基本金屬：挑戰(zhàn)高點等待方向確定

LME三個月期銅16日報收6240美元，較前一交易日下跌20美元，跌幅0.32%，LME銅庫存上升突顯需求疲弱，LME銅庫存升至357,000噸上方，自7月中上升接近40%，且至5月初以來的最高水準。LME綜合鋁受美元指數(shù)小幅拉升影響，呈現(xiàn)高開低走，LME綜合鋅先跌后漲，開盤于2057.5美元，最終收于2050美元，小幅上漲了0.12%。

美國財政部16日公布的2009財政年度赤字達到1.42萬億美元，美聯(lián)社統(tǒng)計說，這比美國建國頭200年所有國債加在一起還多，超過印度經濟總量，相當于全國每人負債4700多美元。分析認為，如果赤字繼續(xù)膨脹，奧巴馬的經濟刺激、醫(yī)療改革等政策也將面臨更多爭議和反對聲。紐約市場的主力原油期貨合約連續(xù)第七個交易日高收，盤價突破78美元/桶。

中國9月份全國70個大中城市房屋銷售價格較上年同期上升2.80%，為連續(xù)第四個月上漲，表明中國房價進一步脫離理性回歸的道路。上述漲幅較8月份擴大0.8個百分點。從環(huán)比看，9月份價格較上月上漲0.7%，漲幅比8月份縮小0.2個百分點。中國政府去年10月份公布支撐房地產市場的舉措，房價經歷了連續(xù)6個月的下降后，于6月份轉為上升，當月升幅為0.2%。7月份漲幅為1.0%，8月份為上漲2%。

上期所公布庫存數(shù)據，上周上海銅庫存增加10395噸至100217噸，鋁庫存增加27814噸至255009噸，鋅庫存增加8812噸至118012噸。國內庫存的增加將會限制近日金屬市場的反彈，為維持高位震蕩區(qū)間徘徊的金屬再次帶來壓力。

滬銅鋁今日沖高，再次挑戰(zhàn)前期高點。如果滬銅近期可以有效突破萬點壓力，后市仍有上行可能，多單可適時選擇時機介入。

鋼材：反彈遭遇阻力

今日建筑鋼材現(xiàn)貨市場報價繼續(xù)企穩(wěn)回升。鋼之家重點監(jiān)測的28個市場中，16-25mmHRB400螺紋鋼報價范圍為3492-3980元/噸，全國市場綜合價為3741元，比上一交易日漲22元；8mmQ235高線報價范圍為3290-3670元，全國市場綜合價為3469元，比上交易日漲29元。在現(xiàn)貨價格連續(xù)三個交易日企穩(wěn)后，部分鋼廠開始上調建筑鋼材出廠價格，調價幅度20-50元不等，包括河北明順、邢臺龍鋼、福建三寶、普陽鋼廠等。

雖然現(xiàn)貨價格的企穩(wěn)上揚令鋼廠和貿易商都歡喜雀躍，不過更吸引人眼球的還是在期貨市場上。今日螺紋鋼主力1001合約早盤高開后一路走高，上午盤中曾多次沖擊3900元關口，最終在上午尾盤時刻成功越過3900元，上午最高上沖至3961元。下午14：30之前，價格基本維持在3930元左右，在14：33分多頭奮力將價格拉升至3958元高位，之后便開始了成交異?；钴S，持倉大幅減少的跳水活動，價格迅速被打壓至3865元，Ｋ線呈現(xiàn)出有很長上影線的一根陽線，持倉量在尾盤半個小時內迅速減少了92982手，而全天的成交量也創(chuàng)出4873370手的天量。對于這樣一個盤中走勢，我們認為主要有兩方面原因，第一是多頭拉高出貨，給空頭造成價格上升勢頭迅猛的印象，逼迫空頭出局；第二是一些低位空單在價格的迅猛攻勢下被迫割肉出局。

