013年4月12日和15日是全球投資者，尤其是關(guān)注貴金屬市場(chǎng)的投資者值得銘記的日子。黃金價(jià)格兩個(gè)交易日內(nèi)重挫200美元以上，白銀價(jià)格亦下挫了近5美元。如此大的行情是整個(gè)歷史上都極為罕見的。市場(chǎng)上對(duì)于本次暴跌的說法眾說紛紜，有人說是由于塞浦路斯受困之后將拋售黃金引發(fā)的恐慌，還有人說是美聯(lián)儲(chǔ)將提前撤出寬松政策所引致。

筆者認(rèn)為，本次下挫在于機(jī)構(gòu)心態(tài)和投資者偏好的改變。筆者一直認(rèn)為投資市場(chǎng)是一個(gè)“二八定律”體現(xiàn)最淋漓盡致的地方，不得不承認(rèn)大部分投資者還是在迷茫中虧損的，很多投資者都認(rèn)為自己的技術(shù)是過得去的，但為何還是出現(xiàn)虧損呢？投資者更多的是沒有踏準(zhǔn)節(jié)奏和心態(tài)的失控。從主力機(jī)構(gòu)的操作手法來看，他們往往在利空出來之前就完成了空頭的布倉(cāng)，消息公布后再借助眾多投資者的資金打壓價(jià)格，隨后慢慢再把貨在低位接回來，同時(shí)利用媒體打造一個(gè)過于悲觀的氛圍，以便有足夠的人拋貨。然后，他們就可以提著成麻袋的鈔票笑著離場(chǎng)。當(dāng)空頭散戶們反應(yīng)過來的時(shí)候，行情已經(jīng)出現(xiàn)了超跌反彈，再看看手里的空單，往往是欲哭無淚。本次的大跌之后料將出現(xiàn)幅度明顯的快速反彈，就像彈簧一樣，壓得越狠，反彈越高。

筆者近期也一直在關(guān)注頭寸數(shù)據(jù)。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近期黃金的多頭一直保持在70%這一高位的上方，市場(chǎng)主流的觀點(diǎn)往往與行情后市是背道而馳的，而如此多的多頭頭寸，也是在警示我們空頭部隊(duì)可能會(huì)隨時(shí)來襲。果不其然，歐洲小國(guó)塞浦路斯的亂局只是空頭借機(jī)收割多頭頭寸的一個(gè)炒作題材而已。從更深層次來講，基本面事件是很難去扭轉(zhuǎn)行情走勢(shì)的，在絕大多數(shù)時(shí)候都只是加速了行情走勢(shì)。趨勢(shì)對(duì)于我們而言，才是最重要的。

綜上，從技術(shù)面和基本面消息來看，本次下跌并不意外，但是出現(xiàn)如此大幅度的下挫就比較出乎意料了。部分機(jī)構(gòu)投資者的大筆空單進(jìn)場(chǎng)，導(dǎo)致了金價(jià)下挫觸發(fā)其他機(jī)構(gòu)多單的止損盤，與交易所交易基金（ETF）的拋盤一齊引致了金價(jià)快速下挫，市場(chǎng)開始出現(xiàn)恐慌情緒，大量不計(jì)價(jià)格的賣出指令使得金銀價(jià)格一瀉千里。這是一個(gè)明確的邏輯關(guān)系，恐慌情緒放大了本輪下挫的速度和深度。

金銀在跌了個(gè)通透后將走向何方是我們更需要思考的問題。筆者認(rèn)為金銀價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)的大幅下挫，在整固后重新走強(qiáng)將是大概率事件。此前的一年多黃金和白銀都受困于一個(gè)大的震蕩箱體，利好消息頻出并沒有使得金銀價(jià)格創(chuàng)出新高，反而呈現(xiàn)了一個(gè)高點(diǎn)逐漸下移的過程，這也在一定程度上說明了不徹底的向下洗盤，多頭難有動(dòng)力去推高金銀價(jià)格。在經(jīng)歷本次徹底的洗盤之后，相信金銀將具備打破之前高點(diǎn)的潛力，畢竟基本面支撐要素并沒有被破壞，只是可能會(huì)用掉數(shù)年的時(shí)間。