宏觀與產(chǎn)業(yè)

韓國總統(tǒng)尹錫悅“閃電”發(fā)布和解除戒嚴(yán)引發(fā)軒然大波，六大在野黨向國會提交尹錫悅彈劾案，計劃在6至7日之間進(jìn)行表決。戒嚴(yán)風(fēng)波引發(fā)韓國金融市場“巨震”，周三韓國綜指收盤跌1.44%，創(chuàng)業(yè)板科斯達(dá)克指數(shù)跌1.98%，外資凈減持4090億韓元；韓元對美元匯率跌創(chuàng)逾兩年新低。韓國央行宣布暫時擴(kuò)大回購協(xié)議交易適用范圍，以增加短期流動性。韓國財政部長崔相穆承諾，將采取一切可能的措施穩(wěn)定金融市場，包括無限量注入流動性。韓國金融監(jiān)管部門已經(jīng)準(zhǔn)備好隨時向股市穩(wěn)定基金撥出10萬億韓元。韓國央行行長李昌鏞稱，不認(rèn)為政治動蕩會迫使央行進(jìn)一步降息。

資本市場

1、昨日A股與港股市場

周三A股尾盤跳水收跌，核心資產(chǎn)再度遭遇大額拋壓，純題材炒作降溫，紅利資產(chǎn)逆勢走強(qiáng)，大消費、機(jī)器人板塊強(qiáng)勢，芯片板塊分化。截至收盤，上證指數(shù)跌0.42%報3364.65點，深證成指跌1.02%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.43%，北證50跌2.2%，科創(chuàng)50跌0.59%，萬得全A跌0.96%。市場成交額1.7萬億元。

港股窄幅震蕩，恒生指數(shù)收盤跌0.02%報19742.46點，恒生科技指數(shù)跌0.32%，恒生中國企業(yè)指數(shù)漲0.18%。能源股表現(xiàn)強(qiáng)勢，醫(yī)藥股走低，科技股表現(xiàn)分化。大市成交1311.97億港元。南向資金凈賣出103.6億港元。

2、昨日美股、美債與匯率

美國三大股指全線收漲，道指漲0.69%報45014.04點，標(biāo)普500指數(shù)漲0.61%報6086.49點，納指漲1.3%報19735.12點；三大股指均創(chuàng)下收盤歷史新高。賽富時漲超11%，英偉達(dá)漲逾3%，領(lǐng)漲道指。萬得美國科技七巨頭指數(shù)漲1.6%，亞馬遜漲超2%，特斯拉漲逾1%。中概股多數(shù)下跌，高途集團(tuán)跌超11%，大全新能源跌逾8%。

美債收益率全線走低，2年期美債收益率跌5.2個基點報4.136%，3年期美債收益率跌5個基點報4.097%，5年期美債收益率跌4.4個基點報4.073%，10年期美債收益率跌4.5個基點報4.184%，30年期美債收益率跌5.7個基點報4.347%。

紐約尾盤，美元指數(shù)漲0.03%報106.37，非美貨幣多數(shù)上漲，歐元兌美元漲0.01%報1.0510，英鎊兌美元漲0.22%報1.2700，澳元兌美元跌0.85%報0.6431，美元兌日元漲0.69%報150.63，美元兌瑞郎跌0.22%報0.8845，離岸人民幣對美元漲225個基點報7.2773。

今日提示

21:30 美國上周初請失業(yè)金人數(shù)

23:00 第38屆歐佩克及非歐佩克產(chǎn)油國部長級會議舉行

商品相關(guān)信息和夜盤動向（按昨日結(jié)算價）

1、商品相關(guān)信息：

美國上周EIA原油庫存減少507.3萬桶，預(yù)期減少67.1萬桶，前值減少184.4萬桶。EIA報告顯示，上周美國原油出口減少42.8萬桶/日至423.5萬桶/日。美國上周國內(nèi)原油產(chǎn)量增加2萬桶至1351.3萬桶/日。上周美國戰(zhàn)略石油儲備（SPR）庫存增加144.5萬桶至3.918億桶，增幅0.37%。

2、夜盤動向：（按昨日結(jié)算價）

國內(nèi)商品期貨夜盤收盤普遍下跌，能源化工品多數(shù)下跌，丁二烯橡膠跌2.27%，玻璃跌2.06%，純堿跌1.87%。黑色系多數(shù)上漲。農(nóng)產(chǎn)品全線下跌，菜粕跌2.43%，豆粕跌2.2%，玉米跌2.14%，豆二跌1.71%，玉米淀粉跌1.47%，白糖跌1.27%?；窘饘俣鄶?shù)收漲，氧化鋁漲1.28%，滬鋁漲0.95%，滬鉛漲0.83%，滬銅跌0.31%，不銹鋼跌0.65%。滬金漲0.03%，滬銀漲0.77%。