從今日持倉分布情況來看，持倉前20位的空單減少了30877手，而多單減少24440手。永安期貨的多單大量減倉，而空單絕對主力的上海大陸卻并沒有太大動作，依然持有74318手的空單。由此可見，主力空頭并沒有認輸，尾盤價格的跳水相信也有空頭打壓的部分功勞。在連續(xù)的三日長陽后，今日這樣一個走勢令后市充滿了懸念。近幾日的連續(xù)反彈令前期持續(xù)下跌所積聚的做多動能得到了一定的釋放，而且釋放勢頭迅猛，今日在3900元處遭遇阻力實屬正常，不過價格最終回落至20日均線下方，說明該均線也是一時難以逾越的一道坎，期價繼續(xù)上行的壓力重重，后市爭奪會更加激烈，戰(zhàn)線將在3900元一線。

橡膠：主產區(qū)多雨助推膠價上行

數(shù)據顯示，路透/美國密西根大學10月消費者信心指數(shù)初值為69.4，預估為73.5。美國財政部公布,美國剛結束的2009財年預算赤字為創(chuàng)記錄的1.417萬億美元，9月預算赤字為466.1億美元，上年同期為盈余457.3億美元。美聯(lián)儲FED公布，9月工業(yè)生產連續(xù)第三個月上揚， 9月工業(yè)生產較上月成長0.7%，優(yōu)于路透調查分析師預估的成長0.2%。滬膠今日大幅拉抬持倉放大，主力1001合約報收19105漲415點，持倉增加28624手。
據馬來西亞統(tǒng)計局16日公布的最新數(shù)據顯示，截至8月末，馬來西亞天然橡膠庫存共計138,959噸，較2008年同期增加3.1%。公布的數(shù)據還顯示，馬來西亞8月天然橡膠產量同比減少28%，至74,769噸，環(huán)比亦下降9.9%。

亞洲現(xiàn)貨橡膠價格周五有所下滑，跟隨期貨市場走勢，盡管近期原油價格強勁且現(xiàn)貨供應吃緊。11月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤237美分，前一交易日(15日)報每公斤240美分。11月裝船的泰國輪胎級標準膠STR20報每公斤233美分，前一交易日報每公斤233-235美分。11月/12月裝船的印尼輪胎級標準膠SIR20報每公斤224.8美分，前一交易日報每公斤230美分。11月裝船的馬來西亞輪胎級標準膠SMR20報每公斤233美分，前一交易日報每公斤236美分。

海南氣象臺天氣預報顯示：南海的熱帶低壓，今天凌晨2點鐘，中心位于北緯16.1度，東經110.4度，也就是在西沙永興島西南方大約210公里的南海中部海面上，中心附近最大風力7級，風速達到15米每秒，預計未來一天內低壓中心將緩慢向西北偏北方向移動，逐漸靠近本島南部近海海面，強度維持。受熱帶低壓和冷空氣共同影響。海南可能持續(xù)暴雨至22日。

在主產區(qū)多雨和現(xiàn)貨供應吃緊的情況下，預計橡膠后市可能繼續(xù)維持高位，建議逢低買入。

滬膠短期上漲乏力，可能在基本面支撐下走出震蕩行情，建議觀望。

燃料油：沖高回落，近期回調壓力加大

上周五，美原油繼續(xù)強勢上沖，早盤商品面整體顯強提振滬油期價，1001開盤后快速拉升，隨后開始高位的震蕩整理，午盤，部分商品面開始顯弱，滬油領頭翻綠，盤中開始快速向拉，最終收于開盤價。

原油方面，上周各方面因素均利好油價，美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)在上周三強勢突破10000點關口，美國股市的穩(wěn)步上行暗示美國經濟繼續(xù)回升；另一方面，美元指數(shù)上周四最低跌至75.211點，為2008年8月份以來的最低水平，美元指數(shù)的繼續(xù)下滑令以美元計價的商品市場整體回升，受此影響，美原油期貨再度上沖，收穩(wěn)于78美元之上。

國家發(fā)展和改革委員會能源研究所能源經濟與發(fā)展戰(zhàn)略研究中心主任助理副研究員姜鑫民日前在2009中國汽柴油&燃料油(資訊,行情)市場論壇上透露，近中期內，我國成品油價格完全放開并不現(xiàn)實。

