期貨中國網(wǎng)yfjjl6v.cn報道

        由中國期貨業(yè)協(xié)會、深圳證券交易所、深圳市人民政府主辦，上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、中國金融期貨交易所協(xié)辦，中國國際期貨、永安期貨、南華期貨、深圳市期貨同業(yè)協(xié)會、交通銀行承辦的“第四屆中國（深圳）國際期貨大會”于12月3日在深圳五洲賓館正式開幕。

 

 

        中國期貨業(yè)協(xié)會會長、中國證監(jiān)會主席助理姜洋；深圳市人民政府副市長陳應(yīng)春；原全國人大常委、財經(jīng)委員會副主任、前中國證監(jiān)會主席周正慶；中國資本市場研究會會長、前中國證監(jiān)會主席劉鴻儒、PECC中國金融委員會主席周道炯、中國登記結(jié)算公司董事長陳耀先等領(lǐng)導(dǎo)；上海期貨交易所總經(jīng)理楊邁軍、鄭州商品交易所總經(jīng)理趙爭平、大連商品交易所總經(jīng)理劉興強、中國金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰、上海證券交易所總經(jīng)理張育軍、深圳證券交易所總經(jīng)理宋麗萍等交易所老總；MF集團執(zhí)行副總裁Frederick R.Demler、蘇格蘭銀行全球期貨總裁Willliam Knottenbelt、Newedge 全球法律事務(wù)總監(jiān) Gary Dewaal、摩根大通亞太區(qū)期貨期權(quán)部總經(jīng)理Nicholas Forgan等外籍期貨專業(yè)人士；云南農(nóng)墾天然橡膠股份有限公司總經(jīng)理李民、江西銅業(yè)股份有限公司副總經(jīng)理王赤衛(wèi)、五礦有色金屬股份有限公司副總經(jīng)理高曉宇、中鋁國際貿(mào)易公司期貨部總經(jīng)理楊曉武、中谷糧油集團公司期貨部副總經(jīng)理楊超等現(xiàn)貨企業(yè)老總；永安期貨總經(jīng)理施建軍、南華期貨總經(jīng)理羅旭峰、新世紀期貨總經(jīng)理曹金明、上海中期中期總經(jīng)理張明華、銀河期貨總經(jīng)理姚廣、中國國際期貨總經(jīng)理陳冬華等期貨公司老總參加了本次會議。
        來自全國各地期貨公司、現(xiàn)貨企業(yè)、期貨行業(yè)協(xié)會、交易所、投資者，和來自港澳臺、國際期貨行業(yè)的參會者近千人。

        中國證監(jiān)會主席助理姜洋在發(fā)言中提出，要進一步明確期貨公司功能定位，引導(dǎo)期貨公司發(fā)展成為專業(yè)的期貨經(jīng)紀商，研究探索期貨公司中介模式，支持期貨公司服務(wù)現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)、服務(wù)企業(yè)套期保值，在風(fēng)險控制制度完善，監(jiān)管可覆蓋的前提下，鼓勵優(yōu)質(zhì)期貨公司圍繞主營業(yè)務(wù)開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新，探索改善期貨公司盈利模式的有效路徑。

        前中國證監(jiān)會主席周正慶認為，《期貨法》的立法工作要堅持集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制，立法既要為期貨市場創(chuàng)新預(yù)留空間，又要充分防范創(chuàng)新可能帶來的風(fēng)險；要有利于推進金融衍生產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)價格、套期保值，為實體經(jīng)濟的服務(wù)功能，又要防范投機取巧、弄虛作假、擾亂市場秩序、造成各類市場風(fēng)險的消極作用；同時要做好期貨法和其他基本法律的銜接和協(xié)調(diào)。

        前中國證監(jiān)會主席劉鴻儒提出，要嚴格規(guī)范場外的衍生品市場，大力推進期貨場內(nèi)衍生品。比如說股指期貨經(jīng)過兩年多的精心準備，目前市場條件已經(jīng)成熟，應(yīng)該盡快推出。

        前證監(jiān)會主席周道炯認為，金融衍生品創(chuàng)新不能過于復(fù)雜。這次金融危機帶來的重要教訓(xùn)之一就是金融衍生產(chǎn)品遠遠脫離了基本面，后臺服務(wù)和監(jiān)管體系又跟不上產(chǎn)品的發(fā)展速度。因此從宏觀上，必須堅持簡化金融衍生產(chǎn)品的復(fù)雜性。同時周道炯提出要加快期貨法的出臺，期貨法的出臺有利于金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展，有利于加強監(jiān)管，有利于防范風(fēng)險，進一步講，有利于促進中國經(jīng)濟的進一步繁榮發(fā)展。。

        中國證券登記結(jié)算公司董事長陳耀先認為，股指期貨要不要推出不是時機問題，是需要問題。我們的市場是一個單邊市場，從功能結(jié)構(gòu)上需要有期指。如果說我們現(xiàn)在確實需要吃飯，那就吃。不是說這個飯早上吃好還是晚上吃好。如果認為需要股指期貨的話，那就堅決的推出去。