策略參考和回顧

【期指】周三A股整體下行，上證跌0.42%，深成指跌1.02%，創(chuàng)業(yè)板跌1.43%，北證50跌2.28%，科創(chuàng)50跌0.59%，全A平均股價20.63，跌1.38%，全市場4300只個股下跌。市場成交總量16974億元，縮量586億元。期指普跌，IM領(lǐng)跌，各期指跌幅排名：IM>IC>IF>IH。隔夜美股三大指數(shù)均創(chuàng)歷史新高，美股“七姐妹”中，英偉達(dá)收漲將近3.5%，亞馬遜漲超2.2%。而納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)1.38%。市場短期調(diào)整，但震蕩向上的趨勢未變。市場等待本月中旬會議是否有增量政策出臺。

【有色】夜盤有色分化，銅鋅鎳震蕩，鋁鉛錫上漲，氧化鋁延續(xù)強(qiáng)勢，主力合約再創(chuàng)新高。目前有色整體處于輪動階段，銅博士近期雖然有所反彈，但持倉總量未見恢復(fù)，顯示市場整體缺乏主動性買盤，中期可關(guān)注持續(xù)降庫中的銅，但短期或有反復(fù)。而鋁近期延續(xù)了強(qiáng)勢，上游氧化鋁上漲和鋁自身供需兩旺形成了共振。中期繼續(xù)關(guān)注持續(xù)降庫的銅鋁錫的交易機(jī)會。

【貴金屬】貴金屬昨晚偏振蕩格局，滬金主力收于619，漲幅為0.03％，白銀主力收于7867，漲幅為0.77％。美聯(lián)儲戴利認(rèn)為通脹仍較為重要，但外界對于美聯(lián)儲降息的概率預(yù)測上升至77.5%，貴金屬趨于窄幅波動。市場現(xiàn)在仍傾向于十二月降息，觀望情緒仍存，注意把握交易節(jié)奏，盡可能減少特朗普突然出臺的政策言論對市場造成的影響，逢低看多。關(guān)注明晚美國非農(nóng)數(shù)據(jù)，為貴金屬后續(xù)走勢提供指引。

【黑色金屬】夜盤黑色金屬震蕩收跌，鐵礦持平。宏觀方面，12月份的中央經(jīng)濟(jì)工作會議，明年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)或仍維持5%左右，赤字率有望提升至4%；當(dāng)前是政策預(yù)期兌現(xiàn)窗口，對于黑色系形成提振。產(chǎn)業(yè)方面，冬季螺紋表需下降，螺紋總庫存開始增加；12月4日全國主港鐵礦石成交85.60萬噸，環(huán)比減26.8%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.35萬噸，環(huán)比減20%。螺紋在3200-3250有較強(qiáng)的生產(chǎn)成本支撐；預(yù)計鋼材價格短期震蕩，主力合約換月后市場或交易3-5月需求旺季預(yù)期。

【農(nóng)產(chǎn)品】夜盤油脂油料集體收跌。阿根廷大豆播種進(jìn)度達(dá)到44.4%，巴西大豆播種進(jìn)度達(dá)到90%，南美豐產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，CBOT大豆承壓下跌，國內(nèi)大豆、豆粕庫存處于歷史同期高位，內(nèi)盤表現(xiàn)弱于外盤，豆粕、豆油盤面重心有所下移。預(yù)計短期內(nèi)雙粕延續(xù)偏弱態(tài)勢，油強(qiáng)粕弱或持續(xù)。

【原油】夜盤油價沖高回落小幅收跌。EIA數(shù)據(jù)顯示上周美國原油庫存降幅超預(yù)期，跟API數(shù)據(jù)出現(xiàn)分化，而成品油庫存上增幅超預(yù)期。數(shù)據(jù)公布后油價短時間向上沖高，但隨后又回落，將前一交易日大部分漲幅回吐。當(dāng)前市場普遍預(yù)計OPEC+將減產(chǎn)措施延長至25年一季度末，交易者可能開始對增產(chǎn)延遲已經(jīng)開始計價。另外地緣擾動仍具有不確定性但風(fēng)險可控。OPEC+會議定于今日舉行，等待政策結(jié)果對盤面的指引。