10月16日，新加坡燃料油現(xiàn)貨價格大幅上漲，新加坡180CST現(xiàn)貨價格為449.93美元/噸，較10月15日上漲14.17美元/噸。380CST現(xiàn)貨價格445.78美元/噸，較前一交易日上漲了13.45美元/噸。

最近三日，滬油1001連續(xù)表現(xiàn)出沖高回落之勢，盤內波動較大，K線形式呈現(xiàn)較長的上影線，預計回調壓力較大，操作上，前期多單可適量逢高減平倉獲利。

PTA： 回調壓力略顯，追漲不宜

10月16日,美原油11月合約繼續(xù)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，收于78.53，上漲0.95；石腦油漲21美元至650美元/噸CFR日本；異構級MX跌6美元至766美元/噸FOB韓國；PX：亞洲跌10美元至904美元/噸FOB韓國。

一周開盤，PTA期貨再次強勢上漲，受此影響，現(xiàn)貨市場也呈現(xiàn)較為強勢的上漲走勢。特別是午后，市場詢盤明顯增多，內盤商談意向至7200-7250元/噸水平。外盤方面，市場出貨意向普遍至870美元/噸，低價位詢盤不易。

一周剛開盤，MEG市場延續(xù)漲勢，上午市場觀望心態(tài)占據主導，市場相對安靜，價格基本維持上周五水平。但午后詢盤明顯增多價格呈現(xiàn)明顯上漲，內盤商談意向在6200元/噸、外盤商談意向至730美元/噸左右，低價尋貨不易。

聚酯市場方面：江浙滌絲重心多數(shù)趨穩(wěn)，局部地區(qū)上調百元左右，產銷一般，多數(shù)工廠為7-9成，部分較高能勉強做平或略超，少數(shù)較低為5-6成附近，下游市場因前期備貨較多，目前多顯觀望，以消耗手頭庫存為主。

本周部分華東聚酯原料貿易商報價：PTA7200元，比上周報價上漲600元；MEG6200元，比上周上漲450元。

今日PTA主力期價912再顯強勢上漲格局，盤中不斷拉漲，午盤在再度上沖之后，價格略有顯弱，減倉明顯；PTA現(xiàn)貨目前整體氣氛較好，下游聚酯市場則有所轉淡，因前期備貨相應充足；預計近日在短暫拉升后有回調壓力，操作上，前期多單可適當獲利了結。

LLDPE：原油助推PE強勁走高

原油突破78美元，PE受到強勁支撐，在無庫存壓力的情況下，PE穩(wěn)中有升。大商所L1001早盤小幅高開，很快急速走高，途中經過短時盤整，再度拉漲，全天維持強勁態(tài)勢，逐步上揚。成交量較前一交易日放大，持倉略有縮小。LLDPE日內開于10220元/噸，收于10455元/噸，最高10525元/噸，最低10220元/噸。盡管前期原油高漲氣氛并沒有助長化工板塊，但周五原油的強勁氣焰讓市場也不得不掂量其對PE的影響，鑒于周三原油庫存報告出來前，目前的態(tài)勢仍將維持，建議低位多單可謹慎持有，高位多單則可考慮急流勇退。

國際油價連續(xù)上漲，石化處于繼續(xù)推漲狀態(tài)，PE市場也略微提高報價，或者暫時不敢低價出貨，但需求仍很疲軟，貿易商反映詢盤清淡，下游對當前市場價位非常冷淡。貨源總體處于正常水平，壓力并不明顯。進口料貿易商也反映早間出貨艱難，當前價位無人接盤，詢盤也很清淡。

