國內(nèi)鋼材期貨于7月中旬觸底反彈，目前已連漲4周，漲幅超9%。只是主力合約RB1101于4400元/噸附近受到一定壓力，而從目前基本面看，高位承壓的可能性較大。
 
　　首先，從最新消息獲知中國政府責(zé)令各銀行將其對信托公司的貸款計入在資產(chǎn)負債表內(nèi)，此舉將可能斷掉很多房地產(chǎn)開發(fā)商目前嚴(yán)重依賴的融資渠道。

盡管目前房屋銷量下滑，但是國內(nèi)住房價格卻一直高企，這主要是因為開發(fā)商依然掌握融資渠道，而其中大部分來自商業(yè)銀行的表外貸款。
 
　　因此官方最新的措施肯定會對開發(fā)商造成一定影響，因為這堵住了開發(fā)商又一條融資渠道。
 
　　其次，目前國內(nèi)鋼市基本面較前期并未明顯好轉(zhuǎn)，以汽車、家電為代表的終端行業(yè)尚無需求爆發(fā)的跡象，最重要的是，政策面并沒有給鋼市注入更多信心。
 
　　據(jù)統(tǒng)計2010年7月，國內(nèi)汽車生產(chǎn)123.8萬輛，環(huán)比下降4.34%；銷量105.62萬輛，環(huán)比下降6.7%。這是自今年5月以來，國內(nèi)汽車銷量連續(xù)第3個月出現(xiàn)下滑。數(shù)據(jù)顯示，7月國內(nèi)汽車庫存周期逐月增長勢頭依然延續(xù)，由6月的55天增加到58天。其中，乘用車庫存周期由57天增加到60天，商用車庫存周期由49天增加到50天。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為45天至60天的庫存量為合理庫存。由此可見，庫存量已經(jīng)接近上限。由此可見，價格層面的上行仍未完全從反彈蛻變至根本性反轉(zhuǎn)。
 
　　最后，現(xiàn)貨價格的上漲并未刺激到下游需求大量入市提貨，資源量的消化仍較緩慢，可以說除了上漲初期在流通環(huán)節(jié)大幅備貨的情況下，市場有過明顯的放量過程外，目前市場整體的出貨量并不算太大。同時，資本市場經(jīng)過前期的多度炒作近期似乎已經(jīng)缺乏繼續(xù)上行的動力，獲利盤的逐步獲利套現(xiàn)使得價格短期回調(diào)壓力凸顯。另一方面，隨著近期市場價格的持續(xù)震蕩上行，部分鋼廠檢修或減產(chǎn)將的陸續(xù)結(jié)束，市場投放量將增加，風(fēng)險也將隨之積聚。
 
　　只是在調(diào)整過后，期價于低位仍存在較大支撐。
 
　　一、8日工業(yè)和信息化部向社會公告18個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單，這些企業(yè)的落后產(chǎn)能必須在今年9月底前關(guān)閉。按公布企業(yè)名單計算，煉鐵行業(yè)涉及產(chǎn)能3524.6萬噸，煉鋼產(chǎn)能876.4萬噸，焦炭產(chǎn)能2586.5萬噸，鐵合金產(chǎn)能171.9萬噸。而今年5月27日工業(yè)和信息化部向各地方政府下達2010年18個行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的目標(biāo)任務(wù)時上述行業(yè)目標(biāo)分別是：煉鐵3000萬噸，煉鋼825萬噸，焦炭2127萬噸，鐵合金144萬噸。本次執(zhí)行時間只有兩個月不到，由此可見，此次淘汰落后的緊迫性和重要性，雖然從淘汰的量和供給能力的總量上看，對短期市場的供需平衡不太可能造成根本的改變，但從交易心態(tài)上將構(gòu)成一定支撐。
 
　　二、國內(nèi)大鋼廠醞釀9月上調(diào)出廠價。7月下旬至今的一輪鋼材市場的反彈，8月訂貨價普遍下調(diào)的三大鋼廠（寶鋼、武鋼、鞍鋼），正在醞釀搭上鋼價反彈的順風(fēng)車，調(diào)高9月份的鋼材訂貨價格。
 
　　根據(jù)記者從貿(mào)易商手中拿到的一份寶鋼的訂貨價格資料顯示，7月份寶鋼主流產(chǎn)品的定價下調(diào)了200-1000元/噸不等，而在實際的執(zhí)行中，另行訂貨還有100-300元/噸的優(yōu)惠；8月份，寶鋼主流產(chǎn)品的出廠價格再次下調(diào)300-500元/噸不等，優(yōu)惠幅度更進一步擴大，各品種產(chǎn)品的優(yōu)惠幅度在7月份的優(yōu)惠基礎(chǔ)上再讓200-300元/噸。據(jù)稱，寶鋼冷軋產(chǎn)品8月份的訂貨價格可以爭取到最高700元/噸的優(yōu)惠。但隨著市場價格的上漲，讓前期鋼材市場的價格倒掛情況明顯緩和，因此市場上預(yù)計9月份（寶鋼、武鋼、鞍鋼）出廠價將上調(diào)。
 
　　三、鐵礦石現(xiàn)貨價逐步走高，成本支撐限制期鋼回調(diào)空間。盡管中鋼協(xié)表示了鐵礦石供需悄然生變的事實，但國內(nèi)現(xiàn)貨鐵礦石價格近期仍止不住地上漲。8月13日，數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨市場上63.5%印度粉礦CFR價格（離岸價）上漲到了每噸155美元到157美元，已然超過市場傳聞中力拓等鐵礦石供應(yīng)商與日韓鋼企達成的第三季度每噸147美元的定價協(xié)議。
 
　　客觀來說，國內(nèi)鋼價近一個月的回暖，給了現(xiàn)貨鐵礦石價格充足的漲價“理由”。商務(wù)部市場運行調(diào)節(jié)司日前的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至上周，國內(nèi)鋼價已經(jīng)連續(xù)第四周回升。
 
　　但值得注意的是，比較一個月來的走勢發(fā)現(xiàn)，鐵礦石價格的反彈幅度遠超部分鋼材品種的漲價幅度。以螺紋鋼為例，其漲幅僅為9%左右，低于現(xiàn)貨鐵礦石近一個月來接近20%的漲幅。
 
　　綜合來看，在當(dāng)前市場的供需環(huán)境下似乎并不能很好的支撐價格的連續(xù)上漲，價格連續(xù)上漲后獲利盤的壓力將逐步釋放。市場仍在等待主導(dǎo)鋼廠出廠價格的最終走向，流通市場將進一步尋求價格突破的可能性，但在下游參與度偏低的情況下，短期價格在4400-4450附近承壓的可能性較大，但回調(diào)到4200附近將獲得成本及技術(shù)性支撐，除非市場基本面再次發(fā)生改變。