銅 低位震蕩鋁 低開收高

　　【外盤走勢】LME三個月期銅上一交易日盤中重挫6.5%，跌至3622美元的日內(nèi)低價，收盤跌235美元報3640美元。三個月期鋁收盤報1948美元，跌42美元。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅主力901合約今日早盤低開低位震蕩，合約收盤報29240元，跌480元，成交略增持倉略減。滬銅指數(shù)跌556點收報29128點。滬鋁主力901合約今日低開大幅震蕩，漲30元收報13760元，成交和持倉均略減。滬鋁指數(shù)漲25點收報13775點。

　　【基本分析】LME銅庫存增加4625噸至265475噸，為04年3月來最高水平。期鋁庫存增1550噸至1550025噸，為1995年初來最高，打擊了鋁價。美國Redbook Research周二公布的報告顯示，11月8日當周的美國大型連鎖店銷售經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后較上年同期下滑1%，11月迄今連鎖店銷售較10月同期下降1.2%，較上年同期下降1%。居民消費支出的減少料會對經(jīng)濟的增長造成一定的沖擊。世界銀行下調(diào)了2009年發(fā)展中國家經(jīng)濟成長預(yù)估值，且市場擔(dān)心中國的4萬億投資方案不足以給銅鋁價格提供支撐。中國海關(guān)總署初步數(shù)據(jù)顯示，中國10月份進口未鍛造銅及銅材231212噸，高于9月份的213782噸，今年1-10月份中國進口未鍛造的銅及銅材總量較上年同期下降8.5%至213萬噸。但是，在需求持續(xù)低迷的情況下，中國的進口增加料無法維持，因此不能有效支撐銅價。

　　【技術(shù)分析】LME銅在4000美元位置阻力較大。LME鋁在2000位置有一定阻力。滬銅901短期在30000元處壓力較大。滬鋁901料繼續(xù)在13500-14800的區(qū)間中震蕩。

　　【操作建議】銅：空單持有；鋁：短線操作。(南華期貨曹揚慧)

　　鋅振幅縮小

　　【外盤走勢】LME三個月期鋅上一交易日盤中微跌0.23%，近期倫鋅的震蕩幅度減小，鋅價基本維持在1110附近，昨日收報1107，較上一個交易日為跌2.5點，成交量大倉，持倉微增。

　　【今日走勢】今日滬鋅902合約平穩(wěn)開盤，緊接著有一輪強勁上攻，最高達9525點，9：50跳水至9346附近，尾盤拉升，收報9470，漲幅1.94%，適合波段性操作，成交量大增。

　　【基本面分析】LME期鋅庫存減少50噸至180,675噸的水平，現(xiàn)貨升水24美元。長江現(xiàn)貨價格維持在9300—10300，仍然可以對期貨價格提供支撐。4萬億元人民幣經(jīng)濟刺激計劃逐漸冷淡。國內(nèi)兩大鋅冶煉企業(yè)—株治集團和葫蘆島鋅業(yè)股份雙雙削減產(chǎn)量。分析師表示，許多鋅冶煉企業(yè)都在減產(chǎn)，減產(chǎn)規(guī)模有待稍晚公布的官方數(shù)據(jù)的證實，以確定減產(chǎn)行為對國內(nèi)乃至全球供應(yīng)的影響。滬鋅今日漲幅有點出人意料，但在震蕩行情為主的大背景，為多空雙方的戰(zhàn)爭提供了機會，謹慎操作。

　　【技術(shù)分析】倫鋅上方1150美元/噸有壓力，滬鋅9400元/噸上方有壓力，9000處有支撐。

　　【操作建議】高拋低吸，短線思維。(南華期貨張紅敏)

　　天膠 小幅收低

　　【今日走勢】隨著原油期貨價格跌破60美元的心理價位，整個商品市場都面臨巨大的壓力，而道指的下挫和美元指數(shù)大幅上揚也增加了商品市場向下的壓力。滬膠主力903周三大幅跳空低開390點，之后呈現(xiàn)寬幅震蕩的走勢，最終報收于13280，跌110點，持倉減少382手。