上游原油和石腦油的堅挺，加之意外的裝置貯運損耗支撐了東北亞乙烯市場。日本三菱化學關停357，000噸/年的第一套裂解裝置，此套裝置何時重啟仍不確定。買方意向價格上揚至800美元/噸CFR東北亞，但是賣方勉強價格降至850美元/噸CFR東北亞以下，有更多的裂解裝置減產，東南亞的YNCC裝置計劃10月中旬運行其857,000噸/年的第一套和550,000噸/年的第二套蒸汽裂解裝置在9成，為期30-40天，另外強勢的石腦油價格將會給現(xiàn)貨乙烯價格帶來支撐，賣方意向上漲至800美元/噸FOB 韓國/臺灣。

PVC：現(xiàn)貨回暖 期市震蕩走高

相對于前幾個交易日的疲弱狀態(tài)，以及漲跌不定，今日PVC震蕩走高，信心稍有增加，但從不多的增倉來看，市場對后市并無太多樂觀情緒，隨時準備落袋為安。在缺少資金戀戰(zhàn)的情況下，將注定PVC的收陽行情難以走遠。今日大商所V1001小幅低開，全天呈震蕩上揚走勢，略有增倉。今日PVC開于6730元/噸，最高6890元/噸，最低6725元/噸，收于6825元/噸，收跌65元/噸。多單可部分獲利了結。

國內PVC市場出現(xiàn)回暖跡象，山東最為活躍，廠家出廠價普遍上調，其他地區(qū)廠家報價暫未明顯波動。華東市場詢價氣氛略有好轉，主流價格整體略漲30元/噸左右，華南市場以穩(wěn)為主，華北波動不大。廣州地區(qū)PVC市場穩(wěn)定，觀望氣氛濃厚，普通電石料仍在6370-6400元/噸自提，部分高端料價格略高；乙烯料價格6600-6700元/噸。成交一般，中小貿易商手中貨源不多，補貨意向仍然不高。杭州地區(qū)PVC市場變化不明顯，交投氣氛平淡，成交情況一般。5型普通電石料，主流送到報價在6400-6450元/噸。從周末開始，齊魯化工城PVC市場小幅上漲，下游拿貨略有好轉。今日各料含稅報價：S700報價6550元/噸，S1000報價6500元/噸左右。

周末后電石市場整體穩(wěn)定為主，內蒙等地燜爐或是停爐避市現(xiàn)象仍有出現(xiàn)，電石廠及PVC廠皆在關注電石供應量的變化情況,暫時觀望為主。截至目前各地PVC廠電石到家價格為：天津地區(qū)優(yōu)級品3050元/噸；山東接收價3050-3100元/噸；河北唐山地區(qū)優(yōu)級品電石到家3050元/噸，河北保定地區(qū)285-294L/KG的2950元/噸，河北滄州地區(qū)295L/KG的3000元/噸；河南地區(qū)接收價2950-3050元/噸。

美國EDC市場疲軟，交投氣氛清淡，出口價格略有走軟，下游采購積極性仍然較差。市場人士仍在密切關注配套產品燒堿市場動態(tài)，燒堿市場也表現(xiàn)疲軟，整體開工率有下降的壓力。美國VCM市場平淡，買賣雙方對于價格意見分歧較大，成交量十分有限。

豆類：沖高回落

上周五美豆因受天氣利于田間作物收割的打壓期價收跌，周邊美元走強對美豆期貨產生一定的利空作用，而尾盤原油及貴金屬期價反彈限制大豆市場深跌。總體來看，當前外盤期價在觸及1000美分的關口后出現(xiàn)回調需求，預計后市仍將繼續(xù)進行整理，到空間不會很大。由于現(xiàn)在是美豆集中收割的時期，霜凍題材淡出市場，但天氣因素仍須關注，據T-Storm Weather天氣預報稱，到20日和21日美國中西部地區(qū)的西北半部降雨將重新到來。到22日和23日，降雨將向東移動至東南半部。顯然降雨將會阻礙田間收割，這將會給美豆期價一定支撐。另外，從USDA發(fā)布的出口銷售數(shù)據來看，截止10月8日的一周里，美國大豆出口銷售數(shù)量為65.45萬噸，高于分析師此前預測的40萬-60萬噸區(qū)間上沿。同時，截止到10月8日，大豆出口銷售總量已經占到全年出口預測總量的59.9%，而五年平均值為35.8%。在美豆集中上市和季節(jié)性出口旺季時，美豆的出口需求值得關注。

