù)據(jù)現(xiàn)實螺紋小樣本表需超預期回升，庫存繼續(xù)大幅下滑，因而容易跟隨預期的轉暖出現(xiàn)反彈，但在地產和基建資金壓力未減的背景下，鋼材旺季需求韌性不足容易限制價格反彈的高度。當前需求復蘇確定性較弱，反彈存在反復性，市場情緒擾動明顯，預計短期內維持震蕩走勢，3200元/噸附近或遇阻力，若突破后壓力上移至3300元/噸附近，建議等待明確信號后右側參與交易。

■鐵礦石：估值修復仍在繼續(xù)

1、現(xiàn)貨：超特粉595元/噸（12），PB粉708元/噸（12），卡粉845元/噸（15）；

2、基差：01合約1元/噸（-13）,05合約15元/噸（-10），09合約-7元/噸（-5）；

3、鐵廢差：-54元/噸（14）；

4、供給：45港到港量2217.4萬噸（8.2），澳巴發(fā)運量2294.7萬噸（-320.6）；

5、需求：45港日均疏港量302.738萬噸（2.75），247家鋼廠日均鐵水產量222.61萬噸（1.72），進口礦鋼廠日耗274.03萬噸（1.85）；

6、庫存：45港庫存15408.95萬噸（36.57）,45港壓港量38萬噸（6），鋼廠庫存8858.27萬噸（-138.2）；

7、總結：遠期到港量仍可觀和庫存高位之際，黑色的反彈需求韌性不足，鐵礦石反彈高度有限。但考慮到美聯(lián)儲降息在即，后續(xù)美元定價權帶來的鐵礦優(yōu)勢仍值得關注，美國PPI和申請失業(yè)金人數(shù)進一步增加了9月降息的可能性，帶動盤面的反彈。但是，整體基本面在遠期發(fā)運仍強的背景下，并未出現(xiàn)明顯支撐本輪反彈的驅動，更多的是對前期快速下跌的估值修復。預計鐵礦石維持震蕩走勢，后續(xù)將繼續(xù)關注海外發(fā)運、國內政策和產業(yè)鏈庫存?zhèn)鲗闆r。

■錳硅、硅鐵：估值修復，震蕩運行

1、現(xiàn)貨：錳硅6517#內蒙古市場含稅價5820元/噸(0)，寧夏市場價5680元/噸(0)，廣西市場價5800元/噸(0)；硅鐵72#內蒙古含稅市場價6100元/噸(0)，寧夏市場價6100元/噸(0)，甘肅市場價6150元/噸(0)；2、期貨：錳硅主力2501合約基差-268元/噸(24)，錳硅月間差（2501合約與2505合約）-34元/噸(0)；硅鐵主力2410合約基差230元/噸(30)，硅錳月間差（2501合約與2505合約）-54元/噸(12)；

3、供給：全國錳硅日均產量25190噸(-110)，187家獨立硅錳企業(yè)開工率43.54%(-0.68)；全國硅鐵日均產量15481噸(241)，136家硅鐵生產企業(yè)開工率38.84%(-0.82)；

4、需求：錳硅日均需求16145.43噸(159.86)，硅鐵日均需求2606.93噸(36.11)；

5、庫存：錳硅63家樣本企業(yè)庫存14.58萬噸(1.18)，硅鐵60家樣本企業(yè)庫存5.9萬噸(0.29)；

6、總結：錳硅方面，期貨價格主力合約收盤于6098元/噸，較上一交易日上漲6元/噸。錳硅價格跟隨黑色系小幅上漲，但驅動不強?？傮w來說，錳硅下方成本支撐較弱，上方驅動不足，短期估值修復震蕩上行，但幅度有限?，F(xiàn)貨方面，錳硅市場價與昨日保持穩(wěn)定，盡管錳礦高價進口，但錳硅廠被上游鋼廠壓價嚴重，錳礦也被合金廠壓價采購，錳硅成本支撐偏弱。供給端本周錳硅廠日均產量和開工率小幅下降。本周日均需求上漲159.9噸，下游鋼廠整體復產進程仍然緩慢，旺季復產情況還待驗證。并且錳硅庫存處于高位，消化壓力大。錳硅仍然是供需雙弱局面，后續(xù)繼續(xù)關注鋼廠的復產情況、錳硅廠產量及倉單庫存表現(xiàn)。硅鐵方面，硅鐵基本面總體優(yōu)于錳硅。硅鐵盤面價格超跌反彈，主力合約收盤于6110元/噸，較上一交易日上升30元/噸。72#硅鐵合格塊現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定。盡管下游需求和錳硅類似，鋼廠復蘇緩慢，采購積極性一般。但硅鐵下方成本有所支撐，近日神木和鄂爾多斯蘭炭價格也小幅上漲，對盤面價格有所支撐。另外硅鐵廠的供給產量雖邊際上升，但與往年同比處于中位水平。并且不存在倉單庫存量龐大的消化壓力。硅鐵價格繼續(xù)震蕩運行。后續(xù)繼續(xù)關注硅鐵廠產量庫存表現(xiàn)及下游鋼廠需求恢復情況。

