期貨中國21：從東吳期貨的營業(yè)部分布來看，東吳期貨的業(yè)務主要是在江蘇和上海，能和我們談談公司在業(yè)務布局上的定位和將來的規(guī)劃嗎？

顏羽：我們?nèi)ツ暝跔I業(yè)部發(fā)展方面還是可以的，我們從一家營業(yè)部沒有，發(fā)展到現(xiàn)在的8家營業(yè)部。今年到現(xiàn)在為止，又拿到3家營業(yè)部的核準批文，說明今年至少我們可以再建3家營業(yè)部。這樣一來，到今年年底，我們能發(fā)展到12家以上的營業(yè)部，那么從期貨公司的網(wǎng)點來說，相對來說還算走的快。我們公司發(fā)展網(wǎng)點思路2條，一個是當?shù)氐氖袌鲇袧摿?，二是找到合適的經(jīng)營者，這2條缺1不可，實際上我們?nèi)ツ瓯緛砜梢宰叩母煲稽c，但是這2點，不管哪一點遇到問題，都不行，我們碰到的很大的問題是人才的缺乏。

我們市場戰(zhàn)略：

蘇州是我們第一市場，我們希望在蘇州做到和東吳證券一樣的地位，東吳證券在蘇州50%的市場占有率，東吳期貨在蘇州也要爭取絕對主導的地位，我們的目標是在蘇州所有的縣市都有我們的營業(yè)網(wǎng)點，去年我們建了4家，今年已經(jīng)核準了1家，還有一家還在等待審批，相信年中可以獲批。

第二個主打市場是上海，我們是上海的公司，可能有些人認為上海有一個營業(yè)部就夠了，我們認為是不夠的，去年我們在上海建了2家營業(yè)部，昨天我們的寶山營業(yè)部獲準成立，這樣我們在上海至少有3家營業(yè)部。

關于其他地區(qū)的營業(yè)部，我們要有合適的人，當?shù)厥袌鲇直容^支持，我們第一個目標是在廈門，第二個目標就是沈陽，因為我們東吳證券在沈陽有個營業(yè)部，本來想放在大連，但是在大連目前還沒有找到合適的人選。 

期貨中國22：我們發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在貴公司的幾家營業(yè)部中，有一家開在廈門，可以說是讓人意想不到，東吳期貨是基于什么原因在廈門開設營業(yè)部的呢？

顏羽：首先福建的市場非常好，市場單個營業(yè)部的贏利很高，在這樣的情況下，我們首先認可這個市場，然后我們在這個市場上到處找人，也看中幾個，最后我們比較成功的找到一個合適經(jīng)營者在廈門，所以在那開了一個營業(yè)部。其他地方因為沒有找到人，比如像杭州、成都、深圳，北京。我們都和當?shù)氐谋O(jiān)管部門提交了籌建報告，有些地方甚至曾經(jīng)表態(tài)，你們籌建有多快，我們批得有多快，但是到現(xiàn)在為止，我們沒有找到合適的經(jīng)營者，所以到現(xiàn)在為止還沒在這些地方建立營業(yè)部。我們建營業(yè)部的速度基本上取決于找人的速度。 

期貨中國23：浙江也是一個期貨大省，有許多全國知名的期貨公司，更有全國最為成熟最為龐大的期貨投資群體，東吳期貨有沒有打算在浙江開設營業(yè)部呢？

顏羽：浙江也有一點地方保護主義，外地的期貨公司到它那很難設營業(yè)部，其實我們也很想在那設營業(yè)部，但是和浙江政府監(jiān)管部門沒有談好，沒辦法。 

期貨中國24：前段時間您曾表示“危機面前，中國期貨市場功能發(fā)揮更加突出。其主要體現(xiàn)在資金自動尋找熱點市場的‘自覺性’以及對價格體系的燙平機制”?！皩r格體系的燙平機制”是一個什么概念？價格是如何被燙平的呢？