　　【基本面分析】原油方面，紐約原油期貨價格原本一直維持在60-70美元之間震蕩，但在周二一舉跌破60美元的心理價位，收盤時報收59.16未能重返60美元以上，最新NYMEX原油報58.76美元，仍在繼續(xù)下挫。而美元昨日出現(xiàn)暴漲，報收87.115上漲1.163，美元的急漲嚴重動搖了投機多頭的信心，商品價格繼續(xù)降溫。美國汽車行業(yè)陷入困境，根據(jù)美國汽車研究中心的研究，底特律三大汽車廠商直接雇傭員工超過20萬人，還間接維系著將近300萬人的工作。盡管實力有所衰弱，但三巨頭仍然占據(jù)美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的4%左右，而通用汽車正在尋求聯(lián)邦政府救援。可見未來汽車業(yè)的前景依舊不容樂觀，即使奧巴馬對汽車行業(yè)進行救助也難以在短期內(nèi)力挽狂瀾。最新農(nóng)墾電子盤5#報16000元/噸，10#報14679元/噸，現(xiàn)貨價格也伴隨期貨價格出現(xiàn)大幅的下挫。

　　【技術(shù)分析】短期內(nèi)商品市場仍將維持震蕩走勢，投資者短線進出。

　　【操作建議】短線高拋低吸。 (南華期貨 胡浩)

　　PTA低開震蕩

　　【今日走勢】昨日原油的大幅下挫并跌穿60美元重要支撐價格,致使今日PTA早盤開盤即逼近擴板后的跌停,下跌254點,隨后開始在多頭回補下回升,全日整體上看在4380上下徘徊震蕩,日內(nèi)最高至4446,最低至4320,最終收于4384,成交量156060手,持倉量減少4512手至68232手。

　　【基本面分析】

　　原油方面, 11日WTI原油812合約收于59.33美元/桶,下跌3.08美元/桶；Brent原油812合約收于55.56美元/桶,下跌3.03美元/桶,今日到目前為止電子盤再度回落,美盤再度逼近60美元/桶價位。PX現(xiàn)貨方面，11日亞洲PX市場,FOB韓國收于591.00-592.00美元/噸,CFR中國臺灣收于611.00-612.00美元/噸,較10日上漲16美元/噸;11日西北歐FOB鹿特丹收于591.00-595.00美元/噸，與10日價格上漲10美元/噸。

　　11日,日本石腦油日均價326美元/噸,上漲2美元/噸;FOB韓國MX日均價482美元/噸,下跌15美元/噸;

　　PTA市場僵持，內(nèi)盤商談4500-4600元/噸左右；外盤商談在540-550美元/噸左右，成交不多。

　　MEG市場詢盤氣氛較昨日略減淡，內(nèi)盤商談3700元/噸，外盤商談460美元/噸，買賣雙方意向價格有一定差距，成交稀少。

　　總體上,受油價下滑影響,今日PTA價格再現(xiàn)巨量跌幅,油價的下跌使得市場一度陷入恐慌,下游交投的清淡也使得需求提震低迷,PTA期價仍主要跟隨源頭油價行情走勢.

　　【技術(shù)分析】MACD中,紅色柱狀線略有縮短,DIFF線與DEA線0軸下低位運行,顯示行情相對偏弱;KDJ與RSI指標顯示目前行情偏弱;從今日成交情況來看,面對價格的極速下滑,價格低位運行局面,多頭回補傾向增濃。

　　【操作建議】空頭可適當獲利了結(jié)，多頭暫不宜進場或日內(nèi)短線操作(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯震蕩上行

　　【今日走勢】今日聚乙烯低開后震蕩上揚，盤中整理，尾盤快速拉升。聚乙烯這兩日現(xiàn)貨市場有明顯好轉(zhuǎn)，期貨市場也得以提振，但是在原油增長企穩(wěn)之前，聚乙烯的行情還會有反復(fù)。L0901開于5785，收于6130，最高6160，最低5760，收漲225，成交337472手，持倉54006手，日增倉1742。

　　【基本面分析】 PE價格企穩(wěn)略漲，市場成交大為好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商出貨仍然很積極，但是石化庫存減少，中石化上海對部分合同戶限量供應(yīng)。華北LLDPE市場原油大跌造成市場詢盤不如昨日，但是由于市場貨少，價格依然堅挺。齊魯化工城PE市場早間詢盤一般，市場各牌號較少，7042市場貨源較少。臨沂PE市場貨源較少，報價走高，但是商家心態(tài)并未明顯好轉(zhuǎn)，成交一般。7042/7050在7700元/噸，1802在7800元/噸。華東LLDPE市場詢盤氣氛回升，貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)好，價格出現(xiàn)走高。余姚PE市場拉高出貨，詢盤成交均有好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商商談提價，但是幅度過大則遇到阻力，實際成交普遍上揚200元/噸左右，7042揚子在7500元/噸，7050中原在7500元/噸。華南LLDPE市場價格基本以平穩(wěn)為主，詢盤一般，成交不如昨日。廣州PE市場價格基本維持平穩(wěn)，詢盤較好，7042中油在7300元/噸，7042茂名貨少在7300元/噸。亞洲乙烯市場需求沒有任何的好轉(zhuǎn)跡象，終端客戶依然等待觀望的心態(tài)。