■PP：自身供需驅動有限

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7380元/噸（+50）。

2.基差：PP主力基差55（+17）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存79萬噸（-1）。

4.總結：近期聚烯烴雖然也在跟隨整個化工板塊下行，但和芳烴端的下行還是有本質區(qū)別，聚烯烴盤面下行的同時自身生產利潤得到大幅改善，基差以及下游制品利潤也出現(xiàn)走強；芳烴端盤面下行時除了下游減產的PF端，越偏上游品種利潤壓縮越厲害。這兩個板塊下行的組合差異說明聚烯烴的下行主要由成本坍塌導致，自身供需驅動有限，而芳烴的下行除了成本坍塌外，還在交易自身供需的差。

■塑料：三烯-石腦油價差按照國內煉廠利潤指引出現(xiàn)走強

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8050元/噸（-0）。

2.基差：L主力基差70（-49）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存79萬噸（-1）。

4.總結：近期能化-SC價差并未在國內煉廠利潤走弱的領先指引下出現(xiàn)走強，領先指標出現(xiàn)劈叉，同時我們也看到亞洲石腦油裂解與能化-SC價差也出現(xiàn)劈叉，這說明造成劈叉的環(huán)節(jié)在石腦油向下化工單體端。從能化-SC價差與芳烴-石腦油價差以及三烯-石腦油價差的匹配度看，近期三烯-石腦油價差按照國內煉廠利潤指引出現(xiàn)走強，而能化-SC價差與芳烴-石腦油價差同步走弱，說明造成劈叉的根源在于芳烴端?！龆汤w：邊際利空遞減

1.現(xiàn)貨：1.4D直紡華東市場主流價7110元/噸（+110）。

2.基差：PF主力基差182（-66）。

3.總結：化工芳烴單體端利潤因為聚酯開工走弱的限制以及成本端汽油裂解崩塌的影響出現(xiàn)大幅走弱，動態(tài)去看，芳烴終端聚酯在利潤修復下開工有向上動能，但聚酯庫存尚未得到有效去化，會限制利潤對開工的向上推動，供需端對芳烴-石腦油價差整體雖無明顯利多，但邊際利空遞減，只是成本端汽油裂解領先指引繼續(xù)向下，預計芳烴相較上游弱勢的趨勢不會改變。

■紙漿：港口小幅去庫

1.現(xiàn)貨：漂針漿銀星現(xiàn)貨價6000元/噸（0），凱利普現(xiàn)貨價6150元/噸（0），俄針牌現(xiàn)貨價5600元/噸（0）；漂闊漿金魚現(xiàn)貨價4850元/噸(0)，針闊價差1150元/噸(0)；

2.基差：銀星基差-SP01=342元/噸（14），凱利普基差-SP01=492元/噸（14），俄針基差-SP01=-58元/噸（14）；

3.供給：上周木漿生產量為44.3888萬噸（-0.03）；其中，闊葉漿產量為為23.42萬噸（0.13），產能利用率為96.09%（0.54%）；

4.進口：針葉漿銀星進口價格為765美元/噸（0），進口利潤為-205.92元/噸(30)，闊葉漿金魚進口價格為650美元/噸（0），進口利潤為-510.52元/噸(-50);

5.需求：木漿生活用紙均價為6560元/噸（0），木漿生活用紙生產毛利320.04元/噸（0），白卡紙均價為4179元/噸（0），白卡紙生產毛利372元/噸（7），雙膠紙均價為5200元/噸（0），雙膠紙生產毛利-84元/噸（53），雙銅紙均價為5735.71元/噸（0），銅版紙生產毛利750元/噸（18）;

6.庫存：上期所紙漿期貨庫存為445228噸（-1608)；本周紙漿港口庫存為187.8萬噸（-2.5)

