期糖尾盤小幅跳水，短期觀望為主

國內糖市：

國內白糖期貨市場行情概述：

今日白糖主力合約 1005 價格早盤跳空高開，最高價 4557 元 / 噸，隨后價格小幅回落步入盤中震蕩，午盤后臨近尾盤價格出現(xiàn)一波跳水行情，最低價 4507 元 / 噸，收盤價 4508 元 / 噸，較昨日收盤價上漲 3 元 / 噸，成交量減少 40226 手至 48.9 萬手，持倉量增加 47268 手至 50.4 萬手。

國內主產區(qū)白糖現(xiàn)貨市場行情概述：

廣西：南寧價格 4170 — 4250 元 / 噸，較昨日價格上漲 50 元，至詢價時尚無成交；柳州價格 4135-4250 元 / 噸，較昨日價格持平。

云南：昆明價格 4080 元 / 噸，較昨日價格上漲 20 元，成交少；甸尾價格 3980 元 / 噸，較昨日價格上漲 20 元。

廣東：湛江價格 4250 元 / 噸，較昨日價格持平，成交一般。

新疆：烏魯木齊價格 4100 元 / 噸，較昨日價格持平，疆內少量采購。

總體來看，今日主產區(qū)報價小幅上調，但成交量仍不佳。短期來看，現(xiàn)貨報價仍將平穩(wěn)運行，預計廣西糖廠報價將在 4150-4200 元 / 噸。

國內市場消息： 2008/09 年制糖期全國共生產食糖 1243.12 萬噸（上制糖期同期產糖 1484.02 萬噸）；截止 2009 年 9 月末，本制糖期全國累計銷售食糖 1206.15 萬噸（上制糖期同期銷售食糖 1329.75 萬噸），累計銷糖率 97.03% （上制糖期同期 89.6% ）。截止 9 月底，本制糖年度的食糖剩余量 36.97 萬噸遠低于 07/08 榨季的剩余量，這對糖價起到一個間接性利多。但另一方面，需求量的下滑對糖價產生一定利空因素。加之新榨季即將開在，市場對供應量增加的預期下，近期期糖價格有所疲軟。

國內市場簡評：從技術層面看，今日主力合約 1005 價格連續(xù)第三個交易日收于 4500 元 / 噸上方，多單可繼續(xù)持有，但需要注意的是，今日價格在上漲途中受阻于 10 日均線處而出現(xiàn)一輪跳水行情，倘若明日早盤價格未能守住 4500 元 / 噸，多單止損離場。

國際糖市：

ICE 糖市： 0910 期約糖價在 21.62-22.98 美分 / 磅的范圍內波動后上漲 116 個點，收于 22.79 美分 / 磅； 1003 期約糖價在 20.87-22.04 美分 / 磅的范圍內波動后上漲 100 個點，收于 21.88 美分 / 磅。

由于 1003 期約糖價堅守住了 21.10 美分 / 磅一線，糖市上出現(xiàn)了不少空頭補空操作，短期來看， ICE 糖價仍具備反彈動能。

收陽不放量，連玉米上行難度較大

受周邊市場小麥的走高影響 ， CBOT 玉米繼續(xù)收高， 12 月玉米期貨收高 1/2 美分至每蒲式耳 3.81 3/4 美元， 3 月玉米期貨收高 1/4 美分至每蒲式耳 3.93 1/4 美元。近期中西部的霜凍和冰凍可能導致產量損失 100,000-200,000 蒲式耳，交易商表示，目前寒流造成更多產量損失的可能性有限。美國農業(yè)部周二稍晚公布的作物生長報告顯示 , 截止周日 , 美國玉米收割率為 13%, 高于前一周的 10% 。

今日糧油信息中心公布了 《中國主要糧油作物產量 10 月份預估報告》。 報告預測， 2008 年中國玉米播種面積為 2,880 萬公頃，較 2007 年的 2,948 萬公頃減少 68 萬公頃或 2.30% ，主要因大豆種植效益高于玉米，農戶將部分玉米耕地轉種大豆。預計 2008 年中國玉米產量為 15,600 萬噸，較 2007 年的 15,230 萬噸增長 370 萬噸，增幅 2.43% 。預計東北地區(qū)玉米單產將在經歷了 2007 年的嚴重干旱后恢復性提高。