　　【技術(shù)分析】從MACD來看，均線形成向下的空頭排列，但短線有走穩(wěn)的跡象。價格沿著布林通道下軌線運行。

　　【操作建議】空單獲利減倉 (南華期貨史明珠)

　　燃料 油低位震蕩

　　【今日走勢】今日滬油繼續(xù)下跌，盤中弱勢震蕩，主力合約0902持倉量大幅增加，技術(shù)面上已經(jīng)觸底，但國內(nèi)燃油主要跟隨國際原油走勢，加之新加坡燃油庫存劇增，預(yù)計反彈的機會尚早。

　　【國際原油】美國原油期貨周二跌穿60美元,為2007年3月以來首見,因在股市下挫和美元走強下,對原油的需求憂慮加深.技術(shù)面，原油連續(xù)大幅回落，跌破60位置，重新跌回10日均線之下，短期不能有效收回此位置將繼續(xù)大幅走低。

　　【基本面分析】本月抵達亞洲的歐洲船貨達到360-380萬噸的紀錄高點,而10月份僅為280萬噸。初步預(yù)計11月份抵達亞洲的歐洲船貨在340萬噸上下,但由于從俄羅斯和加勒比海方向來的船貨增加,該數(shù)字將在此基礎(chǔ)上攀升。

　　【技術(shù)分析】目前燃油主要跟隨原油走勢，建議日內(nèi)短線操作

　　【操作建議】日內(nèi)短線操作或買入套保(南華期貨盧惠麗)

　　白 糖振 蕩

　　【今日走勢】今日鄭糖白糖繼續(xù)低開，早盤一度沖高，而后又迅速回落，午盤探底回升，全天收于接近十字星的小陰星，成交量與昨日基本持平,持倉大幅下降，資金抽離。鄭糖905開于3151，最高達3200，最低為3086，報收于3139，持倉量330630手，減少86934手。

　　【國際糖走勢】受美元走強、原油市場和美國股市走弱的影響，本周二ICE糖市原糖期貨價格繼續(xù)下跌。當日0903期約糖價下跌20個點，收于11.80美分/磅，0905期約糖價同時下跌18個點，收于12.12美分/磅，0907期約糖價也下跌17個點，仍收于12.31美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)糖價多數(shù)走低，成交不活躍，華中銷區(qū)多數(shù)下調(diào)，市場觀望，西南銷區(qū)或穩(wěn)或跌，購銷穩(wěn)定，華南糖市小幅調(diào)低，銷售清淡，北方市場價格持穩(wěn)，成交乏量；廣西市場基本持穩(wěn)，南寧現(xiàn)貨價2980元/噸，成交一般，云南糖價下調(diào)。

　　【技術(shù)分析】MACD趨于向下交叉，價格下跌

　　【操作建議】空單持有(南華期貨張 健)

　　棉 花低開收紅

　　【今日走勢】今天鄭棉0901開于10340，開盤后迅即下挫，后在空頭減倉盤影響下震蕩走高，最終收于10475，成交50416手，持倉114224手，減少7416手。

　　【NYBOT走勢】據(jù)紐約11月11日消息，NYBOT棉花期貨周二收盤大幅下跌，受周邊市場疲軟及熊市環(huán)境下需求面偏空打壓。12月期棉合約收低210個點，報每磅39.14美分；3月合約下跌262個點，收報每磅42.14美分。截止到10月10日，NYBOT可交割的2號期棉合約庫存減少2,024包至1,033,337包，前一交易日為1,035,361包。交易所稱，棉花期貨周一的持倉量減少2,294手，總計達到155,144手。成交量預(yù)計為14,816手。在選擇權(quán)中，大約成交8,568手看漲期權(quán)和2,705手看跌期權(quán)。

　　【基本面分析】(1)11月12日CC index指數(shù)為10821，較上一交易日減147。(2)11月11日COTLOOK遠東指數(shù)為54.95，較上一交易日減0.75。(3)今日鄭州商品交易所棉花倉單數(shù)量為279張，增加19張，有效預(yù)報470張。(4)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2008年10月，我國出口紡織品服裝約167.45億美元，較上個月小幅減少12.65億美元，減幅7.02%，較去年同期增加18.54億美元，同比增幅12.45%。

　　【技術(shù)分析】今日低開后空頭大幅減倉，同時成交量放大，說明空頭開始減磅，而前期的超跌也使得價格具有一定的反彈空間。

　　【操作建議】短多(南華期貨鐘益強)