7.利潤：闊葉漿生產毛利為1155.933元/噸（2.03），化機漿生產毛利為3.9553元/噸（1.35）。

8.總結： 紙漿期貨主力合約日內下跌-0.35%，現(xiàn)貨價格不變，針闊價差1150元/噸（0）。本周紙漿港口庫存為187.8萬噸（-2.5)，轉累庫為去庫趨勢。據(jù)海關總署公布的數(shù)據(jù)顯示,中國2024年8月紙漿進口量為280.7萬噸，環(huán)比+20.7%，同比-14.6%，全年累計進口量2296.4萬噸，累計同比-2.5%。近期宏觀經濟承壓，下游有所好轉，漲價以及耗漿速度有待觀察，成本的有效傳導是關鍵，目前未明顯基本面驅動，預期轉弱，預計近期區(qū)間震蕩。

■尿素: 低價收單好轉

1.現(xiàn)貨：尿素小顆粒山東現(xiàn)貨價1860元/噸（0），河南現(xiàn)貨價1870元/噸（10），河北現(xiàn)貨價1880元/噸（0），安徽現(xiàn)貨價1900元/噸(10)；

2.基差：山東小顆粒-UR01=61元/噸（-20），河南小顆粒-UR01=71元/噸（-10）；

3.供給：尿素日生產量為18.243萬噸（0.29），其中，煤頭生產量為14.173萬噸（0.29），氣頭生產量為4.07萬噸（0）;

4.需求：本周尿素待發(fā)訂單天數(shù)為5.71天（-0.46），下游復合肥開工率為38.42%（-3.59），下游三聚氰胺開工率為69.6%（-1.5）;

5.出口：中國大顆粒FOB價格為美元/噸（-289），中國小顆粒FOB價格為美元/噸（-284），出口利潤為-2154.8元/噸(-2014.95);

6.庫存：昨日上期所尿素期貨倉單為2744張（0)；上周尿素廠內庫存為74.99萬噸（11.37)；上周尿素港口庫存為21.3萬噸（0.8)

7.利潤：尿素固定床生產毛利為-321元/噸（-50），氣流床生產毛利為221元/噸（-19），氣頭生產毛利為190元/噸（-40）。

8.總結：昨日尿素日內跌幅+2.28%，現(xiàn)貨部分價格上漲10元/噸。市場供應量窄幅回升，而下游需求仍未有明顯起色，加之情緒面利好難尋，市場看空氛圍濃郁。市場低價收單稍有好轉，支撐個別企業(yè)報價窄幅上調，然而下游跟進情緒再次放緩，而后尿素價格便繼續(xù)一路下跌，持續(xù)突破年內新低。9月3日，印標價格公布，且高于當前國內價格，但在國內出口受限的背景下，并未提振到市場情緒。目前工廠普遍出貨不佳，迫于銷售壓力報價仍有下行預期。預計短期尿素偏弱運行，關注尿素裝置動態(tài)及下游復合肥廠開工情況。

■白糖：觀察反彈力度

1.現(xiàn)貨:南寧6390(0）元/噸，昆明6040(15）元/噸

2.基差:南寧1月568；3月640；5月591；7月614；9月623；11月508

3.生產：巴西8月上半月產量同比小幅減少，累積量增加幅度環(huán)比減少，新產季制糖比維持高位預計讓產量維持高位，總體產量預計維持在4000萬噸以上，但估計量預計有所下調；印度和泰國甘蔗進入生長季節(jié)，關注主產地天氣情況。國內全國糖廠壓榨結束，供給端需要依靠進口糖維持。

4.消費：國內情況，需求端暫時正常，下游進入季節(jié)性備貨旺季。

5.進口：1-7月進口171萬噸，同比增加50萬噸，本產季進口總量359萬噸，同比增加61萬噸，二季度進口總量處于歷史低位區(qū)間。進口配額外空間打開，關注下半年進口買船和到港情況。

6.庫存：8月110萬噸，同比增加22萬噸。

7.總結：國際市場巴西壓榨進入新產季，市場關注點來到巴西產量的兌現(xiàn)。當前國內港口進口糖開始陸續(xù)到港，國內加工糖糖價短期內上方仍然有明顯壓力，不過疊加近期巴西產地火災頻繁，疊加內地市場進入下游的備貨旺季，預計糖價會有一定反彈，但上方空間預計有限。

■棉花：下方支撐較強

1.現(xiàn)貨:新疆14453（-8）；CCIndex3218B 14738（21）

2.基差:新疆1月1288；3月1258；5月1238；7月1208；9月1498；11月1383

3.生產:USDA8月報告調減產量和庫存，但全球期末庫存同比增加，本產季預期變化不大。產業(yè)端國內市場下游紡紗織布產能整體偏弱，開工率環(huán)比持續(xù)數(shù)周下調后有反彈跡象。