經國家有關部門批準，定于 2009 年 10 月 13 日在安徽糧食批發(fā)交易市場及其聯(lián)網市場（黑龍江、吉林、內蒙古、遼寧）競價銷售國家臨時儲存玉米 320.21 萬噸，實際成交 11.9 萬噸，總成交率 3.71% ，其中 07 年玉米計劃交易 17.83 萬噸，實際成交 28 噸，成交均價 1530 元 / 噸，成交率 0.02% ； 08 年玉米計劃交易 302.38 萬噸，實際成交 11.89 萬噸，成交均價 1567 噸，成交率 3.93% 。

經國家有關部門批準，定于 2009 年 10 月 13 日在安徽糧食批發(fā)交易市場及其聯(lián)網市場（上海、江蘇、江西、湖南、廣東、四川）競價銷售國家臨時儲存跨省移庫玉米 29.09 萬噸，實際成交 9231 噸，總成交率 3.17% ，其中 07 年玉米計劃交易 13.06 萬噸，全部流拍； 08 年玉米計劃交易 16.03 萬噸，實際成交 9231 噸，成交均價 1833 噸，成交率 5.76% 。

政策公布后，今日玉米市場有回復了前期的平靜走勢，成交量大幅削減，持倉量稍有增加，市場交投再度清淡，連玉米主力 1005 合約高開高走，但在 1740 元 / 噸就受到壓力，全天窄幅振蕩，報收于收于 1738 元 / 噸，收漲 2 元 / 噸。政策性收儲即將開始對玉米市場提供的支撐還是短暫的。市場已經理性的關注收儲價格。加之今天公布了糧油信息中心的 10 月農產品產量預測，今年我國玉米產量至 1.63 億噸，較上年減少 1.8 ％，主要是因為東北地區(qū)干旱造成作物減產，此前預估為 1.655 億噸。這與此前市場預計減產的 30 ％相差甚遠。市場也存在潛在利空壓力。待政策尚未出臺之前，玉米的價格還將保持弱勢振蕩格局，建議高位前期多單伺機平出，回調做多。

豆類短平快拉升格局可能顯現(xiàn)，空頭需要注意風險

DCE 大豆日內綜述：

今天主力合約 A1005 ：開盤于 3680 元 / 噸，最高價： 3708 元 / 噸，最低價 3673 元 / 噸，收盤價 3694 元 / 噸，全天按照結算價，大豆 +9 元 / 噸，合約大豆 1005 持倉量為 18.6 萬張，成交量為 15.5 萬張。

今天大豆出現(xiàn)了減倉減量的行情，交易不是很活躍，雖然豆粕的盤面在不斷的上揚，但是并沒有催發(fā)大豆上揚的欲望。最近中央政府，再次表示要堅定不移的執(zhí)行三農政策，保護農民的利益，針對大豆仍要繼續(xù)實行臨時的收儲政策，但是這樣的政策，并沒有引發(fā)盤面太大的動作，筆者感覺，越是平靜，約有可能會在不經意間，引發(fā)激烈的行情，這一點值得我們予以關注。

市場分析：

豆粕最近交易，從側面給大豆的行情帶來了支撐，尤其是今天的豆粕，盤中一度增倉超過 10 萬，成交量也在火爆增長，我們知道豆類的目前的行情，全憑豆粕作為指引，豆粕近百萬的持倉，的確也值得投資者關注。投資者可以緊盯豆粕，把它作為投資大豆的依據(jù)之一。我們預計豆粕都頭可能利用近期國家堅定保護農民利益的信息，催生一波快速的上攻行情，我們知道，如果豆粕，大豆行情逆轉，并出現(xiàn)長期上揚的格局，這需要相當多的利多因素支持，而目前缺乏長期有效的利多題材，也即是說，大豆，豆粕長期上揚的可能性不大，但是出現(xiàn)短期，快速的拉升格局，并不是沒有可能，這一點需要投資者注意防范。

我們要進一步關注美盤，美盤當然成為了目前的焦點，如果出現(xiàn)連續(xù)的上揚，自然會對中國盤面是一個比較大的促進，但是大幅度的上揚，我們覺得還不到時機。長遠的看，未來的市場應該還是會以弱勢整理震蕩為主。

投資策略：

從基金的角度來看，對于農產品長期上攻，可能還沒有做好長期的準備。由此，我們斷定，近期來看，大豆應該弱勢依舊。但是，我們也要靈活，短期的上揚并不是沒有可能。我們要防止短平快的暴漲行情。

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