        長江商學(xué)院金融學(xué)教授黃明提出，對衍生品而言，簡單的產(chǎn)品要更多的發(fā)展、更多的創(chuàng)新，同時倡導(dǎo)讓我們的企業(yè)以及我們的市場要限制甚至杜絕某些特別復(fù)雜的對社會無益的某些衍生產(chǎn)品發(fā)展。

        深圳證券交易所總經(jīng)理宋麗萍的發(fā)言中提出，要優(yōu)先發(fā)展場內(nèi)金融衍生品市場，對場外市場則做到集中統(tǒng)一。優(yōu)先發(fā)展交易所場內(nèi)金融衍生品市場有這么幾個決定性因素，比如具有嚴格的風(fēng)險管理措施和中央結(jié)算，同時又可以為場外的市場提供定價基礎(chǔ)和風(fēng)險對沖工具，另外也有利于金融衍生品市場發(fā)展，促進衍生品市場與現(xiàn)貨市場良性互動這樣幾個方面。同時又不能偏廢場外市場，它可以提供個性化服務(wù)，量身定做，也可以推動金融創(chuàng)新。

        上海期貨交易所總經(jīng)理楊邁軍提出，關(guān)于發(fā)展機構(gòu)投資者，正確的思路應(yīng)該是服務(wù)、引導(dǎo)、監(jiān)管。在服務(wù)當中我們就要注意引導(dǎo)，從產(chǎn)品設(shè)置各方面都要進行引導(dǎo)，我們盡量要讓價格的形成圍繞本身標的的供求關(guān)系來形成，而不能過分杠桿化。

        鄭州商品交易所總經(jīng)理趙爭平在發(fā)言認為，從這次金融危機看，國外是衍生品發(fā)展過度，我們是產(chǎn)品簡單單一，所以這樣一個復(fù)雜的浪潮打到我們這兒就變成一個非常簡單的沖擊。我們對化險為夷應(yīng)該給予充分肯定，但是我們也要反思。其中有一條就是由于我們監(jiān)管的路徑不同，我們能夠有一個快速的決策機制，我們有一個交易所和監(jiān)管層的良好溝通機制，我們有一個跟會員之間協(xié)調(diào)配合機制，這個是我們這次很好化解危機經(jīng)驗之一。

        大連商品交易所總經(jīng)理劉興強的提出，今年我們的市場之所以能在暴風(fēng)驟雨中平穩(wěn)度過，三個漲跌停板的強減制度起的作用很大，假如不是這個制度，可能這次對市場的沖擊就不是那么簡單。另外還有梯度保證金制度，這些制度目前在國外市場是沒有實行的，是完全本土化的，但是本土化的一些制度適合了中國國情，在抵御金融風(fēng)險中發(fā)揮著重要作用。

        上海證券交易所總經(jīng)理張育軍提出，這輪危機可能本質(zhì)核心在一個重要方面是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)早已失衡，是由于經(jīng)濟危機實際上已經(jīng)在先，而不是說我們要堵金融危機擴散。比如美國制造業(yè)問題、房地產(chǎn)危機、貿(mào)易的不平衡、巨大的預(yù)算赤字、家庭的過度負債等早擺在那里。只有正確解讀危機，我們才能真正著眼于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、金融改革。

        蘇格蘭銀行全球期貨總裁Willliam Knottenbelt的認為，現(xiàn)在的電子交易呈爆炸性增長，但我們?nèi)蚱谪洏I(yè)務(wù)也有場內(nèi)叫價的交易團隊。為什么客戶會選擇場內(nèi)叫價的交易方式？有一些客戶交易的產(chǎn)品不止一個，他不希望把所有交易都放在電子平臺進行。另外還有一些沒有辦法承受電子交易平臺，因此采用場內(nèi)叫價方式。場內(nèi)叫價和電子交易是互補的，為客戶實現(xiàn)一個雙重保險。

        新際集團全球法律事務(wù)總監(jiān)Gary Dewaal提出，如何做到有效的防范欺詐交易？首先，有錢過手的交易員一定要實行強制的休假。第二，確保建立早期預(yù)警系統(tǒng)和后續(xù)跟蹤，并且了解到所有違規(guī)行為的時候，一定要對違規(guī)行為馬上采取措施，而不能縱容。第三，審查風(fēng)險管理信息和確保信息的完整性。第四，確保主管階層的素質(zhì)能夠提高。第五縮短甄別非正常交易時間。第六確保支持部門和前臺員工的平等地位第七，實施和維護合規(guī)的文化。