4.消費:國際情況，USDA8月報告調減產量和庫存；國內市場下游近期有去庫跡象，但是終端消費表現(xiàn)無亮點。

5.進口：7月進口20萬噸，同比增加9萬噸，進口利潤打開讓本年度進口同比預計繼續(xù)增加。

6.庫存：紡企棉花原料庫存偏低且穩(wěn)定，并沒有表現(xiàn)出備貨跡象，下游產品去庫速度減慢，仍然需要終端消費改善。

7.總結：美棉繼續(xù)弱勢，近期內盤弱勢震蕩，產業(yè)鏈利潤開始向下游修復，繼續(xù)觀察下游消費表現(xiàn)是否有所回暖，另外關注全球新棉種植和生長情況。

■油脂：印度植物油需求低迷

1.現(xiàn)貨：廣州24℃棕櫚油7980（-30）；山東一豆7720（-50）；東莞三菜8650（+20）

2.基差：01合約一豆16（-138）；01合約棕櫚油112（-82）；01三菜-277（-117）

3.成本：9月船期馬來24℃棕櫚油FOB 970美元/噸（-5）；10月船期美灣大豆CNF 468美元/噸（+1）；11月船期加菜籽CNF 512美元/噸（-2）；美元兌人民幣7.12（0）

4.供給：SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，9月1-10日馬來西亞棕櫚油產量環(huán)比下滑3.54%，油棕鮮果串單產下滑3.23%，出油率下滑0.06%。第36周進口壓榨菜油周度產量4.6萬噸

5.需求：ITS 數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞9月1-10日棕櫚油產品出口量為448985噸，較上月同期下滑4.6%。第36周菜籽油成交量5100噸

6.庫存：截止第35周末，國內棕櫚油庫存總量為57.6萬噸，較上周的56.9萬噸增加0.7萬噸。國內豆油庫存量為123.4萬噸，較上周的125.1萬噸減少1.7萬噸。國內進口壓榨菜油庫存量為48.6萬噸，較上周的50.6萬噸減少2.0萬噸。

7.總結：SEA數(shù)據(jù)顯示，8月印度植物油進口環(huán)比驟降近三成（棕櫚油大降、豆油增、葵油降）但庫存仍然環(huán)比微增。其需求端似面臨困境。USDA報告顯示，2024/25年度全球棕櫚油期末庫存預估為1757.4萬噸；2023/24年度全球棕櫚油期末庫存預估為1825.3萬噸。2024/25年度全球棕櫚油產量預估為8043.4萬噸，8月預估為7983.4萬噸。MPOB報告顯示，馬來西亞8月底棕櫚油庫存為188萬噸，較7月底增加7.34%，略高于市場預期的186萬噸。8月毛棕櫚油產量為189萬噸，較7月增加2.87%，符合市場預期。8月棕櫚油出口為153萬噸，較7月減少9.74%，略好于市場預期的150萬噸。油脂延續(xù)區(qū)間操作思路。

■菜粕：USDA報告中性

1.現(xiàn)貨：廣西36%蛋白菜粕2370（+50）

2.基差：01菜粕-161（+33）

3.成本：10月船期加菜籽CNF 512美元/噸（-2）；美元兌人民幣7.12（0）

4.供應：中國糧油商務網數(shù)據(jù)顯示，第36周進口壓榨菜粕產量6.13萬噸。

5.需求：第35周國內菜粕周度提貨量6.2萬噸

6.庫存：中國糧油商務網數(shù)據(jù)顯示，截止第35周末，國內進口壓榨菜粕庫存量為3.0萬噸，較上周的2.9萬噸增加0.1萬噸。

7.總結：USDA月報顯示，全球2024/25年度大豆期末庫存預估為1.3458億噸，8月預估為1.343億噸。美豆新作種植面積、單產均未做調整，基本面延續(xù)寬松狀態(tài)。加菜籽新作收獲進度正常。薩省油菜籽單產潛力保持偏高位置，阿省或小幅不及去年。歐洲地區(qū)菜籽進口放緩。國內現(xiàn)貨成交壓力依舊存在。市場對于消息面變動心態(tài)更加謹慎，現(xiàn)貨供需基本面暫未有明確好轉。在蛋白性價比下滑之后，需求前景或不樂觀。