　　豆 類漲跌互現(xiàn)

　　【今日走勢】今日連豆沖高回落，午后觸底反彈，震蕩走高，終盤以一根中陽線報收。主力0905開盤3250，最低3229，最高3292，收盤3283，較昨日結(jié)算價下跌10個點。

　　【CBOT】美元走強、悲觀經(jīng)濟預(yù)期打壓下的股市疲軟及原油下挫依然是影響周二美豆走勢的主要因素。此外，全球蛋白需求增長放緩的觀點亦成為大豆上行阻力。因此，周二CBOT大豆期貨市場大幅收低，但現(xiàn)貨月合約成功收于900美分之上。

　　【基本面分析】國內(nèi)方面，產(chǎn)區(qū)大豆價格因油廠停工限產(chǎn)下調(diào)大豆收購價格而有所走弱，同時，貿(mào)易商因為前期采購庫存相對充足，收購意愿大幅降低，此外，貿(mào)易商還在等待購買低成本進口大豆。而國儲收購的大豆對質(zhì)量有所要求，因此，農(nóng)戶近期賣糧意愿增強。綜合來看，短期內(nèi)國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨價格將會有所走弱。國際方面，國際方面，美豆供需報告的利空消息因為已提前被市場消化，導(dǎo)致數(shù)據(jù)公布后市場反應(yīng)并不強烈，大豆期價主要還是跟隨周邊市場的走勢，其自身基本面對其影響非常有限。另據(jù)ADM投資機構(gòu)稱，美農(nóng)業(yè)部雖然調(diào)低了巴西2009年大豆產(chǎn)量預(yù)估，但中國進口大豆量及巴西、中國的豆油需求前景有望得到改善。后市重點關(guān)注周邊美元和原油走勢對大豆期價的影響。

　　【技術(shù)分析】905期價受均線系統(tǒng)壓制，后市走勢預(yù)計偏弱。

　　【操作建議】建議日內(nèi)短線操作，空單可輕倉持有。 (南華期貨黃銀燕)

　　強麥小幅回落

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力905小幅低開，開盤拉高之后一路振蕩下行，下午開盤后被快速拉起，直到收盤，最終905小麥收于1972，較昨日收盤價收低2個點，日減倉6330手。

　　【CBOT】芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周二收高,因尾盤出現(xiàn)出脫玉米/小麥的價差交易,反彈帶動小麥回升至平盤上方.投資人認為小麥作為飼料的需求將增加,也支撐市況.CBOT-12月軟紅冬麥收高3-1/4美分,報每蒲式耳5.23-1/4美元,遠月合約升2-1/2至5美分不等.基金買入1,000口小麥合約。

　　【基本面】 11月上旬，浙江省東南糧食市場貨源充足、交易趨旺，但面粉需求相對平淡，價格穩(wěn)中有落。目前市場上特二面粉價格略有回落，下跌0.02元/公斤，現(xiàn)平均成交價為2.12元/公斤，特一面粉價格則走勢平穩(wěn)，現(xiàn)平均成交價為2.26元/公斤。預(yù)計后市面粉價格將以平穩(wěn)格局為主。

　　【技術(shù)分析】今日905小麥小幅回落，延續(xù)上行走勢，905小麥價格區(qū)間大致在1930-2030之間。

　　【操作建議】適量逢高建空。 (南華期貨鄭施紅)

　　玉米 低開低走

　　【今日走勢】今日連玉米平開后早盤呈橫盤走勢，，午盤突然跳水后維持低位震蕩至盤終。成交與持倉與昨日基本持平。主力0905以1615開盤，收于1598點，較上一交易日結(jié)算價下跌17點，總持倉增加1086手。

　　【CBOT】受股市疲軟、原油下跌及美元上漲影響，周二CBOT玉米期貨市場收低。12月玉米收盤374.25美分，下跌9.25美分；09年3月玉米收盤391.75美分，下跌9.75美分。交易商表示，全球經(jīng)濟擔(dān)憂壓制盤初玉米期價走低，尾市雖削減跌幅，但仍處于盤面弱勢區(qū)。美國股市、原油下跌及美元走強令玉米市場承壓。“鑒于周邊市場的擔(dān)憂情緒不減，即便通道上方曾經(jīng)的壓力并不是太大，跌勢或?qū)⒀永m(xù)?！苯灰咨瘫硎?，周邊市場影響勿須多言，投資者情緒很容易因股市暴跌而失控?！安⑶胰藗儞?dān)心股市會進一步下挫?！狈治鰩煼Q，目前很難判斷需求能否很快出現(xiàn)起色。盡管目前海運費處于歷史低位，玉米出口量依然維持在較低水平。即使在收割期間，銷售情況也不太理想，終端用戶不太關(guān)心市場能不能上漲，說白了就是市場現(xiàn)在沒有需求。