從國內來看，今日連豆類開盤后震蕩走高，盤中增倉放量，尾盤期價小幅回落。自上周溫家寶總理提出今年將繼續(xù)進行大豆收儲后，市場就傳言稱，2009年國家可能在2008年的基礎上繼續(xù)提高大豆收儲價格，這對連豆價格有所支撐，但目前政府還未出臺確定的收儲文件，收儲的量價和收儲主體都尚未確定，后市需要密切關注政策動向。另外，當前正處于新舊大豆的交替期，同時加上進口大豆價格不一，因此，國內現(xiàn)貨市場大豆價格比較混亂，貿易商持觀望態(tài)度，農民因為國家收儲存在惜售心理，預計隨著國家政策的出臺大豆現(xiàn)貨價格將會趨于有序狀態(tài)。

從技術上看，國內連豆近日依托5日均線重心逐步抬高，預計后市仍將震蕩偏強，但不建議投資者過分追高，前期多頭可繼續(xù)持有。

玉米：沖高震蕩

今日連玉米平開后，小幅沖高受阻，于日內高位呈橫盤震蕩整理走勢。成交量較上一交易日明顯減少。從盤面看，玉米今日主要在周邊上品上漲的帶動下走高，但明顯缺乏資金關注，季節(jié)性新糧上市仍然是制約玉米價格上漲空間的主要因素。短期能預計玉米維持緩慢震蕩上揚格局。

外盤方面， CBOT玉米期貨16日收盤下跌。因來自外圍市場的影響有好有壞，且現(xiàn)貨市場盤中大多表現(xiàn)穩(wěn)定，伴隨輕度的農民拋售。交易商認為，市場16日所受壓力主要來自于天氣好轉的預報。因近期降雨一直較多，限制了玉米和大豆的收割進度。同時，需求方面，美國玉米出口銷售接近市場預期范圍的低端也制約了美盤玉米近期的走勢。前期關于霜凍天氣對玉米成熟和收割的影響隨著近期天氣預報的改善逐漸緩解，這成為提振上周五美盤玉米的主要因素。因此，短期內，在天氣前景不明，且基本面利空的背景下，美盤玉米料將繼續(xù)維持弱勢震蕩格局。

國內現(xiàn)貨方面, 各玉米深加工企業(yè)新玉米開秤價格在1700元-1760元/噸之間，隨后玉米市場呈現(xiàn)在趨弱行情走勢中。截止上周末，德州大部分縣市玉米深加工企業(yè)入廠價在1640-1750元/噸之間。個體糧商坐莊收購價在1560-1660元/噸之間，基本實價收購。受南方銷區(qū)玉米價格上漲及船期密集貿易商急于裝船影響，錦州港玉米收購價格繼續(xù)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。目前港內收購15%水分新玉米價格漲至1690元/噸，較上周末再漲10元/噸，平艙價格在1730元/噸。由于利潤空間可觀，北方港口現(xiàn)貨商平艙積極性較高，預計短期內錦州港口玉米收購價格仍將獲得有力支撐。

總體來看，今年玉米產量預計減少等因素仍支撐玉米價格，另外受政策性利好支撐，在經過1個多月時間的調整之后，大連商品交易所玉米期貨上周再現(xiàn)明顯升勢。估計在在新玉米陸續(xù)上市之際，政府宣布收儲繼續(xù)實施政策給玉米市場帶來一定的心理支撐，且宣布提高小麥最低收購價的政策也令提升了市場對于玉米收購價提高的預期。

