期貨中國(guó)21：從東吳期貨的營(yíng)業(yè)部分布來(lái)看，東吳期貨的業(yè)務(wù)主要是在江蘇和上海，能和我們談?wù)劰驹跇I(yè)務(wù)布局上的定位和將來(lái)的規(guī)劃嗎？

顏羽：我們?nèi)ツ暝跔I(yíng)業(yè)部發(fā)展方面還是可以的，我們從一家營(yíng)業(yè)部沒(méi)有，發(fā)展到現(xiàn)在的8家營(yíng)業(yè)部。今年到現(xiàn)在為止，又拿到3家營(yíng)業(yè)部的核準(zhǔn)批文，說(shuō)明今年至少我們可以再建3家營(yíng)業(yè)部。這樣一來(lái)，到今年年底，我們能發(fā)展到12家以上的營(yíng)業(yè)部，那么從期貨公司的網(wǎng)點(diǎn)來(lái)說(shuō)，相對(duì)來(lái)說(shuō)還算走的快。我們公司發(fā)展網(wǎng)點(diǎn)思路2條，一個(gè)是當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)有潛力，二是找到合適的經(jīng)營(yíng)者，這2條缺1不可，實(shí)際上我們?nèi)ツ瓯緛?lái)可以走的更快一點(diǎn)，但是這2點(diǎn)，不管哪一點(diǎn)遇到問(wèn)題，都不行，我們碰到的很大的問(wèn)題是人才的缺乏。

我們市場(chǎng)戰(zhàn)略：

蘇州是我們第一市場(chǎng)，我們希望在蘇州做到和東吳證券一樣的地位，東吳證券在蘇州50%的市場(chǎng)占有率，東吳期貨在蘇州也要爭(zhēng)取絕對(duì)主導(dǎo)的地位，我們的目標(biāo)是在蘇州所有的縣市都有我們的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，去年我們建了4家，今年已經(jīng)核準(zhǔn)了1家，還有一家還在等待審批，相信年中可以獲批。

第二個(gè)主打市場(chǎng)是上海，我們是上海的公司，可能有些人認(rèn)為上海有一個(gè)營(yíng)業(yè)部就夠了，我們認(rèn)為是不夠的，去年我們?cè)谏虾＝?span lang="EN-US">2家營(yíng)業(yè)部，昨天我們的寶山營(yíng)業(yè)部獲準(zhǔn)成立，這樣我們?cè)谏虾Ｖ辽儆?span lang="EN-US">3家營(yíng)業(yè)部。

關(guān)于其他地區(qū)的營(yíng)業(yè)部，我們要有合適的人，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)又比較支持，我們第一個(gè)目標(biāo)是在廈門，第二個(gè)目標(biāo)就是沈陽(yáng)，因?yàn)槲覀儢|吳證券在沈陽(yáng)有個(gè)營(yíng)業(yè)部，本來(lái)想放在大連，但是在大連目前還沒(méi)有找到合適的人選。 

期貨中國(guó)22：我們發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在貴公司的幾家營(yíng)業(yè)部中，有一家開(kāi)在廈門，可以說(shuō)是讓人意想不到，東吳期貨是基于什么原因在廈門開(kāi)設(shè)營(yíng)業(yè)部的呢？

顏羽：首先福建的市場(chǎng)非常好，市場(chǎng)單個(gè)營(yíng)業(yè)部的贏利很高，在這樣的情況下，我們首先認(rèn)可這個(gè)市場(chǎng)，然后我們?cè)谶@個(gè)市場(chǎng)上到處找人，也看中幾個(gè)，最后我們比較成功的找到一個(gè)合適經(jīng)營(yíng)者在廈門，所以在那開(kāi)了一個(gè)營(yíng)業(yè)部。其他地方因?yàn)闆](méi)有找到人，比如像杭州、成都、深圳，北京。我們都和當(dāng)?shù)氐谋O(jiān)管部門提交了籌建報(bào)告，有些地方甚至曾經(jīng)表態(tài)，你們籌建有多快，我們批得有多快，但是到現(xiàn)在為止，我們沒(méi)有找到合適的經(jīng)營(yíng)者，所以到現(xiàn)在為止還沒(méi)在這些地方建立營(yíng)業(yè)部。我們建營(yíng)業(yè)部的速度基本上取決于找人的速度。 

期貨中國(guó)23：浙江也是一個(gè)期貨大省，有許多全國(guó)知名的期貨公司，更有全國(guó)最為成熟最為龐大的期貨投資群體，東吳期貨有沒(méi)有打算在浙江開(kāi)設(shè)營(yíng)業(yè)部呢？

顏羽：浙江也有一點(diǎn)地方保護(hù)主義，外地的期貨公司到它那很難設(shè)營(yíng)業(yè)部，其實(shí)我們也很想在那設(shè)營(yíng)業(yè)部，但是和浙江政府監(jiān)管部門沒(méi)有談好，沒(méi)辦法。 

期貨中國(guó)24：前段時(shí)間您曾表示“危機(jī)面前，中國(guó)期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮更加突出。其主要體現(xiàn)在資金自動(dòng)尋找熱點(diǎn)市場(chǎng)的‘自覺(jué)性’以及對(duì)價(jià)格體系的燙平機(jī)制”。“對(duì)價(jià)格體系的燙平機(jī)制”是一個(gè)什么概念？?jī)r(jià)格是如何被燙平的呢？