　　【基本面分析】目前國儲收購已經(jīng)陸續(xù)展開，但現(xiàn)貨價格未見起色，如果后期沒有新的托市政策出臺，玉米價格下行風(fēng)險增加。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1520元/噸；錦州港口平艙價1600元/噸；大連港口平艙價1620元/噸；上海到站價1780元/噸；長春出庫價1540元/噸，廣州港口成交價1670元/噸。

　　【技術(shù)分析】主力905合約期價跌穿1600大關(guān)，有向下突破平臺跡象，后市有待確認方向。

　　【操作建議】空單持有(南華期貨王成)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)小幅下挫。南華商品綜合指數(shù)收于1079.05點，下跌4.96點，工業(yè)品指數(shù)1065.59點，上漲1.38點，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)為1255.90點，下跌16.20點。

　　在原油和LME金屬市場隔夜外盤大幅下跌的影響下，今日各工業(yè)品均出現(xiàn)了低開的局面，但在電子盤小幅上漲和美元指數(shù)小幅下挫的帶動下，均出現(xiàn)小幅拉升，今日工業(yè)品漲跌互見，銅、燃油、橡膠、PTA以小幅下跌收盤，而鋁、鋅和塑料則小幅上漲，是今日南華工業(yè)品指數(shù)小幅上漲1.38點的主要力量。LME銅期貨繼續(xù)不斷的壓低價格隨時將展開暴跌可能，下一目標直指3050美元支撐，這一輪的反彈可以說基本結(jié)束，只要近日跌破前次3600美元低點，新的下跌將開始運行，目前階段決不可輕易言底。相對于其他金屬而言，鋅則變現(xiàn)出一定的抗跌性，持倉增加，主要得益于LME鋅期貨連續(xù)半個月停留在1100美元以上，鋅生產(chǎn)商也傳出減產(chǎn)的消息，但是很難從根本上提振市場，即使出現(xiàn)反彈，反彈空間也十分有限。聚酯行情今天繼續(xù)回落，江浙滌綸絲、切片報價再度下調(diào)，市場成交清淡，需要注意的是盡管國際原油依然沒有走出弱勢氛圍，但MX、PX似乎有階段性企穩(wěn)跡象，以11日CFR中國/臺灣PX報價611-612美元/噸測算，當前PTA的生產(chǎn)成本在4480元/噸附近，總體來看，PTA中期走勢依然疲弱，在織廠定單有限的大背景下，目前還不到斷言市場觸底之時。

　　在周二CBOT農(nóng)產(chǎn)品市場大幅下跌的影響下，今日農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)下跌16.20點，其中：油脂類、大豆、玉米、白糖小幅下跌，尤其是油脂類跌幅較大，是南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)下跌的罪魁禍首，而小麥和豆粕則有小幅上漲，對今日的南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)有一定的支撐作用。國際油價11日再度大幅下挫，紐約市場油價跌破每桶60美元，創(chuàng)20個月來新低。原油大挫拖累豆油市場，豆油和棕櫚油今日跳空低開，全天走勢低迷幾近跌停，周一市場的利好已經(jīng)完全起不到刺激作用，一輪小反彈極有可能因原油的大幅下跌無疾而終，在廣州舉行的油脂類大會，也沒能傳出充足的利好消息，在當前的基本面下，油脂類商品期貨仍會有下跌空間。連玉米全線下挫，勢如破竹，現(xiàn)貨方面：港口玉米價格穩(wěn)中略跌。大連港中等玉米平艙價1,560元/噸，15%水分，容重700，較11日下跌10元/噸。錦州港中等玉米平艙價1,540元/噸，15%水分，容重700以上，與11日持平，山東地區(qū)玉米深加工企業(yè)的玉米收購價格平穩(wěn)，預(yù)計后市期價有進一步下跌要求。

　　美國政府公布的最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國10月份的新車銷量創(chuàng)25年來新低，而失業(yè)率則達到6.5%，創(chuàng)14年來的新高。這些數(shù)據(jù)使得投資者對美國經(jīng)濟進一步陷入衰退的擔(dān)憂加劇，此外，美元當天對西方主要貨幣的匯率走高，也導(dǎo)致以美元計價的原油期貨價格大幅下挫。經(jīng)濟形勢仍不容樂觀，南華商品綜合指數(shù)仍有下跌空間。

 

 

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