        摩根大通亞太區(qū)期貨期權(quán)部總經(jīng)理Nichalas Forgan認為，對于期貨經(jīng)紀來說，成功的要素第一點就是要有審慎的信用審批，最關(guān)鍵是要將信用審批部門和銷售部門進行區(qū)分。第二步，委托協(xié)議，委托協(xié)議是非常重要的一系列文獻，這個協(xié)議里面規(guī)定了相關(guān)的法律、法規(guī)以及雙方談判的接駁。在開立結(jié)算帳戶之前，所有客戶必須簽訂這樣一份協(xié)議，這份協(xié)議指導(dǎo)了經(jīng)紀與客戶之間的一切關(guān)系。另外一個是盡職調(diào)查，確?？蛻羰鞘跈?quán)能夠進行期貨期權(quán)交易。根據(jù)客戶類型所需要的盡職調(diào)查文獻不同，可以是公司章程、營業(yè)執(zhí)照、委托書等等，除此之外還有相關(guān)補充文件，包括中介授權(quán)書。除此之外，我們還需要了解客戶的身份、交易策略、風(fēng)險、法人狀況、公司決策層。

       

        云南農(nóng)墾天然橡膠股份有限公司總經(jīng)理李民認為，在一個企業(yè)的內(nèi)部，尤其是大集團，機制建立比單一的某一個人才更重要。如果把機制建立和人才的培養(yǎng)結(jié)合起來，對企業(yè)做好期貨業(yè)務(wù)工作應(yīng)該說會有好處的。實際上在企業(yè)內(nèi)部，做期貨要有一套制度，這套制度實際上對期貨人員，既是一種培養(yǎng)，也是一種支持，同時也是一個保障。

        永安期貨公司總經(jīng)理施建軍的提出，中國期貨是一個發(fā)展的過程，一個品種從推出到很好發(fā)揮功能起碼要5-8年。判斷一個品種是否成熟有三個標準：第一，交割是否順暢。第二，期貨價格能在現(xiàn)貨市場基差回歸。第三，定價，大家都相信價格在那個時候是公平的。

        中鋁國際貿(mào)易公司期貨部總經(jīng)理楊曉武認為，在目前這種市場狀況下，中國的期貨市場光有期貨肯定是滿足不了目前企業(yè)的套期保值需要，但是我們可以通過一些期權(quán)和期權(quán)組合的產(chǎn)品達到一定的保值目的。目前市場給我們提供了很多本教材，很多的中國的交易員、外國的交易員為我們交了很多的學(xué)費，我們應(yīng)該從他們交的學(xué)費里面學(xué)到一些東西，讓我們自己少交學(xué)費，還能夠達到一定的保值效果。

        五礦有色金屬股份有限公司副總經(jīng)理高曉宇提出，對一些復(fù)雜衍生品，企業(yè)到底能不能用？企業(yè)可以用，但是一定要把這個產(chǎn)品吃透。你做這個產(chǎn)品，一定要想明白這個產(chǎn)品風(fēng)險到底有多大。也就是俗話說的沒有金剛鉆就別攬瓷器活。企業(yè)做保值的時候，保值最終目的是做風(fēng)險規(guī)避，但是經(jīng)營過程中，企業(yè)風(fēng)險比原來風(fēng)險多了一個風(fēng)險，有了現(xiàn)貨業(yè)務(wù)風(fēng)險之外，又有了一個期貨風(fēng)險，如果管理的不好，可能是災(zāi)難性的，也就是說你做的期貨產(chǎn)品，很重要的一個是財力夠不夠支持。

        中谷糧油集團公司期貨部副總經(jīng)理楊超認為，期貨市場， 24小時不睡覺照樣無法全部了解。要重視思維方式的培養(yǎng)。市場是有多種行為推動的，索羅斯推動不了、巴菲特也推動不了，你自己獨立研究一個東西往往不合拍，這就是一個思維問題，當你思維錯了、方法論錯了，你的行為就會錯。

        銀河期貨有限公司總經(jīng)理姚廣提出，做自己的期貨，盡量讓別人給我們交學(xué)費。其他人造成很多損失，其他人做產(chǎn)品出現(xiàn)問題，從這些教材里就可以學(xué)到很多東西，公司老總確實要深入的把每一件新出現(xiàn)的市場事件，要把它每一個細節(jié)都拿過來，認真的跟自己的員工分享。

        芝加哥期權(quán)交易所董事總經(jīng)理鄭學(xué)勤在發(fā)言中提出，機構(gòu)投資者真正成熟起來要有國內(nèi)市場支持，如果國內(nèi)也有復(fù)雜的衍生品，人們就知道該怎么做，如果沒有，大家都是紙上談兵，偶然跳進復(fù)雜的衍生品，就可能吃大虧。中信泰富也好、東航也好、國航也好，只是沒有這方面的知識。我們以期權(quán)作為一個例子，期權(quán)在國外是一個越來越流行的處理方式，不管場內(nèi)場外，任何市場都有期權(quán)，沒有人不做期權(quán)可以成功做期貨的，也沒有人不做期權(quán)，可以把保值做得很好。

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