由希臘主權(quán)信用評級遭調(diào)降所導(dǎo)致的希臘主權(quán)債務(wù)危機在爆發(fā)之初,便顯示出了巨大的威力，而由此引發(fā)的全球投資者的避險偏好，則通過推升美元的方式，給大宗商品期貨市場帶來的巨大的壓力。在希臘債務(wù)危機發(fā)生之后，國際掉期與衍生品協(xié)會（ISDA）宣布，希臘債務(wù)重組已經(jīng)構(gòu)成重組信貸事件，這也意味著希臘國債掉期合約的持有者將會獲得保險償付，這一償付將在一定程度上對希臘信用評級起到積極作用。

由此來看，信用風險的有效管理在交易市場起著至關(guān)重要的作用。國際掉期與衍生品協(xié)會（下稱ISDA）——一個致力于提高場外交易衍生品市場的安全與效率所設(shè)立的機構(gòu)，創(chuàng)建于1985年。ISDA目前有來自于全球55個國家的800多個會員，主要為央行、商業(yè)銀行、交易所、清算所和其他金融機構(gòu)。ISDA為全球場外衍生品交易參與者編寫主要條款，稱為ISDA Master Agreement。這個條款被全球大多數(shù)主要市場接受，并被翻譯成多國語言。從2007年開始ISDA中國工作組積極尋求ISDA Master Agreement與央行主導(dǎo)的銀行間市場金融衍生品主要條款（NAFMII Agreement）的合并，目前這項工作還在進行中。

ISDA為全球場外衍生品交易編寫定義，當交易分類、定義和術(shù)語等產(chǎn)生爭議時，ISDA發(fā)布的定義文件（Definition）通常會被引用作為有法律效力的最終解釋。ISDA制定的定義與術(shù)語文件被全球大多數(shù)國家的從業(yè)者、監(jiān)管者、律師和學(xué)者接受。并且ISDA為各國，尤其是英美系國家的政策制定者提供咨詢。監(jiān)管者推行新的監(jiān)管舉措時通常都會征求ISDA的意見，要求ISDA出具顧問報告（Consultative Report）。并且當從業(yè)者與監(jiān)管者或立法者意見不一致時，ISDA能夠代表行業(yè)進行法律訴訟和抗辯。

ISDA有多個委員會和工作組在同時進行行業(yè)研究和顧問服務(wù)，其中包括各個地區(qū)的委員會、不同產(chǎn)品線、不同工作職能以及與不同監(jiān)管機構(gòu)合作的委員會和工作組。

ISDA申明其使命為：培育一個安全及有效率的衍生品市場，為所有衍生產(chǎn)品用戶提供有效的風險管理。他們通過以下四條策略實現(xiàn)這個使命：1、作為全面和可信賴的記錄提供者，提供標準化的記錄確保法律方面的確定性，并通過對沖凈頭寸和保證金抵押盡可能地減少風險；2、作為安全及有效率的市場基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)建者，支持有序及可靠的市場，并為監(jiān)管者提高透明度；3、作為有效的風險管理和清算的鼓動著，改進對手方和市場風險相關(guān)操作，促進中央清算設(shè)施和數(shù)據(jù)存管的應(yīng)用；4、作為全球衍生品市場的代表聲音，在公眾政策、ISDA的治理、ISDA服務(wù)、教育和溝通各方面代表衍生品行業(yè)。

無論是從國際上的希臘債務(wù)危機來看，還是以國內(nèi)商業(yè)銀行和衍生品交易組織者來看，旨在為所有市場參與者提供更加安全有效的金融衍生品市場的ISDA,在成為其會員后，都能夠及時獲得國際行業(yè)發(fā)展及監(jiān)管趨勢的最新信息，有效管理風險和降低信用風險水平，提高產(chǎn)業(yè)運營設(shè)施的建設(shè)，并且能夠參與ISDA的區(qū)域和各主題的委員會及工作組，參與研究討論會議，參與政策制定建議及顧問工作，訂閱出版物及新聞。

ISDA有效地保證了衍生品市場的安全性和有效性，最大程度的為金融衍生品用戶提供穩(wěn)定的運營環(huán)境，是規(guī)避風險的有效之舉。