顏羽：我當(dāng)時(shí)選擇去做期貨，我力圖去找到一個(gè)對(duì)社會(huì)比較有幫助，對(duì)自己又有意義的事，一開(kāi)始我了解到期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)有燙平機(jī)制，以前叫蛛網(wǎng)效應(yīng)，就是你要看到這個(gè)價(jià)格兩條曲線，就像期貨和現(xiàn)貨價(jià)格，在它們同時(shí)存在的時(shí)候，它們的趨勢(shì)是一致的，同樣的商品，如果沒(méi)有期貨，現(xiàn)貨的波動(dòng)幅度就會(huì)比較大，有了期貨理論上價(jià)格波動(dòng)就會(huì)比較小了。

在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上，大家共同對(duì)未來(lái)的預(yù)期，如期貨6月份后的價(jià)格，大家都認(rèn)為經(jīng)濟(jì)會(huì)走好，表現(xiàn)在期貨上就是價(jià)格會(huì)走高，當(dāng)這個(gè)很高的價(jià)格反映到生產(chǎn)上的時(shí)候，就會(huì)對(duì)供給產(chǎn)生影響，就會(huì)增加生產(chǎn)量，對(duì)需求方就會(huì)節(jié)約自己的使用量，這對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)起到的作用就是往下壓，價(jià)格就是這樣燙平的。它有遠(yuǎn)期的信號(hào)，它對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響，影響了后，又可能對(duì)供給和需求產(chǎn)生影響，就這樣不斷的影響，它是一個(gè)周而復(fù)始的過(guò)程，不斷地影響，你把價(jià)格的點(diǎn)都找出來(lái)連起來(lái)就像蛛網(wǎng)一樣，最終會(huì)在中心點(diǎn)相遇。那個(gè)時(shí)候我給蘇交所出市代表講課的時(shí)候，就強(qiáng)調(diào)這個(gè)，這個(gè)期貨市場(chǎng)存在的正面的套期保值，價(jià)格發(fā)現(xiàn)等功能，我覺(jué)得對(duì)經(jīng)濟(jì)最好的就是這個(gè)價(jià)格的燙平機(jī)制。 

期貨中國(guó)25：資本市場(chǎng)風(fēng)云變幻，市場(chǎng)上的弄潮兒也是長(zhǎng)江后浪推前浪，股票市場(chǎng)上東吳證券的杭州湖墅南路也就是現(xiàn)在的文暉路營(yíng)業(yè)部的章建平可以說(shuō)是一位“風(fēng)云人物”，那么在東吳期貨，有沒(méi)有像章建平這樣的“風(fēng)云人物”呢？

顏羽：因?yàn)橐獙?duì)客戶保密，我們不可以說(shuō)我們有什么樣的客戶，但是在東吳期貨確實(shí)有非常好的客戶，在這個(gè)市場(chǎng)上很多年，我們不能說(shuō)他只贏不虧，至少他的贏利是非常大的。 

期貨中國(guó)26：在中國(guó)，目前來(lái)說(shuō)，大部分人對(duì)期貨還是存在偏見(jiàn)的，甚至有些人認(rèn)為期貨只是賭博的工具，那么您在平時(shí)和朋友的接觸中有沒(méi)有建議他們了解期貨、從事期貨投資呢？

顏羽：沒(méi)有，從來(lái)沒(méi)有。首先第一我不認(rèn)為期貨是賭博，如果你以賭博的心態(tài)去做期貨，那絕對(duì)是做不好的，賭博是自己尋找風(fēng)險(xiǎn)，期貨是利用工具避免風(fēng)險(xiǎn)，但是畢竟期貨也有很大的風(fēng)險(xiǎn)，我認(rèn)為冒險(xiǎn)必須自愿，所以我從來(lái)不去建議他們?nèi)プ銎谪?。只有我朋友自己做了期貨，有?wèn)題來(lái)問(wèn)我，我才會(huì)給他一些專業(yè)化的建議，我絕對(duì)不會(huì)先勸我們的朋友去做期貨。 

期貨中國(guó)27：最后，還是按照往常慣例，請(qǐng)您展望一下，中國(guó)未來(lái)幾年期貨市場(chǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)和前景。

顏羽：我在期貨市場(chǎng)呆了很多年，從走進(jìn)期貨，到別人認(rèn)為你是這個(gè)行業(yè)的專家，過(guò)去有很多不太好、負(fù)面的評(píng)價(jià)，現(xiàn)在可能又有些人評(píng)價(jià)期貨市場(chǎng)過(guò)頭了。

以我的理解，我覺(jué)得期貨市場(chǎng)永遠(yuǎn)只是個(gè)小行業(yè)，我們過(guò)去走的，有很多散戶在里面，這是不正常的，其實(shí)期貨市場(chǎng)應(yīng)該是在資本市場(chǎng)、金融市場(chǎng)里面，它是一個(gè)比較高端的市場(chǎng)，他應(yīng)該是一個(gè)專家理財(cái)?shù)墓ぞ?，從這一點(diǎn)講，期貨只能是一個(gè)小市場(chǎng)，只能是小部分人參與的市場(chǎng)，但是這個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有是不行的，我們過(guò)去發(fā)展太小，所以在未來(lái)它一定有一個(gè)比較大的成長(zhǎng)的空間，但是你一定要讓它發(fā)展到證券市場(chǎng)那么大，那是不大可能的，由于這個(gè)行業(yè)的特點(diǎn)決定它不可能變成一個(gè)平民投資的市場(chǎng)，像證券市場(chǎng)那樣，這是絕無(wú)可能的。所以像剛才說(shuō)的“券商年”和“基金年”，“期貨年”，那是不現(xiàn)實(shí)的。

我們自己在行業(yè)里就應(yīng)該有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)，我們選擇了這個(gè)小行業(yè)，就力圖把這個(gè)行業(yè)做好，如果我們不切實(shí)際地想做大，就可能做出問(wèn)題來(lái)了。

 

 

 

 

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主持：沈良  記錄：?jiǎn)螛s榮

2009年2月26日