白糖：大幅上揚

今天鄭糖小幅低開，但盤中一路振蕩上揚，無明顯回調，全天收于大陽星，成交量有所放大，預計后市還有小幅上漲空間，主力1005合約收于4858,漲123點。

經歷周四的暴漲后，周五ICE糖市進入橫盤整理狀態(tài)，不過，因全球食糖供給偏緊繼續(xù)對糖市形成支撐，收盤時近期合約漲跌甚微，遠期合約的跌幅則相對較大。當日1003期約糖價上漲6個點，收于23.91美分/磅，周漲幅達到了2.67美分/磅；1005期約糖價則下跌2個點，以22.84美分/磅報收。據場內交易商說，由于上周糖價連續(xù)暴跌后又于周四暴漲，周五糖價一直在來回震蕩，雖然盤中1003期約糖價沖擊了8個交易日以來24.34美分/磅的高點，但最終僅以微漲報收。來自美國明尼蘇達州圣保羅市Country套期保值公司的市場分析師斯大林-史密斯表示，玉米價格和原油期貨價格走勢穩(wěn)定對近期持續(xù)震蕩的期糖市場起到了積極的作用。從目前的走勢上看，估計1003期約糖價處于24美分/磅一線將吸引更多的買盤介入。一位紐約食糖經紀商/分析師認為，估計商家將繼續(xù)追蹤引導紐約糖市走向的巴西和印度兩國的天氣變化，后市1003期約糖價將繼續(xù)在21-25美分/磅的區(qū)間進行整理。

據巴西Somar氣象部門的Celso Oliveira上周五預計，估計下周巴西中-南部蔗產區(qū)將出現(xiàn)中到大雨。強烈的降雨可能導致下周一、二糖廠停產，不過，之后降雨將逐漸緩和。比如，10月19日、20日圣保羅州北部的Ribeirao Preto地區(qū)將分別迎來8毫米和29毫米的降雨，之后直到10月24日可能迎來33毫米的降雨之前的這段時間，都將維持晴朗天氣，也有利于糖廠的制糖工作。自今年6月份以來，中南部地區(qū)就多出現(xiàn)降雨天氣，不僅影響甘蔗收榨，同時也降低了甘蔗的出糖率。

早秈稻：振蕩上揚

今日早秈稻小幅高開，盤中一路振蕩上揚，收于小陽星，成交量維持低量，新稻上市對市場形成了一定的沖擊，主力1001合約收于2021,漲9點。

近日，隨著新稻上市量增大，江蘇連云港市東?？h09年新稻谷收購價格有所下跌，且幅度較大。市場具體情況如下：

稻谷：從東海縣百坤大米加工企業(yè)、東?？h大明大米加工企業(yè)了解得知，米廠09年新稻收購價在0.98-1.0元/斤，較上周下跌0.03-0.05元/斤；新稻出米率在68%-70%，雜質在0.5%以下，水分在16%-18%點以下。糧食經濟人到農戶家中收購價在0.94-0.96元/斤，也較上周有0.04元/斤左右的跌幅。

大米：09年產的稻谷的大米出廠價格目前均在1.46-1.48元/斤（普通大米、拋光及色選米），較上周持平，米廠以加工新米為主。稻殼出廠價在0.16元/斤，保持相對穩(wěn)定，細米糠出廠價格在0.72元/斤，較上周持平。

另外，零售市場上，本地市場由于各地生產的大米品種較多，黑龍江大米、遼寧大米等，品種豐富。目前東?？h超市大米及個體零售商的新米價格在1.55-1.65元/斤不等，較上周下跌0.05元/斤。

目前，主產區(qū)中晚秈稻旺季收購工作陸續(xù)展開。據統(tǒng)計，截至9月30日，安徽、福建、江西、湖北、湖南、廣西、重慶、四川、云南等9個中晚秈稻主產?。▍^(qū)）各類糧食經營企業(yè)累計收購2009年新產中晚秈稻105.5萬噸，其中國有糧食企業(yè)收購76.6萬噸，占收購總量的73%。

中儲糧總公司于9月24日在安徽省、9月25日在湖北省啟動了中晚秈稻最低收購價執(zhí)行預案。截至9月30日，中儲糧委托收儲庫點在安徽、湖北兩省按最低收購價累計收購中晚秈稻24萬噸，占國有糧食企業(yè)收購量的31%。

操作策略： 多單持有。

 

 

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