顏羽：我當時選擇去做期貨，我力圖去找到一個對社會比較有幫助，對自己又有意義的事，一開始我了解到期貨對現(xiàn)貨市場有燙平機制，以前叫蛛網(wǎng)效應，就是你要看到這個價格兩條曲線，就像期貨和現(xiàn)貨價格，在它們同時存在的時候，它們的趨勢是一致的，同樣的商品，如果沒有期貨，現(xiàn)貨的波動幅度就會比較大，有了期貨理論上價格波動就會比較小了。

在經(jīng)濟基礎上，大家共同對未來的預期，如期貨6月份后的價格，大家都認為經(jīng)濟會走好，表現(xiàn)在期貨上就是價格會走高，當這個很高的價格反映到生產(chǎn)上的時候，就會對供給產(chǎn)生影響，就會增加生產(chǎn)量，對需求方就會節(jié)約自己的使用量，這對現(xiàn)貨市場起到的作用就是往下壓，價格就是這樣燙平的。它有遠期的信號，它對價格產(chǎn)生影響，影響了后，又可能對供給和需求產(chǎn)生影響，就這樣不斷的影響，它是一個周而復始的過程，不斷地影響，你把價格的點都找出來連起來就像蛛網(wǎng)一樣，最終會在中心點相遇。那個時候我給蘇交所出市代表講課的時候，就強調(diào)這個，這個期貨市場存在的正面的套期保值，價格發(fā)現(xiàn)等功能，我覺得對經(jīng)濟最好的就是這個價格的燙平機制。 

期貨中國25：資本市場風云變幻，市場上的弄潮兒也是長江后浪推前浪，股票市場上東吳證券的杭州湖墅南路也就是現(xiàn)在的文暉路營業(yè)部的章建平可以說是一位“風云人物”，那么在東吳期貨，有沒有像章建平這樣的“風云人物”呢？

顏羽：因為要對客戶保密，我們不可以說我們有什么樣的客戶，但是在東吳期貨確實有非常好的客戶，在這個市場上很多年，我們不能說他只贏不虧，至少他的贏利是非常大的。 

期貨中國26：在中國，目前來說，大部分人對期貨還是存在偏見的，甚至有些人認為期貨只是賭博的工具，那么您在平時和朋友的接觸中有沒有建議他們了解期貨、從事期貨投資呢？

顏羽：沒有，從來沒有。首先第一我不認為期貨是賭博，如果你以賭博的心態(tài)去做期貨，那絕對是做不好的，賭博是自己尋找風險，期貨是利用工具避免風險，但是畢竟期貨也有很大的風險，我認為冒險必須自愿，所以我從來不去建議他們?nèi)プ銎谪?。只有我朋友自己做了期貨，有問題來問我，我才會給他一些專業(yè)化的建議，我絕對不會先勸我們的朋友去做期貨。 

期貨中國27：最后，還是按照往常慣例，請您展望一下，中國未來幾年期貨市場的發(fā)展態(tài)勢和前景。

顏羽：我在期貨市場呆了很多年，從走進期貨，到別人認為你是這個行業(yè)的專家，過去有很多不太好、負面的評價，現(xiàn)在可能又有些人評價期貨市場過頭了。

以我的理解，我覺得期貨市場永遠只是個小行業(yè)，我們過去走的，有很多散戶在里面，這是不正常的，其實期貨市場應該是在資本市場、金融市場里面，它是一個比較高端的市場，他應該是一個專家理財?shù)墓ぞ?，從這一點講，期貨只能是一個小市場，只能是小部分人參與的市場，但是這個市場沒有是不行的，我們過去發(fā)展太小，所以在未來它一定有一個比較大的成長的空間，但是你一定要讓它發(fā)展到證券市場那么大，那是不大可能的，由于這個行業(yè)的特點決定它不可能變成一個平民投資的市場，像證券市場那樣，這是絕無可能的。所以像剛才說的“券商年”和“基金年”，“期貨年”，那是不現(xiàn)實的。

我們自己在行業(yè)里就應該有一個清醒的認識，我們選擇了這個小行業(yè)，就力圖把這個行業(yè)做好，如果我們不切實際地想做大，就可能做出問題來了。

 

 

 

 

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主持：沈良  記錄：單榮榮

2009年2月26日