從上一周的整體市場(chǎng)走勢(shì)，總體來(lái)看國(guó)際和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在連續(xù)的拉漲后，有進(jìn)入技術(shù)調(diào)整的要求。但相較于國(guó)際存在較大短期供需緊張矛盾的投機(jī)后撤，國(guó)內(nèi)的基本面支撐性和技術(shù)面回調(diào)幅度均優(yōu)于外盤(pán)。而周尾的資金從1101合約移倉(cāng)1105合約，更使得11字頭遠(yuǎn)月合約收上反彈高點(diǎn)，可見(jiàn)國(guó)內(nèi)結(jié)轉(zhuǎn)上年庫(kù)存較低、糖料作物單產(chǎn)不確定、季節(jié)性采購(gòu)以及國(guó)儲(chǔ)調(diào)控較為溫和，均使得國(guó)內(nèi)糖市處于技術(shù)反彈格局中。

消息上，上周最新產(chǎn)銷數(shù)據(jù)和8月份國(guó)儲(chǔ)消息聯(lián)袂出臺(tái)，12日15萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)以底價(jià)4000起拍，雖然量較前次增加5萬(wàn)噸，但考慮到后續(xù)有中秋和國(guó)慶采購(gòu)?fù)?，量仍較為溫和，而筆者建議還需關(guān)注本輪成交均價(jià)，若仍處于高位，可預(yù)見(jiàn)現(xiàn)貨市場(chǎng)庫(kù)存較弱和后市心理較為樂(lè)觀。
 
　　技術(shù)上，受到資金向遠(yuǎn)月移倉(cāng)影響，1105合約漲幅均優(yōu)于1101合約，此前建議的買(mǎi)1105賣(mài)1101合約的套利操作，目前價(jià)差94，本周關(guān)注能否站穩(wěn)歷史均值85.26上方，可繼續(xù)持有。
 
　　宏觀面，上周五市場(chǎng)矚目的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)出臺(tái)，失業(yè)人口增加，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和需求減弱的擔(dān)憂，美元、美股和商品均有承壓表現(xiàn)，本周10日美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)行貨幣政策討論，而基于目前美國(guó)就業(yè)形勢(shì)依然不容樂(lè)觀，美聯(lián)儲(chǔ)加息可能較低，故寬松的貨幣政策和美元走軟的局面依然會(huì)延續(xù)。對(duì)于整體商品市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，階段上會(huì)有支撐作用。但從近一期有色和能源走勢(shì)來(lái)看，均處期整數(shù)阻力位附近，階段面臨技術(shù)調(diào)整和方向選擇，反彈的動(dòng)能有收斂趨勢(shì)；而谷物市場(chǎng)也在連續(xù)拉漲過(guò)程中，積累了調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，從上周五領(lǐng)漲的美麥的大幅下挫，即可見(jiàn)市場(chǎng)有獲利回吐要求，而進(jìn)入9月份農(nóng)作物產(chǎn)區(qū)天氣升水泡沫有逐步減弱，農(nóng)產(chǎn)品將面臨新作上市和回顧基本面壓力，因此在8月中期，農(nóng)產(chǎn)品的漲幅空間將日漸收窄，前期多單以沖高減持，鎖定利潤(rùn)為宜。國(guó)際原糖，更在度過(guò)巴西港口發(fā)運(yùn)緊張后，面對(duì)巴西和印度產(chǎn)量增加，國(guó)際供求在10/11榨季逐漸轉(zhuǎn)向過(guò)剩的壓力，因此回調(diào)概率較大。
 
　　操作上，考慮近期周邊市場(chǎng)重估流動(dòng)性和需求預(yù)期，品種階段反彈有所分化和調(diào)整要求，國(guó)內(nèi)本周將進(jìn)行15萬(wàn)噸拋儲(chǔ)，資金移倉(cāng)遠(yuǎn)月等因素，1101合約10日均線上方多單謹(jǐn)慎持有，技術(shù)調(diào)整要求明顯，沖高乏力，建議以沖高減磅為宜；而活躍交易者可繼續(xù)關(guān)注遠(yuǎn)月合約1105的移倉(cāng)反彈趨勢(shì)，上方阻力位5400；穩(wěn)健交易者可以繼續(xù)持有買(mǎi)1105賣(mài)1101套利持倉(cāng)，以85.26點(diǎn)為支撐。