連塑1401合約連續(xù)第三周上漲，周五收于10660元/噸，7月累計(jì)漲幅6.81%。目前下游處于消費(fèi)淡季，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱的背景下，短期連塑將維持振蕩走勢(shì)。后期在國(guó)內(nèi)石化減產(chǎn)保價(jià)、原油高位等因素支撐下，連塑將進(jìn)一步上行。

供應(yīng)維持偏緊局面需求淡季，石化繼續(xù)維持其減產(chǎn)保價(jià)策略。撫順石化45萬(wàn)裝置推遲到8月1日開(kāi)車(chē)，神華包頭30萬(wàn)噸裝置重啟后生產(chǎn)HDPE。大慶石化老線性裝置依然停車(chē)。據(jù)估計(jì)，7月線性裝置開(kāi)工率約79.14%，比6月環(huán)比增加3.96%?？傮w來(lái)看，7月份裝置檢修重啟后新增產(chǎn)量不大。庫(kù)存方面，各環(huán)節(jié)線性庫(kù)存不高。從區(qū)域來(lái)看，北方庫(kù)存較上月底略有增加，而南方庫(kù)存繼續(xù)減少。線性庫(kù)存整體處于低位，短期市場(chǎng)貨源仍維持偏緊格局。

下游需求緩慢回升7月上旬華北地區(qū)農(nóng)膜開(kāi)機(jī)廠家陸續(xù)增多，但同比訂單情況略差。由于原料價(jià)格高企，下游大型經(jīng)銷(xiāo)商觀望情緒較濃，暫無(wú)儲(chǔ)備意向，多按訂單采購(gòu)為主。農(nóng)膜廠家訂單較往年同期延后和減少，生產(chǎn)周期延長(zhǎng)。原料庫(kù)存方面，華北地區(qū)有所提升，但大部分廠家均未出現(xiàn)像往年一樣儲(chǔ)備部分原料的現(xiàn)象，整體仍處于低位狀態(tài)。后期隨著農(nóng)膜需求的逐漸好轉(zhuǎn)，下游原料補(bǔ)庫(kù)存或支撐連塑市場(chǎng)。

原油持續(xù)上行支撐連塑價(jià)格隨著美國(guó)駕車(chē)高峰季節(jié)的啟動(dòng)，原油價(jià)格持續(xù)向上創(chuàng)出新高。雖然美國(guó)汽油日均需求較高點(diǎn)有所下降，但原油庫(kù)存減少對(duì)油價(jià)是壓倒性的利好。連塑與WTI的比值近期下滑到100—102的水平，該比值處于一年以來(lái)的低點(diǎn)?；谠蛯?duì)連塑的傳導(dǎo)效應(yīng)，預(yù)計(jì)該比值向上修復(fù)的動(dòng)力將支撐連塑走強(qiáng)。

綜上所述，維持連塑中線多頭思路，投資者可逢回調(diào)加倉(cāng)多單，止損10260。